5.7 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Les données publiées le 30 avril par le Département du commerce des États-Unis ont montré que le PIB américain s'était contracté de 0,3 % sur une base annualisée en glissement trimestriel au premier trimestre de 2025, atteignant un nouveau plus bas depuis le deuxième trimestre de 2022. Le chiffre attendu était de 0,3 %, et la lecture précédente était de 2,4 %.
(2) Le 2 mai, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a annoncé les données sur les emplois non agricoles pour avril 2025. Les emplois non agricoles corrigés des variations saisonnières aux États-Unis ont augmenté de 177 000 en avril, soit plus que les 138 000 attendus. Dans le même temps, les emplois non agricoles de mars et février ont été révisés à la baisse de 43 000 et 15 000, respectivement. Le taux de chômage en avril est resté à 4,2 %, conformément aux attentes. Bien que la croissance des emplois non agricoles aux États-Unis en avril ait ralenti en glissement mensuel, elle a toujours dépassé les attentes. Suite à la publication des données sur les emplois non agricoles, les actions américaines ont augmenté, les rendements des obligations américaines ont augmenté et l'indice du dollar américain est passé des gains aux pertes.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 123 800-127 350 yuan/t, avec un prix moyen de 125 575 yuan/t, en hausse de 400 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation pour les primes au comptant du nickel n°1 de Jinchuan est de 2 100-2 400 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 250 yuan/t, inchangée par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation pour les primes et les escomptes du nickel russe est de -100-300 yuan/t, avec une prime moyenne de 100 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent.
Marché à terme :
Le contrat le plus actif sur le nickel à la SHFE (NI2506) a ouvert en hausse et a continué à augmenter pendant la session, influencé par la force du nickel à la LME pendant les vacances, atteignant un sommet à 124 970 yuan/t. À 11 h 30, le prix de clôture était de 124 900 yuan/t, en hausse d'environ 0,7 % par rapport au prix de règlement du jour de bourse précédent. En termes de stocks, les stocks de nickel à la LME se sont établis à 200 418 tonnes au 2 mai, en baisse de 1 513 tonnes par rapport au jour de bourse précédent, les stocks restant globalement à un niveau élevé. Les stocks sociaux nationaux de la SMM étaient d'environ 44 100 tonnes, avec une déstockation d'environ 560 tonnes en glissement trimestriel.
Actuellement, les facteurs haussiers et baissiers sont entrelacés sur le marché du nickel, les prix du nickel fluctuant dans une fourchette.Les pressions à la hausse proviennent de la faiblesse de la demande en aval, de la forte pression sur les stocks et des incertitudes macroéconomiques, tandis que le soutien à la baisse repose sur la ligne des coûts. Dans le même temps, les matières premières de nickel raffiné sont en pénurie, ce qui affectera l'offre à court terme.
Sulfate de nickel :
Le 6 mai, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 824 yuan/t, avec une fourchette de cotations pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 27 830 à 28 340 yuan/t, et le prix moyen a légèrement augmenté en glissement hebdomadaire.
Côté coûts, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement affectée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à un niveau élevé. Dans l'ensemble, les coûts du MHP offrent un soutien solide. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel ont des quantités limitées de nickel disponibles à la vente extérieure dans les jours restants de mai, ce qui conduit à des offres fermes. Certaines fonderies de sels de nickel, n'ayant pas réussi à constituer leurs stocks de matières premières, anticipent des réductions de production. De plus, les prix élevés actuels des matières premières font grimper leurs prix. Côté demande, cette semaine n'étant pas une phase traditionnelle d'achat, certaines usines de précurseurs ont déjà constitué des stocks d'une durée de plus d'un demi-mois, ce qui entraîne une faible activité d'achat. À l'avenir, sur la base de facteurs fondamentaux tels que l'approvisionnement en matières premières tendu, le soutien stable des coûts et la dépendance de la demande en aval, les prix des sels de nickel devraient afficher une légère tendance à la hausse à court terme.
