Le cours de l'action de Western Mining Co., Ltd. a connu une hausse importante le 26 juin. À 11 h 03 le 26 juin, Western Mining Co., Ltd. a progressé de 3,28 %, se négociant à 16,05 yuan par action.
Sur le plan des actualités, Western Mining Co., Ltd. a annoncé dans la soirée du 25 juin que, le 23 juin, sa filiale contrôlée, Tibet Yulong Copper Industry Co., Ltd., avait reçu la « Réponse d'approbation de la Commission du développement et de la réforme de la région autonome du Tibet concernant le projet de phase III de la mine de cuivre Yulong de Tibet Yulong Copper Industry Co., Ltd. » (Zang Fagai Chan Ye [2025] n° 362). Pour mettre en œuvre les dispositions du Conseil d'État relatives à la garantie de la sécurité des ressources minérales stratégiques et promouvoir la transformation des avantages en ressources en avantages en développement économique,le projet de phase III de la mine de cuivre Yulong a été approuvé, la capacité de production de la mine de cuivre passant de 19,89 millions de tonnes par an à 30 millions de tonnes par an.
Le contenu principal de l'approbation annoncée par Western Mining Co., Ltd. est le suivant :
Ce projet est un projet d'extension de la mine, la capacité de production passant de 19,89 millions de tonnes par an à 30 millions de tonnes par an. La méthode d'extraction est l'exploitation à ciel ouvert, et le programme de production du projet comprend des concentrés de cuivre, des concentrés de molybdène et du cuivre électrolytique. La construction comprend une nouvelle usine de traitement de 11 millions de tonnes par an, une extension de la capacité d'hydrométallurgie de 300 000 tonnes par an à 1 million de tonnes par an, ainsi que la construction d'installations auxiliaires de production de soutien telles que le bassin de résidus de Segonglonggou et une installation d'approvisionnement en électricité intégrée de production-réseau-charge-stockage de 150 MW. Après l'achèvement du projet de phase III, la capacité de traitement du minerai brut de la mine de cuivre Yulong sera de 30 millions de tonnes par an, et la durée de vie de la mine après extension sera de 23 ans. L'investissement total estimé du projet est de 4 793,36 millions de yuan, qui provient entièrement de l'investissement de l'entreprise.
En ce qui concerne l'impact sur la société, Western Mining Co., Ltd. a déclaré que la mine de cuivre Yulong, en tant que principale mine de cuivre de la société, avec ses ressources de minerai de haute qualité et son niveau d'équipement avancé, était devenue la plus grande source de revenus et de profits de la société.À la fin de 2024, la mine de cuivre Yulong disposait de 830 millions de tonnes de ressources de minerai de cuivre, avec une teneur moyenne en cuivre de 0,6 %. En 2024, elle a produit 159 000 tonnes métalliques (TM) de cuivre. Avec l'achèvement et la mise en service du projet de phase III de la mine de cuivre Yulong, la capacité de production devrait atteindre 30 millions de tonnes par an, et la teneur en cuivre métallique devrait atteindre 180 000 à 200 000 tonnes par an. L'échelle globale de la production de cuivre minéral de la société augmentera encore,ce qui améliorera continuellement la rentabilité de la société, consolidera et renforcera sa compétitivité sur le marché dans le secteur des minéraux non ferreux, renforcera la confiance des investisseurs et posera une base solide pour le développement à long terme de la société.
Western Mining Co., Ltd. a également fourni un avertissement de risque dans l'annonce : la construction du projet de phase III de la mine de cuivre Yulong nécessite toujours l'obtention des procédures pertinentes auprès d'autres départements, et le délai d'achèvement est incertain. De plus, le projet est situé dans une région de haute altitude et hypoxique avec un environnement géographique naturel difficile, et il peut y avoir des risques que la construction du projet ne réponde pas aux attentes. Les déclarations prospectives concernant les plans de production futurs ne constituent pas des engagements substantiels de la société envers les investisseurs. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux risques d'investissement.
Le rapport du premier trimestre publié précédemment par Western Mining Co., Ltd. a montré qu'entre janvier et mars 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires opérationnel de 16,542 milliards de yuans, soit une augmentation de 50,74 % en glissement annuel, un bénéfice total de 1,795 milliard de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 808 millions de yuans, soit une augmentation de 9,61 % en glissement annuel. La production de minerai de cuivre a augmenté de 14,35 % en glissement annuel et de 5,81 % en glissement mensuel, la production de minerai de zinc a augmenté de 18,17 % en glissement annuel et de 6,95 % en glissement mensuel, et la production de minerai de plomb a augmenté de 38,38 % en glissement annuel et de 32,76 % en glissement mensuel. Les détails sont les suivants :
Concernant les raisons de l'augmentation du chiffre d'affaires opérationnel, Western Mining Co., Ltd. a déclaré que les volumes de production et de vente de cuivre fondu, de plomb fondu et de lingots d'or ont augmenté par rapport à la même période de l'année dernière.
