SHANGHAI, 3 juin (SMM) –
Marché à terme du cuivre
: La nuit dernière, le cuivre sur la LME a ouvert à 9 604,5 $US/t. Après avoir fortement fluctué pour atteindre un creux intrajournalier, il a grimpé directement jusqu’à un sommet de 9 636,5 $US/t, puis a fluctué à la baisse. Vers la clôture, il a atteint un creux de 9 578 $US/t avant de clôturer à 9 615 $US/t, soit une hausse de 1,24 %. Le volume des transactions a atteint 15 000 contrats et les positions ouvertes, 286 000 contrats. La nuit dernière, le cuivre sur la SHFE était fermé pour cause de vacances.
Sur le plan macroéconomique, les données ont montré que le secteur manufacturier américain s’était contracté pour le troisième mois consécutif en mai, exerçant une pression sur l’indice du dollar américain, qui a atteint un creux de près de six semaines, fournissant un soutien aux prix du cuivre. De plus, Trump a indiqué vendredi dernier qu’il prévoyait de porter les droits de douane sur l’acier et l’aluminium importés de 25 % à 50 % à partir de mercredi, et espérait que les pays présenteraient leurs meilleures offres pour les négociations commerciales avant mercredi. Actuellement, les responsables américains tentent d’accélérer les négociations avec plusieurs partenaires commerciaux avant la fin de la période de suspension de cinq semaines qu’ils se sont auto-imposée. Sous la pression des menaces tarifaires, le dollar américain est sous pression, fournissant un soutien aux prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, vendredi dernier était le dernier jour de bourse de mai, la plupart des entreprises ayant arrêté leurs échanges et les expéditeurs étant moins nombreux, ce qui a conduit à un resserrement temporaire de l’offre au comptant sur le marché et à une hausse des cours au comptant. Côté demande, il y a toujours des achats à la demande de la part des secteurs en aval, mais ceux-ci sont contraints d’accepter des primes élevées, ce qui entraîne un comportement d’achat globalement relativement passif et aucune amélioration significative de l’humeur des acheteurs. Sur le plan des prix, les prix du cuivre devraient rester soutenus aujourd’hui.
Marché à terme de l’aluminium
: Vendredi, le contrat le plus actif de l’aluminium 2507 sur la SHFE a ouvert à 20 165 yuan/t, avec un sommet de 20 180 yuan/t, un creux de 20 070 yuan/t, et a clôturé à 20 070 yuan/t. Le volume des transactions était de 171 000 contrats et les positions ouvertes, de 196 000 contrats. Le même jour, l’aluminium sur la LME a ouvert à 2 450 $US/t, avec un sommet de 2 456 $US/t, un creux de 2 436 $US/t, et a clôturé à 2 448,4 $US/t.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l’escalade des frictions commerciales sino-américaines et les inquiétudes de l’UE concernant la hausse des droits de douane américains sur l’aluminium (à 50 %) ont accru l’incertitude du marché. Cependant, le rebond de l'indice PMI manufacturier chinois et l'amélioration des indicateurs d'exportation en mai ont fourni un soutien à la demande, et la résilience économique pourrait limiter la baisse. Les cours de l'aluminium ont subi des pressions à court terme et pourraient rester dans la stagnation. Sur le plan des fondamentaux, la capacité d'exploitation de l'aluminium domestique est restée stable. Notamment, la proportion d'alliage d'aluminium liquide a augmenté dans certaines fonderies d'aluminium du nord de la Chine, réduisant les volumes de lingots de coulée et affectant les arrivées dans les principales zones de consommation. Côté coûts, les coûts de production de l'aluminium ont augmenté au cours de la semaine. En date du jeudi dernier, le coût moyen global de l'industrie de l'aluminium domestique s'élevait à environ 17 200 yuan/t, soit une hausse de 258 yuan/t en glissement hebdomadaire, principalement due aux perturbations de l'approvisionnement en minerai qui ont fait grimper les prix de l'alumine. Les coûts de l'aluminium ont augmenté de 1,5 % en glissement hebdomadaire, réduisant les marges des fonderies. Côté demande, les secteurs en aval ont montré des signes d'attentes de saison morte, avec une baisse de la demande d'aluminium liée au photovoltaïque et une attente d'affaiblissement de la demande de matériaux automobiles à la mi-juin et à la fin juin. La demande d'aluminium dans la construction est restée morose, mais les taux d'exploitation des fils et câbles en aluminium sont restés élevés, soutenus par les commandes de State Grid. Sur le plan macroéconomique, le sentiment favorable domestique a persisté, tandis que les incertitudes macroéconomiques à l'étranger sont restées. Sur le plan des fondamentaux, les retraits d'inventaires de lingots d'aluminium domestiques plus forts que prévu ont soutenu les cours de l'aluminium et les primes au comptant. Certaines industries ont déjà reflété la faiblesse de la saison morte, mais la baisse globale a été plus douce que prévu, indiquant une demande résiliente. L'attention ultérieure devrait se concentrer sur la dynamique des stocks et de la demande. Avec des facteurs mitigés, les cours de l'aluminium domestique sont susceptibles de fluctuer dans une fourchette à court terme.
