Actualités macroéconomiques
1. Lors de sa visite sur le terrain à Shanghai le 29, Xi Jinping, secrétaire général du Comité central du Parti communiste chinois, président de la République populaire de Chine et président de la Commission militaire centrale, a souligné que Shanghai portait la mission historique de construire un centre international d'innovation scientifique et technologique. La ville devrait saisir les opportunités, guidée par le service des stratégies nationales, renforcer continuellement son rôle de source d'innovation scientifique et technologique et de leader dans les industries de pointe, et accélérer la construction d'un pôle mondialement influent d'innovation scientifique et technologique.
2. Le colloque des institutions financières centrales stationnées à Shanghai pour soutenir la construction de Shanghai en tant que centre financier international s'est tenu à Shanghai le 29 avril. He Lifeng, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et directeur du Bureau de la Commission financière centrale, a assisté au colloque et prononcé un discours. He Lifeng a souligné qu'il était nécessaire d'analyser calmement et de répondre aux récents développements et changements de la situation extérieure, d'adhérer à des approches axées sur les objectifs et les problèmes, de renforcer continuellement le rôle de Shanghai en tant que porte d'entrée pour l'ouverture financière tout en garantissant la sécurité financière, de renforcer le statut du centre mondial d'allocation d'actifs en RMB et de centre de gestion des risques, et de promouvoir des percées et des améliorations continues dans la construction de Shanghai en tant que centre financier international.
3. Lors de la conférence de presse régulière du ministère des Affaires étrangères d'hier, un journaliste a posé une question concernant l'affirmation du secrétaire au Trésor américain selon laquelle la Chine est responsable de l'escalade de la guerre tarifaire. En réponse, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Guo Jiakun, a déclaré que la Chine avait à plusieurs reprises clairement indiqué qu'il n'y avait pas de gagnant dans une guerre tarifaire ou commerciale. Cette guerre tarifaire a été initiée par les États-Unis. Si les États-Unis souhaitent résoudre les problèmes par le dialogue et les négociations, ils doivent cesser les menaces et les pressions et engager un dialogue avec la Chine sur la base de l'égalité, du respect et des avantages mutuels.
4. Selon les données de la Banque populaire de Chine, le taux d'intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts commerciaux à l'habitat personnelle à l'échelle nationale au premier trimestre de 2025 était de 3,11 %.
5. Le déficit commercial des États-Unis en biens s'est creusé pour atteindre un record de 162 milliards de dollars en mars, contre une estimation de 145 milliards de dollars et un déficit de 147,9 milliards de dollars en février. Les données, non ajustées pour l'inflation, ont dépassé les attentes des économistes. Porté par les importations de biens de consommation, les importations ont augmenté de 5 % pour atteindre 342,7 milliards de dollars en mars. Les exportations ont augmenté de 1,2 % le même mois.
Actualités sectorielles
1. Les annonces des résolutions du conseil d'administration divulguées par les cinq grandes banques publiques - la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque agricole de Chine, la Banque de Chine, la Banque de construction de Chine et la Banque des communications - montrent que les conseils d'administration des cinq banques ont tous adopté des propositions visant à modifier leurs statuts et à abolir/ne plus établir de conseils de surveillance. Ces propositions sont soumises à l'approbation des assemblées générales des actionnaires des banques. De plus, la China Merchants Bank a également annoncé qu'elle ne créerait plus de conseil de surveillance.
2. New China Life Insurance a annoncé qu'elle prévoyait d'investir jusqu'à 10 milliards de RMB (inclus) pour souscrire des actions du fonds d'investissement privé en titres Guofeng Xinghua Honghu Zhiyuan Phase II. Il est entendu que le fonds a une taille initiale de 20 milliards de RMB. New China Life Insurance et China Life Insurance prévoient chacune d'investir 10 milliards de RMB pour souscrire des actions du fonds privé. Le périmètre d'investissement du fonds comprend les actions A+H des grandes sociétés cotées éligibles parmi les composantes de l'indice CSI A500.
