Selon le site Internet de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC), en réponse à la décision prise lors de la réunion du Bureau politique du Comité central le 26 septembre 2024 visant à « faire progresser de manière stable la réforme des fonds publics », la CSRC a récemment publié le « Plan d'action pour la promotion du développement de haute qualité des fonds publics ».
Le Plan d'action met l'accent sur la direction globale du Parti sur le secteur des fonds publics, souligne la nature politique et axée sur les personnes du développement du secteur, adhère à une philosophie de développement centrée sur l'investisseur et se concentre sur le renforcement de la surveillance, la prévention des risques et la promotion d'un développement de haute qualité. Il explore la mise en place d'un nouveau modèle de développement des fonds publics adapté aux conditions nationales et du marché chinois. Adhérant à une approche axée sur les problèmes et les objectifs, le Plan d'action propose une série de mesures de réforme qui répondent aux préoccupations du marché et de la société, exhortant les institutions du secteur, telles que les sociétés de gestion de fonds et les organismes de vente de fonds, à passer d'une logique « mettant l'accent sur la taille » à une logique « mettant l'accent sur les rendements », formant ainsi un « tournant » pour le développement de haute qualité du secteur. Le Plan d'action décrit 25 mesures clés, comme suit :
1. Optimiser la structure des frais des fonds actions gérés activement. Pour les fonds actions gérés activement, mettre en œuvre un modèle de frais de gestion variables liés à la performance du fonds. Pour les investisseurs répondant à certaines exigences en matière de période de détention, appliquer des frais de gestion différenciés en fonction de la performance du produit pendant leur période de détention. Les frais de gestion doivent être réduits pour les fonds dont les performances sont nettement inférieures aux indices de référence, inversant ainsi efficacement le phénomène des sociétés de gestion de fonds « gagnant des profits stables, quelles que soient les conditions du marché ».
2. Renforcer l'alignement des intérêts entre les sociétés de gestion de fonds et les investisseurs. Établir un système d'évaluation du secteur centré sur les rendements des investissements dans les fonds, intégrant des indicateurs directement liés aux intérêts des investisseurs, tels que la comparaison des performances avec les indices de référence et la rentabilité des fonds, dans le système d'évaluation. Réduire en conséquence le poids des indicateurs tels que les classements par taille de gestion de produits et les revenus et bénéfices des sociétés de gestion de fonds dans l'évaluation. Augmenter la proportion et les exigences en matière de période de blocage pour les dirigeants des sociétés de gestion de fonds et les gestionnaires de fonds afin qu'ils co-investissent dans les produits gérés par leurs propres sociétés.Exhorter les sociétés de gestion de fonds à établir et à améliorer un système de gestion des rémunérations lié aux rendements des placements des fonds, en exigeant une réduction sensible des rémunérations variables pour les gérants de fonds dont les performances à moyen et long termes sont médiocres, afin de mieux refléter le principe de « partage des hauts et des bas » avec les investisseurs.
3. Renforcer la capacité du secteur à servir les investisseurs. Guider les sociétés de gestion de fonds et les organismes de vente de fonds à optimiser globalement l'allocation des ressources dans des domaines tels que la recherche en investissement, la conception de produits, la gestion des risques et le marketing, en mettant au centre les meilleurs intérêts des investisseurs. Promouvoir des pratiques d'investissement à long terme, axées sur la valeur et rationnelles, en s'efforçant d'offrir de meilleurs rendements aux investisseurs. Accélérer la publication de règlements régissant la gestion des conseillers en investissement de fonds ouverts au public afin de promouvoir le développement normalisé des services de conseil en investissement de fonds, en fournissant aux investisseurs des services d'investissement de portefeuille adaptés à leurs caractéristiques et à leurs besoins. Accélérer le lancement d'une plateforme de services de vente directe pour les investisseurs institutionnels afin de faciliter leur participation aux investissements de fonds.
