6.5 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Droits de douane - ① L'administration Trump a porté les droits de douane sur l'acier et l'aluminium à 50 %, avec effet au 4 ; ② Sources : Les États-Unis ont présenté au Vietnam une liste de demandes « longue et stricte » dans le cadre des négociations tarifaires ; ③ Sources : L'UE n'a pas reçu de lettre des États-Unis demandant des « meilleures offres commerciales » ; ④ Président brésilien : Si aucun accord sur les droits de douane n'est conclu avec les États-Unis, le Brésil saisira l'OMC ou prendra des mesures de rétorsion ; ⑤ Les négociations sur l'ALE Inde-UE s'accélèrent, avec un consensus sur près de la moitié des questions.
(2) Le ministère du Commerce et quatre autres ministères ont organisé la campagne de promotion rurale des véhicules à énergies nouvelles (VEN) 2025. Les acteurs du marché dans divers domaines, notamment la production, la vente, le financement, l'échange de batteries, la recharge et les services après-vente de VEN, sont encouragés à y participer. En intégrant des outils politiques tels que les programmes de reprise et l'amélioration des infrastructures de recharge et d'échange de batteries dans les comtés, un plan global de promotion des ventes « remises sur l'achat de voitures + soutien à l'utilisation de l'énergie + garanties de service » sera personnalisé, et un réseau de services après-vente couvrant l'ensemble du cycle de vie de l'achat, de l'utilisation et de l'entretien des voitures sera amélioré.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 122 100 à 124 750 yuan/t, avec un prix moyen de 123 425 yuan/t, en hausse de 575 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation. La fourchette de cotation des primes au comptant du nickel raffiné n°1 de Jinchuan est de 2 400 à 2 600 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 500 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation. La fourchette de cotation des primes et des escomptes du nickel raffiné russe est de 100 à 600 yuan/t, avec une prime moyenne de 350 yuan/t, en hausse de 50 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2507) a ouvert en baisse et a clôturé en hausse lors de la séance de nuit, se terminant à 121 860 yuan/t, en légère hausse de 0,25 %. Il a continué de se renforcer lors de la séance de jour, clôturant à 122 700 yuan/t à 11 h 30, en hausse de 0,94 %.
À moyen et long termes, la question de la surcapacité mondiale du nickel reste non résolue, le marché du nickel étant soumis à une triple pression « d'offre élevée, de demande faible et de financement serré ». On s'attend à ce que la fourchette d'oscillation à court terme ait un plancher à 118 000 yuans/t et un plafond à 123 000 yuans/t.
Sulfate de nickel :
Le 4 juin, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 700 yuans/t, avec une fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 700-28 130 yuans/t, et le prix moyen est resté stable en glissement hebdomadaire.
Côté coûts, les cours du nickel sur le LME ont connu une légère correction aujourd'hui, renforçant le soutien immédiat des coûts. Côté demande, malgré des signes de reprise mensuelle de la demande de sel de nickel en juin, la demande globale reste faible. Affectés par les stocks partiels de matières premières et la faiblesse de la demande de commandes, les entreprises de précurseurs ont montré une faible activité d'enquête et de transaction pour le sel de nickel pendant la période traditionnelle d'achat de cette semaine. Côté offre, les producteurs de sel de nickel ont signalé une faiblesse des commandes pour juin cette semaine, certaines grandes entreprises de sel de nickel prévoyant de procéder à des arrêts d'entretien en juin. Compte tenu de la demande faible associée à la baisse des coûts, certains producteurs de sel de nickel ont montré des signes d'assouplissement de leurs offres.
À l'avenir, compte tenu de la demande persistante médiocre en aval et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation de certains acheteurs, les prix du sel de nickel devraient encore s'affaiblir à court terme.
