SMM, 27 avril :
Marché des métaux :
Vendredi soir, les marchés des métaux, tant domestiques qu'étrangers, ont majoritairement reculé, seuls l'étain LME et l'aluminium SHFE ayant progressé, respectivement de 0,67 % et 0,08 %. Le nickel LME a mené les pertes avec une baisse de 2,09 %, suivi du nickel SHFE (-1,22 %), du zinc LME (-1,56 %), tandis que les autres métaux ont chuté de moins de 1 %. Le contrat principal de l'alumine a baissé de 0,42 %.
Les métaux ferreux ont affiché des performances mitigées, avec le minerai de fer en baisse de 1,33 % et l'acier inoxydable en recul de 0,31 %. Les bobines laminées à chaud et les barres d'armature ont toutes deux progressé de plus de 1 %, gagnant respectivement 2,21 % et 1,67 %. Concernant le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a reculé de 0,42 %, tandis que le coke a diminué de 0,25 %.
Métaux précieux : L'or COMEX a chuté de 0,55 % vendredi soir mais a légèrement progressé de 0,05 % sur la semaine, sous la pression d'un dollar américain plus fort et d'une demande de valeur refuge affaiblie. L'argent COMEX a baissé de 1,43 % vendredi soir mais a augmenté de 1,71 % sur la semaine. Sur le marché domestique, l'or SHFE a reculé de 0,77 % vendredi soir mais a gagné 0,22 % sur la semaine, tandis que l'argent SHFE a baissé de 0,93 %. Daniel Ghali, stratège en matières premières chez TD Securities, a noté que l'apaisement des tensions tarifaires a eu un impact négatif sur les prix de l'or, mais qu'aucun désengagement massif de positions n'a encore été observé. Cependant, il a ajouté que les investisseurs continuaient à rechercher des opportunités dans les récentes séances, suggérant que l'or pourrait reprendre sa trajectoire ascendante.
Prix de clôture de vendredi soir au 27 avril à 9h04 :
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Contexte macroéconomique :
Domestique :
【Le Bureau politique du PCC tient une réunion pour analyser la situation économique actuelle et le travail】 La réunion a souligné l'importance de respecter le principe général de rechercher des progrès tout en maintenant la stabilité, de mettre en œuvre pleinement et précisément la nouvelle philosophie de développement, d'accélérer l'établissement d'un nouveau paradigme de développement, d'équilibrer le travail économique domestique et les luttes commerciales internationales, de gérer résolument les affaires propres à la Chine, d'élargir l'ouverture de haut niveau, de stabiliser l'emploi, les entreprises, les marchés et les attentes, et de répondre aux incertitudes externes par la certitude d'un développement de haute qualité. 》Cliquez pour plus de détails
Un commentaire de Xinhua a publié un article intitulé « Observation économique de la Chine au T1｜Mettre en œuvre une politique budgétaire plus proactive de manière efficace ». Il a insisté sur l'importance de déployer rapidement et efficacement les fonds budgétaires, d'optimiser la structure des dépenses, de renforcer la gestion des performances et de diriger chaque yuan vers des domaines critiques pour le bien-être national.
【Pan Gongsheng : Mettre en œuvre une politique monétaire accommodante appropriée pour promouvoir une croissance économique de haute qualité】 Selon le site de la PBOC, la deuxième réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G20 de 2025 s'est tenue à Washington, DC, les 23 et 24 avril, discutant des perspectives économiques mondiales, de la réforme de l'architecture financière internationale et des défis de développement de l'Afrique. Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a assisté et pris la parole, avec la présence du vice-gouverneur Xuan Changneng. Les participants ont reconnu la reprise mondiale en cours mais ont souligné les risques baissiers croissants dus aux tensions commerciales, aux conditions de financement plus strictes et aux défis structurels. Des préoccupations ont été exprimées concernant l'escalade des frictions commerciales, appelant à un dialogue renforcé, une coordination des politiques et des améliorations du système commercial multilatéral. Un soutien a été exprimé pour un cadre financier international plus stable, efficace et résilient, y compris la capacité de financement des banques de développement multilatérales. Pan a souligné que la fragmentation économique et les tensions commerciales perturbent les chaînes d'approvisionnement et affaiblissent l'élan de croissance, notant que les guerres commerciales n'ont pas de gagnants. Les grandes économies devraient renforcer la coordination des politiques macroéconomiques et prendre des mesures concrètes pour préserver la stabilité mondiale. L'économie chinoise a bien démarré en 2025, maintenant un élan de reprise avec des marchés financiers stables. La PBOC mettra en œuvre une politique monétaire accommodante appropriée pour favoriser une croissance de haute qualité.