3. Le Bureau général du ministère de l'Agriculture et des Affaires rurales a publié un avis sur le « Plan de mise en œuvre du plan d'action pour économiser les céréales dans l'industrie aquacole ». Il mentionne qu'il s'efforce de réduire la proportion de la consommation de céréales dans les aliments pour animaux utilisés par l'industrie aquacole nationale à environ 60 % d'ici 2030, la proportion de la consommation de tourteau de soja étant réduite à environ 10 %. Il mentionne également de contrôler le « commutateur principal » de l'inventaire des truies reproductrices, en guidant les exploitations et les ménages aquacoles à optimiser la structure de leur inventaire de truies reproductrices et à contrôler raisonnablement leur capacité de production.
4. Tencent a réorganisé de manière globale son système de recherche et développement pour le grand modèle Hunyuan, principalement en actualisant les déploiements d'équipes autour des trois domaines clés que sont la puissance de calcul, les algorithmes et les données, et en augmentant les investissements en R&D.
5. Il est rapporté que certains fabricants des provinces du Jiangsu et du Zhejiang ont reçu des notifications de grands détaillants américains tels que Walmart, leur demandant de reprendre les expéditions dans un proche avenir. De plus, il est rapporté qu'un grand exportateur de fournitures de bureau et de papeterie de Ningbo a reçu une notification de Walmart lundi dernier pour reprendre les expéditions normales vers les États-Unis. La société a déclaré que le coût des nouveaux droits de douane à l'importation serait supporté par les clients américains.
6. Cui Dongshu, secrétaire général de l'Association chinoise des voitures particulières, a déclaré dans un article que les ventes mondiales d'automobiles ont atteint 8,75 millions d'unités en mars 2025, en hausse de 5 % en glissement annuel. Les ventes de mars 2025 étaient inférieures de 5 % au pic de mars 2018, à un niveau médian au fil des ans. Les ventes de janvier à mars 2025 se sont élevées à 22,64 millions d'unités, en hausse de 5 % en glissement annuel. La Chine représentait 33 % des ventes mondiales d'automobiles de janvier à mars 2025, la part plus faible des constructeurs automobiles chinois en début d'année étant une réflexion normale du facteur du Nouvel an chinois.
7. L'Administration météorologique chinoise et l'Administration de l'espace cybernétique de Chine ont publié conjointement un règlement ministériel, les « Mesures relatives à l'application et au service de l'intelligence artificielle en météorologie », le 29 avril, afin d'encourager, de promouvoir et de réglementer le développement sain et ordonné des services d'application météorologique de l'IA. Les « Mesures relatives à l'application et au service de l'intelligence artificielle en météorologie » constituent le premier règlement ministériel en Chine visant à promouvoir et à réglementer l'application de l'IA dans un domaine spécifique.
8. Les « Priorités de travail 2025 pour la promotion du développement sain et de haute qualité de l'économie privée à Beijing » ont été récemment publiées. Il est proposé que Beijing soutienne les entreprises privées dans la construction de centres de calcul intelligent, en fournissant un soutien basé sur une certaine proportion d'investissement pour les entreprises qui achètent des puces GPU contrôlables nationalement pour fournir des services de calcul intelligent. Elle se concentrera également sur le soutien aux entreprises privées pour participer à la construction de plates-formes d'innovation verte.
Actualités d'entreprises
1. La Banque industrielle et commerciale de Chine a enregistré un bénéfice net de 84,16 milliards de RMB au premier trimestre, en baisse de 3,99 % en glissement annuel.
2. Kweichow Moutai a annoncé un bénéfice net de 26,847 milliards de RMB au premier trimestre de 2025, en hausse de 11,56 % en glissement annuel.
3. China Eastern Airlines a annoncé une perte nette de 995 millions de RMB au premier trimestre.
4. China State Shipbuilding Corporation a annoncé que son bénéfice net au premier trimestre avait augmenté de 181 % en glissement annuel.
