Actualités macroéconomiques
1. La Commission des droits de douane du Conseil des affaires d'État a publié un avis sur l'ajustement des mesures relatives à l'imposition de droits de douane additionnels sur les marchandises importées originaires des États-Unis. Avec l'approbation du Conseil des affaires d'État, à compter de 00 h 01 le 14 mai 2025, la Commission des droits de douane du Conseil des affaires d'État a ajusté les mesures relatives à l'imposition de droits de douane additionnels sur les marchandises importées originaires des États-Unis. Le taux de droit additionnel stipulé dans l'avis n° 4 de 2025 de la Commission des droits de douane a été réduit de 34 % à 10 %. L'application du taux de droit additionnel de 24 % a été suspendue pendant 90 jours, et les mesures relatives à l'imposition de droits de douane additionnels stipulées dans les avis n° 5 et n° 6 de 2025 de la Commission des droits de douane ont été suspendues.
2. La « Déclaration conjointe entre la République populaire de Chine et la République fédérative du Brésil sur le renforcement de la communauté de destin Chine-Brésil pour un monde plus juste et une planète plus durable, et la défense conjointe du multilatéralisme » a été publiée. Il est mentionné que les chefs d'État des deux pays estiment que la coopération entre les deux parties dans le domaine du commerce agricole, des sciences et technologies agricoles et de la sécurité alimentaire est dynamique. Ils ont réaffirmé leur engagement à long terme à promouvoir le développement des relations bilatérales dans ce domaine clé et ont convenu de renforcer la coopération entre les institutions de recherche scientifique et les entreprises agricoles des deux pays afin de promouvoir l'innovation technologique dans des domaines tels que la biotechnologie et le développement social. Les deux parties ont convenu d'approfondir la coopération en matière d'innovation technologique dans des domaines tels que l'aérospatiale, la transition énergétique, l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs, la bio-économie et la sécurité alimentaire, et de relever conjointement les défis mondiaux.
3. Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Lin Jian, a présidé une conférence de presse régulière le 13 mai. Un journaliste a demandé si la Chine et les États-Unis prévoyaient de discuter des droits de douane spéciaux imposés par les États-Unis à la Chine au motif du fentanyl. Lin Jian a déclaré que le fentanyl était un problème américain, pas un problème chinois, et que la responsabilité incombait aux États-Unis eux-mêmes. Les États-Unis ont ignoré la bonne volonté de la Chine et imposé de manière déraisonnable des droits de douane additionnels à la Chine au motif du fentanyl, ce qui a gravement affecté le dialogue et la coopération entre la Chine et les États-Unis dans le domaine de la lutte contre la drogue et a également gravement porté atteinte aux intérêts de la Chine.
4. Le 7 mai, la Banque populaire de Chine (BPC) et la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) ont publié conjointement une annonce concernant les questions relatives au soutien à l'émission d'obligations d'innovation scientifique et technologique. Le siège de Shanghai de la BPC, en collaboration avec les départements concernés tels que le Bureau municipal des finances, a activement encouragé la participation d'institutions de capital-investissement privées, d'entreprises technologiques et d'institutions financières à Shanghai à l'émission du premier lot d'obligations nationales d'innovation scientifique et technologique. Au 9 mai, deux entreprises technologiques et une institution d'investissement en actions de Shanghai avaient été incluses dans le premier lot de projets pilotes nationaux.
5. Le 9 mai, le Département de la revitalisation régionale de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a organisé, en collaboration avec les départements concernés, une vidéoconférence pour déployer et faire progresser les travaux visant à élargir la portée de la mise en œuvre des programmes de relèvement par le travail afin de promouvoir l'emploi et la croissance des revenus parmi les groupes clés. La réunion a souligné la nécessité d'accroître encore les efforts de planification et de réserve pour les projets de relèvement par le travail, d'explorer en profondeur les opportunités d'emploi dans divers domaines tels que la construction d'ouvrages, le soutien aux services, la gestion de projets, ainsi que la maintenance et la gestion après construction, de mettre en œuvre des projets de relèvement par le travail de haute qualité et de maximiser l'absorption et la promotion de l'emploi local parmi les groupes clés concernés.
Actualités du secteur
1. Récemment, Li Yunze, directeur de l'Administration d'État de la réglementation financière, a annoncé lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État que la portée du programme pilote de réformes des investissements à long terme utilisant des fonds d'assurance serait encore élargie à l'avenir, avec l'approbation prochaine de 6 milliards de yuans supplémentaires. Un journaliste de Caixin a appris en exclusivité que des institutions d'assurance telles que China Post Insurance Asset Management et China Life Insurance Asset Management sont en compétition active pour obtenir la qualification de participation à la troisième phase du programme pilote d'investissement à long terme pour les fonds d'assurance.
