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Commençons par passer en revue la performance des stocks avant les vacances du 1er mai. Principalement stimulée par la demande de réapprovisionnement avant les vacances et par un ralentissement des arrivées depuis la deuxième moitié d'avril, couplée à un ralentissement temporaire des perturbations des approvisionnements importés, la déstockage des stocks de lingots d'aluminium nationaux s'est à nouveau accéléré vers la fin d'avril, se rapprochant de la barre des 600 000 tonnes, offrant un certain soutien à la hausse des cours de l'aluminium avant les vacances. Selon les statistiques de SMM, au 30 avril, les stocks de lingots d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux s'élevaient à 614 000 tonnes, soit une baisse de 29 000 tonnes par rapport au lundi de la même semaine. Les stocks nationaux de billettes d'aluminium se sont également rapprochés de la barre des 150 000 tonnes.Actuellement, les stocks nationaux de lingots d'aluminium sont restés à un niveau bas pour la même période au cours des trois dernières années pendant sept semaines consécutives depuis l'apparition du point d'inflexion de la déstockage début mars. La baisse accélérée des stocks de billettes d'aluminium à la fin d'avril a également dépassé les attentes, tombant à un point bas pour la même période au cours des trois dernières années. En d'autres termes, les stocks nationaux d'aluminium se sont récemment trouvés dans une position avantageuse à un niveau absolument bas pour la même période au cours des trois dernières années.
Malgré les attentes fondées sur les données en transit et les retours de plusieurs sources avant les vacances du 1er mai, selon lesquelles les arrivées de produits en aluminium nationaux pendant les vacances pourraient dépasser celles de la même période l'année dernière, il convient de prêter attention au risque d'accumulation périodique des stocks causée par des arrivées concentrées pendant les vacances. En passant en revue les attentes pré-vacances, les régions de Gongyi et de Foshan devraient faire face à une pression relativement importante due aux arrivées concentrées après les vacances, tandis que la région de Wuxi devrait subir une pression relativement plus faible. SMM estime que les arrivées totales dans les trois régions pendant les vacances du 1er mai seront d'environ 72 000 tonnes, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel. Parmi elles, les arrivées prévues à Wuxi seront d'environ 22 000 tonnes, soit une baisse d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel ; les arrivées prévues à Foshan et à Gongyi seront d'environ 20 000 tonnes et 30 000 tonnes respectivement, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel.Alors, quelle a été la situation réelle des arrivées de lingots d'aluminium nationaux pendant les vacances du 1er mai ? Selon les dernières statistiques de SMM, les arrivées réelles dans les trois régions pendant les vacances étaient d'environ 56 000 tonnes, soit une baisse d'environ 16 000 tonnes par rapport aux attentes pré-vacances et d'environ 6 000 tonnes en glissement annuel. Les arrivées réelles dans la région de Wuxi étaient de 18 000 tonnes, dans la région de Foshan de 18 000 tonnes et dans la région de Gongyi d'environ 20 000 tonnes, toutes inférieures aux attentes.
Affectées par les vacances, les stocks nationaux d'aluminium ont connu leur première accumulation depuis mars. Cependant, en raison des arrivées de lingots d'aluminium inférieures aux attentes pendant les vacances du 1er mai, l'accumulation globale des stocks nationaux après les vacances était contrôlable et il n'y avait pas de pression significative sur la performance des cours de l'aluminium à court terme.Selon les statistiques de SMM, au 6 mai, les stocks de lingots d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux s'élevaient à 636 000 tonnes, soit une augmentation de 22 000 tonnes par rapport aux niveaux pré-vacances (30 avril) et une baisse de 142 000 tonnes en glissement annuel, restant toujours à un niveau bas pour la même période au cours des trois dernières années. En termes de sorties des entrepôts, les sorties totales de lingots d'aluminium en Chine pendant la semaine des vacances (du 29 avril au 6 mai) ont été de 99 000 tonnes, soit une augmentation d'environ 10 000 tonnes en glissement annuel, affichant une performance notable.Selon SMM, l'accumulation globale des stocks dans la région de Gongyi après les vacances a été nettement inférieure aux attentes pré-vacances. Cependant, le volume en transit actuel est toujours relativement important et il existe une possibilité que certaines marchandises soient bloquées sur les plates-formes. En outre, en raison de la performance médiocre de la consommation en aval, les sorties globales dans la région de Gongyi autour des vacances du 1er mai ont été relativement faibles. Il convient toujours de prêter attention au risque d'accumulation périodique des stocks dans la région de Gongyi après les vacances. Les arrivées dans la région de Wuxi ont été inférieures aux attentes pré-vacances et le volume en transit actuel est relativement modéré, de sorte que la pression sur les stocks devrait être limitée à l'avenir. Les arrivées dans la région de Foshan ont également été légèrement inférieures aux attentes pré-vacances, mais la situation réelle des arrivées doit encore être évaluée plus en détail sur la base des volumes d'arrivées des prochains jours et de la fin de semaine.
Dans l'ensemble, la performance des stocks nationaux de lingots d'aluminium pendant les vacances du 1er mai a été légèrement meilleure que prévu, l'accumulation globale des stocks étant contrôlable et n'exerçant pas de pression significative sur la performance des cours de l'aluminium à court terme après les vacances.Cependant, le marché se concentre sur la consommation et la performance des sorties après les vacances. Actuellement, nous sommes à un stade critique de la transition entre la basse saison et la haute saison. Après la première accumulation des stocks nationaux d'aluminium depuis mars, va-t-elle évoluer vers le début d'une tendance continue d'accumulation des stocks ? Les données des stocks ce jeudi et lundi prochain pourront-elles prouver la résilience de la consommation nationale d'aluminium et apporter des surprises inattendues au marché ? Tout cela nécessite du temps pour être observé.Pour l'instant, SMM maintient toujours des perspectives relativement optimistes, s'attendant à ce que les stocks nationaux de lingots d'aluminium continuent de diminuer légèrement et régulièrement dans la première moitié de mai, évoluant dans la fourchette de 600 000 à 680 000 tonnes.
