Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre sur le LME a ouvert à 9 604,5 $US/t. Après avoir fortement fluctué pour atteindre un creux intrajournalier, il a grimpé directement jusqu’à un sommet de 9 636,5 $US/t, puis a fluctué à la baisse. Vers la clôture, il a touché un creux de 9 578 $US/t avant de clôturer à 9 615 $US/t, soit une hausse de 1,24 %. Le volume des transactions a atteint 15 000 contrats et les positions ouvertes, 286 000 contrats. Dans la nuit, le cuivre sur le SHFE était fermé pour cause de vacances.
[Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM] Actualités : (1) Harmony Gold, le plus grand producteur d’or d’Afrique du Sud, a accepté d’acquérir MAC Copper pour 1,03 milliard de dollars, ce qui accélérera le virage stratégique de la société vers le cuivre grâce à un actif clé en Australie.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 30 mai, les prix au comptant du cathode de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat 2506 du mois à venir étaient cotés avec une prime de 120-220 yuans/t, soit une prime moyenne de 170 yuans/t, inchangée par rapport au jour de bourse précédent. Le prix du cathode de cuivre de catégorie 1 SMM était de 78 380-78 590 yuans/t. Dans la séance du matin, le contrat 2506 du cuivre sur le SHFE a continué de baisser pour se situer autour de 78 000 yuans/t avant de revenir brièvement à 78 100 yuans/t vers 11 h. L’écart de prix BACK entre les contrats à terme s’est légèrement élargi à 360 yuans/t au cours de la journée et la perte à l’importation pour le cuivre sur le SHFE du mois à venir s’est réduite à environ 900 yuans/t. En regardant vers l’après-vacances, les stocks devraient augmenter en raison des arrivées d’importations. Sans digestion importante des stocks de matières premières en aval après les vacances, le sentiment d’achat devrait rester faible et les primes au comptant pour le cuivre sur le SHFE pourraient encore être comprimées.
(2) Guangdong : Le 30 mai, les prix au comptant du cathode de cuivre de catégorie 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir étaient cotés avec une décote de 20 yuans/t à une prime de 50 yuans/t, soit une prime moyenne de 15 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 80 yuans/t à une décote de 60 yuans/t, soit une décote moyenne de 70 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cathode de cuivre de catégorie 1 du Guangdong était de 78 110 yuans/t, en baisse de 255 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 025 yuans/t, en baisse de 255 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Dans l’ensemble, la faiblesse de la consommation et la hausse des stocks ont conduit les primes au comptant à se transformer en décotes. Il convient de surveiller si les stocks continuent d’augmenter après les vacances.
(3) Cuivre importé : Le 30 mai, les prix des warrants se situaient entre 82 et 90 $/t pour le mois de juin, avec une moyenne en baisse de 3 $/t par rapport à la séance précédente. Les prix des connaissements se situaient entre 90 et 110 $/t pour le mois de juin, avec une moyenne en baisse de 5 $/t par rapport à la séance précédente. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) se situaient entre 50 et 60 $/t pour le mois de juin, avec une moyenne en baisse de 12 $/t par rapport à la séance précédente. Les cotations étaient basées sur des cargaisons dont l'arrivée était prévue début juin. Dans l'ensemble, les prix du cuivre QP ont fortement chuté et le marché s'attend à ce que les achats reprennent après les vacances. Si le ratio des prix SHFE/LME s'améliore progressivement, les primes du cuivre de Yangshan pourraient trouver un soutien à des niveaux bas.
(4) Cuivre secondaire : Le 30 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire a chuté de 300 yuan/t par rapport au mois précédent. Dans le Guangdong, le prix du cuivre éclaté était de 72 400-72 600 yuan/t, en baisse de 300 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 1 142 yuan/t, en hausse de 189 yuan/t par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 1 115 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les négociants importateurs de matières premières de cuivre secondaire ont indiqué que les prix du cuivre COMEX ont reculé cette semaine, entraînant une diminution de la valeur absolue du moins pour les matières premières de cuivre secondaire américaines. Cependant, les prix du cuivre LME n'ont que légèrement baissé, de sorte que le coefficient d'escompte coté par les fournisseurs locaux est resté inchangé. En Europe, l'offre locale de matières premières de cuivre secondaire est restée tendue cette semaine, de sorte que les prix n'ont pas reculé.
(5) Stocks : Le 30 mai, les stocks de cuivre cathodique LME ont diminué de 2 500 t pour atteindre 149 875 t. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 1 963 t pour atteindre 34 128 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les données ont montré que le secteur manufacturier américain s'était contracté pour le troisième mois consécutif en mai, ce qui a exercé une pression sur l'indice du dollar américain, qui a atteint son plus bas niveau depuis près de six semaines, fournissant un soutien aux prix du cuivre. De plus, Trump a indiqué vendredi dernier qu'il prévoyait de porter les droits de douane sur l'acier et l'aluminium importés de 25 % à 50 % à partir de mercredi, et espère que les pays présenteront leurs meilleures offres pour les négociations commerciales avant mercredi. Actuellement, les responsables américains tentent d'accélérer les négociations avec plusieurs partenaires commerciaux avant la fin de la période de suspension de cinq semaines qu'ils se sont imposée. Sous la pression des menaces tarifaires, le dollar américain est sous pression, fournissant un soutien aux prix du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, côté offre, vendredi dernier était le dernier jour de bourse de mai, la plupart des entreprises ayant arrêté leurs échanges et les expéditeurs étant moins nombreux, ce qui a entraîné un resserrement temporaire de l'offre au comptant sur le marché et une hausse des cotations au comptant. Côté demande, il y a toujours des achats ponctuels de la part des secteurs en aval, mais ceux-ci sont contraints d'accepter des primes élevées, ce qui se traduit par un comportement d'achat globalement passif et par l'absence d'amélioration significative de l'humeur des acheteurs. Sur le plan des prix, les prix du cuivre devraient rester soutenus aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas s'y fier en remplacement d'un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]
