5.15 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Le 13 mai, le Département du travail des États-Unis a publié les données de l'IPC d'avril. Le taux de croissance annuel non ajusté de l'IPC était de 2,3 %, atteignant un nouveau plus bas depuis février 2021 et tombant en dessous des 2,4 % attendus. Le taux de croissance mensuel de l'IPC, corrigé des variations saisonnières, était de 0,2 %, également en dessous des 0,3 % attendus. En avril, le taux de croissance annuel non ajusté de l'IPC de base aux États-Unis était de 2,8 %, conforme aux attentes du marché, maintenant le niveau le plus bas depuis mars 2021. Le taux de croissance mensuel était de 0,2 %, inférieur aux 0,3 % attendus par le marché.
(2) L'Administration fiscale d'État utilise les données des factures TVA calculées aux prix courants pour surveiller les recettes quotidiennes des entreprises à l'échelle nationale, reflétant ainsi la tendance de fonctionnement de l'économie macroéconomique. Les dernières données montrent qu'en avril, le taux de croissance des recettes des ventes des entreprises à l'échelle nationale s'est accéléré, avec une augmentation de 4,3 % en glissement annuel, poursuivant la tendance de croissance régulière depuis le quatrième trimestre de l'année dernière. Cela reflète la libération continue des effets d'un ensemble de politiques existantes et supplémentaires depuis la fin septembre de l'année dernière, stimulant ainsi le rebond économique.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné de catégorie 1 SMM est de 124 500 à 125 350 yuan/t, avec un prix moyen de 124 925 yuan/t, en hausse de 1 125 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation de la prime au comptant pour le nickel de catégorie 1 de Jinchuan est de 2 100 à 2 200 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 150 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation de la prime et de l'escompte pour le nickel russe est de 100 à 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 200 yuan/t, en hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent.
Marché à terme :
Aujourd'hui, les métaux non ferreux ont généralement augmenté. Le contrat le plus négocié sur le nickel SHFE (NI2506) a ouvert à la baisse lors de la session de nuit d'hier, puis a continué à augmenter. La session de jour a maintenu la tendance à la hausse, clôturant à 125 060 yuan/t à 11 h 30, avec un gain de 0,67 %.
Un consensus a été atteint sur les questions tarifaires lors des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains, apaisant les tensions commerciales. Actuellement, les prix du minerai de nickel restent élevés et la pénurie d'approvisionnement dans les zones minières persiste, entraînant une hausse des coûts de la chaîne industrielle du nickel. Cependant, dans un contexte d'excédent d'offre, la transmission des coûts est entravée, et les prix du nickel pourraient rester au point mort, avec un niveau de support à 122 000 yuan/tonne et un niveau de résistance à 128 000 yuan/tonne. Il convient ensuite de prêter attention aux ajustements des politiques en Indonésie et aux changements dans l'offre de minerai de nickel après la fin de la saison des pluies aux Philippines.
Sulfate de nickel :
Le 14 mai, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 864 yuan/tonne. La fourchette de cotations pour le sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 860-28 370 yuan/tonne, le prix moyen restant stable en glissement hebdomadaire.
Côté coûts, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement affectée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à un niveau élevé. Dans l'ensemble, le soutien des coûts du MHP reste fort. Côté demande, la déstockage par les usines de matériaux en aval ce mois-ci a entraîné une baisse des calendriers de production des précurseurs, affaiblissant la demande d'achat de sels de nickel. Côté offre, certains fonderies de sels de nickel ont des niveaux d'inventaire de matières premières bas, avec des anticipations de réductions de production. Les fonderies de sels de nickel ne sont pas pressées de vendre, et la circulation sur le marché des sels de nickel est relativement limitée. À l'avenir, le marché des sels de nickel est actuellement faible tant sur le plan de l'offre que de la demande, avec une lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs, et les prix des sels de nickel devraient rester stables.
NPI :
Le 14 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 941,5 yuan/unité métrique (départ usine, taxes comprises), en baisse de 1 yuan/unité métrique par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies qui ont subi des travaux de maintenance plus tôt ont repris leur production, avec une augmentation progressive de la production, mais la croissance globale de la production est limitée en raison des pertes accrues causées par la baisse des prix des produits finis. En Indonésie, les primes actuelles sur le minerai de nickel restent généralement stables avec une légère hausse, offrant un fort soutien des coûts aux fonderies, mais certaines lignes de production dans certaines régions ont réduit leur charge en raison de la chute des prix des produits finis en dessous des lignes de coûts, et la production devrait légèrement diminuer. Côté demande, les pertes continues dans l'acier inoxydable ont conduit à une réduction de la production d'acier brut par certaines aciéries, affaiblissant la demande de NPI de haute qualité. Les prix de transaction sur le marché du NPI de haute qualité ont continué à s'affaiblir, et il faudra du temps pour que les politiques macroéconomiques soient transmises à l'industrie, de sorte que les prix du NPI de haute qualité devraient rester sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 14 mai, les données de l'IPC américain publiées la veille au soir sont devenues le centre d'attention du marché. Les données ont montré que l'indicateur n'avait pas augmenté en raison des politiques tarifaires, mais était inférieur aux attentes du marché. Ce résultat a fourni un soutien à la Réserve fédérale américaine pour réduire les taux d'intérêt comme prévu, entraînant une vigueur générale sur le marché à terme des métaux non ferreux. Parmi eux, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont particulièrement bien performé, dépassant la barre des 13 000 yuans. Poussés par la forte performance du marché à terme, les cours du marché au comptant de l'acier inoxydable ont également augmenté. Certains agents et négociants ont suspendu les transactions pour les produits 304 HRC, intensifiant encore la tension sur le marché. Poussés par la psychologie de « l'achat de panique en cas de hausse continue des prix et de la rétention en cas de baisse des prix », l'activité des sources à bas prix a considérablement augmenté et les transactions sur le marché se sont rapidement intensifiées.
