Cette semaine, plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont fait des déclarations intensives, discutant du calendrier des futures baisses des taux d'intérêt par la banque centrale.
Mardi, heure de l'Est, une autre voix « attentiste » a rejoint la Fed : Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, a déclaré publiquement que la Fed américaine avait amplement le temps d'étudier l'impact de la hausse des tarifs sur les prix et la croissance économique américains avant de décider de nouvelles baisses des taux.
La position « attentiste » de la Fed est appropriée.
Depuis décembre dernier, la Fed a maintenu le taux de référence stable dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Le calendrier de la prochaine baisse des taux est devenu l'un des points centraux du marché.
Lundi, les gouverneurs de la Fed Bowman et Waller ont d'abord pris position dans le « camp des baisses des taux », suggérant que des baisses pourraient intervenir dès juillet, alimentant brièvement les spéculations du marché sur la voie d'assouplissement de la Fed. Cependant, mardi, davantage de responsables de la Fed « attentistes » se sont également exprimés publiquement, arguant que les impacts des tarifs devaient encore être observés - Schmid en faisait clairement partie.
Schmid a déclaré : « La position de politique monétaire actuelle « attentiste » est appropriée. »
Il a noté que l'économie américaine montre actuellement une résilience, donnant à la Fed suffisamment de temps pour observer l'évolution des prix et de l'économie avant d'envisager des modifications du taux de référence.
Schmid dispose d'un droit de vote au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC) cette année. La prochaine réunion du FOMC aura lieu les 29 et 30 juillet.
Les objectifs d'emploi et d'inflation peuvent entrer en conflit.
Récemment, le président américain Trump a critiqué à plusieurs reprises le président de la Fed, Powell, exhortant à des baisses plus rapides des taux. Pourtant, le témoignage de Powell devant le Congrès hier a montré qu'il restait fermement dans le « camp des attentistes », nécessitant davantage d'études sur l'impact inflationniste des tarifs.
Le dernier diagramme à points de la Fed indique que si la plupart des responsables du FOMC s'attendent à deux baisses des taux d'ici la fin de l'année, presque tous ont souligné l'incertitude de la politique commerciale américaine et anticipent largement une croissance plus lente, un chômage plus élevé et une inflation croissante aux États-Unis dans les mois à venir.
Schmid a déclaré que l'inflation actuelle aux États-Unis demeure au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, « Pratiquement toutes les personnes avec lesquelles je parle s'attendent à ce que des tarifs plus élevés fassent monter les prix et mettent la pression sur l'activité économique américaine. «
Il a ajouté : « Face à l’incertitude tarifaire, les objectifs de la Fed en matière d’inflation et d’emploi sont « probablement » en conflit ». Une hausse des prix accompagnée d’une augmentation du chômage placerait la Fed dans un dilemme quant à la voie à suivre pour abaisser les taux.
M. Schmid a déclaré que la « visibilité » actuelle concernant le moment et l’ampleur des réductions de taux d’intérêt était toujours faible, et qu’il préconisait donc de maintenir les taux d’intérêt inchangés jusqu’à ce que l’économie américaine devienne plus claire.
