Selon China Battery News, Complant International Ltd., une filiale du SDIC Group, a récemment annoncé un projet d'acquisition de 100 % des actions de CNTEC Jiangsu Clean Energy Co., Ltd. (ci-après dénommée « CNTEC Jiangsu ») détenues par China National Technical Import & Export Corporation (ci-après dénommée « CNTEC ») par le biais de l'émission d'actions, indiquant que cette entreprise traditionnelle d'exportation d'équipements complets allait « faire le saut » dans le secteur des systèmes de stockage d'énergie (ESS).
Il est entendu que Complant International est une société holding de China National Complete Plant Import & Export Corporation, dont le contrôleur effectif est la SASAC du Conseil des Affaires d'État. Ses principales activités comprennent l'exportation d'équipements complets et la passation de marchés d'ingénierie, les technologies environnementales et la production de matériaux composites. Les analystes concernés estiment que l'acquisition transfrontalière d'actifs ESS par Complant International est directement liée aux pressions continues sur ses performances ces dernières années. Les données montrent que de 2019 à 2024, Complant International a subi des pertes substantielles dans son bénéfice net attribuable aux actionnaires après déduction des gains et pertes non récurrents pendant six années consécutives, avec une perte totale dépassant 900 millions de yuans de 2022 à 2024.
La société cible, CNTEC Jiangsu, est une filiale en propriété exclusive de CNTEC, dont le contrôleur effectif est également la SASAC du Conseil des Affaires d'État après un repérage en amont. Il est à noter que CNTEC est une filiale de China General Technology (Group) Holding Co., Ltd., l'actionnaire de contrôle indirect de Complant International, de sorte que cette transaction constitue une transaction avec une partie liée.
Selon les rapports, CNTEC Jiangsu est principalement engagée dans l'investissement, le développement et l'exploitation de projets ESS côté utilisateur pour les utilisateurs industriels et commerciaux. Elle fournit des solutions ESS aux utilisateurs par le biais du modèle de contrat de performance énergétique, générant des revenus par l'arbitrage des prix de l'électricité aux heures de pointe et de basse consommation, qui sont partagés entre CNTEC Jiangsu et les utilisateurs industriels et commerciaux dans une certaine proportion, aidant les entreprises à réduire leurs coûts d'électricité et à améliorer la stabilité du réseau électrique. CNTEC Jiangsu a actuellement entrepris et exploité des projets ESS côté utilisateur pour des utilisateurs industriels et commerciaux tels que CATL Jiangsu (Phase I), SAIC Times, CATL Jiangsu (Phase II), GAC Times et Dongguan Base Station. Les centrales de stockage d'énergie (ESS) en service sont principalement situées dans la ville de Liyang, province du Jiangsu ; dans les villes de Dongguan, Zhaoqing et Guangzhou, province du Guangdong ; et dans la ville de Jiyuan, province du Henan.
Certains analystes estiment qu'en tant qu'entreprise cotée en bourse contrôlée par une entreprise d'État centrale, l'acquisition de Complant International s'aligne sur la direction stratégique du groupe visant à se développer dans les domaines des nouvelles énergies, du stockage d'énergie et d'autres domaines, tels que décrits dans le « 14e Plan quinquennal ». Si Complant International réussit à intégrer CNTEC Jiangsu dans la société cotée, cela créera des synergies positives et des relations de complémentarité dans la construction et l'exploitation de projets de stockage d'énergie, les ressources clients et les plates-formes d'internationalisation, favorisant ainsi l'extension de son activité principale vers des entreprises d'énergie verte telles que le stockage d'énergie et créant une deuxième courbe de croissance.
Cependant, il convient de noter que l'industrie actuelle du stockage d'énergie de nouvelle génération est très concurrentielle et que son modèle économique fait face à des risques politiques, avec de multiples incertitudes quant à ses perspectives de rentabilité. Bien que China Technology Jiangsu ait entrepris et exploité plusieurs grands projets d'entreprise, elle n'est pas très connue dans l'industrie du stockage d'énergie. De plus, la rentabilité globale de l'industrie actuelle du stockage d'énergie n'est pas optimiste. Par conséquent, cette transaction de China Chengtong n'est pas largement favorisée par le monde extérieur.
Du point de vue du modèle de rentabilité, China Technology Jiangsu dépend principalement de l'écart entre les prix de l'électricité aux heures de pointe et aux heures creuses pour générer des bénéfices. Les experts ont analysé que ce modèle fait face à trois défis : premièrement, des régions telles que le Jiangsu ont explicitement réduit l'écart entre les prix de l'électricité aux heures de pointe et aux heures creuses, ce qui devrait réduire directement la marge bénéficiaire de 20 % à 30 %, et le rétrécissement de l'écart entre les prix de pointe et de creuse est devenu une tendance politique majeure à l'échelle nationale ; deuxièmement, avec l'entrée complète du marché des nouvelles énergies sur le marché de l'électricité, l'incertitude des revenus des centrales électriques augmente progressivement ; troisièmement, ce modèle économique a un seuil technique relativement bas et est facilement reproductible, ce qui rend difficile la formation d'une « barrière ».
China Chengtong a également déclaré que l'industrie du stockage d'énergie côté utilisateur pour les utilisateurs industriels et commerciaux est influencée par l'écart entre les prix de l'électricité aux heures de pointe et aux heures creuses, et que ses risques résident principalement dans l'incertitude des fluctuations des prix sur le marché de l'électricité. L'écart des prix de l'électricité peut être affecté par de multiples facteurs, tels que l'heure de consommation d'électricité des utilisateurs industriels et commerciaux en aval, les variations de l'offre et de la demande d'électricité, et les ajustements des politiques tarifaires de l'électricité en fonction de l'heure de consommation. Si l'écart des prix de l'électricité se rétrécit ou si des modifications défavorables sont apportées aux politiques tarifaires de l'électricité, la rentabilité économique des projets de stockage d'énergie électrique (SEE) peut être affaiblie, ce qui affectera les recettes et le retour sur investissement de China Technology Jiangsu.
Des analystes du marché ont souligné que, bien que l'injection d'actifs soit un moyen courant pour les sociétés cotées en bourse d'améliorer leurs performances, l'ensemble du secteur des SEE se trouve actuellement dans une phase de faiblesse des bénéfices, ce qui ajoute de l'incertitude à la transformation et au redressement de China Chengtong. En outre, un responsable du département des énergies nouvelles d'une entreprise d'État centrale a déclaré que le système électrique de nouveau type actuel exige de plus en plus de compétences techniques des entreprises de stockage d'énergie électrique, et que les entreprises doivent d'urgence améliorer leurs capacités de négociation intelligente, ce qui représente un défi important pour leurs réserves technologiques et leurs préparations financières.