Côté contrats à terme, le contrat le plus négocié 2507 s'est renforcé et a augmenté. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 13 050 yuans/tonne, soit 140 yuans/tonne de plus que le jour de négociation précédent. À Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient dans la fourchette de 270 à 420 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 8 050 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid à bord coupé 304/2B étaient en moyenne à 13 225 yuans/tonne à Wuxi et à 13 200 yuans/tonne à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi étaient cotées à 23 850 yuans/tonne et à Foshan à 23 850 yuans/tonne ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 050 yuans/tonne dans les deux régions ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 7 500 yuans/tonne.
Récemment, de multiples facteurs macroéconomiques favorables, notamment les ajustements des politiques tarifaires sino-américaines et les données de l'IPC américain plus faibles que prévu, ont injecté une forte dynamique dans le marché à terme de l'acier inoxydable, entraînant une hausse continue des cours à terme. L'assouplissement des politiques tarifaires a directement atténué les inquiétudes du marché concernant les perturbations des exportations, tandis que les données plus faibles de l'IPC américain ont renforcé les anticipations de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, renforçant encore la confiance dans le marché des matières premières. Cependant, le marché reste confronté à de nombreuses contraintes : d'une part, il y a une incertitude quant à l'efficacité finale et à la durabilité des politiques tarifaires ; d'autre part, le volume d'approvisionnement sur le marché de l'acier inoxydable reste à des niveaux historiquement élevés et le déséquilibre entre l'offre et la demande n'a pas encore été fondamentalement atténué. Entre-temps, les prix des matières premières telles que le NPI de haute qualité et le ferrochrome à haute teneur en carbone ayant baissé, le soutien du côté des coûts aux prix a quelque peu diminué. Dans ce contexte, la reprise effective de la consommation finale en aval deviendra une variable clé déterminant la tendance des prix de l'acier inoxydable, ce qui nécessite une attention continue et étroite.
Minerai de nickel :
Minerai de nickel philippin : Aujourd'hui, les prix du minerai de nickel latéritique philippin sont restés stables, les prix de transaction se maintenant au niveau après une légère baisse par rapport à la semaine dernière. Aujourd'hui, le prix CIF NI1,3 % du minerai de nickel latéritique philippin est de 43,5-45 dollars/tme, en baisse de 0,25 dollar/tme, et le prix FOB NI1,3 % est de 32-35 dollars/tme, en baisse de 1,5 dollar/tme ; le prix CIF NI1,5 % est de 59-60 dollars/tme, en baisse de 1 dollar/tme, et le prix FOB NI1,5 % est de 47-50 dollars/tme, en baisse de 2,5 dollars/tme.
Côté de l'offre et de la demande, en termes d'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec des précipitations plus importantes dans des régions telles que Sta Cruz, Davao oriental et Tawi Tawi, les précipitations à Surigao ont relativement diminué par rapport aux dernières semaines. Dans l'ensemble, suite à la diminution des précipitations à Surigao, l'offre de minerai de nickel philippin devrait toujours augmenter. En termes de demande, avec la baisse continue des prix du NPI en aval et l'approfondissement de la marge d'inversion, le sentiment d'achat de matières premières parmi les fonderies nationales de NPI a été déçu, et le soutien du côté de la demande aux prix du minerai de nickel continue de s'affaiblir. À l'avenir, les prix de transaction nationaux du minerai de nickel philippin pourraient être sous pression en raison des contraintes en aval.
Minerai de nickel latéritique local indonésien : Cette semaine, le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien 1,3 % (prix livré usine) de SMM est de 23-25 dollars/tme, en baisse de 2 dollars/tme en glissement hebdomadaire ; le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien 1,6 % (prix livré usine) de SMM est de 52,6-56,6 dollars/tme, en hausse de 1 dollar/tme en glissement hebdomadaire.
Minerai utilisé pour la pyrométallurgie : Côté de l'offre, la saison des pluies de cette année a duré plus longtemps, et bien que les précipitations à Sulawesi se soient améliorées, elles se poursuivent toujours. Entre-temps, l'île d'Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai, et les précipitations fréquentes ont affecté les expéditions des mines. De plus, après la mise en œuvre de la politique PNBP, les coûts de vente du minerai de nickel ont augmenté, ce qui a conduit les mines à maintenir fermement leurs prix. Du côté de la demande, malgré la baisse continue des prix du NPI, les stocks de minerai de nickel dans les fonderies en aval restent relativement faibles, et il y a toujours une demande pour des achats juste-à-temps. Couplé aux inquiétudes du marché concernant l'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB, le sentiment pour l'achat de minerai de nickel reste élevé. Après la hausse des prix, les entreprises de NPI en aval ont rencontré des difficultés.
Concernant le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie : Affecté par la réduction des programmes de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie. Après les vacances du 1er mai, les prix de transaction du marché du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie ont chuté, tandis que les bénéfices de MHP sont restés favorables. SMM prédit qu'avec la reprise progressive de la production des projets MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets d'hydrométallurgie au second semestre, les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie pourraient rebondir.
