SMM Tin Morning News du 28 avril 2025 :
Marché à terme : La semaine dernière, le contrat le plus négocié sur le SHFE pour l'étain (SN2505) a présenté un schéma de fluctuations considérables, caractérisé par « une hausse initiale suivie d'un retrait, une reprise et une reprise de tendance, puis une nouvelle pression », avec le centre des prix oscillant entre 255 000 et 262 400 yuan/t, pour une amplitude de 2,9 %. Par exemple, le 23 avril, le cours intrajournalier a atteint 259 400 yuan/t, mais en raison de l'annonce des États-Unis d'augmenter les droits de douane sur les produits solaires d'Asie du Sud-Est, le prix a reculé à 258 670 yuan/t. Le 24 avril, après avoir brièvement atteint 262 400 yuan/t, le prix a reculé et a finalement clôturé à 259 520 yuan/t, en légère hausse de 0,36 % par rapport à la veille.
Macroéconomie : (1) Prime de risque macroéconomique : L'impasse tarifaire entre les États-Unis et la Chine a montré des signes d'assouplissement partiel (le secrétaire au Trésor américain a déclaré que le droit de douane de 145 % était « insoutenable »), mais des incertitudes subsistent quant au rythme de mise en œuvre des politiques, provoquant des fluctuations répétées du sentiment du marché. (Haussier★) (2) Réponse du ministère des Affaires étrangères à « la déclaration du président américain selon laquelle il pourrait réduire considérablement les droits de douane sur la Chine » et à « la déclaration de la Maison Blanche selon laquelle des progrès ont été réalisés dans les négociations sur l'accord commercial américano-chinois » : Concernant la guerre tarifaire lancée par les États-Unis, nous ne souhaitons pas nous battre, mais nous n'avons pas peur de le faire ; si la partie américaine souhaite vraiment résoudre les problèmes par le dialogue et les négociations, elle doit cesser les menaces et l'extorsion, et engager un dialogue avec la Chine sur la base de l'égalité, du respect et de l'intérêt mutuel. (Haussier★) (3) Sheng Qiuping, vice-ministre du Commerce : Un certain nombre de pôles de consommation internationale et de quartiers d'affaires favorables à la consommation entrante seront créés, et le ministère des Finances étudie un soutien par des fonds spéciaux. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : La mine d'étain de Bisie en République démocratique du Congo (RDC) reprend sa production par phases, avec une production moyenne quotidienne qui revient à 60-70 % des niveaux normaux, et la rareté de l'approvisionnement en minerai ne s'est que légèrement atténuée. (Haussier★) (2) Demande : Les exportations traditionnelles de soudure sont freinées par le droit de douane de 245 % des États-Unis (représentant 40 % de la demande). (Baissier★)
Marché des lingots d'étain : Les transactions sont moroses, avec un sentiment d'attentisme dominant. Les transactions au comptant sont principalement motivées par des achats rigides, avec un volume moyen quotidien de 30 à 50 tonnes. Les négociants ont signalé que les prix élevés avaient freiné la volonté d'achat en aval, et la prime s'est rétrécie à la fourchette de 200 à 1 200 yuan/t.
