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Commentaire matinal de SMM sur l'alumine du 30 mai

Marché à terme : La veille, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 2 952 yuan/t, avec un plafond à 2 986 yuan/t, un plancher à 2 941 yuan/t et a clôturé à 2 954 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t, soit 0,34 %, avec un nombre de positions ouvertes de 353 000 lots.

Minerai : Au 29 mai, l'indice SMM Import Bauxite Index était de 74,11 dollars/t, en hausse de 0,23 dollar/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite de Guinée SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport à la séance précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la séance précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 65 dollars/t, inchangé par rapport à la séance précédente.

Actualités du secteur :

1. Selon SMM, à partir du 30 mai, une grande raffinerie d'alumine du Shandong a ajusté le prix d'achat de la soude caustique liquide à membrane ionique à 32 %, l'augmentant de 20 yuan/t par rapport au prix de base de 820 yuan/t. Le prix de sortie d'usine dans le cadre du système de double facturation a été fixé à 840 yuan/t (environ 2 625 yuan/t convertis à une concentration de 100 %).
2. Stocks d'alumine dans les ports : Selon les statistiques de SMM au 29 mai, le stock total d'alumine dans les ports nationaux était de 25 000 t, en baisse de 5 000 t par rapport à la semaine précédente.
3. Selon les données de SMM, à la date du jeudi de cette semaine, la capacité installée totale d'alumine de qualité métallurgique en Chine était de 110,82 millions de t/an, avec une capacité opérationnelle totale de 86,67 millions de t/an. Le taux d'exploitation hebdomadaire national de l'alumine a rebondi de 0,19 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, à 78,21 %, principalement en raison de la fin de la maintenance dans certaines entreprises et de la reprise de la capacité opérationnelle.
4. L'impact de l'incident des droits miniers de bauxite de Guinée sur le moral du marché s'est progressivement atténué cette semaine et les prix de transaction n'ont pas augmenté davantage. À la date du jeudi de cette semaine, le prix CAF de la bauxite de Guinée était de 74 dollars/t, en hausse de 2 dollars/t par rapport au jeudi dernier. Affecté par la concentration des prix de transaction de la bauxite de Guinée autour de 73-75 dollars/t, l'indice SMM Import Bauxite Index a augmenté. À la date du jeudi de cette semaine, l'indice SMM Import Bauxite Index était de 74,11 dollars/t, en hausse de 1,97 dollar/t par rapport au jeudi dernier. Aucun progrès n'a été enregistré dans l'incident des droits miniers de bauxite de Guinée et les fournisseurs de bauxite ne sont pas fortement enclins à vendre à bas prix. Cependant, la capacité opérationnelle de l'alumine n'a pas encore connu de rebond significatif. À court terme, les fondamentaux du marché de la bauxite devraient rester dans une situation d'excédent, avec des intentions générales d'acheter de la bauxite à des prix élevés. À court terme, le prix de la bauxite importée devrait entrer dans une phase d'ajustement volatile.

Rapport quotidien sur l'écart entre les prix au comptant et à terme : Selon les données de SMM, le 29 mai, l'indice SMM Alumina affichait une prime de 331,51 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.

Rapport quotidien sur les warrants : Le 28 mai, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 2 093 tonnes par rapport à la journée de bourse précédente, pour s'établir à 138 100 tonnes. Le nombre total de warrants d'alumine enregistrés dans la région du Shandong est resté inchangé par rapport à la journée de bourse précédente, à 601 tonnes. Le nombre total de warrants d'alumine enregistrés dans la région du Henan a diminué de 299 tonnes par rapport à la journée de bourse précédente, pour s'établir à 1 500 tonnes. Le nombre total de warrants d'alumine enregistrés dans la région du Guangxi est resté inchangé par rapport à la journée de bourse précédente, à 3 001 tonnes. Le nombre total de warrants d'alumine enregistrés dans la région du Gansu est resté inchangé par rapport à la journée de bourse précédente, à 5 105 tonnes. Le nombre total de warrants d'alumine enregistrés dans la région du Xinjiang a diminué de 1 794 tonnes par rapport à la journée de bourse précédente, pour s'établir à 127 900 tonnes.

Marché international : Au 28 mai 2025, le prix de l'alumine FOB Australie occidentale était de 370 $US/t, avec un taux de fret maritime de 21,95 $US/t. Le taux de vente USD/CNY oscillait autour de 7,21. Ce prix se traduit par environ 3 272 yuan/t en termes de prix de vente extérieur dans les principaux ports nationaux, soit 2,28 yuan/t de moins que le prix national de l'alumine. La fenêtre d'importation de l'alumine s'ouvre progressivement.

Résumé :

Cette semaine, la capacité opérationnelle hebdomadaire de l'alumine a continué de rebondir, augmentant de 1,46 million de tonnes par an en glissement hebdomadaire, pour s'établir à 86,67 millions de tonnes par an. La pression sur l'offre au comptant s'est encore allégée et la dynamique haussière des prix au comptant a ralenti. Les transactions récentes d'alumine à l'étranger ont été relativement moroses, avec des fluctuations de prix relativement faibles. Alors que les prix nationaux continuent d'augmenter, les importations d'alumine sont passées des pertes aux bénéfices, et la fenêtre d'importation nationale de l'alumine s'ouvre progressivement. À court terme, avec la reprise progressive de la production de certaines installations d'alumine qui avaient été fermées pour maintenance et réduction de la production, la pression sur l'offre d'alumine devrait progressivement s'alléger. La marge bénéficiaire moyenne de l'industrie de l'alumine est entrée dans une phase rentable, et le marché a de fortes attentes quant à la reprise de la production d'alumine. Les cours à terme de l'alumine ont pris les devants dans la baisse, ce qui pourrait entraîner une baisse des cours au comptant. À l'avenir, il est nécessaire de surveiller en permanence les évolutions de la capacité des entreprises nationales d'alumine, ainsi que l'approvisionnement en alumine importée.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche et d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]