NPI :
Le 4 juin, le prix moyen SMM du NPI de haute teneur (8-12 %) était de 956 yuans/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 1 yuan/mtu par rapport au jour de bourse précédent. Côté offre, sur le plan national, les cours du minerai philippin sont restés fermes, imposant une pression importante sur les coûts des fonderies. La production a connu une légère augmentation, une fonderie du nord de la Chine ayant repris ses activités après la maintenance. En Indonésie, les primes du commerce intérieur du minerai saprolite sont restées résistantes, avec des baisses minimales du HPM, maintenant un fort soutien des coûts pour les apports de minerai des fonderies. Cependant, les prix des produits finis ont eu du mal à augmenter, laissant les fonderies traditionnelles dans le rouge. Dans le même temps, la faiblesse des incitations à la production de la matte de nickel de haute teneur a suggéré des réductions globales limitées de la production. Côté demande, l'acier inoxydable est entré dans une phase de déstockage saisonnière, et les principales aciéries ont réduit les prix indicatifs des produits laminés à froid et à chaud pendant la Fête des Bateaux-Dragons, exerçant une pression sur les prix des matières premières. Parallèlement, la disponibilité limitée de cargaisons au comptant à bas prix et le soutien ferme des coûts du NPI de haute teneur ont fait monter le centre de prix pour les achats juste-à-temps de certaines aciéries. Dans l'ensemble, les prix du NPI de haute qualité devraient rester sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 4 juin, SMM a signalé que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont augmenté en même temps que la série plus large des métaux ferreux. Cependant, le marché au comptant a réagi avec froideur, les transactions étant dominées par les achats à la demande et le sentiment commercial global restant morose. Les traders manquaient de confiance dans les perspectives. Bien que les prix actuels de l'acier inoxydable soient à des niveaux bas et que les réductions de production des aciéries limitent davantage la baisse, la faiblesse marquée de la demande en aval et la grande prudence du marché laissent peu présager une amélioration à court terme de l'activité.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié, le 2507, a fluctué à la hausse. À 10 h 30, le SS2507 se négociait à 12 660 yuan/t, soit 10 yuan/t de plus que la session précédente. À Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient entre 470 et 670 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 7 950 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bords non coupés 304/2B étaient en moyenne à 13 100 yuan/t dans les deux villes ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi et à Foshan étaient cotées à 24 050 yuan/t ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 se négociaient à 23 350 yuan/t dans les deux régions ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient uniformément cotées à 7 500 yuan/t.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est entré pleinement dans la saison morte traditionnelle de la consommation, la demande en aval restant morose. Malgré une baisse de la production d'acier inoxydable depuis mars, celle-ci est restée à des niveaux historiquement élevés, entraînant un surplus important de l'offre sur le marché et des stocks sociaux persistamment élevés. À ce stade, les transactions sur le marché sont principalement concentrées sur les marchandises à warrant à bas prix, tandis que les marchandises non standardisées à prix élevé sont principalement achetées à la demande, ce qui se traduit par une faiblesse globale de l'activité commerciale. Bien que les entreprises de l'acier inoxydable soient généralement confrontées à des pertes et que plusieurs aciéries aient annoncé des réductions de production, ces mesures n'ont pas encore permis de stimuler efficacement le marché au comptant, dans un contexte de double pression exercée par l'affaiblissement de la demande du marché et les stocks élevés. Du côté des matières premières, influencé par les anticipations de réductions de production des aciéries d'acier inoxydable, le prix du NPI de haute qualité a du mal à augmenter, tandis que le prix du ferrochrome à haute teneur en carbone a accusé un repli, entraînant un affaiblissement continu du soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Si les réductions de production ultérieures sont inférieures aux attentes, dans un contexte de saison morte de la consommation, les prix de l'acier inoxydable pourraient continuer à stagner à court terme.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin restent fermes en raison des précipitations et de plusieurs facteurs en provenance d'Indonésie
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables cette semaine. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin NI1,3 % livré au port chinois était de 43,5 à 45 dollars/tms, et le prix FOB était de 34 à 36 dollars/tms, en hausse sur une base hebdomadaire. Le prix CAF du minerai NI1,5 % était de 58 à 59 dollars/tms, et le prix FOB était de 47 à 50 dollars/tms, inchangé sur une base hebdomadaire. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien que les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines aient été touchés par des précipitations, avec des pluies continues pendant la semaine qui ont considérablement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, le rythme de chargement a été généralement plus lent que prévu. Du côté de la demande, bien que les prix de l'IPN en aval se soient stabilisés après avoir cessé de baisser, les fonderies nationales d'IPN sont toujours confrontées à de lourdes pertes, ce qui freine la demande d'achat de matières premières et entraîne un affaiblissement continu du soutien de la demande aux prix du minerai de nickel. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 4 millions de tms. L'augmentation des importations de minerai de nickel philippin par l'Indonésie a encore renforcé la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, compte tenu des négociations importantes sur les prix entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que des perturbations des prix en provenance d'Indonésie, il pourrait y avoir une marge limitée pour un ajustement à la baisse substantiel des prix du minerai de nickel philippin à court terme.
