6.9 Compte rendu de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Le soir du 5 juin, le président Xi Jinping a eu une conversation téléphonique avec le président américain Trump à la demande de ce dernier. M. Xi a souligné que pour corriger le cap des relations sino-américaines, il était crucial de diriger le navire et de fixer la direction, notamment en éliminant diverses interférences, voire des actes de sabotage. Sur proposition des États-Unis, les responsables économiques et commerciaux des deux pays ont eu des entretiens à Genève, marquant une étape importante vers la résolution des questions économiques et commerciales par le dialogue et la consultation. Cette initiative a été largement saluée par tous les secteurs des deux pays et par la communauté internationale, prouvant que le dialogue et la coopération sont le seul choix correct. Les deux parties devraient tirer parti des mécanismes de consultation économique et commerciale établis, adopter une attitude d'égalité, respecter les préoccupations de l'autre partie et s'efforcer d'obtenir des résultats gagnant-gagnant. La Chine est sincère à cet égard et a également ses principes.
(2) La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé le 5 juin que, pour maintenir une liquidité suffisante dans le système bancaire, elle mènerait des opérations de pension directes de 1 000 milliards de yuans le 6 juin, selon une méthode d'enchère à taux d'intérêt fixe et de prix multiples gagnants, pour une durée de 3 mois (91 jours). La banque centrale a rompu avec la convention d'annoncer les opérations de pension directes en fin de mois en les annonçant au début du mois. Les experts du secteur ont noté que la PBOC renforce la régulation de la liquidité par le biais de divers outils de politique monétaire afin de mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n° 1 de SMM s'établit à 122 050-124 750 yuans/tonne, avec un prix moyen de 123 400 yuans/tonne, en hausse de 300 yuans/tonne par rapport à la précédente séance de négociation. La prime au comptant du nickel raffiné n° 1 de Jinchuan était comprise entre 2 300 et 2 600 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 2 450 yuans/tonne, inchangée par rapport à la précédente journée. Les primes/escomptes au comptant des marques nationales principales de nickel électrolytique étaient compris entre -50 et 300 yuans/tonne.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2507) a poursuivi sa tendance fluctuante de la précédente journée, avec peu de volatilité sur le marché à terme. À 11 h 30, le cours de clôture était de 121 860 yuans/tonne, en hausse de 0,12 %. Sur le moyen et long termes, la question de la surcapacité mondiale du nickel reste non résolue, le marché du nickel étant soumis à une triple pression due à « une offre élevée, une demande faible et une liquidité tendue ». À court terme, le plancher est situé à 118 000 yuans/tonne, tandis que le plafond rencontre une résistance à 123 000 yuans/tonne.
Sulfate de nickel :
En date du vendredi dernier, le prix de l'indice du sulfate de nickel de qualité batterie de SMM était de 27 605 yuans/tonne, avec des cotations allant de 27 580 à 28 050 yuans/tonne. Le prix moyen a diminué en glissement hebdomadaire. Côté demande, certaines usines de précurseurs ont montré une demande et une volonté d'achat tièdes pour le sel de nickel en raison de stocks de matières premières abondants et d'une demande globale de commandes faible, avec une acceptation des prix plus bas. Côté offre, compte tenu de la faiblesse de la demande, certains affineurs de sel de nickel ont abaissé leurs cotations, déplaçant le pouvoir de fixation des prix des vendeurs. À l'avenir, compte tenu de la persistance d'une demande en aval médiocre et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation des vendeurs, les prix du sulfate de nickel pourraient encore baisser à court terme.
NPI :
La semaine dernière, le prix moyen hebdomadaire du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 954,6 yuans/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 1,3 yuans/mtu en glissement hebdomadaire. Cette semaine, les prix du NPI de haute qualité sont sous pression à la baisse. Côté offre, sur le plan national, les expéditions de minerai de nickel philippin ont continué d'augmenter et les stocks de matières premières des affineries sont restés suffisants. Cependant, la baisse des teneurs en minerai de nickel de moyenne à haute qualité provenant de Surigao et de Palawan pourrait réduire la teneur en métal des affineries nationales. En Indonésie, les primes du minerai de nickel pyrométallurgique pour le commerce intérieur sont restées fermes, les affineries étant grevées par des coûts élevés et des prix faibles des produits finis, ce qui entraîne des pertes. Certaines lignes de production à coût élevé pourraient réduire leur production, mais avec des marges bénéficiaires faibles sur les mattes de nickel de haute qualité, le NPI de haute qualité reste le principal produit, ce qui entraînera probablement une légère augmentation de la production. Côté demande, après les vacances, le marché de l'acier inoxydable a connu une période de faiblesse, les aciéries traditionnelles n'étant pas disposées à accepter des prix de matières premières plus élevés, les prix d'achat restant inchangés par rapport à la période précédente. À court terme, les prix du NPI de haute qualité pourraient s'affaiblir en raison de l'augmentation de l'offre et de la faiblesse de la consommation en aval.