2. Récemment, l'Administration d'État de la réglementation du marché et quatre autres ministères ont organisé conjointement une réunion avec des entreprises de plateforme telles que JD.com, Meituan et Ele.me pour aborder les questions importantes du paysage concurrentiel actuel de l'industrie de la livraison de repas. Ils ont exhorté les entreprises de plateforme concernées à se conformer strictement aux lois et réglementations, à remplir leurs responsabilités premières, à assumer activement leurs responsabilités sociales, à renforcer leur gestion interne, à opérer légalement et conformément, à rivaliser équitablement et de manière ordonnée, à favoriser conjointement un environnement de marché favorable, à protéger efficacement les droits et intérêts légitimes des consommateurs, des opérateurs au sein des plateformes et des livreurs de repas, et à promouvoir le développement standardisé, sain et ordonné de l'économie de plateforme.
3. Récemment, le ministère de l'Agriculture et des Affaires rurales et trois autres départements ont conjointement publié les « Points clés pour le développement des villages numériques à l'horizon 2025 ». Le document définit les objectifs de travail : d'ici à la fin de 2025, le « 14e Plan quinquennal » pour le développement des villages numériques aura été mené à bien. Le rôle des technologies numériques dans la garantie de la sécurité alimentaire nationale et la prévention d'un retour massif à la pauvreté sera plus important.
4. Selon les informations commerciales et industrielles, le « Fonds de capital-investissement industriel Saimi », un fonds d'investissement dans l'industrie des semi-conducteurs et des circuits intégrés à Shenzhen, a récemment terminé son enregistrement commercial et industriel. Le fonds a une taille totale de 5 milliards de yuans. Il est rapporté que le fonds investira principalement dans des projets clés et des entreprises leaders dans les secteurs des semi-conducteurs et des circuits intégrés de Shenzhen, ainsi que dans d'autres projets qui contribuent de manière significative à l'amélioration de la chaîne industrielle des semi-conducteurs de Shenzhen.
5. Récemment, la Commission du développement et de la réforme de la province du Sichuan et d'autres départements ont conjointement publié les « Mesures politiques pour soutenir le développement de l'économie de basse altitude ». Ces mesures prévoient un soutien financier substantiel pour les percées scientifiques et technologiques dans des domaines tels que les équipements complets d'aéronefs de basse altitude, les équipements de propulsion de basse altitude et les équipements de contre-mesures pour les drones.
6. Dans l'après-midi du 12, la Banque rurale Fumin de Korla, au Xinjiang, a annoncé sur son compte officiel WeChat qu'elle allait ajuster les taux d'intérêt affichés pour certains dépôts individuels en RMB à partir de ce jour-là. Après l'ajustement, son taux d'intérêt pour les dépôts à 1 an (2 %) a dépassé celui pour les dépôts à 5 ans (1,95 %). Cela indique qu'après l'apparition du phénomène « stocker pendant 5 ans est moins rentable que stocker pendant 1 an » à la China Merchants Bank plus tôt cette année, l'inversion extrême des taux d'intérêt est réapparue, cette fois-ci pour la première fois dans les petites et moyennes banques.
7. Le puits HF Tiebei 1 Side, déployé par Zhongyuan Oilfield, une filiale de Sinopec, dans la région de Puguang, dans le bassin du Sichuan, a atteint un débit industriel quotidien de gaz de 314 500 m³. Le puits a une profondeur verticale dépassant 5 300 mètres et une section horizontale s'étendant sur 1 312 mètres, établissant un nouveau record pour la profondeur verticale des puits de gaz de schiste en Chine.
8. Récemment, des institutions telles que la Banque commerciale rurale de Dongguan, la Banque de Tangshan et Xingyin Wealth Management ont successivement publié des annonces concernant la révision à la baisse des indices de référence de performance de leurs produits de gestion de patrimoine. La fourchette de révision de certains produits dépasse 100 points de base, la limite inférieure des taux d'intérêt tombant en dessous de 2%. Suite à la révision à la baisse des indices de référence de performance, afin de maintenir les relations avec les clients, les banques ont lancé une vague de réductions de frais pour les produits de gestion de patrimoine. Récemment, plusieurs sociétés de gestion de patrimoine, dont Bank of Communications Wealth Management, China Merchants Bank Wealth Management, Minsheng Wealth Management, Everbright Wealth Management et Huaxia Wealth Management, ont successivement publié des annonces concernant des taux de frais préférentiels, mettant en œuvre des réductions de frais par étapes pour plusieurs produits sous leur gestion.
Actualités des entreprises
1. Nissan Motor a annoncé qu'elle licencierait 20 000 employés d'ici à l'exercice 2027 et réduirait le nombre de ses usines de 17 à 10.
