SMM, 3 juin :
Les fluctuations de la politique tarifaire américaine ont de nouveau suscité des inquiétudes sur le marché concernant les incertitudes du commerce international ; le conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine a alimenté une flambée de l'aversion pour le risque sur le marché ; associées à une série de facteurs tels que la baisse de l'indice PMI manufacturier ISM américain de mai à 48,5, marquant le troisième mois consécutif sous la barre des 50 {{uniquement lorsqu'il est fait référence spécifiquement au PMI}}, ces éléments ont tous contribué au récent renforcement des métaux précieux. Pendant les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, les métaux précieux sur le COMEX ont bondi de 2,82 %, l'argent sur le COMEX ayant progressé de 5,61 %. Cela a également conduit le marché national des métaux précieux à se renforcer le premier jour de bourse après la Fête des Bateaux-Dragons. Aux alentours de 13 h 15 le 3 juin, l'or sur le COMEX a chuté de 0,3 %, se négociant à 3 387,1 dollars l'once ; l'argent sur le COMEX a chuté de 0,96 %, se négociant à 34,36 dollars l'once ; l'or sur le SHFE a progressé de 1,62 %, se négociant à 784,74 yuans/g ; l'argent sur le SHFE a progressé de 2,32 %, se négociant à 8 413 yuans/kg ; et l'argent T+D a progressé de 2,79 %, se négociant à 8 408 yuans/kg.
Le secteur des actions des métaux précieux a également connu une forte hausse, menant à un moment donné les gains de tous les secteurs. Aux alentours de 13 h 14 le 3 juin, le secteur des métaux précieux a progressé de 3,7 %. Parmi les actions individuelles, Western Gold a bondi à la limite journalière, tandis que Xiaocheng Technology, Chifeng Gold, Sichuan Gold et Hunan Gold figuraient parmi les principales gagnantes.
Actualités
Bijoux en or pur nationauxLes prix reviennent à la barre des 1 000 yuans
(Image provenant du site officiel de Chow Tai Fook)
Suite à la hausse notable de l'or sur le COMEX pendant les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons, les prix des bijoux en or pur nationaux sont également revenus à la barre des 1 000 yuans. Selon le site officiel de Chow Tai Fook, le prix coté des bijoux en or pur Chow Tai Fook le 3 juin était de 1 020 yuans/g, en hausse de 22 yuans par rapport aux 998 yuans/g de la veille. De plus, les bijoux en or pur Laomiao Gold étaient cotés à 1 019 yuans/g le 3 juin, tandis que les bijoux en or pur Chow Sang Sang étaient cotés à 1 024 yuans/g.
World Gold Council : l'or devrait être considéré comme un actif liquide de qualité, tout comme les bons du Trésor américains à 30 ans
Bien que l'or soit classé comme un actif de niveau 1 en vertu de Bâle III, il n'a pas encore été reconnu comme un actif liquide de qualité (ALQ). Les actifs de haute liquidité et de qualité (HQLA) constituent une classification clé que le World Gold Council (WGC) cherche à modifier. Dans leur dernier rapport, les analystes du WGC ont recommandé au Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (BCBS) de réexaminer la classification de l'or et de le reconnaître comme un HQLA, citant la volatilité importante du marché depuis le début de l'année. Le WGC a souligné qu'au cours des six derniers mois, l'or a de nouveau démontré bon nombre des caractéristiques clés qu'un actif doit posséder pour être qualifié de HQLA. Les bons du Trésor américains, en particulier les obligations à 10 et 30 ans, figurent parmi les HQLA de premier plan les plus reconnus. Cependant, le WGC a noté qu'au cours des derniers mois, l'or a évolué en tandem avec ces actifs stables. Les analystes ont déclaré : « En utilisant des données intrajournalières minute par minute, nous avons constaté que la volatilité quotidienne moyenne de l'or était de 0,027 %. Cela est supérieur à la volatilité de 0,016 % des obligations du Trésor américain à 10 ans (OTR), mais correspond à la volatilité de 0,028 % des obligations du Trésor américain à 30 ans (OTR). » (FX678)
Le prix de l'argent bondit au-dessus de 8 400 dans un contexte de grande prudence sur le marché
》Cliquez pour voir les cours au comptant des métaux précieux
Soutenus par la forte performance des contrats à terme sur l'argent, les cours au comptant de l'argent ont enregistré des gains importants le 3 juin. Le 3 juin, le prix de référence moyen du départ usine du matin pour l'argent SMM1# était de 8 425 yuans/kg, soit une hausse de 245 yuans/kg (3 %) par rapport à la précédente journée de bourse. Selon SMM, les cotations de prime/déprime pour les warrants de lingots d'argent standard au comptant à Shanghai étaient de 3 à 5 yuans/kg, mais les acheteurs en aval sont restés prudents, avec des transactions minimales à des primes élevées. L'activité du marché était morose, certains fournisseurs de lingots d'argent standard offrant des remises de 25 yuans/kg par rapport au contrat SHFE silver 2508. Les grands fournisseurs ont coté des primes de 5 à 8 yuans/kg pour les lingots d'argent par rapport aux warrants TD. Bien que les cours des métaux précieux aient bondi après la Fête des Bateaux-Dragons, la demande en aval n'a pas montré d'amélioration significative et le moral du marché est resté prudent, avec seulement des transactions au comptant limitées pour les besoins essentiels.
