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Selon les statistiques de SMM, au 19 juin, les stocks de lingots d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation nationales étaient de 449 000 tonnes, soit une baisse de 9 000 tonnes par rapport au lundi de cette semaine et de 11 000 tonnes par rapport au jeudi de la semaine dernière.Sur une base annuelle, ils ont diminué de 307 000 tonnes par rapport à la même période l'année dernière et de 69 000 tonnes par rapport à la même période en 2023, restant à un niveau bas par rapport à la même période des trois dernières années et se situant juste au-dessus du niveau de stocks le plus bas de l'année, à 440 000 tonnes. L'effet de soutien des stocks bas sur les prix de l'aluminium reste fort.
SMM a récemment mené une série d'enquêtes sur les transports interrégionaux et les niveaux de stocks dans les principales zones de consommation nationales, résumées comme suit :À la mi-juin, la déstockage globale des lingots d'aluminium en Chine a ralenti cette semaine. En début de semaine, sous l'influence des transports interrégionaux motivés par les écarts de prix régionaux et des arrivées concentrées pendant le week-end, il y a eu une augmentation significative des arrivées dans les régions de Shanghai et Wuxi, en Chine orientale, et de Gongyi, en Chine centrale, pendant le week-end. De plus, la consommation en aval dans la région de Gongyi a été freinée par les prix élevés de l'aluminium, ce qui a affecté les sorties des entrepôts, rendant inévitable une accumulation de stocks à court terme. Dans le même temps, les stocks dans la région de Foshan, dans le sud de la Chine, ont chuté de manière importante, tandis que les stocks dans les autres régions du pays sont restés globalement stables. En milieu de semaine, selon SMM, bien que les transports interrégionaux soient restés actifs dans la région de Foshan en raison de l'arbitrage des écarts de prix, entraînant un déstockage, le récent léger rétrécissement de l'écart de prix entre Shanghai et Guangdong et l'anticipation d'un rétrécissement supplémentaire ont rendu difficile la couverture des coûts de transport par camion entre les deux régions, réduisant les cas de transfert direct de marchandises des entrepôts de Foshan vers ceux de Wuxi après les sorties. Récemment, davantage de marchandises ont été transportées directement par camion vers les zones en aval dans d'autres parties de la Chine orientale, en particulier les zones au sud de Wuxi (telles que Ningbo et Nanchang, où l'expédition depuis les stocks sociaux de Wuxi entraîne également certains coûts, et où les coûts récents de transport direct par camion depuis les stocks sociaux de Foshan sont plus favorables), permettant aux stocks de la région de Wuxi de reprendre le déstockage. Il convient de noter que la région de Shanghai a connu une accumulation continue et importante des stocks au cours de la semaine dernière en raison de l'arrivée massive de cargaisons importées. Dans la région de Gongyi, il semble que les arrivées en provenance du nord-ouest de la Chine et d'autres régions aient été globalement normales ces derniers temps, sans augmentation notable observée. De plus, après le retrait des primes au comptant en milieu de semaine, les retraits de cargaisons en aval ont augmenté et les niveaux de stocks sont restés stables en milieu de semaine. Les niveaux de stocks dans les autres régions sont également restés globalement stables.
SMM estime que la proportion d'aluminium liquide en Chine devrait encore augmenter légèrement en juin et, avec le volume global des lingots de coulée domestique restant faible à court terme, les stocks devraient poursuivre leur tendance à la déstockage.Cependant, en raison de l'augmentation prévue de la production de lingots de coulée dans un petit nombre d'usines d'aluminium, des signes récents d'une légère augmentation de l'offre et des expéditions en provenance du nord-ouest de la Chine, ainsi que des transports interrégionaux motivés par les écarts de prix, l'augmentation des arrivées cette semaine a déjà exercé une pression importante sur l'est de la Chine, ce qui pourrait alléger dans une certaine mesure la rareté de l'offre de cargaisons au comptant sur le marché.Pour l'avenir, les prix de l'aluminium se sont bien maintenus à des niveaux élevés ces derniers temps, ce qui aura inévitablement un certain effet inhibiteur sur la demande intérieure pendant la saison morte. On s'attend à une baisse des sorties d'entrepôts, ce qui exercera une pression sur le ralentissement de la déstockage globale domestique au cours de la deuxième moitié du mois. Il convient de suivre de près si le plus bas annuel de 440 000 tonnes pourra être battu avant que le signal de passage de la saison morte à l'accumulation des stocks ne devienne clair (pour l'instant, SMM suggère de se concentrer sur le point clé de la fin juin au début juillet), afin de déterminer la prochaine orientation du sentiment du marché.
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