5.21 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, a réaffirmé sa préférence pour une seule réduction des taux d'intérêt cette année ; le président de la Fed de New York, Williams, a déclaré que les données économiques récentes avaient été très positives, le mot-clé pour l'économie étant l'incertitude ; le vice-président de la Fed, Jefferson, a déclaré que la révision à la baisse de la note des États-Unis par Moody's serait traitée comme une donnée générale pour l'élaboration des politiques ; la présidente de la Fed de Dallas, Logan, a suggéré que la Fed devrait envisager de renforcer les mécanismes pour prévenir plus efficacement les flambées des taux d'intérêt du marché monétaire en période de tension sur les marchés.
Selon le « FedWatch Tool » du CME, la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés en juin est de 91,6 %, avec seulement 8,64 % de probabilité d'une réduction de 25 points de base ; la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés en juillet est de 65,1 %, avec 32,5 % de probabilité d'une réduction cumulative de 25 points de base et 2,4 % de probabilité d'une réduction cumulative de 50 points de base.
(2) Poutine a déclaré que la Russie était prête à coopérer avec l'Ukraine sur un mémorandum pour des pourparlers de paix. Trump a indiqué que la Russie et l'Ukraine allaient immédiatement entamer des négociations pour parvenir à un cessez-le-feu. Zelenskyy s'est dit prêt à signer un mémorandum avec la Russie pour un cessez-le-feu, conformément à la déclaration de Poutine. Le Kremlin a déclaré que les dirigeants de la Russie et des États-Unis avaient l'intention d'organiser une réunion en face à face à l'avenir, sans fixer de calendrier pour un cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 123 350-125 800 yuan/t, avec un prix moyen de 124 575 yuan/t, soit une baisse de 425 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 de Jinchuan est de 2 000-2 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 150 yuan/t, soit une augmentation de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes et des escomptes pour le nickel russe est de 100-300 yuan/t, avec une prime moyenne de 200 yuan/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel SHFE (NI2506) a maintenu une tendance fluctuante après avoir ouvert en baisse lors de la session de nuit d'hier, clôturant à 123 400 yuan/t à 11 h 30, soit une baisse de 0,40 %. En ce qui concerne les stocks, au 16 mai, les stocks de nickel à la LME ont diminué de 3 924 tonnes métalliques (tm) pour s'établir à 195 222 tm, tandis que les stocks nationaux à la SHFE ont diminué de 66 tm pour s'établir à 27 742 tm.
Actuellement, les cours du nickel sont principalement influencés par « l'intensification des perturbations politiques et l'aggravation du déséquilibre entre l'offre et la demande », conservant un schéma fluctuant à court terme, avec un niveau de support à 122 000 yuan/tm et un niveau de résistance à 128 000 yuan/tm ; la tendance à moyen et long terme est faible.
Sulfate de nickel :
Le 20 mai, l'indice des prix du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 768 yuan/tm, avec une fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 760-28 230 yuan/tm, et le prix moyen est resté stable par rapport à hier.
Côté coût, en avril, la production de MHP en Indonésie a été fortement impactée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à un niveau élevé. Dans l'ensemble, le MHP a bénéficié d'un fort soutien en termes de coût. Côté demande, en avril, sous l'influence de la déstockage dans les usines de matériaux en aval, le calendrier de production de certains précurseurs a diminué, affaiblissant la demande d'achat de sels de nickel. Côté offre, dans le bras de fer entre acheteurs et vendeurs, les fonderies de sels de nickel maintiennent actuellement des cotations stables. En perspective, la semaine prochaine est une période traditionnelle d'achats. Compte tenu de l'amélioration attendue de la demande du marché en juin et du soutien des coûts pour les sels de nickel, les prix des sels de nickel devraient se renforcer la semaine prochaine.
