Vendredi, heure de l'Est, les données publiées par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis ont montré que, malgré la préparation des consommateurs et des entreprises à l'arrivée de tarifs douaniers et à un ralentissement potentiel de l'économie, le ralentissement de la croissance des emplois non agricoles n'était pas aussi grave que prévu, offrant ainsi à la Réserve fédérale américaine une marge de manœuvre politique pour retarder les baisses des taux d'intérêt.
Plus précisément, les emplois non agricoles américains, corrigés des variations saisonnières, ont atteint 139 000 en mai, soit le niveau le plus bas depuis février et supérieur aux attentes du marché, qui étaient de 130 000.
Le taux de chômage est resté inchangé à 4,2 % pour le troisième mois consécutif, ce qui dissipera les craintes d'un ralentissement significatif du marché du travail.
De plus, la hausse de l'emploi en mai a dépassé les attentes médianes, mais la révision à la baisse cumulative des deux mois précédents s'est élevée à 95 000, compensant largement l'impact du chiffre de mai meilleur que prévu.
Le baromètre de l'inflation très observé, à savoir le salaire horaire moyen en mai, a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, soit plus que les 0,2 % précédents et les 0,3 % attendus, et de 3,9 % en glissement annuel, soit plus que les 3,8 % précédents et les 3,7 % attendus.
D'un point de vue sectoriel, le secteur de la santé a de nouveau été le principal moteur de la croissance de l'emploi, avec la création de 62 000 nouveaux emplois, dépassant même la moyenne annuelle de 44 000 de l'année dernière. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a créé 48 000 emplois.
Sur le plan négatif, alors que le Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE), dirigé par Musk, a commencé à réduire les effectifs et les dépenses du gouvernement fédéral, le gouvernement fédéral a perdu 22 000 emplois en mai, soit le niveau le plus élevé depuis 2020.
Ces derniers mois, une série de politiques économiques annoncées par Trump, en particulier son approche erratique des tarifs douaniers à grande échelle, ont choqué les entreprises.
L'incertitude quant à l'ampleur et à la portée des tarifs douaniers a rendu difficile le fonctionnement et la planification des grandes entreprises : elles ne savent pas quels seront leurs coûts dans trois mois, voire dans trois jours ; de plus, il est devenu plus incertain que les consommateurs continueront à dépenser.
Les perspectives sont devenues de plus en plus floues, et bon nombre des plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis ont suspendu leurs prévisions de bénéfices futurs, laissant les analystes et les investisseurs temporairement sans direction. Les petites entreprises, qui ont peu de marge de manœuvre, sont laissées pour compte.
Ger Doyle, président de ManpowerGroup North America, une société de ressources humaines, a déclaré que le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi dépeignait un marché du travail « stable mais prudent », malgré l'incertitude économique croissante. « Ce n'est pas un gel, mais un refroidissement temporaire. Les employés choisissent de rester en place, les employeurs maintiennent la stabilité et tout le monde attend des signaux plus clairs. »
Jeffrey Rosenberg, gestionnaire de portefeuille principal chez BlackRock, a commenté que les données américaines sur les emplois non agricoles d'aujourd'hui ont renforcé l'attitude « d'attente et d'observation » de la Réserve fédérale américaine. Il y a des signes que la dynamique de croissance de l'emploi reste forte, mais du point de vue de l'inflation, les augmentations de salaire ne sont pas suffisantes pour inquiéter vraiment les décideurs politiques.
Peter Cardillo, économiste en chef des marchés chez Spartan Capital, a déclaré que si les données sur les emplois non agricoles de ce mois-ci ont légèrement dépassé les attentes du consensus et ses prévisions personnelles, le rapport global, à l'exception de l'indicateur des salaires horaires, n'a pas envoyé de signal selon lequel la Réserve fédérale américaine doit intervenir sur le marché du travail. En fait, une augmentation de 0,4 % des salaires horaires, bien que non significative, est suffisamment notable pour verrouiller directement la position d'attente et d'observation de la Réserve fédérale américaine.