Le rapport annuel 2024 publié précédemment par Western Mining Co., Ltd. a montré que la société a réalisé un chiffre d'affaires opérationnel de 50,026 milliards de yuans en 2024, soit une augmentation de 17 % en glissement annuel, un bénéfice total de 5,992 milliards de yuans, soit une augmentation de 27 % en glissement annuel, et un bénéfice net de 5,294 milliards de yuans, dont un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 2,932 milliards de yuans, soit une augmentation de 5 % en glissement annuel. Les principales raisons sont l'augmentation des prix des métaux non ferreux et l'augmentation des volumes de production et de vente de minerai de cuivre par rapport à la même période de l'année dernière.
Le rapport annuel 2024 de Western Mining Co., Ltd. a montré qu'en 2024, les unités minières affiliées de la société ont fonctionné à plein régime conformément au plan annuel de production et d'exploitation, réalisant des augmentations importantes de la production de minerai de cuivre, de minerai de molybdène et de cuivre fondu, classant la société parmi les premières entreprises minières super-grandes nationales. La production annuelle de minerai de cuivre était de 177 543 tonnes métalliques (teneur en métal), soit une augmentation de 35 % en glissement annuel, dont 159 084 tonnes métalliques (teneur en métal) produites par Yulong Copper, soit une augmentation de 39,10 % en glissement annuel, 4 009 tonnes métalliques (teneur en métal) de minerai de molybdène, soit une augmentation de 18 % en glissement annuel, 1 376 891 tonnes de concentrés de minerai de fer, soit une augmentation de 15 % en glissement annuel, et 130 829 kg d'argent dans les concentrés, soit une augmentation de 6 % en glissement annuel. Les unités de fusion ont optimisé et modernisé de manière globale le système de fusion, réalisant une production de 263 771 tonnes de cuivre fondu, dont 178 499 tonnes produites par Qinghai Copper et 80 617 tonnes produites par Western Copper Semis. Les entreprises chimiques du lac salé ont activement participé au développement et à l'utilisation des ressources du lac salé, produisant 114 834 tonnes d'hydroxyde de magnésium de haute pureté et 39 022 tonnes d'oxyde de magnésium de haute pureté.
Les principaux produits prévus pour être produits par Western Mining Co., Ltd. en 2025, tels qu'annoncés dans son rapport annuel 2024, sont les suivants : 168 208 tonnes métalliques (teneur en métal) de minerai de cuivre, 124 581 tonnes métalliques (teneur en métal) de minerai de zinc, 65 672 tonnes métalliques (teneur en métal) de minerai de plomb, 4 005 tonnes métalliques (teneur en métal) de minerai de molybdène, 1 565 tonnes de minerai de nickel, 1 457 679 tonnes de concentrés de minerai de fer, 183 kg d'or dans les concentrés, 132,92 tonnes d'argent dans les concentrés, 354 003 tonnes de cuivre fondu, 240 008 tonnes de plomb fondu et 200 000 tonnes de zinc fondu. La société prévoit d'atteindre un chiffre d'affaires de 55 milliards de yuans et un bénéfice total de 5 milliards de yuans en 2025.
Le 14 mai, Pacific Securities a publié un rapport de recherche, donnant à Western Mining Co., Ltd. une note « acheter ». Les principales raisons de cette note sont les suivantes : 1) Au premier trimestre de 2025, la production des principaux produits a augmenté en glissement annuel, la production de minerai ayant atteint un bon taux de réalisation ; 2) La société avance activement la construction d'augmentation des réserves et d'expansion, le projet Yulong Phase III devant stimuler la production de minerai de cuivre ; 3) Les prix du cuivre, du zinc et du plomb ont augmenté en glissement annuel, avec un impact relativement faible de la baisse des frais de traitement côté fusion. Avertissements concernant les risques : risque de volatilité des prix, augmentation inattendue des coûts et production inférieure aux attentes.