5. China Life Insurance a annoncé que son bénéfice net au premier trimestre avait augmenté de 40 % en glissement annuel.
6. China Northern Rare Earth a annoncé que son bénéfice net au premier trimestre avait augmenté de 727 % en glissement annuel, principalement en raison de l'augmentation du volume des ventes et des prix de ses principaux produits de terres rares.
7. China Construction Bank a enregistré un bénéfice net de 83,35 milliards de RMB au premier trimestre, en baisse de 4 % en glissement annuel.
8. Chuangxing Resources a annoncé qu'elle serait soumise à des avertissements de risque de radiation à partir du 6 mai et que son abréviation de titres serait modifiée en *ST Chuangxing.
9. Tongyu Heavy Industry a annoncé que son actionnaire majoritaire envisageait un changement de contrôle et que les actions et les obligations convertibles de la société avaient été suspendues de la négociation.
10. *ST Navigation a annoncé qu'elle avait révoqué son avertissement de risque de radiation et que son abréviation de titres avait été modifiée en Poly Navigation.
11. Air China a annoncé une perte nette de 2,044 milliards de RMB au premier trimestre.
12. China Galaxy Securities a annoncé un bénéfice net de 3,016 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 84,86 % en glissement annuel.
13. Trinasolar a annoncé une perte nette de 1,32 milliard de RMB au premier trimestre.
14. China Resources Microelectronics a annoncé que son bénéfice net au premier trimestre avait augmenté de 151 % en glissement annuel.
15. La Banque de Chine a enregistré un bénéfice net de 54,36 milliards de RMB au premier trimestre, en baisse de 2,9 % en glissement annuel.
16. AECC Aviation Power a annoncé un bénéfice net de 7,5114 millions de RMB au premier trimestre, en baisse de 95,15 % en glissement annuel.
17. CITIC Securities a annoncé un bénéfice net de 6,545 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 32 % en glissement annuel.
18. Yong'an Pharmaceutical a publié une annonce indiquant que des rumeurs telles que « une hausse de plusieurs fois des prix de la taurine » étaient fausses.
19. Weichai Power a annoncé qu'elle prévoyait de racheter des actions d'une valeur de 500 millions à 1 milliard de RMB pour annulation et réduction du capital social.
20. Will Semiconductor a annoncé que son bénéfice net au premier trimestre était de 866 millions de RMB, en hausse de 55,25 % en glissement annuel.
21. Dawei Technology a annoncé que son actionnaire Gao Dapeng envisageait de réduire sa participation de pas plus de 3 % des actions de la société.
22. Tianqi Lithium a publié son rapport du premier trimestre, montrant un bénéfice net de 104 millions de RMB au premier trimestre, transformant une perte en glissement annuel en bénéfice.
23. *ST Jiayu a annoncé que ses actions seraient radiées le 30 avril.
24. Inspur Information a publié son rapport du premier trimestre, montrant que son bénéfice net au premier trimestre avait augmenté de 53 % en glissement annuel.
25. PetroChina a enregistré un bénéfice net IFRS de 46,81 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 2,3 % en glissement annuel.
Marchés mondiaux
1. Les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse, le Dow Jones en hausse de 0,75 %, le S&P 500 en hausse de 0,58 % et le Nasdaq en hausse de 0,55 %. Le Dow Jones et le S&P 500 ont enregistré six gains journaliers consécutifs.
2. Le contrat de juin pour les futures du pétrole brut WTI a chuté de 2,63 % et le contrat de juin pour les futures du pétrole brut Brent a chuté de 2,44 %.
3. Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a déclaré que la Russie et l'Ukraine doivent maintenant soumettre des propositions spécifiques. S'il n'y a pas de progrès, les États-Unis se retireront du processus de médiation.Le Sénat américain a voté pour approuver la nomination de David Perdue au poste d'ambassadeur des États-Unis en Chine.