2. JD.com a annoncé que son chiffre d'affaires net pour le premier trimestre était de 301,08 milliards de RMB, en hausse de 16 % en glissement annuel ; son BAIIA ajusté était de 13,7 milliards de RMB, en hausse de 27 % en glissement annuel.
3. Hainan Huatie a annoncé son intention de racheter des actions de la société pour une valeur comprise entre 200 et 300 millions de RMB.
4. Cambridge Technology a annoncé qu'un actionnaire prévoyait de réduire sa participation de 3 % au maximum des actions de la société.
5. Haoen Automotive Electronics a annoncé avoir reçu une nomination pour des produits de système de caméra de conduite intelligente d'une valeur de 430 millions de RMB.
6. Zhongrong Print & Dye a annoncé que Huang Huanran, contrôleur réel, président et directeur général, avait été placé sous surveillance résidentielle dans un lieu désigné.
7. Zhejiang Rongtai a annoncé que les actionnaires et les cadres supérieurs prévoyaient de réduire leur participation combinée de 1,93 % au maximum.
8. WUS Printed Circuit a déclaré lors d'un événement de relations avec les investisseurs qu'elle s'attendait à ce que sa capacité s'améliore efficacement au second semestre 2025.
9. Baotong Technology a annoncé avoir signé un contrat de coopération avec Unitree, qui comprend le développement secondaire de robots industriels.
10. Zongyi Corporation a annoncé son intention d'acquérir la participation majoritaire dans Jilai Micro, qui devrait constituer une restructuration importante des actifs.
11. Kaimeite Gas a annoncé que ses actionnaires et les parties concertées prévoyaient de réduire leur participation de pas plus de 3 % des actions de la société.
Marchés mondiaux
1. Les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé avec des variations mitigées : le Nasdaq a progressé de 1,61 %, le S&P 500 de 0,72 % et le Dow Jones a reculé de 0,64 %. Parmi eux, le S&P 500 est devenu positif pour l'année. Nvidia a bondi de plus de 5 %, atteignant un nouveau plus haut de clôture depuis le 27 février ; Tesla a progressé d'environ 5 %, atteignant un nouveau plus haut de clôture depuis le 24 février. La plupart des ADR chinois les plus populaires ont reculé, l'indice Nasdaq Golden Dragon China Index ayant clôturé en baisse de 0,07 %. Les trois principaux indices boursiers européens ont clôturé avec des variations mitigées : le DAX allemand a progressé de 0,24 %, atteignant un nouveau plus haut de clôture historique.
2. Les prix de règlement des contrats à terme sur le pétrole brut international ont augmenté de plus de 2,5 %. Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI pour juin ont augmenté de 2,77 %, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut Brent pour juillet ont progressé de 2,57 %.
3. Les contrats à terme sur l'or COMEX ont progressé de 0,96 % à 3 259 dollars l'once ; les contrats à terme sur l'argent COMEX ont progressé de 1,47 % à 33,105 dollars l'once.
Référence sur les opportunités d'investissement
1. Huawei et UBTech signent un accord pour promouvoir conjointement la mise en œuvre de robots humanoïdes ; les institutions affirment que le développement industriiel va s'accélérer de manière significative
Selon des médias, Huawei et UBTech Robotics ont récemment conclu un accord de coopération globale à Shenzhen. Les deux parties se concentreront sur les domaines de l'intelligence incarnée et des robots humanoïdes, collaborant dans des domaines tels que la R&D technologique, les applications de scénarios et les systèmes industriels. En tirant parti des capacités technologiques de Huawei, notamment Ascend, Kunpeng et Huawei Cloud, combinées à la technologie de robotique humanoïde complète d'UBTech, elles vont conjointement favoriser la transition des robots humanoïdes des laboratoires vers des scénarios pratiques dans les industries et les ménages, améliorant l'efficacité et permettant une reproduction évolutive.
Shanxi Securities a déclaré que les robots humanoïdes, en tant que vecteurs importants pour l'application de l'IA dans le monde physique, présentent un immense potentiel pour les scénarios d'application futurs. Avec l'augmentation du soutien des politiques nationales, les fonds industriels ont accéléré leur mise en œuvre dans diverses régions depuis 2024. Les participants au marché vont des start-ups et des équipementiers automobiles aux entreprises leaders dans divers domaines, ce qui indique que le développement industriel devrait s'accélérer de manière significative. L'industrie devrait entrer dans sa première année de production de masse en 2025. Avec l'accumulation de données, les itérations des grands modèles et la baisse des coûts du matériel, l'adoption généralisée des robots humanoïdes dans les scénarios industriels et domestiques est très attendue.