IV. Accroître l'ampleur et la stabilité des investissements en actions dans les fonds publics. Optimiser les modalités d'enregistrement des fonds, introduire davantage de fonds indiciels cotés et non cotés et de produits actions à faible ou moyenne volatilité, et promouvoir le développement innovant des fonds actions. Renforcer le caractère contraignant des indices de référence des performances des produits de fonds, tirer pleinement parti de leur rôle dans la réflexion sur le positionnement des produits et la mesure de leur performance, mettre en œuvre un cycle d'évaluation à long terme de plus de trois ans pour la performance des placements de fonds, améliorer la stabilité du comportement d'investissement des fonds publics et promouvoir le développement équilibré de l'investissement et du financement sur les marchés financiers.
V. Intégrer la promotion d'une réglementation stricte, de la prévention des risques et d'un développement de qualité. Améliorer les systèmes de réglementation, enrichir les mesures d'application et veiller à ce que les « dents et les épines » soient mises en pratique. Renforcer le niveau de gouvernance des sociétés de gestion de fonds, exhorter les actionnaires principaux, les conseils d'administration et la direction à s'acquitter de leurs responsabilités. Améliorer le mécanisme de prévention et de contrôle des risques de liquidité à plusieurs niveaux dans le secteur, améliorer en permanence les niveaux de conformité du secteur. Renforcer les capacités de gestion de la réputation du secteur, promouvoir le récit positif de l'économie et tirer pleinement parti du rôle positif de l'orientation et de la formation des attentes.Promouvoir et mettre en œuvre activement les « Cinq devoirs et cinq interdictions » de la culture financière chinoise, et accélérer la construction d'institutions d'investissement de premier ordre.
La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) poursuivra de manière stable et ordonnée la mise en œuvre de diverses mesures politiques, favorisant l'amélioration continue du secteur dans ses services de gestion de patrimoine pour les résidents, la réforme, le développement et la stabilité du marché des capitaux, ainsi que l'économie réelle et la stratégie nationale.
Plan d'action pour la promotion du développement de qualité des fonds publics
Ces dernières années, le secteur des fonds publics en Chine a joué un rôle positif dans le service de l'économie réelle et de la stratégie nationale, la promotion de la réforme, du développement et de la stabilité du marché des capitaux, ainsi que la satisfaction des besoins de gestion de patrimoine des résidents. Cependant, il a également révélé des problèmes tels que des écarts dans la philosophie commerciale, des performances fonctionnelles insuffisantes, une structure de développement déséquilibrée et une faible satisfaction des investisseurs. Afin d'accélérer le développement de qualité du secteur, ce plan a été élaboré.
I. Exigences générales
Guidé par la pensée de Xi Jinping sur le socialisme à la chinoise de la nouvelle ère, mettre pleinement en œuvre les décisions et les déploiements de la troisième session plénière du 20e Comité central du PCC, de la Conférence centrale sur le travail économique, de la Conférence centrale sur le travail financier, de la réunion du 26 septembre 2024 du Bureau politique du Comité central du PCC, ainsi que les nouveaux « Neuf articles de l'État » sur « la promotion progressive de la réforme des fonds publics, la promotion du développement de qualité des institutions de valeurs mobilières et de fonds, et le soutien à l'entrée des capitaux à moyen et long terme sur le marché des capitaux ». Les principes fondamentaux suivants sont principalement mis en œuvre : adhérer à la direction globale du Parti sur le travail financier, suivre sans faillir la voie du développement financier à la chinoise, et construire un secteur des fonds publics qui répond aux exigences essentielles de la modernisation à la chinoise ; adhérer à la ligne directrice de la réglementation stricte, de la prévention des risques et du développement de qualité, corriger le positionnement du développement du secteur, et réaliser l'unité organique de la fonctionnalité et de la rentabilité ; adhérer à des approches axées sur les problèmes et les objectifs, répondre efficacement aux préoccupations du marché, introduire une série de mesures politiques que les investisseurs peuvent ressentir et bénéficier, et résoudre les problèmes évidents dans le développement du secteur et les mécanismes de réglementation ; adhérer à des principes centrés sur les investisseurs, exhorter les institutions du secteur à établir fermement une philosophie commerciale centrée sur les meilleurs intérêts des investisseurs, et l'intégrer dans l'ensemble de la chaîne et tous les aspects de l'opération et de la gestion des fonds, y compris la gouvernance d'entreprise, l'émission de produits, les opérations d'investissement et les mécanismes d'évaluation, en respectant l'obligation fiduciaire de « confié par d'autres, loyal envers d'autres », et réaliser une transition de la concentration sur la taille à la concentration sur les rendements des investisseurs ; adhérer à la direction de la marchandisation et de la légalisation, s'inspirer de l'expérience internationale mature, explorer et établir un nouveau modèle de développement du secteur qui convient aux conditions nationales et aux conditions du marché chinois, et s'efforcer de promouvoir solidement la mise en œuvre de diverses mesures politiques dans un délai d'environ trois ans, formant un « tournant » pour le développement de qualité du secteur.
