4.3 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Les anticipations à un an du taux d'inflation aux États-Unis ont bondi de 5,0 % le mois dernier à 6,5 % ce mois-ci, soit le niveau le plus élevé depuis 1980, marquant une hausse significative de 0,5 point de pourcentage ou plus pendant quatre mois consécutifs. Les anticipations d'inflation à long terme sont passées de 4,1 % en mars à 4,4 % en avril. Les prévisions immédiates pour l'inflation de base de l'IPC sont de 2,941 %, ce qui, bien qu'inférieur au taux d'inflation de base de l'IPCP, reste supérieur à l'objectif à long terme de la Fed américaine.
(2) Des sources affirment que les décideurs de la Banque centrale européenne (BCE) sont de plus en plus confiants quant à la baisse des taux d'intérêt en juin en raison de la baisse persistante de l'inflation, mais qu'ils ne procéderont pas à une baisse substantielle. La semaine dernière, plusieurs membres du directoire de la BCE ont assisté aux réunions de printemps du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, où ils ont discuté de la possible détérioration de la situation économique de la zone euro et du monde entier en raison des tarifs douaniers américains. Dans le même temps, les dernières données économiques de la zone euro reflètent également ce phénomène. En ce qui concerne l'inflation, rien n'indique pour l'instant qu'elle se soit aggravée en raison des tarifs douaniers.
Nickel pur :
Marché au comptant : Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 124 350-126 850 yuan/t, avec un prix moyen de 125 600 yuan/t, soit une hausse de 550 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes au comptant pour le nickel n°1 Jinchuan sont comprises entre 1 900 et 2 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 100 yuan/t, en baisse de 150 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes et les escomptes pour le nickel russe sont compris entre 0 et 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 150 yuan/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent.
Marché à terme : Le contrat le plus négocié sur le nickel SHFE (NI2506) a légèrement progressé de 0,16 % à 124 890 yuan/t pendant la session de nuit, mais s'est affaibli pendant la journée en raison de la conjoncture macroéconomique. Le cours de clôture à 11 h 30 était de 124 130 yuan/t, soit une baisse d'environ 0,4 % par rapport au prix de règlement du jour de négociation précédent.
Les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed américaine en juin se sont accrues, couplées à une reprise des données manufacturières américaines, ce qui exerce une pression sur les cours du nickel LME libellés en dollars américains. Les cours actuels du nickel sont influencés par de multiples facteurs macroéconomiques, notamment les négociations tarifaires sino-américaines, les ajustements des politiques en Indonésie et le resserrement de la liquidité en dollars, avec une coexistence du soutien des coûts et de la pression de l'excédent.
Sulfate de nickel :
Le 29 avril, l'indice des prix du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 818 yuan/t, avec une fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 820-28 340 yuan/t, et le prix moyen est resté stable par rapport à la veille.
Côté coûts, les cours du nickel LME, soutenus par les coûts et influencés par les politiques indonésiennes, ont récemment fourni un fort soutien aux coûts du sulfate de nickel. De plus, en raison des réductions de production des projets de MHP et de matte de nickel de haute qualité en Indonésie, l'approvisionnement en matières premières est tendu, ce qui fait fluctuer le coefficient MHP à des niveaux élevés avec une dynamique à la baisse limitée. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel ont des volumes de ventes restants limités pour mai, ce qui conduit à des cotations fermes. Certaines fonderies de sels de nickel, n'ayant pas terminé leur stockage de matières premières, s'attendent à des réductions de production. Avec les prix des matières premières fluctuant à des niveaux élevés, leurs prix restent fermes. Côté demande, la circulation des sels de nickel produits à partir de matières recyclées à faible coût étant presque épuisée, les demandes des fabricants de précurseurs pour le sulfate de nickel produit à partir de matières premières ont augmenté cette semaine. De plus, l'acceptation des prix du sulfate de nickel par les fabricants de précurseurs s'est améliorée. À l'avenir, sur la base des fondamentaux de l'approvisionnement tendu en matières premières, du soutien solide des coûts et de la demande soutenue en aval, les prix des sels de nickel devraient afficher une légère tendance à la hausse à court terme.
NPI :
Le 29 avril, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 967,5 yuan/mtu (sortie d'usine, taxes comprises), inchangé par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, au niveau national, les bénéfices des fonderies ont commencé à se resserrer, et les fonderies à coûts élevés enregistrent des pertes plus importantes, ce qui se traduit par de faibles niveaux de production. En Indonésie, les primes nationales continuent de se maintenir avec une légère hausse, augmentant encore la charge des coûts pour les fonderies. Avec des bénéfices en baisse ou même des pertes, il y a une résistance importante à l'augmentation de la production, et il pourrait y avoir des attentes d'une baisse de la teneur en métal. Côté demande, la demande d'accumulation de stocks d'acier inoxydable avant les vacances de la Fête du Travail ne s'est pas matérialisée, et les cours au comptant de l'acier inoxydable ont continué à stagner. Les achats de NPI de haute qualité par les aciéries étaient lents, et certaines aciéries ont déjà satisfait leurs besoins futurs en stockage de matières premières. On s'attend à ce que le NPI de haute qualité continue d'être affecté par la faiblesse du marché de l'acier inoxydable, et que les prix restent stagnants à court terme.
