Commentaire de midi sur le contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE le 20 mai 2025
Aujourd'hui, le contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE (SN2506) a continué de fluctuer à des niveaux élevés. Il a ouvert à 265 600 yuan/t, légèrement au-dessus du prix de clôture du jour précédent de 264 860 yuan/t. Dans la séance du matin, il a fluctué dans une fourchette autour de 265 000 yuan/t, avec une activité de négociation modérément faible sur le marché. D'après les tendances récentes, les prix de l'étain se sont consolidés dans la fourchette de 263 000-266 000 yuan/t depuis la mi-mai, les haussiers et les baissiers étant engagés dans une lutte acharnée sur la logique d'un « équilibre serré à court terme contre un assouplissement à long terme ».
Reprise de la production minière en cours, mais impact à court terme limité : En avril, les importations de minerai d'étain en provenance du Myanmar se sont élevées à 2 300 tonnes (équivalant à environ 1 123 tonnes (teneur en métal)). Les importations de minerai d'étain du Myanmar en avril ont augmenté de 5,58 % en glissement mensuel. La reprise de la production dans la zone minière de Manxiang, dans l'État de Wa, a été lente, les nouvelles autorisations de permis et la reconstruction des infrastructures n'étant pas encore terminées. Une augmentation de l'offre ne devrait être libérée qu'au second semestre. Les exportations de minerai d'étain du Myanmar en avril sont restées inférieures à 3 000 tonnes. Couplées à des stocks de matières premières extrêmement bas, il est difficile d'atténuer la pénurie de matières premières pour les fonderies nationales. Bien que la mine de Bisie ait annoncé une reprise de la production par étapes début avril, l'arrêt de la production de la mi-mars au début avril a entraîné une réduction de l'offre annuelle. Des difficultés de transport pourraient exercer une pression sur les importations de mai à juillet. La proportion des importations en provenance d'Afrique a augmenté, mais l'augmentation est limitée.
Soutien à la hausse : Des stocks bas, une contango élevée et des contraintes d'offre rigides dans le secteur de la fonte limitent les baisses des prix.
Pression à la baisse : Les anticipations de reprise de la production minière (RDC, Myanmar) et une demande faible freinent le sentiment spéculatif. Couplées à des incertitudes macroéconomiques accrues, il y a une résistance importante près de 266 000 yuan/t (près de la moyenne mobile à 60 jours).