II. Optimiser le modèle de gestion des fonds et mettre en place un mécanisme solide reliant les revenus et les rémunérations des sociétés de gestion de fonds aux rendements des investisseurs
1. Mettre en place un mécanisme de perception de frais de gestion variables liés à la performance des fonds. Promouvoir activement un modèle de perception de frais de gestion variables basé sur des indices de référence de performance pour les nouveaux fonds actions gérés activement. Pour les investisseurs qui répondent à certaines exigences en matière de période de détention, déterminer le taux de frais de gestion applicable spécifique en fonction de la performance du produit pendant leur période de détention. Si la performance réelle du produit pendant la période de détention correspond à l'indice de référence de performance pour la même période, le taux de frais de référence s'applique ; si elle est nettement inférieure à l'indice de référence de performance pour la même période, un taux de frais inférieur s'applique ; si elle surpasse nettement l'indice de référence de performance pour la même période, un taux de frais plus élevé s'applique. Dans l'année à venir, inciter les institutions leaders du secteur dont les encours de gestion sont importants à émettre au moins 60 % de ces fonds proportionnellement à leurs émissions de fonds actions gérés activement. Après une période d'essai d'un an, procéder rapidement à une évaluation, optimiser et améliorer le mécanisme, puis le déployer progressivement de manière globale.
2. Renforcer l'effet contraignant des indices de référence de performance. Formuler des lignes directrices réglementaires pour les indices de référence de performance des fonds ouverts au public, en précisant les mécanismes de définition, de modification, de divulgation, d'évaluation continue et de correction des indices de référence de performance des produits de fonds. Exercer une surveillance stricte sur le choix par les sociétés de gestion de fonds des indices de référence de performance afin de garantir qu'ils déterminent efficacement le positionnement des produits, précisent les stratégies d'investissement, représentent les styles d'investissement, mesurent la performance des produits et limitent les comportements d'investissement.
3. Améliorer la transparence. Réviser le modèle de divulgation d'informations pour les fonds actions gérés activement, en mettant l'accent sur la divulgation de la performance des produits de fonds et de la perception de frais de gestion échelonnés. Présenter de manière exhaustive des informations telles que la performance à moyen et long termes des produits, la comparaison avec les indices de référence de performance, les situations de bénéfices et de pertes des investisseurs, les taux de rotation, les taux de frais globaux des produits et les frais de gestion réels perçus par les gestionnaires, afin d'améliorer la lisibilité, la concision et la pertinence de la divulgation d'informations.