Acier inoxydable :
Le 29 avril, les contrats à terme SS ont affiché un schéma de baisse puis de hausse, poursuivant la tendance fluctuante précédente. Alors que la Fête du Travail approche, les entreprises en aval adoptent une attitude d'attentisme, et la demande d'accumulation de stocks avant les vacances est faible, les transactions sur le marché restant lentes. Actuellement, les prix de l'acier inoxydable sont tombés à des niveaux relativement bas, et de nombreux producteurs d'acier inoxydable font face à des inversions des coûts et des prix de vente, rendant difficile une nouvelle baisse des prix. Cependant, en raison de la baisse continue des cours à terme, les transactions actuelles sur le marché sont principalement des transactions de warrants à bas prix et des achats juste-à-temps, et l'activité du marché doit être améliorée.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié 2506 a fluctué. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 685 yuan/t, soit une hausse de 20 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes et les escomptes au comptant pour les bobines laminées à froid 304/2B à Wuxi étaient compris entre 335 et 585 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient cotées à 8 100 yuan/t ; les bobines laminées à froid 304/2B à bord coupé, avec une moyenne de 12 950 yuan/t à Wuxi et de 13 000 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi étaient de 23 550 yuan/t, et à Foshan de 23 650 yuan/t ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 dans les deux régions étaient de 22 775 yuan/t ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient de 7 500 yuan/t.
Actuellement, la demande d'achat et d'accumulation de stocks avant les vacances de la Fête du Travail n'a pas répondu aux attentes, et les transactions sur le marché restent lentes. Bien que le marché croie généralement que les prix de l'acier inoxydable sont à des niveaux relativement bas et ont le potentiel de rebondir, le marché à terme continue d'afficher une tendance fluctuante faible, réprimant les cours au comptant et les maintenant à des niveaux bas. Bien qu'il y ait des rapports occasionnels de réductions de production par les aciéries d'acier inoxydable, la réduction globale de la production est limitée, impliquant principalement des ajustements structurels entre les nuances d'acier, et il n'y a pas eu de réduction substantielle de l'offre. Affectés par l'incertitude des politiques tarifaires, les sentiments prudents et pessimistes parmi les entreprises en aval continuent de se répandre, et on s'attend à ce que le marché reste dans un état de négociation multipartite à court terme, les prix étant susceptibles de maintenir une tendance stable.
Minerai de nickel :
La semaine dernière, les prix FOB du minerai de nickel philippin ont augmenté, tandis que les prix CAF sont restés stables avec une légère hausse. D'un point de vue de l'offre et de la demande, la saison des pluies dans le sud des Philippines est pratiquement terminée, et les mines de la région de Surigo devraient voir une augmentation des expéditions de minerai de nickel de qualité moyenne. Côté demande, les cours nationaux du NPI ont continué de baisser pendant la semaine, et l'acceptation par les fonderies nationales de minerai de nickel à haut prix a diminué. D'un point de vue des stocks, les stocks des usines de fer-nickel nationales restent à des niveaux relativement bas, et la demande d'achats juste-à-temps existe toujours, mais l'acceptation des prix du minerai de nickel est limitée. Côté coûts, les prix de transaction du minerai de nickel philippin à 1,3 % étaient principalement supérieurs à 35 $/tmt FOB, augmentant le coût d'importation du minerai de nickel. Dans l'ensemble, les prix d'offre élevés des Philippines et la diminution de l'acceptation du minerai de nickel à haut prix par les entreprises nationales de NPI créent un déséquilibre, laissant les usines de NPI dans une situation difficile concernant l'approvisionnement en matières premières. Les taux de fret maritime sont restés stables avec une légère hausse pendant la semaine, avec des taux de Surigao à Lianyungang compris entre 10,5 et 11 $/tmt. Les exportations des Philippines vers l'Indonésie ont continué d'augmenter, et les prix du minerai de nickel indonésien sont restés globalement stables avec une légère hausse, fournissant un certain soutien aux prix du minerai de nickel philippin. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que les prix du minerai de nickel philippin se maintiennent à un bon niveau dans la période à venir.
Les prix du minerai indonésien sont restés stables la semaine dernière. Pour le minerai de pyrométallurgie, les parties en amont et en aval négocient les primes pour mai, et les prix de transaction sont restés stables pour le moment. La semaine dernière, les principales primes pour le minerai de pyrométallurgie à Sulawesi sont restées à 24-26 $. Le prix local indonésien du minerai SMM 1,6 % livré en usine était de 51,5-53,5 $/tmt. Pour le minerai d'hydrométallurgie, les prix ont légèrement baissé, avec le prix local indonésien du minerai SMM 1,2 % livré en usine à 23,5-24,5 $/tmt.
Pour le minerai de pyrométallurgie : Côté offre, la saison des pluies à Sulawesi a duré plus longtemps, avec des précipitations fréquentes pendant la semaine, ralentissant la reprise de l'approvisionnement en minerai de nickel. Côté demande, les entreprises de NPI en aval ont toujours des besoins d'achats juste-à-temps, et la difficulté de stockage des matières premières au premier trimestre signifie que l'offre tendue de minerai de nickel se poursuit. Côté politique, la politique PNBP, qui comprend une augmentation des redevances sur le nickel, est entrée en vigueur le 26 avril, augmentant le coût de vente du minerai de nickel. Dans l'ensemble, les prix du minerai de pyrométallurgie devraient se maintenir à un bon niveau avec une légère hausse.
Pour le minerai d'hydrométallurgie : Côté offre, la situation d'approvisionnement tendu pour le minerai d'hydrométallurgie n'était pas évidente pendant la semaine. Côté demande, l'accident survenu au projet d'hydrométallurgie à Sulawesi a affecté la demande de minerai d'hydrométallurgie par les fonderies HPAL en avril. Dans l'ensemble, les prix du minerai d'hydrométallurgie devraient stagner et pourraient connaître une légère baisse.