2. Les expéditions nationales de téléphones mobiles en mars ont atteint 22,765 millions d'unités, en hausse de 6,5% en glissement annuel
Selon les médias, les données de l'Académie chinoise des technologies de l'information et des communications (CAICT) ont montré que les expéditions nationales de téléphones mobiles en mars ont atteint 22,765 millions d'unités, en hausse de 6,5% en glissement annuel. Parmi celles-ci, les expéditions de téléphones mobiles 5G ont été de 19,424 millions d'unités, en hausse de 9,5% en glissement annuel, représentant 85,3% du total des expéditions de téléphones mobiles pendant la même période. De janvier à mars 2025, les expéditions nationales de téléphones mobiles ont atteint 69,67 millions d'unités, en hausse de 3,3% en glissement annuel. Parmi celles-ci, les expéditions de téléphones mobiles 5G ont été de 61,043 millions d'unités, en hausse de 8,2% en glissement annuel, représentant 87,6% du total des expéditions de téléphones mobiles pendant la même période.
Huayuan Securities a déclaré que la vague de localisation haut de gamme est en hausse et que le rapport coût-efficacité des produits électroniques grand public devient de plus en plus important. Actuellement, la chaîne industrielle des produits électroniques grand public se situe dans la partie moyenne à inférieure de son évaluation historique, et son rythme opérationnel devrait s'améliorer progressivement. Il convient de mettre l'accent sur le criblage des variétés ascendantes du point de vue de la « performance » et de l'« évaluation » pour la mise en place.
3. Aviation Industry Corporation of China (AVIC) : Le premier avion AG600 produit en série a terminé son assemblage final, est sorti de la chaîne de montage et a été livré pour les essais en vol
Selon le compte WeChat officiel de l'Aviation Industry Corporation of China (AVIC), le premier avion AG600 produit en série (numéro de série 1101) a récemment terminé son assemblage final et est sorti de la chaîne de montage. Actuellement, le deuxième avion (1102) de la production en série de l'AG600 a terminé l'installation des composants principaux tels que les moteurs et les systèmes de trains d'atterrissage, ainsi que les tests d'isolation et de conduction des faisceaux de câblage de l'avion. Il est actuellement en cours de test du système avionique. Le troisième avion (1103) de la production en série a également terminé l'assemblage des composants principaux tels que les ailes et les stabilisateurs verticaux/horizontaux, et est entré dans la phase d'installation du système.
L'avion amphibie AG600 est le premier avion spécialisé à grande échelle développé par la Chine pour répondre aux besoins urgents de lutte contre les incendies de forêt et de sauvetage en eau. Wang Zeyu, de Tianfeng Securities, estime que le système moteur, surnommé le « cœur » d'un grand avion, présente une forte valeur et une haute teneur technologique. En général, la valeur d'un moteur d'avion représente environ 20 à 30 % de la valeur totale d'un avion commercial. Sur la base de cette estimation, la demande de marché pour les nouveaux moteurs d'avions commerciaux en Chine au cours des 20 prochaines années (2023-2042) devrait dépasser 600 milliards de dollars, avec une demande annuelle moyenne dépassant 200 milliards de yuans, ce qui témoigne d'un vaste potentiel de marché.
4. Accélération de la construction de projets de fusion nucléaire : les institutions affirment que le segment est entré dans une période de catalyse intensive
Selon des médias, le gouvernement japonais a récemment annoncé sa participation à un programme de tests de matériaux mis en œuvre en Europe pour la conception de réacteurs de fusion nucléaire hautement durables et sûrs. Des installations pertinentes sont actuellement en construction en Espagne, et le Japon en supportera une partie des coûts. Le même jour, sur le site de l'Exposition d'Osaka-Kansai, Nonaka Atsushi, vice-ministre japonais de l'Éducation, de la Culture, des Sports, des Sciences et de la Technologie, a signé un mémorandum de coopération avec des représentants espagnols.
Un rapport de recherche de China Merchants Securities souligne que la construction de projets de fusion nucléaire en Chine s'accélère. Le 9 mars, la chambre à vide 1/8 et le système d'installation global de CRAFT (Comprehensive Research Facility for Advanced Fusion Technology) ont été testés et acceptés. Le 1er mai, la cérémonie de lancement de l'assemblée générale du projet BEST (Burning Plasma Experiment for Steady-state Tokamak) a eu lieu, deux mois plus tôt que prévu. China Merchants Securities estime qu'avec l'accélération du processus de commercialisation, le segment de la fusion nucléaire est entré dans une période de catalyse intensive. Les catalyseurs suivants comprennent le dévoilement du projet de réacteur hybride de Guoguang Electric et d'éventuels appels d'offres, y compris des appels d'offres intensifs pour des projets tels que BEST, CRAFT, Spark-1 et « HL-3 de Chine ». La technologie de fusion nucléaire contrôlée basée sur le tokamak est actuellement dans une ère d'or de développement rapide. La mise en œuvre rapide des réacteurs expérimentaux stimule le développement rapide de la chaîne industrielle des équipements en amont, et les entreprises concernées devraient en bénéficier.