4. Réduire régulièrement les coûts pour les investisseurs de fonds. Publier le « Règlement sur la gestion des frais de vente des fonds offerts au public » afin d'ajuster et de réduire raisonnablement les frais de souscription et de rachat, ainsi que les frais de services de vente des fonds offerts au public. Guider les institutions du secteur à réduire de manière appropriée les taux de frais de gestion et de garde des fonds indiciels à grande échelle et des fonds monétaires en temps opportun. Promouvoir la réduction des coûts fixes liés à l'enregistrement et au règlement des fonds, à la licence d'indice, à la divulgation de l'information, à l'audit et aux services juridiques.
III. Améliorer le système d'évaluation des performances du secteur et renforcer globalement les mécanismes d'évaluation, d'incitation et de contrôle à long terme
5. Réformer le mécanisme d'évaluation des performances des sociétés de gestion de fonds. Publier des règlements sur la gestion de l'évaluation des performances des sociétés de gestion de fonds, les obligeant à mettre en place un système d'évaluation des performances centré sur les rendements des investissements dans les fonds, en réduisant de manière appropriée le poids des indicateurs opérationnels tels que les classements par taille, les revenus et les bénéfices dans les évaluations des performances. Les indicateurs de rendement des investissements dans les fonds doivent couvrir les performances des produits de fonds et la situation des bénéfices et des pertes des investisseurs. Les premiers comprennent des indicateurs tels que le taux de croissance de la valeur liquidative nette du fonds et la comparaison avec l'indice de référence, tandis que les seconds comprennent des indicateurs tels que la marge bénéficiaire du fonds et la proportion d'investisseurs rentables. Pour l'évaluation des dirigeants des sociétés de gestion de fonds par les actionnaires et le conseil d'administration, le poids des indicateurs de rendement des investissements dans les fonds ne doit pas être inférieur à 50 %. Pour l'évaluation des gestionnaires de fonds, le poids des indicateurs de performance des produits de fonds ne doit pas être inférieur à 80 %. Un mécanisme d'évaluation à long terme des rendements des investissements dans les fonds doit être pleinement mis en œuvre, le poids des rendements à moyen et long terme sur trois ans ne devant pas être inférieur à 80 %.
6. Renforcer le rôle directeur des évaluations de classification réglementaires. Intégrer des indicateurs tels que les bénéfices et les pertes des investisseurs et leur proportion, la comparaison avec l'indice de référence, la proportion de fonds actions et l'évaluation des capacités d'investissement et de recherche dans le système d'indicateurs d'évaluation des sociétés de gestion de fonds. Augmenter de 50 % par rapport à la base existante les points bonus pour des indicateurs tels que les performances à moyen et long terme sur trois ans, la taille des fonds actions auto-achetés gérés par la société, la stabilité du comportement d'investissement et la taille de croissance des investissements actions.Le poids combiné des indicateurs susmentionnés dans le score de « capacité à servir les investisseurs » ne doit pas être inférieur à 80 %.
7. Réorganiser le paysage de l'évaluation et des prix dans le secteur. Réviser les « Mesures provisoires relatives à l'administration des activités d'évaluation des fonds publics » et les règles d'autoréglementation connexes afin d'établir un système d'évaluation et de prix axé sur la performance à long terme sur cinq ans, d'optimiser les indicateurs d'évaluation et de prix des fonds, d'augmenter le poids des indicateurs tels que les profits et pertes des investisseurs et la comparaison avec l'indice de référence de performance, et d'éliminer les activités d'évaluation et de prix irrationnelles guidées par les classements de performance à court terme. Renforcer l'application de la réglementation, améliorer le professionnalisme et l'indépendance des évaluations et des prix, promouvoir le retrait du marché des institutions d'évaluation et de prix non qualifiées, et réprimer les institutions non autorisées qui effectuent des activités d'évaluation et de prix en violation de la réglementation.
