Alors que la guerre entre l'Iran et Israël continue de s'intensifier, l'un des sujets suivis de près par les investisseurs est l'impact sur l'économie américaine et son influence sur la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Actuellement, le conflit entre l'Iran et Israël a débordé sur le marché de l'énergie. L'opinion dominante sur le marché est que le conflit Iran-Israël retardera le calendrier de baisse des taux d'intérêt de la Fed, car il stimulera la hausse des prix du pétrole et augmentera les risques d'inflation.
Cependant,certains pensent également que la guerre en cours entre l'Iran et Israël pourrait inciter la Fed à baisser les taux d'intérêt plus tôt que prévu, car les risques de récession qu'elle entraîne sont plus importants que les risques d'inflation.
Ryan Sweet, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics, a écrit dans un récent rapport à ses clients : « Une hausse durable des prix du pétrole pourrait amener la Fed à adopter une position plus accommodante. » Il estime qu'un choc pétrolier durable pourrait affaiblir la demande et potentiellement se répercuter sur le marché du travail, qui est par ailleurs résistant.
C'est parce que, historiquement, les hausses soudaines des prix du pétrole n'ont souvent conduit qu'à des augmentations temporaires de l'inflation, que la Fed ignore généralement. Cependant, compte tenu de l'économie déjà affaiblie, la menace que représentent les hausses durables des prix du pétrole pour la croissance économique et l'emploi pourrait l'emporter sur l'inflation elle-même.
« L'économie a déjà ralenti et est vulnérable à tout autre facteur, y compris à des hausses soudaines et durables des prix du pétrole », a déclaré Sweet. « Si la Fed estime que l'impact des prix du pétrole sur l'économie et le marché du travail l'emporte sur la poussée temporaire de l'inflation, la banque centrale pourrait alors signaler sa volonté de baisser les taux d'intérêt plus tôt. »
Lundi, les prix internationaux du pétrole ont interrompu leur tendance à la hausse, se stabilisant autour de 70 dollars le baril. Vendredi, les prix du pétrole ont enregistré leur plus forte hausse en trois ans.
Cependant, Sweet a souligné que le marché pourrait avoir besoin de plusieurs semaines pour mieux comprendre les mouvements des prix du pétrole. Sa prévision de base estque la Fed procédera à sa première baisse des taux d'intérêt en décembre.
Sweet a noté que bien que la Fed fasse preuve de suffisamment de patience, compte tenu des dommages que des hausses durables et importantes des prix du pétrole pourraient causer à l'économie,la baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait avoir lieu « une réunion plus tôt » que prévu.
« Cela pourrait être un sujet brûlant lors des futures réunions du Comité fédéral de l'open market (FOMC), mais ce ne sera pas le cas lors de la réunion de la semaine prochaine (en référence à la réunion de mercredi à jeudi de cette semaine) », a ajouté Sweet.
En d'autres termes, Sweet estime que le conflit Iran-Israël pourrait légèrement avancer le calendrier de la Réserve fédérale américaine (Fed) pour une baisse des taux d'intérêt. Dans l'ensemble, son point de vue est aligné sur celui d'autres personnalités de Wall Street, qui croient fermement que la Fed adoptera une attitude d'attente dans un avenir prévisible.
La Fed tiendra une réunion les 17 et 18 juin pour formuler ses politiques de taux d'intérêt. Le marché s'attend largement à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt inchangés pour la quatrième fois consécutive. Depuis décembre dernier, la Fed a maintenu le taux directeur dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 %.
Les analystes de Wall Street ont averti que si le conflit persistait et que le détroit d'Ormuz était potentiellement fermé, cela pourrait faire grimper les prix du pétrole à 130 dollars le baril et le taux d'inflation américain à 6 %.
Certains économistes avaient précédemment averti que une forte hausse de l'inflation pourrait retarder la première baisse des taux d'intérêt de la Fed jusqu'au début de 2026.
Jon Faust, ancien conseiller principal du président de la Fed, Jerome Powell, a récemment déclaré qu'il était trop tôt pour déterminer comment le conflit Israël-Iran allait évoluer, mais que la situation au Moyen-Orient était une « incertitude importante » pour la Fed et pourrait déclencher une récession aux États-Unis.
Stephen Juneau, économiste principal pour les États-Unis à la Bank of America, a déclaré lundi à la presse qu'un scénario plus grave de « stagflation » pourrait émerger. Cependant, il a également souligné que, par rapport à il y a un an, les prix du pétrole étaient encore relativement bas, « donc nous devons voir comment les choses évolueront. Je pense qu'il est trop tôt pour tirer des conclusions maintenant ».