Plomb
Marché à terme :
La veille, le plomb sur le LME a ouvert à 1 967 $/t et a stagné pendant la session asiatique. Entrant dans la session européenne, il a fluctué à la hausse, atteignant un sommet à 1 985 $/t avant la clôture, et a finalement clôturé à 1 981 $/t, soit une hausse de 17 $/t ou de 0,87 %.
Le vendredi soir, le plomb sur le SHFE a ouvert à 16 700 yuan/t et a faibli après l'ouverture, chutant à 16 540 yuan/t, soit une baisse de 135 yuan/t ou de 0,81 %.
Sur le plan macroéconomique, l'activité manufacturière aux États-Unis s'est contractée pour le quatrième mois consécutif en mai. Affectés par des facteurs tels que l'affaiblissement du dollar américain, l'escalade des conflits géopolitiques et la fluctuation des politiques tarifaires américaines, la demande des investisseurs pour les actifs refuge a augmenté, entraînant une hausse significative des prix de l'or, de l'argent et du pétrole brut dans la soirée du 2 juin. Powell : Le gouvernement doit comprendre l'impact de fluctuations potentiellement brutales du dollar américain.
Stocks : Au 30 mai, les stocks de plomb à la LME ont diminué de 2 375 tonnes métriques (tm) pour atteindre 286 175 tm. Au 29 mai, les stocks sociaux totaux de lingots de plomb dans cinq régions suivies par SMM ont atteint 49 400 tm, en baisse d'environ 900 tm par rapport au 22 mai, mais en hausse de 6 000 tm par rapport au 26 mai.
Prévisions des prix du plomb aujourd'hui :
Avant les vacances, les fournisseurs étaient généralement actifs dans la vente, mais la demande d'achat en aval a diminué en raison des vacances à venir, et les transactions au comptant ont généralement été effectuées à des escomptes. L'absence de consommation de plomb pendant les vacances traditionnelles de la Fête des Bateaux-Dragons est devenue le plus grand facteur baissier à l'heure actuelle, et le risque d'accumulation des stocks de lingots de plomb augmentera encore après les vacances. Bien qu'il y ait des attentes d'un rebond de l'offre de plomb raffiné secondaire en juin, l'offre de matières premières de ferraille reste tendue, ce qui rend difficile la baisse des prix des batteries au plomb usagées. Les pertes croissantes du plomb secondaire et l'inversion des prix entre le plomb raffiné secondaire et le plomb primaire ne se sont pas atténuées. Après les vacances, il est toujours nécessaire de surveiller si le soutien des coûts pour le plomb secondaire reste efficace.
Zinc
Marché à terme : Dans la nuit, le zinc à la LME a ouvert à 2 638,5 dollars la tonne métrique (dtm). Après s'être brièvement stabilisé avec des fluctuations et touché un creux à 2 627 dtm, il a grimpé régulièrement pour atteindre un sommet à 2 707 dtm vers la fin de la session, pour finalement se fixer à 2 693 dtm, en hausse de 63,5 dtm (2,41 %). Le volume des transactions est passé à 13 705 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 536 lots pour atteindre 213 000 lots. Dans la nuit, le zinc à la SHFE a été suspendu en raison des vacances de la Fête des Bateaux-Dragons en Chine.