8. Exhorter le secteur à renforcer la gestion des salaires. Améliorer le système de gestion des salaires des institutions de gestion de titres et de fonds, et exhorter les sociétés de gestion de fonds à mettre en place et à perfectionner un mécanisme de gestion des salaires lié aux rendements des placements des fonds. Renforcer les ratios obligatoires de co-investissement et les exigences relatives à la période de blocage pour les sociétés de gestion de fonds, les dirigeants et les gestionnaires de fonds. Appliquer strictement le système de versement différé des salaires à la performance des dirigeants et du personnel clé des sociétés de gestion de fonds, et récupérer et déduire légalement les salaires des personnes responsables de violations graves des lois et réglementations. Pour les gestionnaires de fonds dont la performance des produits sur trois ans est inférieure de plus de 10 points de pourcentage à l'indice de référence de performance, leurs salaires à la performance devraient diminuer de manière significative. Pour les gestionnaires de fonds dont la performance des produits sur trois ans dépasse de manière significative l'indice de référence de performance, leurs salaires à la performance peuvent être augmentés de manière raisonnable et modérée.
IV. Augmenter vigoureusement l'échelle et la proportion des placements en actions dans les fonds publics afin de promouvoir la fonction du secteur
9. Renforcer l'orientation réglementaire et l'offre institutionnelle. Dans l'évaluation de la classification réglementaire des sociétés de gestion de fonds, augmenter de manière significative le poids des indicateurs liés aux fonds en actions, mettre en évidence l'orientation de développement des fonds en actions et renforcer l'application des résultats de l'évaluation de la classification conformément à la loi. Formuler des lignes directrices pour la participation des fonds publics aux investissements en instruments financiers dérivés, afin de mieux répondre aux besoins des fonds publics en matière de renforcement de la gestion des risques, de stabilisation du comportement d'investissement et de diversification des stratégies d'investissement.
10. Promouvoir le développement innovant des produits de fonds d'actions. Soutenir activement le développement innovant des fonds d'actions gérés de manière active et explorer le lancement de davantage de produits de fonds à taux de frais variables liés à la performance du fonds, à la rentabilité des investisseurs et encourageant la détention à long terme. Développer vigoureusement divers fonds indiciels cotés et non cotés et enrichir sans cesse les fonds indiciels d'actions thématiques conformes aux stratégies nationales et aux orientations de développement. Étudier et créer des produits pilotes de fonds indiciels large bande non cotés spécifiquement conçus pour participer aux opérations de facilitation de swaps.
11. Optimiser les modalités d'enregistrement des fonds d'actions. Mettre en œuvre un mécanisme d'enregistrement accéléré pour les fonds négociés en bourse (ETF). En principe, achever l'enregistrement dans les 5 jours ouvrables suivant la date d'acceptation. Pour les fonds d'actions gérés de manière active et les fonds indiciels large bande non cotés matures, achever l'enregistrement dans les 10 jours ouvrables suivant la date d'acceptation, en principe. Pour les fonds mixtes et les fonds obligataires avec une exigence de ratio minimum de participation clairement stipulée, achever l'enregistrement dans les 15 jours ouvrables suivant la date d'acceptation, en principe.
12. Établir un mécanisme de classification et d'évaluation pour les institutions de vente de fonds. Intégrer des indicateurs tels que l'échelle et la proportion des fonds d'actions détenus, l'échelle et la proportion des produits d'introduction en bourse détenus, les profits et pertes des investisseurs et les périodes de détention, ainsi que l'échelle des activités d'investissement régulier dans le système d'indicateurs d'évaluation. Pour les institutions de vente de fonds ayant obtenu des résultats élevés en matière de classification et d'évaluation, accorder une priorité dans l'accès aux produits, les demandes de licence et les activités innovantes conformément à la loi. Exhorter les institutions de vente de fonds à améliorer leurs mécanismes internes d'évaluation et d'incitation et à accroître le poids de l'évaluation de la situation des profits et pertes des investisseurs détenus.