Référence sur les opportunités d'investissement
1. Le MIIT publie un document pour accélérer la formulation et la révision des normes relatives aux puces automobiles
Selon les médias, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information (MIIT) a publié les priorités de travail pour 2025 en matière de normalisation automobile, accélérant la formulation et la révision des normes relatives aux puces automobiles. Il accélérera la formulation de normes pour les environnements des puces automobiles et les spécifications générales en matière de fiabilité, de sécurité de l'information et de tests de conformité, et améliorera les méthodes d'évaluation de base pour les puces automobiles. Il favorisera la publication et la mise en œuvre de normes pour les puces de sécurité, les puces d'entraînement électrique pour les véhicules électriques, etc., achèvera l'examen et la soumission pour approbation des normes relatives aux puces de calcul pour cockpits intelligents, aux puces de positionnement par satellite, aux puces d'imagerie thermique infrarouge et aux puces de contrôle de châssis, et accélérera le développement de normes de produits pour les puces de contrôle, les puces de détection, les puces de communication et les puces de mémoire afin de répondre aux besoins de la sélection et de l'application des puces automobiles.
Selon les données de China Research and Intelligence, on estime que la taille du marché chinois des puces automobiles pourrait atteindre 95,07 milliards de yuans en 2025. Guotai Junan Securities souligne que dans les domaines des puces haut de gamme tels que les microcontrôleurs, les dispositifs d'alimentation intelligents et les puces de gestion d'alimentation, les fabricants étrangers dominent, et la localisation des puces automobiles haut de gamme est impérative.
2. L'Administration nationale des données appelle à promouvoir le développement et l'utilisation de haut niveau des ressources de données
Selon les médias, l'Administration nationale des données a tenu une réunion à Fuzhou, dans la province du Fujian. La réunion a appelé à une compréhension approfondie des mécanismes des facteurs de données et des lois du développement industriel. Centrée sur la construction d'un système national intégré de développement et d'utilisation des ressources de données, elle a souligné la nécessité d'adhérer à des approches axées sur le marché et la valeur, de renforcer l'intégration et le partage, l'ouverture et l'utilisation commune, et les opérations autorisées afin d'accélérer la mise en œuvre des politiques de développement et d'utilisation des données publiques et de libérer la valeur des données publiques. Elle a souligné l'interconnexion des installations, la co-création de valeur et les applications de scénarios afin d'accélérer les projets pilotes innovants d'espaces de données fiables et de créer de nouveaux modèles pour la circulation et l'utilisation à grande échelle des données. Elle a souligné la coordination des intérêts, la formation des acteurs et l'agrégation écologique afin de cultiver vigoureusement un écosystème de l'industrie des données ouvert et innovant. Elle a souligné l'enregistrement des données, les enquêtes sur les ressources et la construction de normes afin de consolider continuellement les bases de travail, de promouvoir efficacement le développement et l'utilisation de haut niveau des ressources de données et de mieux renforcer le développement économique et social de haute qualité.
Soochow Securities estime que la Chine a progressivement réduit les coûts de la puissance de calcul et atteint l'équité en matière de modèles, et que les données devraient devenir le principal moteur de l'industrie de l'IA chinoise pour dépasser ses concurrents. DeepSeek devrait lever les obstacles à la publication des données publiques, promouvoir la marchandisation des facteurs de données, et recommande de prêter attention aux cibles liées à l'infrastructure des données, à l'annotation des données et à l'exploitation des données, ainsi qu'aux entreprises dotées de jeux de données uniques et de haute qualité.
3. Tencent, Alibaba et ByteDance se disputent l'achat de ressources de puissance de calcul
Au premier trimestre de cette année, Tencent a acheté à ByteDance des ressources de puissance de calcul GPU (unités de traitement graphique) d'une valeur d'environ 2 milliards de yuans, principalement composées de cartes et de serveurs NVIDIA H20. Les mises à jour actuelles de Tencent Yuanbao utilisent principalement des cartes de ByteDance. Outre Tencent, une source proche du dossier a déclaré qu'Alibaba avait également passé des commandes de GPU à ByteDance après la popularité de DeepSeek au premier trimestre de cette année. Plusieurs sources proches de ByteDance ont déclaré que ByteDance avait stocké environ 100 000 modules GPU l'année dernière. Une source d'un fabricant de serveurs a estimé que la valeur totale de ces ressources GPU était d'environ 100 milliards de yuans.