Acier inoxydable :
La première semaine après les vacances est entrée dans la saison creuse de l'acier inoxydable en juin, avec un fort pessimisme sur le marché. Les baisses de prix des aciéries pendant les vacances ont freiné la confiance du marché, entraînant une persistance de la faiblesse des transactions au comptant cette semaine, les acteurs en aval maintenant des achats juste-à-temps. Les principaux marchés tels que Foshan et Wuxi ont vu leurs stocks sociaux augmenter considérablement en raison de l'augmentation des arrivées et de la lenteur des expéditions. Malgré les promotions commerciales, la réaction du marché a été tiède, sans amélioration des transactions. Le marché de l'acier inoxydable reste en proie aux difficultés de la saison creuse. Bien que la production ait diminué depuis mars, les volumes initiaux élevés maintiennent l'offre élevée, avec des stocks sociaux obstinément élevés. La plupart des entreprises subissent des pertes et, bien que plusieurs aciéries envisagent des réductions de production, la faiblesse de la demande et la forte pression sur les stocks n'ont pas encore permis à ces réductions de stimuler efficacement le marché. Côté matières premières, les hausses de prix du NPI de haute qualité ont été limitées par les anticipations de réduction de production, tandis que les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone ont continué de baisser, affaiblissant encore plus le soutien des coûts. Si les réductions de production ultérieures sont inférieures aux attentes, les prix de l'acier inoxydable pourraient rester faibles à court terme, avec des perspectives de reprise sombres.
Minerai de nickel :
Le minerai de nickel philippin ne devrait pas connaître de baisses importantes à court terme en raison des précipitations et de plusieurs facteurs en provenance d'Indonésie. Les prix du minerai de nickel philippin ont légèrement augmenté la semaine dernière. Les prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) livré en Chine se situaient entre 44 et 45 dollars/tonne métrique sèche (TMS), tandis que les prix FOB se situaient entre 34 et 36 dollars/TMS. Les prix CAF du minerai NI1,5 % se situaient entre 59 et 60 dollars/TMS, et les prix FOB entre 49 et 51 dollars/TMS. En termes d'offre et de demande, côté offre, bien qu'il y ait eu des précipitations aux principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, les précipitations continues de la semaine ont fortement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, entraînant des retards généralisés par rapport aux attentes. Côté demande, malgré la stabilisation des prix du NPI en aval, les affineries nationales de NPI ont continué à subir des pertes importantes, ce qui a freiné l'achat de matières premières. Le soutien des prix du minerai de nickel par la demande a continué de s'affaiblir. En ce qui concerne les exportations vers l'Indonésie, à fin mai, les exportations de minerai de nickel philippin vers l'Indonésie ont dépassé 4 millions de tonnes, soit une augmentation de plus de 300 % en glissement annuel. La demande indonésienne pour le minerai de nickel philippin a augmenté et les prix élevés du minerai de nickel en Indonésie ont continué d'alimenter la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, compte tenu des importantes négociations de prix entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que des perturbations des prix de la part de l'Indonésie, les prix du minerai de nickel philippin pourraient continuer de bien se maintenir à court terme. Les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre acheter à des prix élevés ou réduire leur production. Les primes sur les minerais indonésiens sont restées stables en juin, tandis que les entreprises indonésiennes de NPI de haute qualité ont continué à subir des pertes. Les prix des minerais locaux indonésiens se sont légèrement renforcés la semaine dernière. En ce qui concerne les primes, les primes dominantes pour le minerai de nickel latéritique local indonésien sont restées comprises entre 26 et 30 dollars la tonne métrique sèche (d/tms) la semaine dernière, bien que certaines transactions à des prix élevés aient été enregistrées. Dans l'ensemble, les prix du minerai saprolitique ont légèrement augmenté la semaine dernière. Le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,6 %) était compris entre 54,3 et 57,3 dollars la tms, soit une hausse de 0,5 dollar la tms en glissement hebdomadaire. Pour les prix du minerai de limonite, le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,3 %) est resté stable à 25-27 dollars la tms, soit une hausse de 2 dollars la tms en glissement hebdomadaire. Du côté de l'offre de minerai saprolitique, les précipitations fréquentes sur les îles de Sulawesi et d'Halmahera ont continué à affecter le chargement et l'approvisionnement en minerai. Alors que nous entrions dans le second semestre, l'approbation de quotas RKAB supplémentaires a commencé, mais cela a eu peu d'impact sur l'offre toujours tendue. Après que certaines mines aient reçu des quotas, de nouveaux sommets ont été enregistrés dans les prix d'appel d'offres, alimentant temporairement les anticipations de hausse des prix. À l'avenir, le marché reste préoccupé par la rapidité d'approbation des quotas RKAB supplémentaires. Du côté de la demande, les fonderies indonésiennes de NPI sont toujours en phase de pertes, avec une capacité limitée à absorber les prix plus élevés du minerai de nickel. Cependant, d'un point de vue des stocks, les niveaux de stocks des fonderies restent généralement bas et il existe toujours une demande pour des achats juste-à-temps. Dans l'ensemble, bien que ralenti par le secteur en aval, l'offre reste tendue, donnant aux mines une forte position de négociation. Les enchères concurrentielles pour le minerai par les fonderies sont courantes. À l'avenir, les primes de juin ayant déjà été convenues, les prix du minerai saprolitique devraient rester stables à court terme. Si de nouveaux mécanismes d'incitation apparaissent, il y a toujours un potentiel d'augmentation des prix d'achat des usines. En ce qui concerne l'offre de minerai de limonite, il n'y a pas eu de changements significatifs dans l'approvisionnement en minerai de limonite récemment. Du côté de la demande, certains projets HPAL du parc industriel de MOROWALI qui ont été touchés par les inondations ont repris leur production. En juin, les prix du minerai de limonite sont revenus aux niveaux observés en mars. À l'avenir, il est prévu que deux projets de fonderie HPAL de capacités relativement importantes commenceront à fonctionner au second semestre. Il y a une attente claire d'une augmentation de la demande de minerai de limonite à l'avenir. De plus, l'île d'Halmahera entrera progressivement dans la saison des pluies, entraînant une augmentation de la demande d'achats inter-îles. Dans l'ensemble, les prix du minerai de limonite sont plus susceptibles d'augmenter que de baisser.