Dans la nuit, le zinc à la LME a formé un chandelier haussier avec une divergence croissante du KDJ. L'indice PMI manufacturier ISM américain s'est contracté pour le troisième mois consécutif, l'indice du dollar américain s'est affaibli et les tensions géopolitiques renouvelées ont stimulé la demande de refuge, faisant monter le centre de prix du zinc à la LME.
Étain
Marché à terme : Le contrat le plus négocié sur le SHFE pour l’étain (SN2507) est resté dans la morosité pendant la session de nuit de vendredi dernier, le centre des prix ayant chuté à environ 250 000 yuan/t, ce qui indique une faiblesse générale.
Macroéconomie : (1) Gouvernement indien : Les entreprises éligibles peuvent importer des VE à un tarif préférentiel de 15 % (haussier ★). (2) BYD Auto : Les ventes de véhicules à énergie nouvelle en mai ont atteint 382 500 unités, en hausse par rapport à 331 800 unités en glissement annuel ; les ventes cumulées pour l’année se sont élevées à 1 763 400 unités, en hausse par rapport à 1 271 300 unités en glissement annuel, soit une augmentation cumulée de 38,7 % en glissement annuel (haussier ★). (3) Selon le Nikkei : SoftBank, Intel et d’autres entreprises développeront conjointement une mémoire à haute capacité pour les puces d’IA (haussier ★). (4) ① Les responsables du commerce européen et américain se réuniront mercredi, l’UE réitérant ses avertissements concernant des représailles tarifaires. ② Médias étrangers : Cherchant à accélérer les négociations, Trump exige que les pays présentent leurs « meilleures offres » d’ici mercredi. ③ L’administration Trump fait appel de la décision de la Cour de district des États-Unis pour le district de Columbia selon laquelle sa politique tarifaire est « illégale ». ④ Premier ministre japonais : Aucune intention de faire des concessions sur les questions tarifaires avec les États-Unis (neutre).
Fondamentaux : (1) Perturbations de l’offre : L’offre globale de minerai d’étain dans les principales zones de production, telles que le Yunnan, se resserre, certains fondeurs étant susceptibles d’arrêter leur production pour des travaux de maintenance afin de remédier à la pénurie de matières premières (haussier ★). (2) Côté de la demande : Après les vacances du 1er mai, certaines entreprises de transformation en aval ont progressivement repris leurs activités, libérant une certaine demande de réapprovisionnement à des prix plus bas, mais les transactions à prix élevés sont restées moroses (baissier ★).
Nickel
Marché au comptant : Vendredi dernier, le prix du nickel raffiné n° 1 SMM était de 120 900-123 750 yuan/t, avec un prix moyen de 122 325 yuan/t, soit une augmentation de 800 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. La fourchette de cotation de la prime au comptant pour le nickel raffiné n° 1 de Jinchuan était de 2 500-2 700 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 600 yuan/t, en hausse de 100 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. La fourchette de cotation de la prime pour le nickel russe était de 100-400 yuan/t, avec une prime moyenne de 250 yuan/t, inchangée par rapport à la précédente journée de bourse.
Marché à terme : Le contrat le plus négocié sur le SHFE pour le nickel (NI2507) a ouvert nettement plus haut lors de la session de nuit de vendredi dernier, clôturant en hausse de 1,25 % à 121 240 yuan/t. La tendance fluctuante s'est poursuivie lors de la séance du matin, avec un cours de clôture à 11 h 30 de 120 810 yuan/tonne, soit une hausse de 0,89 %. À moyen et long termes, la question de la surcapacité mondiale de nickel reste non résolue, le marché du nickel étant soumis à une triple pression de « forte offre, faible demande et resserrement des liquidités ». La fourchette de fluctuation à court terme devrait se situer entre 115 000 yuan/tonne et 123 000 yuan/tonne.
