Ces dernières années, les cours du zinc ont fortement fluctué en raison du déséquilibre entre l'offre et la demande dans les secteurs de l'extraction et de la fonte. Compte tenu de l'augmentation importante de l'offre de concentrés de zinc attendue cette année, les cours pourraient subir des pressions à la baisse, comme nous l'avions prévu en début d'année. Il s'agit du deuxième rapport d'une série de deux, qui passe en revue les données de production du premier trimestre des principales mines de zinc à l'étranger en Asie, en Océanie et dans les Amériques, et fournit des prévisions actualisées pour la production annuelle.
Selon les données de SMM, la production de concentrés de zinc au premier trimestre 2025 s'élève à 2,79 millions de tonnes, soit une baisse de 6,2 % en glissement trimestriel mais une hausse de 2,6 % en glissement annuel. La production chinoise représente 0,775 million de tonnes, ce qui représente une baisse de 10 % en glissement trimestriel en raison de la saison morte traditionnelle en Chine et une légère baisse de 4,7 % en glissement annuel. Dans le même temps, les régions hors Chine contribuent pour les 2,015 millions de tonnes restantes, soit une baisse de 4,5 % en glissement trimestriel mais également une hausse de 5,7 % en glissement annuel.
Des augmentations de production ont été observées dans certaines mines en raison de la hausse des teneurs en minerai, de l'augmentation des volumes de broyage, de l'ordre d'exploitation des mines favorable au zinc, de la montée en puissance de nouvelles productions et de la reprise de mines suspendues. Dans le même temps, cependant, certaines exploitations ont enregistré des baisses en raison des conditions météorologiques, des catastrophes naturelles, de la baisse des teneurs ou des activités de maintenance.
Répartition de la production par région :
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Asie (hors Chine) :La production asiatique s'élève à 259 000 tonnes, soit une baisse de 4,1 % en glissement trimestriel mais une hausse de 0,7 % en glissement annuel. Outre les conditions météorologiques hivernales, la baisse de production de certaines petites mines contribue à la baisse en glissement trimestriel. Le projet de mine de zinc et de plomb de Dairi en Indonésie, une coentreprise entre la société chinoise d'État China Nonferrous Metal Industry's Foreign Engineering and Construction Co. (NFC) et Bumi Resources Minerals, a rencontré une vive opposition de la part des habitants locaux qui craignent que le projet ne pose des risques inacceptables pour leurs vies et leur environnement. Les habitants du district de Dairi, en Indonésie, se sont rassemblés et ont remis une pétition à l'ambassade de Chine à Jakarta le 23 mai 2025, demandant le retrait de l'investissement pour le projet de mine Dairi Prima Mineral. Les habitants ont souligné la décision de la Cour suprême indonésienne de 2024 de révoquer le permis environnemental de la mine. Néanmoins, la société a insisté sur le fait que le projet allait aller de l'avant. La mine a une capacité de traitement nominale d'environ 1 million de tonnes par an (Mtpa), qui devrait permettre de produire environ 110 000 tonnes de zinc en concentré une fois en production.
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Océanie : La production dans cette région s'élève à 259 000 tonnes, en baisse de 8,8 % par rapport au trimestre précédent, mais en hausse de 3,5 % sur un an. Au premier trimestre 2024, les actifs australiens de Glencore, Mount Isa et McArthur River, ont été fortement touchés par des catastrophes naturelles et ont donc réduit leur production, mais la production de cette année a été stable sur un an. Mount Isa a produit 69 000 tonnes de zinc en concentré au cours du dernier trimestre, soit une augmentation de 8,3 % par rapport à l'année précédente, tandis que McArthur River a produit 63 700 tonnes de zinc en concentré, soit une augmentation de 3,9 % sur un an. Cependant, les actifs de MMG ont été touchés par des catastrophes cette année. Dugald River a produit 40 900 tonnes de zinc en concentré, soit une baisse de 8,7 % par rapport à l'année précédente, en raison d'un incendie de forêt en janvier et d'une inondation en février et mars. MMG déclare qu'elle passera à des gisements à plus haute teneur en zinc au deuxième trimestre. Rosebery, de MMG, a produit 10 900 tonnes de zinc en concentré au cours du trimestre, en raison de la séquence d'extraction et de l'incendie de forêt. Les travaux d'entretien effectués en mars ont également contribué à la baisse de la production.
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Amérique du Nord : La production dans cette région s'élève à 376 000 tonnes, en baisse de 13,2 % par rapport au trimestre précédent et de 8,8 % sur un an. Red Dog, exploité par Teck, souffre d'une baisse de la teneur du minerai et des taux de récupération. Il a produit 116 800 tonnes de zinc en concentré, soit une baisse de 9 % par rapport au trimestre précédent et de 20 % sur un an. Cependant, les prévisions de production annuelle pour 2025 restent de 430 à 470 000 tonnes. Des travaux d'exploration récents ont permis d'identifier un nouveau gisement à proximité, qui devrait prolonger la durée de vie de la mine jusqu'en 2031. La production canadienne a également chuté au cours du trimestre de 48,4 % à 13 000 tonnes, principalement en raison de la réduction de la production de Kidd, de Glencore, touchée par une panne de courant et l'entretien de la mine. Les mines de Penole au Mexique ont collectivement produit 57 700 tonnes, en baisse de 25,7 % par rapport au trimestre précédent et de 13,86 % sur un an, en raison de la baisse de la teneur et du volume traité.
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Amérique du Sud : La production dans cette région s'élève à 376 000 tonnes, en hausse de 1,1 % en glissement trimestriel et de 6,1 % en glissement annuel. Antamina modifie son ordre d'extraction pour donner la priorité à l'extraction du minerai de cuivre-zinc. La société a produit 91 300 tonnes de zinc en concentré, en hausse de 13,9 % en glissement trimestriel et de 41,38 % en glissement annuel. La société s'attend désormais à une baisse de la production de concentré de zinc au quatrième trimestre, car elle se recentrera sur l'extraction du minerai de cuivre pur. La production annuelle prévue est donc désormais d'environ 350 000 tonnes.
En ce qui concerne les prévisions de production pour 2025, deux risques clés méritent d'être soulignés : premièrement, des perturbations imprévues telles que des grèves, des accidents ou des teneurs inférieures aux prévisions pourraient freiner la production ; deuxièmement, la baisse des cours du zinc pourrait décourager la production marginale. Compte tenu de ces facteurs, nous avons révisé à la baisse notre estimation de la croissance mondiale du concentré de zinc pour 2025, qui est désormais d'environ 500 000 tonnes, ce qui représente une augmentation de 4,99 % en glissement annuel, portant la production totale à 12 298 000 tonnes.
