Rapport SMM du 5 mai : En raison des vacances de la Fête du Travail, la Bourse des Contrats à Terme de Shanghai (SHFE) a suspendu les sessions de nuit à partir du 30 avril. Les transactions sur le plomb SHFE ont été suspendues du 1er au 5 mai, et le marché national du plomb au comptant a également cessé ses transactions. La Bourse des Métaux de Londres (LME) sur le marché international a poursuivi ses transactions normalement. Pendant cette période, sous la pression du renforcement du dollar américain, les métaux non ferreux ont généralement diminué le 30 avril. Le plomb LME a d'abord bondi, puis a reculé tout au long de la journée, atteignant un sommet de 1 983 dollars/tonne le matin et effaçant complètement ses gains précédents dans l'après-midi. Au cours des deux jours suivants (1er et 2 mai), le plomb LME a progressivement fluctué à la baisse, atteignant un creux de 1 930 dollars/tonne. Au 2 mai, le plomb LME a clôturé à 1 931,5 dollars/tonne, en baisse de 1,3 %.
Pendant les vacances de la Fête du Travail, les événements macroéconomiques importants et les changements dans les données économiques comprenaient : (1) En ce qui concerne les droits de douane sino-américains, le 2 mai, des signaux positifs sont apparus lors des négociations sino-américaines, la partie chinoise indiquant que les États-Unis avaient pris l'initiative à plusieurs reprises de transmettre des informations, exprimant le désir de négocier avec la Chine, et que la Chine évaluait actuellement la situation. Le 3 mai, les États-Unis ont officiellement mis en place un droit de douane de 25 % sur les pièces automobiles, mais ont introduit deux nouvelles catégories d'exemptions de droits de douane pour les pièces automobiles et ont officiellement annulé « l'exemption de droits de douane pour les colis de faible valeur » pour la Chine.
(2) En ce qui concerne les anticipations de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine, selon les dernières données, le PIB américain du premier trimestre est devenu négatif en glissement trimestriel, tandis que les données sur les emplois non agricoles d'avril étaient meilleures que prévu, entraînant une révision à la baisse des anticipations de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine. Les données sur le PIB et les emplois non agricoles indiquent que la résilience actuelle de l'économie et de l'emploi américains reste forte, sans signes de récession. Par conséquent, les anticipations du marché concernant le nombre de réductions des taux d'intérêt de la Fed américaine cette année ont été révisées à la baisse, passant de quatre à trois, et le calendrier de la première réduction des taux a été reporté de juin à juillet.
En termes de variations des stocks de lingots de plomb, les tendances des stocks de lingots de plomb divergent entre le marché national et le marché international. Pendant les vacances de la Fête du Travail, les stocks de lingots de plomb à l'étranger ont poursuivi leur tendance à la baisse. Au 2 mai, le stock total de plomb LME s'élevait à 264 125 tonnes, soit une diminution de 1 475 tonnes par rapport au niveau d'avant les vacances. Les stocks nationaux de lingots de plomb avaient déjà montré une tendance à l'accumulation des stocks à la veille des vacances de la Fête du Travail. Au 3 avril, le stock hebdomadaire de lingots de plomb SHFE était de 46 786 tonnes, soit une augmentation de 1 132 tonnes par rapport à la semaine précédente.
Prévisions des variations du marché après les vacances :
Pendant les vacances de la Fête du Travail, les calendriers de vacances des entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle du plomb en Chine ont varié, en particulier parmi les entreprises de batteries au plomb-acide en aval, dont beaucoup ont pris des vacances allant de 1 à 3 jours à 4 à 7 jours. Cette absence temporaire de consommation de plomb a entraîné une augmentation significative de la pression d'accumulation des stocks de lingots de plomb après les vacances, ce qui pourrait entraîner une baisse des prix du plomb. Au 2 mai, le taux d'exploitation hebdomadaire des entreprises de batteries au plomb-acide SMM a chuté de 18,5 points de pourcentage à 55,06 % cette semaine.
En termes d'offre, la production des fonderies de plomb primaire est restée relativement stable. Pendant cette période, certaines fonderies de plomb ont repris leurs activités après la maintenance, entraînant une légère augmentation de 1,2 point de pourcentage du taux d'exploitation hebdomadaire. Cela a non seulement exercé une pression sur l'accumulation des stocks de lingots de plomb pendant les vacances de la Fête du Travail, mais a également contribué à l'augmentation globale de l'offre de plomb en mai. En revanche, le nombre de fonderies de plomb secondaire qui ont réduit ou arrêté leur production a augmenté. Selon SMM, le marché des batteries au plomb-acide était dans sa saison morte traditionnelle de consommation d'avril à mai, ce qui était un facteur important qui a entraîné une baisse de la consommation de plomb et a également conduit à une réduction de la quantité de batteries usagées. Avant les vacances, l'approvisionnement en batteries usagées sur le marché était tendu, et les niveaux de stocks de matières premières des entreprises de plomb secondaire étaient faibles. En raison du déséquilibre entre l'offre et la demande, les prix des batteries usagées étaient plus susceptibles d'augmenter que de baisser, et les entreprises de plomb secondaire ont généralement enregistré des pertes. Selon SMM, la perte par tonne des entreprises de plomb secondaire a atteint jusqu'à 500-600 yuans/tonne, entraînant une baisse de l'enthousiasme de production des fonderies et entraînant une série de réductions ou d'arrêts de production avant les vacances. Après les vacances de la Fête du Travail, si les pertes des entreprises de plomb secondaire ne peuvent pas être améliorées, il n'est pas exclu que la portée des réductions de production par les entreprises de plomb secondaire s'étendra encore davantage, ce qui pourrait devenir l'une des conditions pour équilibrer l'écart de consommation.
Dans l'ensemble, le risque d'accumulation des stocks de lingots de plomb après les vacances entraînera une tendance à la faiblesse des prix du plomb. Cependant, des facteurs tels que la rareté de l'approvisionnement en matières premières telles que les batteries usagées et les pertes dans la fonderie de plomb secondaire fourniront des conditions de soutien, devenant l'un des principaux facteurs pour que les prix du plomb rebondissent après avoir touché un creux avant l'ouverture de la fenêtre d'importation des lingots de plomb.
Alors que les vacances de la Fête du Travail touchent à leur fin et que les vacances bancaires au Royaume-Uni prennent fin, à partir de demain (6 mai), la SHFE et la LME reprendront leurs transactions normales. Nous devons nous concentrer sur l'accumulation des stocks de lingots de plomb pendant les vacances et sur les tendances de production des fonderies après les vacances.