Points de vue du marché
Huilin Wang, analyste de l'argent chez SMM, a discuté du sujet « Évolution de l'offre et de la demande de l'argent et perspectives des prix » lors de la Conférence SMM (6e) sur l'innovation dans la chaîne industrielle de l'argent 2025, organisée par SMM Information & Technology Co., Ltd., coorganisée par Ningbo Haoshun Precious Metals Co., Ltd. et Quanda New Materials (Ningbo) Co., Ltd., et parrainée par Fujian Zijin Precious Metals Materials Co., Ltd., Huizhou Yi'an Precious Metals Co., Ltd., Jiangsu Jiangshan Pharmaceutical Co., Ltd., Zhengzhou Jinquan Mining & Metallurgy Equipment Co., Ltd., Hunan Shengyin New Materials Co., Ltd., Zhejiang Weida Precious Metal Powder Materials Co., Ltd., Guangxi Zhongma Zhonglianjin Cross-Border E-Commerce Co., Ltd., Suzhou Xinghan New Materials Technology Co., Ltd., Yongxing Zhongsheng Environmental Protection Technology Co., Ltd., IKOI S.p.A, Hunan Zhengming Environmental Protection Co., Ltd., Kunshan Hongfutai Environmental Protection Technology Co., Ltd. et Shandong Humon Smelting Co., Ltd. Elle a noté : « Le vieillissement de la population et l'augmentation des incertitudes économiques et politiques mondiales ont accru la demande d'actifs refuge, entraînant une tendance à la baisse des taux d'intérêt réels ; les secteurs de l'énergie photovoltaïque et des nouvelles énergies connaissent une croissance rapide, la demande intérieure se stabilisant et la demande à l'exportation devrait augmenter ; des taux d'intérêt réels plus bas pourraient stimuler les allocations à moyen et long termes dans les actifs en argent – ces facteurs haussiers pourraient soutenir les prix de l'argent et les faire fluctuer à la hausse à moyen et long termes. »
Michele Schneider, stratège en chef du marché chez MarketGauge, a déclaré que les prix de l'or et de l'argent étaient en phase de consolidation, ce qui l'amène à maintenir une perspective neutre sur les deux métaux. Cependant, si les prix de l'argent franchissent résolument le seuil de 34 dollars l'once, elle cherchera à acheter, car il ne s'agit que d'une question de temps avant qu'ils n'atteignent 40 dollars. (Caijing)
Yide Futures a déclaré : « Pendant les vacances, les prix de l'or et de l'argent à l'étranger ont principalement augmenté, le ratio or/argent sur le Comex s'étant nettement replié. Les bons du Trésor américains, l'indice VIX et le dollar américain ont chuté, tandis que les actions américaines et le pétrole brut ont clôturé en hausse. Sur le plan des actualités, Lorie Logan, membre votant en 2026 et présidente de la Banque fédérale de réserve de Dallas, a déclaré qu'en raison d'un marché du travail stable, d'une inflation légèrement supérieure à la cible et de perspectives incertaines, la Fed américaine surveille de près une série de données pour déterminer les mesures de réponse qui pourraient être nécessaires. Austan Goolsbee, membre votant en 2025 et président de la Banque fédérale de réserve de Chicago, a déclaré qu'après la dissipation des incertitudes liées aux politiques tarifaires, la Fed américaine pourrait continuer à abaisser les taux d'intérêt. Le deuxième cycle de négociations entre la Russie et l'Ukraine s'est terminé précipitamment, les deux parties demeurant très éloignées sur les conditions de fin de guerre. Sur le plan des données économiques, l'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour mai est redescendu à 48,5, inférieur aux 49,5 attendus, marquant une contraction pour le troisième mois consécutif. Le taux annuel de l'indice des prix de base de la consommation personnelle (PCE) des États-Unis pour avril était de 2,52 %, le plus bas depuis le début du processus de désinflation, le taux mensuel rebondissant légèrement à 0,12 %, soit le deuxième plus bas niveau de l'année. Le rebond du taux d'intérêt nominal a dépassé le taux d'inflation implicite, et le léger rebond du taux d'intérêt réel a accru la pression sur l'or. L'écart à court terme entre les