Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 640 $US/t, chutant à un creux de 9 603,5 $US/t peu après l'ouverture. Il a ensuite fluctué considérablement à la hausse, atteignant un sommet de 9 660 $US/t vers la clôture, pour finalement se fixer à 9 649 $US/t, en hausse de 0,11 %. Le volume des transactions a atteint 14 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 284 000 contrats. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2507 le plus actif a ouvert à 78 050 yuan/t, fluctuant à la hausse pour atteindre un sommet de 78 220 yuan/t pendant la session, avant de fluctuer à la baisse pour atteindre un creux de 77 960 yuan/t. Il a légèrement rebondi vers la clôture, pour finalement se fixer à 78 140 yuan/t, en baisse de 0,08 %. Le volume des transactions a atteint 26 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 191 000 contrats.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Selon un plan d'entretien récemment approuvé, First Quantum Minerals dépensera environ 20 millions de dollars US par mois pour entretenir sa mine de cuivre Cobre Panamá inactive. Roderick Gutiérrez, président de la Chambre des mines du Panama, a déclaré que les coûts seraient couverts par la vente de concentrés de cuivre stockés sur la mine. La société détient actuellement 121 000 tonnes de concentrés, bien que certains se soient dégradés après près de deux ans d'inactivité. Gutiérrez a noté dans une interview accordée aux médias locaux que le retraitement de ces matériaux dégradés pourrait ne pas être économiquement viable.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 4 juin, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat 2506 du mois à venir ont été cotés avec une prime de 40 à 220 yuan/t, avec une prime moyenne de 130 yuan/t, en baisse de 90 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de prix des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM était de 78 350 à 78 620 yuan/t. Dans la séance du matin, le cuivre SHFE a principalement fluctué autour de 78 380 yuan/t, touchant 78 400 yuan/t à plusieurs reprises, et bondissant brièvement à 78 480 yuan/t avant de reculer. L'écart de prix entre les contrats à terme (BACK) s'est rétréci de 200 yuan/t à 150 yuan/t pendant la journée. La perte à l'importation pour le cuivre SHFE du mois à venir a dépassé 1 300 yuan/t. Une attention particulière doit être accordée à la dynamique des exportations des fonderies. L'offre importée reste disponible. Compte tenu de la convergence actuelle de l'écart de prix, les primes devraient baisser demain, avec une attention portée sur la question de savoir si la parité des prix sera dépassée.
(2) Guangdong : Le 4 juin, les prix au comptant des cathodes de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat à terme le plus proche ont été cotés avec une décote de 130 yuan/t à une prime de 0 yuan/t, avec une décote moyenne de 65 yuan/t, en baisse de 5 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 190 yuan/t à 170 yuan/t, avec une décote moyenne de 180 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen des cathodes de cuivre n° 1 du Guangdong était de 78 295 yuan/t, en hausse de 115 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 180 yuan/t, en hausse de 110 yuan/t. Dans l'ensemble, avec la hausse continue et marquée des stocks, les primes au comptant ont diminué et l'activité commerciale globale a été modérée.
(3) Cuivre importé : Le 4 juin, les prix des warrants ont oscillé entre 76 et 86 $/t, avec un QP en juin, et le prix moyen a chuté de 4 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les prix des connaissements ont oscillé entre 82 et 114 $/t, avec un QP en juillet, et le prix moyen a chuté de 2 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) ont oscillé entre 38 et 54 $/t, avec un QP en juillet, et le prix moyen a chuté de 7 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les cotations ont fait référence à des cargaisons dont l'arrivée était prévue pour la mi-juin à la fin juin. Dans l'ensemble, le marché a poursuivi la tendance d'hier. En raison de ratios SHFE/LME défavorables, la volonté d'achat des acheteurs était faible. Cependant, le sentiment haussier persiste quant aux primes à terme, certains traders choisissant d'acheter en baisse.
(4) Cuivre secondaire : Le 4 juin, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 200 yuan/t en glissement mensuel. Dans le Guangdong, le prix du cuivre éclaté a oscillé entre 72 400 et 72 600 yuan/t, en hausse de 200 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de rebut était de 1 422 yuan/t, en augmentation de 87 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 130 yuan/t. Selon l'enquête de SMM, à mesure que diverses régions renforcent progressivement l'application de la « facturation inversée », certaines entreprises de tiges de cuivre secondaire ont signalé que les autorités fiscales locales avaient suspendu la délivrance de factures de TVA aux petites et micro-entreprises. À mesure que les provinces et les villes continuent de promouvoir cette politique, les crédits de taxe sur les intrants futurs des entreprises de tiges de cuivre secondaire seront dominés par la « facturation inversée ».
(5) Stocks : Le 4 juin, les stocks de cathodes de cuivre à la LME ont diminué de 2 500 tonnes métalliques (tm) pour s'établir à 141 350 tm. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 529 tm pour s'établir à 31 933 tm.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le rapport national sur l'emploi de l'ADP publié mercredi a montré que l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis n'avait augmenté que de 37 000 emplois en mai, ce qui est bien en deçà des attentes. Suite à la publication de ces données, Trump a de nouveau appelé le président de la Fed, Powell, à abaisser les taux d'intérêt. L'indice du dollar américain a chuté, revenant à son plus bas niveau en six semaines, ce qui est favorable aux prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, du côté de l'offre, il y a une pénurie grave de cuivre de qualité supérieure sur le marché principal. En raison de la rareté de l'offre, les fournisseurs ont très peu envie de vendre à bas prix. Pour aujourd'hui, avec l'orientation de la réduction des écarts de prix entre les contrats à terme, il est prévu qu'il y aura encore de la marge à la baisse pour les primes. Il convient de prêter attention à la question de savoir si le prix à la parité sera dépassé. En termes de prix, compte tenu des inquiétudes persistantes concernant les droits de douane, il est prévu que le potentiel de hausse des prix du cuivre sera limité aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Le présent article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier en remplacement d'un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
