Les dernières données sur les emplois non agricoles publiées par le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis indiquent une croissance robuste de l'emploi et un taux de chômage stable aux États-Unis en avril, ce qui laisse penser que les incertitudes entourant les politiques commerciales du président Donald Trump n'ont pas encore eu d'impact substantiel sur le marché du travail.
Le BLS a rapporté que les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 177 000 en avril, dépassant de manière significative l'augmentation estimée de 138 000, la lecture précédente ayant été une augmentation de 228 000.
Ces données reflètent un refroidissement progressif du marché de l'emploi, indiquant que les entreprises confrontées à des incertitudes accrues en matière de tarifs et à la volatilité des marchés financiers n'ont pas sensiblement modifié leurs plans d'embauche. Cependant, la plupart des économistes s'attendent toujours à ce que l'impact des tarifs de l'administration Trump se fasse sentir dans les mois à venir.
Dans un rapport, Olu Sonola, responsable de l'économie américaine chez Fitch Ratings, a déclaré : « Dans l'ensemble, il s'agit d'un bon rapport sur l'emploi. Il montre que le marché du travail reste résilient, mais pour l'instant, compte tenu des politiques commerciales qui pourraient freiner l'économie, nous devrions tempérer notre enthousiasme pour l'avenir. »
Le taux de chômage américain pour avril, publié en même temps que les données sur les emplois non agricoles, s'est établi à 4,2 %, conformément aux estimations du marché et inchangé par rapport au mois précédent.
Suite à la publication de ces données, les trois principaux contrats à terme sur indices américains et les rendements des bons du Trésor ont augmenté, tandis que le dollar américain a d'abord récupéré ses pertes avant de reprendre sa baisse.
Pressions sur les perspectives de l'emploi
Une analyse détaillée des données sur l'emploi révèle que la croissance dans le secteur de la santé a été à l'origine des gains, les emplois dans le transport et l'entreposage ayant enregistré leur plus forte augmentation depuis décembre dernier, ce qui indique que les entreprises se précipitent pour augmenter leurs importations avant la mise en œuvre de la politique tarifaire, une mesure qui a stimulé la demande de main-d'œuvre. En revanche, le secteur manufacturier a connu sa plus forte contraction de la production depuis 2020 le mois dernier, entraînant des pertes d'emplois.
Parallèlement, le gouvernement fédéral a réduit les emplois pour le troisième mois consécutif - la plus longue série de suppressions d'emplois depuis 2022 - reflétant les efforts du Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) dirigé par Elon Musk pour réduire les effectifs fédéraux et les dépenses publiques.
Le cabinet de placement Challenger, Gray & Christmas a noté dans un rapport publié jeudi (1er mai) que le gouvernement était à la tête de tous les secteurs américains en termes de suppressions d'emplois annoncées depuis le début de l'année 2025.
Les économistes estiment qu'à mesure que les compressions budgétaires fédérales se répercuteront sur les sous-traitants, les universités et les autres institutions dépendantes des fonds publics, au moins 500 000 emplois américains pourraient être menacés à l'avenir. Les économistes s'attendent généralement à ce que les suppressions d'emplois augmentent dans les mois à venir, les incertitudes économiques incitant les entreprises à suspendre leurs plans d'expansion.
D'autres données montrent que les offres d'emploi en mars ont chuté à leur plus bas niveau depuis septembre, tandis qu'un autre rapport sur l'embauche dans le secteur privé indique que les employeurs ont créé le moins d'emplois en neuf mois en avril.
Quelles sont les perspectives pour la Fed américaine ?
En outre, en ce qui concerne l'orientation future de la politique de la Fed américaine, les traders maintiennent toujours leurs attentes que la Fed réduira les taux d'intérêt près de quatre fois cette année suite à la publication des données sur les emplois non agricoles.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils ne se précipiteraient pas à réduire les taux d'intérêt tant que l'impact des politiques gouvernementales sur l'économie ne sera pas plus clair. Il est largement attendu que la Fed maintiendra les taux d'intérêt de référence inchangés lors de sa prochaine réunion en mai.
Vendredi, le président américain Trump a réitéré sur les réseaux sociaux que la Fed devrait abaisser les taux d'intérêt, déclarant : « Il n'y a pas d'inflation aux États-Unis, et la Fed devrait abaisser les taux d'intérêt. » Il a également noté : « L'essence vient de tomber en dessous de 1,98 dollar le gallon, le plus bas depuis des années, les prix des courses ont baissé, les prix de l'énergie ont baissé, et les tarifs rapportent des milliards de dollars de recettes. »
