Commentaire quotidien sur le contrat le plus négocié du métal étain à la SHFE le 6 mai 2025
Le contrat le plus négocié du métal étain à la SHFE (SN2506) a affiché une tendance stagnante au cours de la journée. Il a brièvement bondi à 262 000 yuan/t dans la séance du matin, mais a reculé dans l'après-midi en raison de vents contraires macroéconomiques, pour finalement clôturer à 260 970 yuan/t, en baisse de 0,32 % par rapport à la précédente séance de négociation. Le métal étain à la LME, en revanche, a progressé de 2,66 % à 31 700 dollars/t sur fond de perturbations de l'approvisionnement outre-mer, entraînant une divergence importante des performances du métal étain à la SHFE et à la LME.
Le Département du commerce des États-Unis a signalé un « ajustement progressif de certains tarifs », mais le risque d'augmentation des tarifs dans des domaines clés tels que les puces d'IA et l'électronique grand public reste non résolu. L'étain, matière première essentielle pour la brasure électronique, a vu sa demande d'exportation en aval (par exemple, emballage de semi-conducteurs, électronique grand public) directement freinée par l'incertitude entourant les politiques tarifaires. Le marché craint que si les États-Unis élargissent encore la portée des augmentations de tarifs, les exportations chinoises de brasure à base d'étain pourraient être confrontées à une double pression, à savoir une augmentation des coûts et une perte de commandes, ce qui entraînerait une demande de réapprovisionnement plus faible que prévu après les vacances.
Les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis pour avril ont dépassé les attentes (avec 175 000 nouveaux emplois créés), conjuguées à un ralentissement de la croissance du PIB au premier trimestre, ce qui a conduit le marché à repousser les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine à juillet. L'indice du dollar américain est resté fluctuant à des niveaux élevés autour de 99,8. Bien que la Fed américaine ait maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de mai, la déclaration de politique a souligné la nécessité de « davantage de preuves d'un ralentissement de l'inflation ». Les anticipations d'un resserrement de la liquidité en dollars américains ont freiné la valorisation globale du secteur des métaux non ferreux, le métal étain à la SHFE étant fortement tiré vers le bas par le sentiment macroéconomique.
Performance du marché et dynamiques du marché au comptant
Les transactions étaient moroses, avec un fort sentiment d'attentisme. Les efforts de réapprovisionnement sur le marché au comptant après les vacances ont été plus faibles que prévu, les entreprises en aval se livrant principalement à des achats juste-à-temps et certaines effectuant un réapprovisionnement limité. Une impasse est apparue entre la réticence des fonderies à vendre et les achats prudents des terminaux.