Les primes du minerai indonésien restent stables en juin ; les entreprises indonésiennes de production d'IPN de haute qualité continuent d'enregistrer des pertes
Les prix du minerai local indonésien sont restés stables cette semaine. En termes de primes, la prime dominante pour le minerai de nickel latéritique local indonésien est restée à 26-28 dollars/tms cette semaine. En ce qui concerne les prix de référence, le prix HMA pour la première quinzaine de juin est resté stable avec une légère baisse, à 15 405 dollars/t, en baisse de 0,06 % par rapport à la période précédente. Globalement, le prix du minerai de saprolite est resté stable cette semaine. Les prix livrés usine de SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,6 % de nickel se sont établis à 53,3-57,3 dollars/tmc, inchangés par rapport à la semaine précédente. En ce qui concerne les prix du minerai de limonite, les prix livrés usine de SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,3 % de nickel sont restés stables à 23-25 dollars/tmc, inchangés par rapport à la semaine dernière.
Pour le minerai de saprolite, en termes d'offre, étant donné que Sulawesi et Halmahera sont les principales régions d'extraction du minerai de nickel, la situation de l'offre pendant la semaine a encore été perturbée par des précipitations fréquentes, entravant les processus d'extraction et de transport dans certaines mines. De plus, la lenteur de la procédure d'approbation des RKAB a continué à affecter l'offre. On comprend que les quotas supplémentaires ultérieurs pour les RKAB devraient entrer dans le processus d'approbation en juin et juillet du second semestre, mais le marché reste préoccupé par la rapidité de l'approbation de ces quotas. Récemment, des rumeurs ont circulé sur le marché selon lesquelles un grand nombre de quotas RKAB auraient été approuvés ces dernières semaines. Cependant, après vérification auprès du ministère de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) d'Indonésie, ces rumeurs pourraient ne pas être vraies et l'offre tendue de minerai de nickel n'a pas encore été allégée. Côté demande, bien que les prix du NPI en Indonésie aient montré une lente reprise cette semaine, à ce jour, les fonderies indonésiennes de NPI enregistrent toujours des pertes et ont une capacité limitée à accepter de nouvelles augmentations des prix du minerai de nickel. Globalement, malgré les perturbations de l'offre en Indonésie dues à la saison des pluies et à la lenteur de la procédure d'approbation des quotas RKAB, la marge de hausse à court terme des prix du minerai de saprolite local indonésien pourrait être limitée en raison de la résistance de la demande en aval, les prix du minerai de saprolite devant rester stables en juin.
Pour le minerai de limonite, en termes d'offre, il n'y a pas eu de changements significatifs dans l'offre récente de minerai de limonite. Selon SMM, une grande mine en Indonésie a demandé des quotas supplémentaires de minerai de limonite mais n'a pas encore reçu d'approbation. Côté demande, la plupart des projets HPAL du parc industriel de MOROWALI qui ont été affectés par les inondations en mai ont repris leur production, entraînant une reprise de la demande du marché pour le minerai de limonite. De plus, il y a des attentes quant à la mise en service de deux projets de fonderie HPAL de capacités relativement importantes au second semestre, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative de la demande ultérieure de minerai de limonite. Pour l'avenir, SMM s'attend à ce que les prix du minerai de limonite restent stables.
