5.9 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Dans leur déclaration de politique monétaire de mai, les responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont indiqué que la croissance du PIB au premier trimestre était devenue négative. Néanmoins, malgré cela, le comité de politique monétaire de la Fed restait convaincu que l'économie sous-jacente restait solide. Ils ont observé que les statistiques commerciales volatiles étaient la principale raison de la contraction du PIB au premier trimestre, les importations ayant fortement augmenté en prévision des nouveaux droits de douane. « Malgré les fluctuations des exportations nettes qui ont affecté les données, les indicateurs récents suggèrent que l'activité économique continue de croître à un rythme soutenu », peut-on lire dans la déclaration. Toutefois, dans le nouveau libellé de la déclaration de politique monétaire de ce mois-ci, les responsables ont également reconnu que « les risques de chômage plus élevé et d'inflation plus forte se sont intensifiés ».
(2) La Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive, soulignant qu'elle croyait que les risques d'une inflation et d'un chômage croissants augmentaient. Le comité du FOMC a déclaré : « Les incertitudes entourant les perspectives économiques se sont encore accrues. Le Comité surveille les risques pesant sur son double mandat dans les deux sens et estime que les risques de chômage élevé et d'inflation élevée ont augmenté. » Les responsables ont voté à l'unanimité pour maintenir les taux d'intérêt dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. La Fed a indiqué qu'elle continuerait à réduire son bilan au rythme annoncé lors de la réunion de mars. Les politiques commerciales de Trump ont suscité une vague d'incertitudes dans toute l'économie. Bien que les droits de douane soient toujours en négociation, les économistes s'attendent généralement à ce que les droits de douane globaux fassent monter l'inflation et ralentissent la croissance économique. Cela créera un déséquilibre entre les deux objectifs des décideurs politiques (stabilité des prix et plein emploi).
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné de catégorie 1 SMM est de 123 500 à 126 300 yuan/t, avec un prix moyen de 124 900 yuan/t, soit une baisse de 750 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel de catégorie 1 de Jinchuan est de 2 100 à 2 400 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 250 yuan/t, soit une augmentation de 100 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes pour le nickel russe est de 0 à 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 150 yuan/t, soit une augmentation de 25 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent.
Marché des contrats à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2506) a principalement fluctué dans une fourchette limitée lors de la séance du matin. À 11 h 30, le prix de clôture était de 124 330 yuan/t, en hausse d'environ 0,2 % par rapport au prix de règlement de la séance précédente. En ce qui concerne les stocks, les stocks de nickel à la LME s'élevaient à 200 082 tonnes au 6 mai, continuant de diminuer de 336 tonnes, les stocks globaux restant à un niveau élevé. Les stocks sociaux nationaux SMM étaient d'environ 44 100 tonnes, en baisse d'environ 560 tonnes en glissement mensuel.
Actuellement, les facteurs haussiers et baissiers sont entremêlés sur le marché du nickel, les prix du nickel fluctuant dans une fourchette limitée. La pression à la hausse provient de la faiblesse de la demande en aval, de la forte pression sur les stocks et des incertitudes macroéconomiques, tandis que le soutien à la baisse repose sur la ligne de coût. Dans le même temps, les matières premières de nickel raffiné sont en pénurie, ce qui affectera l'offre à court terme.
Sulfate de nickel :
Le 8 mai, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 857 yuan/t. La fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 860-28 370 yuan/t, le prix moyen restant stable par rapport à la veille.
Côté coût, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement impactée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, le soutien des coûts du MHP est fort. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel ont des quantités limitées disponibles à la vente externe dans les jours restants de mai, ce qui entraîne des cotations fermes. Certaines fonderies de sels de nickel s'attendent à des réductions de production en raison d'un stockage incomplet de matières premières. De plus, les prix élevés actuels des matières premières les poussent à maintenir leurs prix fermes. Côté demande, cette semaine n'est pas une phase d'achat traditionnelle, et certaines usines de précurseurs ont déjà constitué des stocks pour plus d'un mois et demi, ce qui entraîne une faible activité d'achat. À l'avenir, sur la base de facteurs fondamentaux tels que l'approvisionnement limité en matières premières, le soutien stable des coûts et la dépendance de la demande en aval, il est prévu que les prix des sels de nickel afficheront une légère tendance à la hausse à court terme.