Ferronickel (NPI) :
Le 6 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 958 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 9,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies ayant subi des travaux de maintenance plus tôt ont repris leur production, associée à une augmentation significative des arrivages portuaires de minerai de nickel en provenance des Philippines, réapprovisionnant les stocks de matières premières des fonderies. Cependant, en raison de l'aggravation des pertes, l'augmentation de la production est relativement limitée. En Indonésie, les primes du commerce intérieur du minerai de nickel se maintiennent bien. La baisse des prix des produits finis a franchi les lignes de coût de certaines fonderies. Sur cette base, l'accélération des nouvelles capacités pourrait ralentir, et l'on s'attend à une légère baisse de la production. Côté demande, le marché de l'acier inoxydable a connu une performance relativement médiocre après les vacances.Les prix catalogues des principaux aciéries restent inchangés par rapport à la période précédant les vacances, les transactions au comptant se faisant principalement à des prix plus bas. Les aciéries d'acier inoxydable maintiennent des prix bas pour l'achat à terme de matières premières. Aujourd'hui, une aciérie d'acier inoxydable du Sud de la Chine a lancé un nouvel appel d'offres, dont le prix a atteint un nouveau creux. On s'attend à ce que, dans le contexte de la baisse des programmes de production des aciéries d'acier inoxydable, les prix de l'NPI de haute qualité restent sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 6 mai, premier jour de bourse après les vacances du 1er mai, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont poursuivi leur tendance volatile antérieure, avec une performance globalement stable. La plupart des traders étant de retour de vacances, les prix du marché sont restés en grande partie inchangés par rapport à la période précédant les vacances. Malgré les prix actuels bas de l'acier inoxydable, influencés par le sentiment « d'achat en cas de hausse continue des prix et de réticence en cas de baisse des prix », le marché est caractérisé par une forte attente, les transactions stagnantes ne montrant aucun signe d'amélioration notable.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié 2506 a fluctué. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 690 yuan/tonne, soit 35 yuan/tonne de plus que le jour de bourse précédent. Sur le marché au comptant, les primes et les escomptes pour l'acier inoxydable 304/2B à Wuxi se situaient entre 380 et 580 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 8 100 yuan/tonne ; les bobines laminées à froid à bord coupé 304/2B avaient un prix moyen de 13 000 yuan/tonne à Wuxi et de 13 000 yuan/tonne à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 850 yuan/tonne à Wuxi et à 23 850 yuan/tonne à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 050 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan ; les bobines laminées à froid 430/2B étaient cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, l'offre sur le marché de l'acier inoxydable continue de maintenir une tendance de fonctionnement à haut niveau. Pour alléger les pressions sur les coûts, les producteurs d'acier inoxydable réduisent principalement la production de l'acier inoxydable de la série 300, qui subit de lourdes pertes, et se tournent vers une augmentation de la production de l'acier inoxydable des séries 200 et 400 pour des ajustements structurels des nuances d'acier. Cependant, les participants au marché reflètent généralement que la faiblesse persistante de la demande des consommateurs en aval et les comportements d'achat prudents sont devenus le déséquilibre central qui entrave le développement du marché.À court terme, sans un soutien efficace de la politique macroéconomique, les prix de l'acier inoxydable devraient continuer à afficher une tendance faible face à une offre persistante sur le marché.