V. Promouvoir le développement de qualité du secteur et accélérer la construction d'institutions d'investissement de premier ordre
13. Améliorer la gouvernance des sociétés de gestion de fonds. Réviser les « Normes de gouvernance pour les sociétés de gestion de fonds d'investissement en valeurs mobilières », tirer pleinement parti des fonctions des principaux actionnaires publics dans la structure de gouvernance d'entreprise et promouvoir l'exercice des responsabilités par le conseil d'administration et la direction. Réformer et optimiser le mécanisme de sélection et de nomination des administrateurs indépendants des sociétés de gestion de fonds, renforcer leur professionnalisme et leur indépendance dans l'exercice de leurs fonctions et mieux jouer leur rôle de surveillance.Prévenir les interférences inappropriées des actionnaires majoritaires et le contrôle par des initiés.
14. Renforcer la construction des capacités d'investissement et de recherche fondamentales. Établir un système d'indices d'évaluation des capacités d'investissement et de recherche des sociétés de gestion de fonds, guider les sociétés de gestion de fonds à accroître continuellement leurs investissements en ressources humaines et en systèmes, accélérer la construction d'un système d'investissement et de recherche caractérisé par des approches « fondées sur une plateforme, intégrées et multistratégies », soutenir le modèle de gestion par équipe des gestionnaires de fonds, et développer et renforcer les équipes d'investissement et de recherche. Encourager les sociétés de gestion de fonds à accroître la recherche et l'application de technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle et les mégadonnées, et soutenir les sociétés de gestion de fonds qualifiées à créer des filiales de services technologiques et opérationnels. Soutenir les sociétés de gestion de fonds dans la mise en œuvre de mesures d'incitation à long terme, telles que les plans d'actionnariat salarié, conformément à la loi, afin de renforcer la stabilité de leurs équipes clés.
15. Améliorer le niveau des services aux investisseurs. Encourager activement les sociétés de gestion de fonds à se concentrer sur l'amélioration de leurs capacités de service pour divers types de fonds à moyen et long termes, et explorer la création de produits de fonds mieux adaptés aux investissements individuels en matière de retraite. Lancer l'opération officielle de la plateforme de services de vente directe pour les investisseurs institutionnels dans le secteur, fournissant des services centralisés, normalisés et automatisés d'échange de données et d'informations « à guichet unique » pour les investisseurs institutionnels investissant dans des fonds ouverts au public. Publier les Mesures administratives relatives aux activités de conseil en placement dans les valeurs mobilières et les fonds et les Dispositions administratives relatives aux activités de conseil en placement dans les fonds d'investissement en valeurs mobilières ouverts au public afin de promouvoir le développement normalisé des services de conseil en placement dans les fonds.
16. Soutenir le développement coordonné de divers types de produits de fonds. Réviser les Mesures administratives relatives à l'exploitation des fonds ouverts au public afin d'améliorer et d'optimiser les critères de création, les conditions de poursuite et les mécanismes de sortie des fonds ouverts au public, affiner davantage les normes de classification des produits, élargir de manière ordonnée la portée et les stratégies d'investissement des fonds ouverts au public, et renforcer la flexibilité opérationnelle des fonds ouverts au public. Intensifier les efforts pour créer des produits à volatilité moyenne à faible avec une exposition actions et des produits d'allocation d'actifs, réviser et améliorer les règles relatives aux fonds de fonds (abrégé en FOF en anglais), aux fonds cibles de retraite et à d'autres produits afin de répondre aux besoins des investisseurs ayant différentes appétences pour le risque, et promouvoir le développement coordonné des investissements actions et des investissements obligataires.
17. Optimiser le paysage de développement de l'industrie. Soutenir le développement innovant de sociétés de gestion de fonds leaders de haute qualité afin de promouvoir le double renforcement des capacités de gestion d'actifs et de gestion de patrimoine globale. Formuler des plans de démonstration pour le développement de haute qualité des petites et moyennes sociétés de gestion de fonds afin de soutenir leurs activités spécialisées et leur développement différencié. Publier les Mesures administratives relatives aux activités de services d'exploitation des fonds cotés en bourse afin de promouvoir la réduction des frais de location et d'utilisation des systèmes informatiques, aidant ainsi les institutions du secteur à réduire leurs coûts et à améliorer leur efficacité. Soutenir les fusions-acquisitions et les restructurations orientées vers le marché des sociétés de gestion de fonds, et promouvoir la sortie des institutions gravement non conformes conformément à la loi.
