"Les deux géants du lithium", Tianqi Lithium (002466.SZ) et Ganfeng Lithium (002460.SZ), ont subi des pertes importantes à des degrés divers en 2024. Les rapports du premier trimestre de cette année montrent que Tianqi Lithium est passée de la perte au profit, tandis que les pertes de Ganfeng Lithium se sont réduites.
Tianqi Lithium a publié hier soir son rapport du premier trimestre 2025, faisant état d'un chiffre d'affaires de 2,584 milliards de yuans, en baisse de 0,02 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en bourse s'est élevé à 104 millions de yuans, passant de la perte au profit en glissement annuel. Au cours de la même période l'année dernière, Tianqi Lithium avait enregistré une perte de 3,897 milliards de yuans.
Tianqi Lithium a déclaré que l'amélioration de ses performances au premier trimestre était principalement due à deux facteurs majeurs. D'une part, sa filiale contrôlante, Windfield Holdings Pty Ltd, a obtenu des résultats significatifs en raccourcissant le cycle de tarification du minerai de lithium. Le décalage temporel entre le mécanisme de tarification des concentrés de lithium de qualité chimique de sa filiale en propriété exclusive, Talison Lithium Pty Ltd, et le mécanisme de tarification des ventes de produits chimiques au lithium de la société au cours des années précédentes a été considérablement atténué. Avec l'arrivée continue de nouveaux concentrés de lithium en Chine et la digestion progressive des stocks de concentrés de lithium, le coût des concentrés de lithium de qualité chimique consommés dans les coûts de production des différents sites de production de la société s'est sensiblement aligné sur les derniers prix d'achat. Parallèlement, sous l'influence de l'augmentation de la capacité et des mises à niveau technologiques de ses installations de production internes, la société a enregistré une croissance en glissement annuel des volumes de production et de vente de composés et dérivés du lithium au premier trimestre 2025, améliorant ainsi sa rentabilité.
D'autre part, l'impact de la décision relative au litige fiscal sur le bénéfice net de sa filiale importante, Sociedad Químicay Minera de Chile S.A. (SQM), a été pris en compte en 2024. Selon les données prévisionnelles de Bloomberg, les performances de SQM au premier trimestre 2025 devraient augmenter en glissement annuel. Par conséquent, le produit des placements comptabilisé par la société pour cette filiale au cours de la période de déclaration en cours a augmenté par rapport à la même période l'année dernière.
Un autre géant du lithium, Ganfeng Lithium, a annoncé le même jour que son chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 s'élevait à 3,772 milliards de yuans, en baisse de 25,43 % en glissement annuel. La perte nette attribuable aux actionnaires de la société cotée en bourse s'est élevée à 356 millions de yuans. Bien que cela représente une réduction des pertes par rapport à la perte de 439 millions de yuans enregistrée au cours de la même période l'année dernière, la société continue d'enregistrer des pertes.
Ganfeng Lithium a déclaré dans son annonce que les principales raisons étaient la baisse des prix du lithium et l'augmentation de la proportion des ventes nationales, entraînant une baisse en glissement annuel des encaissements provenant de la vente de marchandises et de la fourniture de services, ainsi que des taux d'intérêt plus élevés sur l'escompte des effets de commerce, incitant la société à contrôler activement l'ampleur de l'escompte des effets de commerce. Parallèlement, la baisse du cours de l'action de Pilbara Minerals Limited, un actif financier détenu par la société, a entraîné une perte due à des variations de la juste valeur, mais la société a couvert une partie de cet impact en recourant activement à des stratégies d'options à collier.
D'un point de vue sectoriel, les prix du lithium ont continué de fluctuer à des niveaux bas depuis le premier trimestre. Selon les cotations au comptant de SMM, le prix au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie est passé de 75 100 yuans/tonne au début de l'année à 74 000 yuans/tonne fin mars.
Malgré certains signes de reprise du côté de la demande, le déséquilibre antérieur entre l'expansion des capacités et la demande dans le secteur du carbonate de lithium n'a pas encore pris fin. Selon les estimations des institutions sectorielles, le marché du carbonate de lithium continuera de faire face à un schéma de base d'excédent d'offre en 2025, bien que le degré d'excédent puisse s'ajuster par rapport à 2024.
Lors d'une récente réunion d'échange de performances, Ganfeng Lithium a déclaré qu'avec la baisse des prix du carbonate de lithium à des niveaux bas, les dépenses d'investissement dans le secteur ont considérablement ralenti et que le taux de croissance de l'offre sectorielle devrait diminuer. Parallèlement, certaines mines ont commencé à réduire et à suspendre leur production. Avec la croissance continue de la demande à l'avenir, le schéma offre-demande devrait progressivement s'améliorer.
En ce qui concerne les réductions de production minière, Gotion High-tech a déclaré lors d'une réunion d'échange avec les investisseurs le 28 avril que, bien que les prix du carbonate de lithium aient continué de baisser récemment, la société avait obtenu des résultats certains en favorisant sans cesse la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité dans les domaines de l'extraction minière, de la fusion et d'autres domaines, en coordination avec des réductions de production par étapes, et qu'elle pouvait maintenir une production et un fonctionnement normaux au niveau de prix actuel. Parallèlement, la société suit également de près l'évolution du marché afin de se préparer à de futures augmentations de capacité.