Dollar américain :
L'indice du dollar américain a augmenté de 0,33 % vendredi soir et de 0,38 % sur la semaine, marquant son premier gain hebdomadaire depuis la mi-mars. Des signaux contradictoires sur les tensions tarifaires ont provoqué de la volatilité. Lundi, les critiques de Trump envers le président de la Fed, Powell, ont déclenché des ventes d'actifs en dollars, le poussant à un creux proche de 97,92—son niveau le plus faible depuis le 8 avril 2022. Cependant, le changement de rhétorique de Trump l'a ensuite fait remonter au-dessus de 99, bien que la résistance à 100 ait persisté. La Fed a averti que les valorisations des actifs restaient élevées après les ventes massives d'avril, les prix de l'immobilier restant élevés.
La semaine prochaine apportera des données clés des États-Unis et des résultats financiers. Le PIB du T1, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed et les données sur l'emploi d'avril pourraient influencer les décisions de réduction des taux. Les chiffres de l'emploi seront cruciaux, car le rapport sur les emplois non agricoles révélera les impacts des tarifs et du resserrement sur le marché du travail. (Wenhua Composite)
Autres devises :
L'USD/JPY a augmenté de 0,67 % à 143,555 yens, tandis que l'USD/CHF a gagné 0,09 % à 0,827 francs.
L'EUR/USD a baissé de 0,11 % à 1,1377. Malgré des ventes au détail solides au Royaume-Uni, le GBP/USD a reculé de 0,1 % à 1,3325.
Le gouverneur de la BOJ, Ueda, a déclaré jeudi que les hausses de taux se poursuivraient si l'inflation sous-jacente tendait vers 2 %, mais que les effets des tarifs américains nécessitaient une évaluation prudente.
Le GBP/USD a reculé de 0,1 % à 1,3325 malgré une croissance des ventes au détail de 0,4 % en mars (contre -0,4 % attendu). Les ventes du T1 ont augmenté de 1,6 %, le plus fort en quatre ans. Le membre du MPC, Greene, a noté que les tarifs exerçaient une pression à la baisse sur l'inflation britannique, renforçant les paris sur des réductions de taux. Les marchés prévoient désormais deux réductions lors des trois prochaines réunions et au moins une autre d'ici la fin de l'année.
Perspectives macroéconomiques :
La semaine prochaine, la Chine publiera le PMI manufacturier officiel d'avril ; les États-Unis rapporteront l'emploi ADP, le PIB du T1 (annualisé q/q), le PCE de base, les dépenses des consommateurs, le PMI de Chicago, les dépenses personnelles, le PCE de base (y/y), les ventes de logements en attente, les demandes d'allocations chômage, les PMI manufacturiers SPGI/ISM, les emplois non agricoles, le chômage, les biens durables, les commandes d'usine, les stocks de gros et la confiance des consommateurs ; la zone euro publiera l'offre monétaire M3, le sentiment industriel/économique, la confiance des consommateurs, le PIB du T1, le PMI SPGI, l'IPC de base et le chômage ; l'Allemagne publiera la confiance des consommateurs Gfk, les ventes au détail, le chômage, le PIB du T1, l'IPC et le PMI SPGI ; l'Australie rapportera l'IPC du T1, les données commerciales ; le Royaume-Uni partagera les ventes au détail CBI et le PMI SPGI ; la France divulguera le PIB du T1 et le PMI SPGI ; la Suisse publiera les réserves officielles et les attentes économiques. Le taux de politique du 1er mai du Japon, le chômage de mars, le PIB de février du Canada et les PMI manufacturiers pour le Mexique, la Malaisie et le Brésil sont également attendus.
De plus, le Canada tiendra des élections fédérales ; la BoC publiera les minutes de la réunion d'avril ; le gouverneur de la BOJ, Ueda, tiendra une conférence de presse et publiera le rapport sur les perspectives.
Notamment, en raison des vacances de la fête du Travail en Chine, le SHFE, le DCE, le CZCE et le GFEX suspendront les transactions nocturnes le 30 avril. Le 1er mai, les bourses en Chine (y compris Taïwan), en Corée du Sud, en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne et au Royaume-Uni seront fermées. Hong Kong fonctionnera normalement mais suspendra les transactions nord-sud.
Le 5 mai, les bourses de la Chine continentale resteront fermées, tandis que le LME s'arrêtera pour le Early May Bank Holiday. La Corée du Sud célébrera l'anniversaire de Bouddha, le Japon fêtera la Journée des enfants et Hong Kong sera fermé pour l'anniversaire de Bouddha, avec une reprise des transactions le 6 mai.
Pétrole brut :
Les prix du pétrole ont augmenté vendredi soir—le WTI de 0,61 %, le Brent de 0,27 %—mais ont affiché des pertes hebdomadaires (WTI -1,31 %, Brent -1,75 %) en raison des préoccupations de surplus et des incertitudes tarifaires.
Les prix ont atteint des creux de quatre ans plus tôt ce mois-ci alors que les tarifs ont suscité des inquiétudes sur la demande et des ventes financières massives. Une faible croissance pourrait freiner la demande, tandis que l'offre pourrait augmenter si le conflit Russie-Ukraine se termine, libérant davantage de pétrole russe.
Baker Hughes a rapporté que le nombre de plateformes aux États-Unis a augmenté pour la deuxième semaine consécutive, une première depuis février. (Wenhua Composite)