China Galaxy Securities a précédemment publié un rapport de recherche commentant les résultats du premier trimestre de Western Mining Co., Ltd., notant que la production et les prix du cuivre de la société ont tous deux augmenté, que l’impact sur le côté de la fonte était contrôlable et que les dépréciations d’actifs avaient été éliminées, entraînant une amélioration significative des performances au premier trimestre 2025 par rapport au mois précédent : 1) Côté mine : au premier trimestre 2025, la production de la société en minerai de cuivre, de zinc, de plomb, de molybdène et de concentré de minerai de fer a été respectivement de 4,4, 3, 1,7, 0,1 et 338 000 tonnes, soit des augmentations en glissement annuel de +14,4 %, +18,2 %, +38,4 %, +43,6 % et +14,7 %, et des augmentations en glissement mensuel de +5,8 %, +7 %, +32,8 %, +20,4 % et -13,5 %, atteignant 26 %, 24 %, 25 %, 31 % et 23 % des objectifs prévus. Les prix moyens nationaux du cuivre, du zinc et du plomb au premier trimestre 2025 ont été respectivement de 77 000, 24 000 et 17 000 yuans/tonne, soit des augmentations en glissement annuel de +11,5 %, +14,5 % et +5,8 %, et des augmentations en glissement mensuel de +2,5 %, -5,9 % et +1,0 %. 2) Côté fonte : au premier trimestre 2025, la production de la société en cuivre fondu (y compris le cuivre obtenu par lixiviation-électrolyse), en zinc fondu et en plomb fondu a été respectivement de 90 000, 34 000 et 44 000 tonnes, soit des augmentations en glissement annuel de +54,8 %, +19,2 % et +1 752 %, et des augmentations en glissement mensuel de +11,6 %, +2,5 % et +30,6 %. L’augmentation importante de la production de plomb fondu est principalement due à la période d’infrastructure des métaux rares et précieux en 2024, pendant laquelle la production de plomb fondu a été suspendue de février à septembre. Malgré la pression continue sur les frais de traitement de la fonte du cuivre, l’impact global de la société sur le côté de la fonte était contrôlable, car la plupart de ses achats de matières premières étaient des minerais nationaux et des plaques d’anodes, et le taux d’autosuffisance de la mine de cuivre Yulong pour les produits de fonte du cuivre de la société était relativement élevé. Bénéficiant de l’augmentation de la production et des prix du cuivre côté mine et de l’amélioration de la rentabilité côté fonte, le bénéfice brut de la société a augmenté de 67 % par rapport au mois précédent pour atteindre 2,88 milliards de yuans au premier trimestre 2025. Les projets clés progressent de manière ordonnée, avec une production progressive attendue de la phase III de Yulong : Dans le secteur du cuivre, avec l'achèvement et la mise en service des projets de rénovation et d'agrandissement des première et deuxième usines de concentration de la mine de cuivre de Yulong, la capacité de traitement du minerai de cuivre a été portée à 22,8 millions de tonnes par an. En 2024, la production de minerai de cuivre et de molybdène a atteint 163 000 tonnes. Actuellement, Yulong Copper est en train de gérer les procédures préliminaires d'un projet d'agrandissement de capacité de 30 millions de tonnes. Dans le secteur du plomb-zinc, le système plomb-zinc de la mine de cuivre polymétallique de Huogeqi a terminé avec succès sa modernisation et sa transformation en 2024 et a commencé la production comme prévu, avec une capacité de traitement du minerai de plomb-zinc de 1,5 million de tonnes par an et une production annuelle de minerai de plomb et de zinc dépassant 40 000 tonnes. Dans le secteur du fer, la mine de fer n° 2 de Shuangli fait progresser le projet de rénovation et d'agrandissement de l'exploitation à ciel ouvert à l'exploitation souterraine, avec une capacité annuelle conçue d'extraction et de concentration de 3,4 millions de tonnes par an. La mine la plus commercialisée de la société, la mine de cuivre de Yulong, devrait commencer la production dans son futur projet d'agrandissement de la phase III, avec une production de cuivre issue du minerai susceptible d'augmenter à la fois en volume et en prix, stimulant ainsi la croissance des performances de la société. Avertissements concernant les risques : 1) Le risque d'une baisse importante des prix du cuivre ; 2) Le risque que la reprise économique mondiale soit inférieure aux attentes ; 3) Le risque que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine soit inférieure aux attentes ; 4) Le risque de changements géopolitiques à l'étranger ; 5) Le risque que l'impact des hausses tarifaires entre la Chine et les États-Unis dépasse les attentes.