18. Consolider les fondements culturels de l'industrie. Établir et améliorer un système d'évaluation pour la construction de la culture de l'industrie, mener des évaluations et des retours d'information réguliers, et accroître la promotion de modèles positifs. Améliorer les lignes directrices d'autoréglementation relatives à l'éthique professionnelle des praticiens afin de mieux tirer parti du rôle de l'autoréglementation et de la surveillance de l'industrie. Mener des inspections régulières sur place de l'intégrité sur le lieu de travail, renforcer la gouvernance globale du phénomène de « porte tournante » entre le gouvernement et les entreprises dans l'industrie, et promouvoir et pratiquer activement la culture financière à la chinoise des « cinq devoirs et cinq interdictions ».
VI. Préserver la ligne rouge des risques et renforcer la stabilité intrinsèque du développement de l'industrie
19. Améliorer le mécanisme de prévention et de contrôle des risques de liquidité à plusieurs niveaux de l'industrie. Publier des lignes directrices opérationnelles pour la participation des fonds cotés en bourse aux mécanismes de swap afin de clarifier les normes commerciales pour les fonds cotés en bourse afin de faire face aux risques de liquidité par le biais de ces mécanismes. Réviser les Mesures administratives relatives à la surveillance et à la gestion des réserves de risque pour les fonds cotés en bourse afin d'optimiser le système de gestion des réserves de risque de l'industrie, fixer raisonnablement et ajuster dynamiquement le taux de provisionnement en fonction des résultats de l'évaluation par catégorie et de l'état des risques des sociétés de gestion de fonds, et explorer l'élargissement de la portée des investissements et des objectifs d'utilisation des réserves de risque.
20. Renforcer l'orientation des fonds vers des comportements d'investissement à long terme. Établir un mécanisme normalisé d'ajustement anticyclique afin d'ajuster dynamiquement le rythme et la progression de l'enregistrement des produits en fonction des conditions du marché.Renforcer la surveillance de l'enregistrement des fonds thématiques, introduire des règles d'autorégulation pour surveiller les styles d'investissement des fonds thématiques et améliorer la surveillance, l'analyse et le suivi des transactions d'investissement des fonds. Superviser et guider les sociétés de gestion de fonds afin qu'elles améliorent leurs mécanismes de décision en matière de fixation des prix des nouvelles actions, afin de promouvoir une tarification raisonnable et prudente. Limiter raisonnablement le nombre et l'échelle des produits gérés par les gestionnaires de fonds individuels, et renforcer la surveillance et les alertes aux risques concernant la concentration des positions actions des gestionnaires de fonds disposant de volumes de gestion importants. Introduire des règles pour les fonds publics afin qu'ils participent à la gouvernance des sociétés cotées en bourse, afin d'aider à améliorer la qualité de ces sociétés.
21. Améliorer continuellement le niveau de conformité du secteur. Réviser les « Lignes directrices pour les gestionnaires de fonds agissant en tant que gestionnaires d'investissement pour les plans de gestion d'actifs offerts à des investisseurs privés » afin de renforcer les exigences pour les gestionnaires de fonds qui exercent des fonctions concurrentes dans des fonds publics et privés et pour l'isolement des risques commerciaux. Renforcer la surveillance des sociétés de gestion de fonds fournissant des services de conseil en investissement à l'extérieur. Nettoyer de manière continue et prudente les activités de type canal. Enquêter strictement et sanctionner sévèrement les violations telles que la divulgation d'informations sur les dividendes, l'aide à l'évasion fiscale et le transfert d'avantages indus pendant le processus de vente. Exhorter les sociétés de gestion de fonds à renforcer leur gestion interne et à intensifier leurs efforts en matière de responsabilisation.