En termes de stocks de billettes d'aluminium,Affectées par les vacances, selon les statistiques de SMM, au 6 mai, les stocks de billettes d'aluminium dans les principaux centres de consommation nationaux ont atteint 166 500 tonnes, soit une augmentation de 15 500 tonnes par rapport aux niveaux pré-vacances (30 avril), mais toujours une légère baisse de 2 100 tonnes en glissement annuel.Avant les vacances, les stocks nationaux de billettes d'aluminium ont bénéficié de l'amélioration des taux d'exploitation des commandes d'extrusion de construction en aval, la consommation de la demande rigide pour les billettes d'aluminium affichant une tendance marginale au renforcement. Couplée à un repli significatif des cours de l'aluminium par rapport aux niveaux précédents, l'enthousiasme de production des marchés d'utilisation finale s'est amélioré, entraînant une déstockage accéléré. Les stocks sont restés à un niveau bas pour la même période au cours des trois dernières années pendant deux semaines consécutives. Pendant la fenêtre de stockage pré-vacances, des achats concentrés ont eu lieu, les producteurs de billettes d'aluminium maintenant des niveaux de stocks en usine bas. Les fournisseurs du marché ont également activement abaissé les prix avant les vacances pour accélérer le rythme des expéditions. Avec moins d'arrivées dans les entrepôts sociaux et des augmentations continues des sorties, la baisse des niveaux de stocks s'est intensifiée. Cependant, d'après les données de sortie autour des vacances du 1er mai, les sorties de billettes d'aluminium du 29 avril au 6 mai ont été de 42 600 tonnes, soit une baisse de 9 300 tonnes en glissement annuel. Alors que la haute saison passe progressivement à la basse saison, la capacité de la résilience de la consommation en aval des billettes d'aluminium nationaux à se poursuivre a fait face à certains défis.Après les vacances, les stocks de billettes d'aluminium pourraient faire face au risque d'accumulation à court terme en raison de l'augmentation des arrivées dans les entrepôts sociaux, les producteurs fonctionnant normalement pendant les vacances. SMM s'attend à ce que les stocks de billettes d'aluminium évoluent dans la fourchette de 150 000 à 200 000 tonnes. La question de savoir si une tendance d'accumulation des stocks se formera nécessite une attention particulière à la durabilité de la consommation après les vacances du 1er mai.
Du côté de la demande de billettes d'aluminium,Au cours de la semaine écoulée, le taux d'exploitation global de l'industrie nationale de l'extrusion d'aluminium a diminué de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel pour s'établir à 59 %.Observation par secteur : Dans le secteur des matériaux de construction, les entreprises ont signalé un ralentissement du ralentissement du marché immobilier, les ventes affichant une tendance au rebond. L'effet de transmission des politiques de soutien à l'immobilier a progressivement émergé et les commandes d'infrastructures dans les villes de deuxième et troisième rangs ont maintenu une croissance stable. Plus précisément, les commandes de murs-rideaux et de portes et fenêtres dans le centre de la Chine sont saturées. Certaines entreprises du Shandong et des régions environnantes ont indiqué qu'elles maintiendraient une production normale pendant les vacances du 1er mai, le volume de commandes en cours pour les matériaux de construction dépassant celui des matériaux industriels. Les entreprises leaders du secteur des matériaux de construction dans le sud de la Chine ont signalé que les commandes de matériaux de construction sont restées stables depuis le début de l'année. Cette semaine, elles ont continué à mettre en œuvre une stratégie de production basée sur la demande et n'ont pas effectué de stockage de matières premières avant les vacances, ne maintenant que les niveaux de stocks nécessaires à une production sûre. Dans le secteur de l'extrusion automobile, affecté par le dynamisme insuffisant des entreprises qui avaient précédemment connu des libérations concentrées de commandes, les commandes de l'industrie ont affiché une tendance à la baisse, avec des nouvelles commandes relativement limitées. Cette semaine, le taux d'exploitation dans ce secteur a légèrement reculé. Dans le secteur de l'extrusion photovoltaïque, affecté par les incertitudes pendant la période de transition politique, les entreprises de modules actuels ont adopté une stratégie de planification de production prudente. Selon les enquêtes de SMM, en raison du décalage entre le cycle de production des modules et la date limite de raccordement au réseau, les commandes de production actuelles ne peuvent pas être terminées et raccordées au réseau avant la date limite du 31 mai. Couplé au fait que les documents de transition politique de suivi n'ont pas encore été publiés, les fabricants de modules en aval ont généralement abaissé leurs attentes de demande de commandes pour mai de 10 %. Cette semaine, les taux d'exploitation des entreprises de premier plan dans le secteur de l'extrusion photovoltaïque ont légèrement diminué, se tournant principalement vers la mise en œuvre de la planification de production pour les nouvelles commandes signées en mai. Les entreprises concernées n'ont pas l'intention d'arrêter la production pendant les vacances du 1er mai et maintiendront une production normale. SMM continuera de suivre la mise en œuvre réelle des commandes dans divers secteurs.
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