Auparavant, Alibaba avait annoncé qu'elle investirait plus de 380 milliards de yuans au cours des trois prochaines années dans la construction d'infrastructures matérielles pour le cloud et l'IA, dépassant ainsi le total des investissements de la dernière décennie. Dans le même temps, les géants de l'Internet tels que ByteDance et Tencent ont également augmenté leurs investissements dans la puissance de calcul, reflétant une demande robuste de l'industrie. Guotai Haitong estime que l'augmentation significative des investissements d'Alibaba dans les infrastructures de l'IA sera activement suivie par les fabricants nationaux de CSP (fournisseurs de services cloud), reproduisant potentiellement le boom des investissements dans les IDC (centres de données Internet) observé pendant le cycle « Internet+ ». D'autres producteurs de CSP augmenteront également simultanément leurs investissements dans les AIDC (centres de données d'intelligence artificielle), stimulant ainsi l'amélioration de la demande pour la chaîne industrielle nationale de la puissance de calcul de l'IA.
4. « Soutien politique + libération progressive de la demande » devrait stimuler la prospérité de l'industrie
Les institutions ont souligné que les bénéfices des entreprises d'explosifs civils ont fortement augmenté au premier trimestre de 2025. Il est rapporté qu'au premier trimestre de 2025, les producteurs d'explosifs civils ont atteint une production cumulative d'explosifs de 899 800 tonnes métriques, en hausse de 1,5 % en glissement annuel, un bénéfice total cumulé de 1,313 milliard de yuans, en hausse de 23,03 % en glissement annuel, et des recettes cumulées de services de dynamitage de 7,241 milliards de yuans, en hausse de 35,52 % en glissement annuel. À moyen et long terme, l'industrie des explosifs civils devrait rencontrer de multiples opportunités de développement, notamment l'accélération des fusions-acquisitions et des intégrations entre les entreprises leaders, la stratégie de développement de l'Ouest, la création de bases d'approvisionnement énergétique au Xinjiang et l'initiative « aller à l'international » dans le cadre de l'initiative « la Ceinture et la Route ».
Selon les médias, du point de vue de l'industrie, la prospérité de l'industrie des explosifs civils devrait augmenter dans un contexte de soutien politique et de libération progressive de la demande en aval. Les données du Bureau national des statistiques (BNS) montrent que les investissements miniers ont augmenté de 10,5 % en 2024, avec une demande stable pour l'exploitation minière, le plus grand secteur d'application des produits d'explosifs civils. De plus, le ministère des Ressources naturelles a activement élargi les sources de blocs d'exploration conformément au plan de mise en œuvre du « 14e Plan quinquennal » pour la nouvelle vague de percées dans l'exploration stratégique des minéraux. De janvier à septembre de l'année dernière, un total de 984 droits d'exploration minérale ont été accordés à l'échelle nationale, dont 570 droits d'exploration de minéraux stratégiques, représentant une augmentation de 218,4 % en glissement annuel. Au niveau régional, la demande en explosifs dans les régions du Xinjiang et du Tibet a montré une tendance à la croissance. Zhongtai Securities a déclaré que sous l'influence des politiques tarifaires, la logique de la stimulation de la demande intérieure se renforce continuellement. Les efforts d'exploitation des ressources telles que le charbon et les métaux pourraient être encore intensifiés, et les investissements dans les infrastructures et les stratégies industrielles nationales clés (telles que la stratégie de développement de l'Ouest et l'industrie chimique du charbon) devraient bénéficier d'un soutien politique renforcé, stimulant ainsi une augmentation de la demande en explosifs civils. Il convient de mettre l'accent sur les opportunités dans les secteurs des explosifs civils du Xinjiang et du Tibet.