22. Améliorer la gestion de la réputation du secteur et ses capacités d'orientation des attentes. Exhorter les sociétés de gestion de fonds à améliorer leurs mécanismes de gestion des risques liés à la réputation, à renforcer la surveillance et la réponse à l'opinion publique et à répondre rapidement aux fausses informations et aux sentiments publics sensibles. Mettre en œuvre résolument les décisions et les déploiements du Comité central du PCC, préconiser des perspectives économiques positives, fournir des interprétations des politiques et une orientation de l'opinion publique dans les domaines de la macroéconomie, du bien-être social et du marché des capitaux, et tirer pleinement parti du rôle positif du secteur dans l'orientation et la formation des attentes. Soutenir les sociétés de gestion de fonds dans la défense active de leurs droits, en utilisant des moyens de réglementation juridique et administrative pour lutter conjointement contre des actes tels que la fabrication et la diffusion de fausses informations, et le chantage.
VII. Renforcer l'application de la réglementation pour garantir des mesures « strictes et efficaces »
23.Renforcer encore la fourniture de cadres juridiques. Promouvoir la révision de la « Loi de la République populaire de Chine sur les fonds d'investissement en valeurs mobilières » afin de renforcer la fourniture de cadres institutionnels dans des domaines clés tels que les droits des actionnaires des sociétés de fonds, la gouvernance d'entreprise, les opérations de fonds, la gestion du personnel et les sorties du marché, enrichir les outils d'application des réglementations et augmenter sensiblement le coût des violations. Promouvoir le renforcement de la connexion entre l'application administrative de la loi et la justice pénale afin de lutter fermement contre les activités illégales et criminelles graves telles que les transactions fondées sur des informations non divulguées, les délits d'initiés et la manipulation du marché.
24. Appliquer strictement les exigences en matière d'accès au capital et à la haute direction pour les institutions du secteur. Contrôler étroitement l'accès des sociétés de fonds et des institutions de vente de fonds, renforcer l'examen des qualifications des actionnaires, renforcer continuellement la vérification approfondie de la structure du capital et des sources de financement des participants au capital, et réprimer sévèrement les violations telles que les arrangements de prête-noms pour les droits de propriété, les transferts privés de droits de propriété et les investissements en actions avec des fonds non propres. Nous accélérerons l'introduction des Mesures administratives relatives à l'activité de conservation des fonds d'investissement en valeurs mobilières afin de relever le seuil d'entrée pour les institutions de conservation. Nous améliorerons le système de gestion de la nomination des cadres dirigeants des sociétés de fonds, renforcerons les exigences relatives à l'exercice de leurs fonctions et inclurons les cadres dirigeants qui violent les lois et les réglementations dans les archives d'intégrité conformément à la loi, les soumettant à des restrictions professionnelles pertinentes.
25. Renforcer l'application des lois, des réglementations et des systèmes. Nous établirons un mécanisme de partage des meilleures pratiques dans le secteur et augmenterons la transparence des normes d'application et des cas types. Nous intensifierons les inspections interjuridictionnelles, améliorerons l'utilisation des moyens technologiques et renforcerons la capacité à identifier les problèmes. Nous persisterons à prendre des mesures fermes et décisives contre les violations majeures, coordonnerons la mise en œuvre des sanctions administratives, des mesures de réglementation administrative et des mesures d'autoréglementation afin d'assurer une application stricte, mais ordonnée et efficace. Nous divulguerons régulièrement des informations sur les mesures de réglementation administrative prises à l'encontre des sociétés de fonds et de leurs professionnels.Nous mettrons en place un mécanisme de notification, d'alerte et d'éducation concernant les violations graves des lois et réglementations.