Minerai de nickel :
Cette semaine, les prix FOB du minerai de nickel en provenance des Philippines ont chuté. Les prix CIF dominants pour le minerai de nickel NI1,3 % en provenance des Philippines à destination de la Chine se situaient dans la fourchette de 44 à 45 dollars/tme, tandis que les prix CIF dominants pour le minerai de nickel NI1,5 % se situaient dans la fourchette de 60 à 61 dollars/tme. D'un point de vue de l'offre et de la demande, la saison des pluies dans les principales zones minières des Philippines a pris fin, entraînant une augmentation sensible des expéditions en avril. Le nombre total de navires expédiés depuis les Philippines en avril a dépassé 110, ce qui indique des anticipations de croissance du marché. Du côté de la demande, les prix nationaux du NPI ont continué de baisser récemment, et les fonderies nationales ont montré une faible acceptation du minerai de nickel à prix élevé. D'un point de vue des stocks, les stocks de matières premières des entreprises nationales de fusion du NPI restent faibles, et il y a toujours un besoin de réapprovisionnement juste-à-temps. En ce qui concerne les taux de fret maritime, ils sont restés globalement stables au cours de la semaine, les taux de la région de Surigao à Lianyungang, en Chine, étant d'environ 10,5 à 11 dollars/tme. En ce qui concerne les exportations des Philippines vers l'Indonésie, le volume des exportations continue d'augmenter. Les prix du minerai de nickel indonésien sont restés globalement stables et forts au cours du mois, apportant un certain soutien aux prix du minerai de nickel en provenance des Philippines. Par conséquent, il pourrait être difficile pour les prix FOB du minerai de nickel en provenance des Philippines de connaître une baisse importante. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que les prix suivants du minerai de nickel en provenance des Philippines puissent se stabiliser temporairement, le marché attendant de nouveaux développements en matière de transactions.
Cette semaine, les prix du minerai indonésien ont légèrement augmenté. Pour le minerai utilisé en pyrométallurgie, la prime dominante pour le minerai local indonésien en mai s'est située dans la fourchette de 26 à 28 dollars/tme. Le prix livré usine pour le minerai local indonésien à 1,6 % de SMM se situait dans la fourchette de 52,6 à 54,6 dollars/tme, soit une augmentation hebdomadaire de 1,1 dollar/tme, soit 2 %. Pour le minerai utilisé en hydrométallurgie, les prix du marché ont légèrement baissé, le prix livré usine pour le minerai local indonésien à 1,2 % de SMM se situant dans la fourchette de 23,5 à 24,5 dollars/tme.
Pour le minerai utilisé en pyrométallurgie : les redevances sur le nickel dans le cadre de la politique des PNBP ont été augmentées et officiellement mises en œuvre le 26 avril, ce qui a entraîné une augmentation du coût de vente du minerai de nickel. Les mines ont une forte volonté de maintenir leurs prix. D'un point de vue de l'offre et de la demande, côté offre, les précipitations sont restées fréquentes dans la région de Sulawesi en Indonésie pendant la semaine, et la saison des pluies devrait également arriver à Halmahera en mai, les précipitations continuant d'affecter l'approvisionnement en minerai de nickel. Côté demande, les entreprises en aval de NPI ont toujours des besoins d'approvisionnement juste-à-temps. De plus, la reconstitution des stocks de matières premières par les entreprises de fusion au premier trimestre n'a pas été fluide, et la situation de pénurie d'approvisionnement en minerai de nickel se poursuit. Dans ces conditions, influencée par la baisse des prix du LME en avril, le prix HPM du minerai local indonésien NI1,6 % a diminué de 0,87 $/tmc au premier semestre de mai par rapport au second semestre d'avril, s'écartant des prix du marché. Par conséquent, la prime sur le minerai de nickel a été de nouveau augmentée. Dans l'ensemble, les prix du minerai utilisé en pyrométallurgie ont de nouveau légèrement augmenté pendant la semaine, laissant les entreprises en aval de NPI dans une situation difficile.
Pour le minerai utilisé en hydrométallurgie : côté offre, la pénurie d'approvisionnement en minerai utilisé en hydrométallurgie pendant la semaine n'a pas été immédiatement apparente. Côté demande, l'accident survenu sur le projet d'hydrométallurgie dans le parc de Sulawesi a affecté la demande de minerai utilisé en hydrométallurgie des fonderies HPAL en Indonésie en avril. Dans l'ensemble, les prix ultérieurs du minerai utilisé en hydrométallurgie sont dans le marasme et pourraient légèrement baisser.
