Commençons par passer en revue la performance des stocks avant les vacances de la Fête du Travail. Principalement stimulée par la demande de réapprovisionnement en vue des vacances, et avec un rythme plus lent d'arrivées depuis la deuxième moitié d'avril, couplé à la fin temporaire des perturbations des approvisionnements importés, la déstockage des stocks de lingots d'aluminium domestiques s'est à nouveau accéléré fin avril, approchant les 600 000 tonnes, fournissant un certain soutien à la hausse des prix de l'aluminium avant les vacances. Selon les statistiques de SMM, au 30 avril, les stocks de lingots d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux s'élevaient à 614 000 tonnes, soit une baisse de 29 000 tonnes par rapport au lundi de cette semaine. Les stocks nationaux de billettes d'aluminium ont également approché les 150 000 tonnes. Actuellement, les stocks nationaux de lingots d'aluminium sont restés à un niveau bas par rapport à la même période des trois dernières années pendant sept semaines consécutives depuis le point d'inflexion de la déstockage début mars. La baisse accélérée des stocks de billettes d'aluminium fin avril a également dépassé les attentes, tombant à un point bas par rapport à la même période des trois dernières années. En d'autres termes, les stocks nationaux d'aluminium se sont récemment trouvés dans une position avantageuse de creux absolus par rapport à la même période des trois dernières années.
Malgré les projections basées sur les données en transit et les retours de multiples sources avant les vacances de la Fête du Travail, les arrivées de produits nationaux d'aluminium en Chine pendant les vacances de la Fête du Travail de cette année devraient dépasser celles de la même période l'année dernière. Il convient de prêter attention au risque d'accumulation périodique des stocks causée par les arrivées concentrées pendant les vacances. En regardant en arrière les attentes pré-vacances, les régions de Gongyi et Foshan devraient faire face à une pression relativement sévère des arrivées concentrées après les vacances, tandis que la région de Wuxi devrait connaître une situation relativement plus douce. SMM estime que les arrivées totales dans les trois régions pendant les vacances de la Fête du Travail seront d'environ 72 000 tonnes, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel. Plus précisément, les arrivées prévues à Wuxi sont estimées à environ 22 000 tonnes, soit une baisse d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel, tandis que les arrivées prévues à Foshan et Gongyi sont estimées à environ 20 000 tonnes et 30 000 tonnes respectivement, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel. Alors, quelle a été la situation réelle des arrivées de lingots d'aluminium nationaux pendant les vacances de la Fête du Travail? Selon les dernières statistiques de SMM, les arrivées réelles dans les trois régions pendant les vacances étaient d'environ 56 000 tonnes, soit environ 16 000 tonnes de moins que les attentes pré-vacances et environ 6 000 tonnes de moins que la même période l'année dernière. Plus précisément, les arrivées réelles à Wuxi étaient de 18 000 tonnes, à Foshan de 18 000 tonnes et à Gongyi d'environ 20 000 tonnes, toutes inférieures aux attentes.
Affectées par les vacances, les stocks nationaux d'aluminium ont connu leur première accumulation de stocks depuis mars. Cependant, en raison des arrivées de lingots d'aluminium inférieures aux attentes pendant les vacances de la Fête du Travail, l'accumulation globale des stocks après les vacances était gérable, et aucune pression significative n'a été exercée sur les prix de l'aluminium à court terme. Selon les statistiques de SMM, au 6 mai, les stocks de lingots d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux s'élevaient à 636 000 tonnes, soit une augmentation de 22 000 tonnes par rapport à avant les vacances (30 avril) et une baisse de 142 000 tonnes en glissement annuel, restant à un niveau relativement bas par rapport à la même période des trois dernières années. En termes de sorties d'entrepôts, les sorties totales de lingots d'aluminium en Chine pendant la semaine des vacances (29 avril-6 mai) se sont élevées à 99 000 tonnes, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel, affichant une performance remarquable. Selon SMM, l'accumulation globale des stocks dans la région de Gongyi après les vacances était nettement inférieure aux attentes pré-vacances, mais le volume actuel de marchandises en transit est resté relativement important, et il y avait une possibilité que certaines marchandises soient en retard sur les plates-formes. En même temps, en raison de la performance médiocre de la consommation en aval, les sorties globales d'entrepôts dans la région de Gongyi étaient relativement faibles avant et après les vacances de la Fête du Travail. Il convient toujours de prêter attention au risque d'accumulation périodique des stocks dans la région de Gongyi après les vacances. Dans la région de Wuxi, les arrivées étaient inférieures aux attentes pré-vacances, et le volume actuel de marchandises en transit est resté relativement modéré. On s'attend à ce que la pression sur les stocks ultérieure soit relativement faible. Dans la région de Foshan, les arrivées étaient également légèrement inférieures aux attentes pré-vacances, mais la situation réelle des arrivées doit encore être évaluée plus en détail sur la base des arrivées des prochains jours et du week-end.
Dans l'ensemble, pendant les vacances de la Fête du Travail, la performance des stocks nationaux de lingots d'aluminium a été légèrement meilleure que prévu, avec une accumulation de stocks généralement gérable, et aucune pression significative n'a été exercée sur les prix de l'aluminium à court terme après les vacances. Cependant, l'attention du marché se porte sur la consommation post-vacances et les sorties d'entrepôts. Actuellement, c'est une étape critique de transition entre la basse et la haute saison. Après la première accumulation de stocks des stocks nationaux d'aluminium depuis mars, va-t-elle évoluer vers le début d'une tendance continue d'accumulation de stocks? Les données d'inventaire de ce jeudi et lundi prochain pourront-elles prouver la résilience de la consommation nationale d'aluminium et apporter des surprises inattendues au marché? Toutes ces questions nécessitent du temps pour être observées. Pour l'instant, SMM maintient toujours des perspectives relativement optimistes, s'attendant à ce que les stocks nationaux de lingots d'aluminium poursuivent la tendance d'une baisse stable et légère dans la première moitié de mai, opérant dans la fourchette de 600 000-680 000 tonnes.