rendements américains et allemands a commencé à se creuser, renforçant le soutien au dollar américain. Sur le plan des financements, les fonds alloués à l'or et à l'argent ont augmenté simultanément. Au 3 juin, les avoirs du SPDR s'élevaient à 933,07 tonnes métriques (+2,86 tonnes métriques), et ceux de l'iShares à 14 351,82 tonnes métriques (+48,07 tonnes métriques). Les fonds spéculatifs sur l'or et l'argent ont quitté les marchés simultanément, les premiers réduisant leurs avoirs pendant six jours consécutifs. Selon les données de la CME publiées le 30 mai, le nombre total de contrats ouverts sur les futures de l'or à New York était de 408 800 lots (-13 818 lots) ; le nombre total de contrats ouverts sur les futures de l'argent à New York était de 147 800 lots (-1 481 lots). L'indicateur avancé du jour précédent, l'indice HUI Gold Bugs, a continué à atteindre de nouveaux sommets, suggérant que l'or à l'étranger a le potentiel de dépasser le record historique de 3 500. Techniquement, l'or et l'argent à New York montrent une dynamique de percée, les premiers se situant au-dessus de 3 400 dollars et les seconds s'approchant du plus haut de l'année.
SDIC Futures estime que : Les métaux précieux ont augmenté pendant les vacances. Les politiques commerciales de Trump ont fluctué, avec l'imposition de nouveaux droits de douane sur l'acier et l'aluminium. En termes de données, l'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour mai a été enregistré à 48,5, inférieur aux attentes et au plus bas depuis novembre 2024. Sous l'ombre de la guerre commerciale, les perspectives du marché restent incertaines. Une attention suivante devrait être accordée à l'interdiction des droits de douane de Trump par la Cour de commerce internationale des États-Unis et aux progrès des négociations entre les différentes parties, car les métaux précieux testeront la résistance aux précédents sommets.
L'analyse d'Industrial Futures suggère que : Depuis la fin mai, les incertitudes concernant les politiques tarifaires américaines ont considérablement augmenté, avec des signaux répétés sur les droits de douane réciproques, les négociations commerciales sino-américaines, les droits de douane sur l'acier et l'aluminium, et les automobiles. Pendant les vacances, le conflit russo-ukrainien s'est à nouveau intensifié. Bien que la Russie et l'Ukraine aient tenu des pourparlers en Turquie lundi, aucun signal d'assouplissement n'a été émis. Le sentiment d'aversion au risque à court terme s'est intensifié, entraînant une augmentation significative des prix de l'or sur les marchés étrangers. Dans l'ensemble, en revoyant la tendance des prix de l'or en mai, les fluctuations du sentiment d'aversion au risque sur le marché ont eu un impact important sur les prix de l'or, qui étaient sujettes à des fluctuations répétées en raison de multiples facteurs, les prix de l'or fluctuant à la hausse ! Le ratio or-argent est relativement élevé, et les prix de l'argent suivent généralement les fluctuations des prix de l'or.
Goldman Sachs suggère que l'or et le pétrole peuvent servir d'outils de couverture contre l'inflation dans les portefeuilles d'investissement à long terme, affirmant que, dans un contexte de préoccupations concernant la crédibilité des institutions américaines et la capacité du pétrole brut à résister aux chocs d'approvisionnement, l'or est attractif en tant que valeur refuge. Des analystes tels que Daan Struyven recommandent une allocation plus élevée que d'habitude à l'or et une allocation plus faible que d'habitude au pétrole (bien que toujours positive), affirmant que les matières premières constituent une couverture « clé » contre les chocs inflationnistes, qui ont tendance à nuire aux portefeuilles obligataires et actions.
Citi a relevé son objectif de prix à 0-3 mois pour l'or à 3 500 dollars l'once, s'attendant à ce que les prix de l'or se consolident entre 3 100 et 3 500 dollars l'once.
Lectures recommandées :