Ferro-nickel (NPI) :
Au 20 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 946 yuan/mtu (usine, taxes comprises), en hausse de 2 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies ayant subi des travaux de maintenance ont repris leur production, avec une augmentation de la production entraînant une légère augmentation de la production globale. En Indonésie, les primes du commerce intérieur actuelles pour le minerai de saprolite restent fermes, et les prix des produits finis sont tombés en dessous de la ligne de coût. Certaines lignes de production à coût élevé ont été affectées par des pertes, entraînant une réduction de la charge de production. La production globale devrait diminuer légèrement. Côté demande, les prix de l'acier inoxydable ont été stimulés par l'assouplissement des politiques tarifaires, avec une stabilisation et une hausse des prix. Cependant, les volumes globaux de transactions ne se sont pas sensiblement améliorés. Les prix d'achat prévus des matières premières par les aciéries traditionnelles se sont stabilisés et certains négociants ont manifesté leur volonté de constituer des stocks, les prix d'achat ayant légèrement augmenté par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les prix de l'IPN de haute qualité se stabilisent à court terme.
Acier inoxydable :
Au 20 mai, le taux préférentiel de prêt national (LPR) a connu sa première baisse de l'année, avec une réduction de 10 points de base. Cependant, cette évolution positive n'a pas stimulé le marché à terme de l'acier inoxydable ; au contraire, le marché à terme a montré une tendance à la baisse. Le marché au comptant a également subi une pression importante, la correction à la baisse des prix à terme accentuant la prudence du marché. Depuis vendredi dernier, l'activité commerciale sur le marché a fortement diminué, augmentant la pression de vente sur les négociants. Selon les commentaires de certains négociants, les ventes en mai ont été médiocres, certaines entreprises n'ayant terminé leurs livraisons d'avril que la semaine dernière. Alors que la fin du mois approche et que la période de retrait des marchandises pour les commandes de mai se rapproche, les négociants adoptent une stratégie de concessions sur les bénéfices pour stimuler les livraisons et alléger la pression de vente.
Sur le marché à terme, le contrat SS2507 le plus négocié a diminué. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 12 860 yuan/tonne, en baisse de 115 yuan/tonne par rapport à la précédente séance de bourse. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B se situaient entre 360 et 610 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines 201/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 8 100 yuan/tonne ; les bobines 304/2B laminées à froid à bords non coupés avaient un prix moyen de 13 175 yuan/tonne à Wuxi et de 13 175 yuan/tonne à Foshan ; les bobines 316L/2B laminées à froid étaient cotées à 23 875 yuan/tonne à Wuxi et à 23 875 yuan/tonne à Foshan ; les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud étaient cotées à 23 100 yuan/tonne dans les deux régions ; et les bobines 430/2B laminées à froid étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan.
L'influence des facteurs de politique macroéconomique, qui ont fréquemment perturbé le marché au début, s'est progressivement affaiblie et le marché est revenu à une logique dominée par l'offre et la demande. Bien que les prix de l'acier inoxydable aient déjà atteint un creux ces dernières années et qu'ils résistent à de nouvelles baisses, le schéma de forte offre de l'industrie reste inchangé, la production d'acier inoxydable continuant de fluctuer à des niveaux élevés et les stocks sociaux restant élevés. De plus, avec la fin de la saison traditionnelle de pointe de la consommation, la demande en aval est faible. Couplé aux fluctuations récentes et intensifiées des prix, le marché est rempli d'un sentiment d'attentisme et les négociants sont sous une forte pression pour vendre. Dans le même temps, les prix des principales matières premières telles que le NPI de haute qualité et le ferrochrome à haute teneur en carbone continuent de s'affaiblir, offrant un soutien des coûts insuffisant. S'il n'y a pas de nouveaux facteurs macroéconomiques favorables pour stimuler le marché, dans un contexte de forte offre et de faible demande, les prix de l'acier inoxydable pourraient continuer à stagner.