En termes de stocks de billettes d'aluminium, affectées par les vacances, selon les statistiques de SMM, au 6 mai, les stocks de billettes d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux ont atteint 166 500 tonnes, soit une augmentation de 15 500 tonnes par rapport aux niveaux pré-vacances (30 avril), mais toujours une légère baisse de 2 100 tonnes en glissement annuel. Les stocks nationaux de billettes d'aluminium pré-vacances ont bénéficié de l'amélioration des départs de commandes de profilés de construction en aval et de la production, la demande rigide de billettes d'aluminium affichant une augmentation marginale. Couplée à un repli significatif des prix de l'aluminium par rapport à la période précédente, l'enthousiasme de production sur le marché de l'utilisation finale s'est amélioré, entraînant une déstockage accéléré des stocks, qui est resté à un niveau bas pendant les trois semaines consécutives de la même période. Pendant la période de fenêtre d'achats concentrés avant les vacances de la Fête du Travail, les stocks en usine des fabricants de billettes d'aluminium sont restés à un niveau bas, et les fournisseurs du marché ont également activement abaissé les prix avant les vacances pour accélérer les sorties d'entrepôts. Avec moins d'arrivées et des augmentations soutenues des sorties d'entrepôts sociaux, la baisse des niveaux de stocks s'est intensifiée. Cependant, sur la base des données de sorties d'avant et après les vacances de la Fête du Travail, les sorties de billettes d'aluminium des entrepôts étaient de 42 600 tonnes du 29 avril au 6 mai, soit une baisse de 9 300 tonnes en glissement annuel. Alors que la haute saison passe progressivement à la basse saison, la résilience de la consommation nationale de billettes d'aluminium en aval a fait face à certains défis. Les stocks de billettes d'aluminium post-vacances peuvent faire face au risque d'accumulation de stocks à court terme en raison de l'augmentation des arrivées dans les entrepôts sociaux alors que les fabricants maintiennent une production normale pendant les vacances. SMM s'attend à ce que les stocks de billettes d'aluminium fluctuent entre 150 000-200 000 tonnes. La question de savoir si une tendance d'accumulation de stocks se formera dépendra d'une surveillance étroite de la durabilité de la consommation post-Fête du Travail.
Sur le côté de la demande des billettes d'aluminium, le taux d'exploitation global de l'industrie nationale d'extrusion d'aluminium en Chine a diminué de 0,5 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 59% la semaine dernière. Observation par secteur : Dans le secteur des matériaux de construction, les entreprises ont signalé que le ralentissement du marché immobilier avait ralenti, les ventes affichant une tendance à la reprise. L'effet de transmission des politiques immobilières de soutien devenait progressivement apparent, et les commandes d'infrastructures dans les villes de deuxième et troisième rangs ont maintenu une croissance régulière. Plus précisément, les commandes de murs-rideaux et de portes et fenêtres dans le centre de la Chine étaient saturées. Certaines entreprises du Shandong et des régions environnantes ont indiqué qu'elles maintiendraient une production normale pendant les vacances de la Fête du Travail, les commandes en main pour les matériaux de construction dépassant déjà celles pour les matériaux industriels. Les entreprises leaders du secteur des matériaux de construction dans le sud de la Chine ont signalé que les commandes de matériaux de construction étaient restées stables depuis le début de l'année, et qu'elles ont continué à mettre en œuvre une stratégie de production à la demande cette semaine. Ils n'ont pratiquement pas fait de stockage de matières premières avant les vacances, ne maintenant que les niveaux d'inventaire nécessaires à une production sûre. En termes d'extrusion automobile, influencée par le dynamisme insuffisant des entreprises qui s'étaient auparavant concentrées sur la production, les commandes de l'industrie ont affiché une tendance à la baisse, les nouvelles commandes étant relativement limitées. Cette semaine, le taux d'exploitation dans ce secteur a légèrement diminué. Dans le secteur de l'extrusion photovoltaïque, influencée par l'incertitude pendant la période de transition politique, les stratégies de planification de la production des entreprises de modules actuelles sont devenues prudentes. Selon l'enquête de SMM, en raison du décalage entre le cycle de production des modules et la date limite de raccordement au réseau, les commandes de production actuelles ne pourraient pas être terminées et raccordées au réseau avant la période du 31 mai. Couplé au fait que les documents de transition politique de suivi n'ont pas encore été publiés, les producteurs de modules en aval ont généralement abaissé leurs attentes de demande de commandes pour mai de 10%. Cette semaine, les taux d'exploitation des entreprises de premier plan dans le secteur de l'extrusion photovoltaïque ont légèrement diminué, se déplaçant principalement pour exécuter les programmes de production des nouvelles commandes signées en mai. Les entreprises concernées n'avaient pas l'intention d'arrêter la production pendant les vacances de la Fête du Travail et ont maintenu une production normale. SMM continuera à suivre la mise en œuvre réelle des commandes dans divers secteurs.