NPI :
Au 8 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 947,5 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 3,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent.Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies ayant subi des travaux de maintenance plus tôt ont repris leur production, ce qui, associé à une augmentation importante des arrivages de minerai de nickel en provenance des Philippines dans les ports, a permis de reconstituer les stocks de matières premières des fonderies. Cependant, en raison de l'aggravation des pertes, l'augmentation de la production est relativement limitée. En Indonésie, la prime du commerce intérieur actuelle pour le minerai de nickel continue de se maintenir à un bon niveau, et la baisse des prix des produits finis a franchi les seuils de coût de certaines fonderies. Sur cette base, l'accélération des nouvelles capacités pourrait ralentir, et l'on s'attend à une légère baisse de la production. Côté demande, le marché de l'acier inoxydable a connu une performance relativement moyenne après les vacances, les prix des tôles des principales aciéries se maintenant aux niveaux d'avant les vacances. Les transactions au comptant sont principalement conclues à bas prix, et les aciéries inoxydables maintiennent des prix bas pour l'achat à terme de matières premières. On s'attend à ce que, dans le contexte d'une baisse des calendriers de production des aciéries inoxydables, le prix du NPI de haute qualité reste sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Au 8 mai, le SMM a rapporté que le marché était influencé par plusieurs facteurs d'actualité aujourd'hui, entraînant de fortes fluctuations. D'une part, la réunion de la Fed américaine a émis des signaux hawkish, suggérant que le processus de baisse des taux d'intérêt pourrait être retardé. D'autre part, Trump a déclaré qu'un accord commercial serait conclu avec un certain grand pays cette nuit-là, et les attentes de réductions tarifaires ont stimulé le moral du marché. Stimulés par ces deux facteurs, les contrats à terme sur l'acier inoxydable se sont rapidement renforcés après l'ouverture de la session diurne. Cependant, la reprise du marché n'a pas pu être soutenue. Alors que les prix du nickel et les contrats à terme sur la série des métaux ferreux ont globalement baissé, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont subi des pressions, les gains se réduisant rapidement et passant à une tendance à la baisse. Malgré la dynamique haussière du marché, les utilisateurs finaux en aval sont restés prudents dans leurs achats, avec une acceptation limitée des ressources à prix élevés, ce qui a conduit à une performance généralement stable des prix au comptant de l'acier inoxydable, qui n'a pas suivi le marché à terme volatile.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié 2506 a connu une exploration haussière suivie d'un retrait. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 780 yuan/t, en hausse de 30 yuan/t par rapport à la séance précédente. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B se situaient entre 340 et 540 yuan/t.Sur le marché au comptant, les bobines en acier inoxydable 201/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan étaient cotées à 8 050 yuan/tonne. Pour les bobines en acier inoxydable 304/2B laminées à froid à chant coupé, le prix moyen était de 13 050 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Les bobines en acier inoxydable 316L/2B laminées à froid étaient cotées à 23 850 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Les bobines en acier inoxydable 316L/NO.1 laminées à chaud étaient cotées à 23 050 yuan/tonne dans les deux régions. Les bobines en acier inoxydable 430/2B laminées à froid étaient cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan.
Actuellement, l'offre sur le marché de l'acier inoxydable demeure à un niveau élevé. Sous la forte pression des pertes, les producteurs ont activement ajusté leurs stratégies, réduisant considérablement la production d'acier inoxydable série 300 fortement déficitaire et recentrant leur production sur les produits des séries 200 et 400 afin d'optimiser la structure des nuances d'acier. Cependant, les changements de politique récents et fréquents ont introduit une incertitude importante sur le marché. Les entreprises en aval, préoccupées par les perspectives du marché, ont généralement adopté une stratégie commerciale prudente et conservatrice, non seulement devenant plus prudentes dans leurs achats, mais également connaissant une baisse continue de la demande des consommateurs. Ce déséquilibre entre une offre élevée et une faible demande est devenu un facteur central entravant le développement sain du marché actuel de l'acier inoxydable.
Minerai de nickel :
Minerai de nickel philippin : Aujourd'hui, les prix d'offre des mines philippines de minerai de nickel latéritique ont fléchi, avec une baisse des prix FOB du minerai de nickel de qualité moyenne à élevée. Aujourd'hui, le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin à 1,3 % de Ni est de 43,5-45 dollars US/tonne métrique sèche, en baisse de 0,25 dollar US/tonne métrique sèche, et le prix FAB de 1,3 % de Ni est de 32-35 dollars US/tonne métrique sèche, en baisse de 1,5 dollar US/tonne métrique sèche. Le prix CAF de 1,5 % de Ni est de 59-60 dollars US/tonne métrique sèche, en baisse de 1 dollar US/tonne métrique sèche, et le prix FAB de 1,5 % de Ni est de 47-50 dollars US/tonne métrique sèche, en baisse de 2,5 dollars US/tonne métrique sèche.
En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien que les précipitations aient affecté le transport du minerai de nickel dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec l'entrée de la principale zone minière du Sud dans la saison sèche, une augmentation de l'offre de minerai de nickel philippin est toujours attendue. Du côté de la demande, avec les prix d'appel d'offres NPI en aval atteignant de nouveaux creux et les pertes s'approfondissant, le sentiment d'achat de matières premières parmi les fonderies NPI nationales a été freiné, et le soutien de la demande pour les prix du minerai de nickel s'est affaibli. À l'avenir, les prix de transaction nationaux du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par la demande en aval, opérant sous pression.
Pour le minerai de nickel latéritique local indonésien : cette semaine, le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien SMM à 1,3 % de teneur en nickel (prix livré usine) était de 25,5-26,6 $/tme, tandis que le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien SMM à 1,6 % de teneur en nickel (prix livré usine) était de 52,6-54,6 $/tme.
En ce qui concerne les prix des minerais utilisés pour la pyrométallurgie, bien que le prix HPM ait légèrement baissé en mai, la prime majoritaire sur l'île de Sulawesi a été portée à 26-28 $/tme en mai, et le prix absolu des minerais utilisés pour la pyrométallurgie a encore augmenté. Pour les minerais utilisés pour l'hydrométallurgie, affectés par la réduction du calendrier de production du MHP indonésien en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix des minerais utilisés pour l'hydrométallurgie. Après les vacances du 1er mai, le prix FOB du minerai NI1,3 % utilisé pour l'hydrométallurgie a été abaissé à 17 $/tme, soit une baisse d'environ 2 $/tme. À l'avenir, bien que la saison des pluies à Sulawesi ait montré des signes d'amélioration, elle est toujours en cours. Dans le même temps, l'île d'Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai. Des précipitations continues ont affecté les expéditions des mines, renforçant la volonté des mines de maintenir leurs prix. Cependant, les stocks de matières premières des fonderies en aval sont insuffisants et la demande pour les achats juste-à-temps est forte. Couplé à la baisse du prix de référence HPM en mai et à la mise en œuvre de la politique PNBP à partir de la fin avril, le prix des minerais utilisés pour la pyrométallurgie a légèrement augmenté. Les entreprises en aval de NPI sont confrontées à un dilemme, tandis que les marges bénéficiaires des entreprises d'hydrométallurgie pourraient à nouveau augmenter à court terme.