Minerai de nickel :
Le minerai de nickel philippin reste globalement stable, avec une légère baisse des prix CAF pour les minerais de qualité moyenne
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés globalement stables avec une légère baisse la semaine dernière. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3%) expédié en Chine était de 43,5 à 45 dollars la tonne métrique sèche (TMS), inchangé en glissement hebdomadaire, et le prix FOB était de 32 à 35 dollars la TMS, également inchangé en glissement hebdomadaire. Le prix CAF du NI1,5% était de 58 à 59 dollars la TMS, en baisse de 1 dollar la TMS, tandis que le prix FOB était de 47 à 50 dollars la TMS, inchangé en glissement hebdomadaire. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec des précipitations relativement importantes dans des régions telles que Sta Cruz, Davao Oriental et Tawi Tawi, les précipitations à Surigao ont diminué par rapport aux semaines précédentes. Dans l'ensemble, après la diminution des précipitations à Surigao, l'offre de minerai de nickel philippin devrait toujours augmenter. Du côté de la demande, avec la baisse continue des prix du NPI en aval et l'approfondissement des pertes, le sentiment des fonderies nationales de NPI vis-à-vis de l'achat de matières premières a été freiné, et le soutien des prix du minerai de nickel par la demande continue de s'affaiblir. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 3 millions de TMS, en hausse de plus de 200% en glissement mensuel par rapport à la même période l'année dernière. L'augmentation des importations indonésiennes de minerai de nickel philippin a encore renforcé le refus des mines philippines de céder sur les prix. À l'avenir, les prix de transaction nationaux du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval et fonctionner sous pression, mais l'influence de la partie indonésienne sur les prix du minerai philippin est importante.
Le prix de base des minerais de nickel en Indonésie augmente, mais les primes des minerais pour la pyrométallurgie peinent à grimper en raison des fondamentaux
Les prix de transaction des minerais de nickel indonésiens ont légèrement augmenté la semaine dernière, principalement en raison d'une légère hausse du prix de base (HPM) dans la deuxième moitié de mai. Pour les minerais de pyrométallurgie, la prime majoritaire pour les minerais locaux indonésiens en mai est restée à 26-28 dollars la tonne métrique sèche (wmt), inchangée en glissement hebdomadaire. Le prix livré usine du minerai local indonésien à 1,6 % de SMM était de 53,3-57,3 dollars la wmt, en hausse de 0,7 dollar la wmt ou de 1,28 % en glissement hebdomadaire. Pour les minerais de limonite, le prix de transaction hebdomadaire est resté inchangé, le prix livré usine de SMM pour le minerai local indonésien à 1,3 % de nickel variant de 23 à 25 dollars la wmt.
Pour les minerais de saprolite : Du côté de l'offre, les conditions météorologiques ont continué à perturber l'approvisionnement en minerais de nickel, avec des précipitations fréquentes à Sulawesi et le début de la saison des pluies à Halmahera en mai. Les précipitations fréquentes ont affecté les expéditions disponibles des mines. Du côté des acheteurs, les prix de la NPI ont cessé de baisser à des niveaux bas et une forte attente de l'évolution du marché s'est installée. Sur la base des prix actuels des minerais, les fonderies de NPI nationales et indonésiennes enregistraient toutes deux des pertes, limitant leur acceptation de minerais de nickel à prix élevés. En termes de stocks : Après avoir connu des niveaux de stocks bas et des achats de minerais en vue de la constitution de stocks en avril, les niveaux de stocks actuels des fonderies de pyrométallurgie indonésiennes se sont améliorés et leur volonté d'acheter des minerais à des prix supérieurs au cours du marché a diminué. Dans l'ensemble, malgré les perturbations continues de l'offre dues aux conditions météorologiques et le retard potentiel dans la progression de l'approbation du RKAB, les prix actuels des minerais locaux de pyrométallurgie en Indonésie ne devraient pas connaître de hausse significative à court terme en raison de la pression exercée par la faiblesse des prix en aval.
Pour les minerais de limonite, touchés par la réduction des calendriers de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont fait baisser les prix des minerais de limonite. Après les vacances du 1er mai, le prix de transaction du marché des minerais de limonite a chuté, tandis que les bénéfices de MHP sont restés favorables. SMM s'attend à ce qu'avec la reprise progressive de la production des projets de MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets de limonite au second semestre, les prix des minerais de limonite pourraient rebondir.
