Marché à terme : La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9 434,5 dollars/mt, fluctuant à la baisse au début, avec un point bas de 9 368,0 dollars/mt. Il a ensuite augmenté régulièrement, atteignant un sommet de 9 459,5 dollars/mt vers la fin de la séance, pour se clôturer à 9 455,0 dollars/mt, en hausse de 0,92 %. Le volume d'échange était de 10 021, et les positions ouvertes s'élevaient à 284 031. La nuit dernière, le contrat de cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 500 yuans/mt, avec des prix fluctuant au début puis augmentant progressivement. Le point le plus bas a été de 77 460 yuans/mt, et le point le plus haut a été de 77 800 yuans/mt, se clôturant finalement à 77 770 yuans/mt, en hausse de 0,14 %. Le volume d'échange était de 39 934, et les positions ouvertes s'élevaient à 162 792, avec une augmentation quotidienne de -3 344, soit une variation de -2,01 %.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a assisté à la réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G20. Pan a souligné que la Banque populaire de Chine mettra en œuvre une politique monétaire modérément accommodante pour promouvoir un développement de haute qualité de l'économie chinoise.
(2) Le groupe minier mondial Anglo American a signalé une baisse de 15 % de sa production de cuivre en glissement annuel au premier trimestre, mais maintient ses prévisions de production annuelle. Le groupe coté à Londres a déclaré que la production de cuivre au premier trimestre s'élevait à 168 900 mt, reflétant une augmentation de la production au Pérou en raison de teneurs plus élevées, compensée par des baisses de production planifiées au Chili.
Marché physique : (1) Shanghai : Le 24 avril, les prix spot du cathode de cuivre SMM #1 contre le contrat front-month 2505 étaient en prime de 150-200 yuans/mt, avec une prime moyenne de 175 yuans/mt, en hausse de 10 yuans/mt par rapport à la séance précédente. À l'avenir, on s'attend à une amélioration de l'appétit d'achat en aval vendredi, et avec l'approche des vacances du 1er mai, une demande de stockage en aval est anticipée. Les fournisseurs devraient maintenir des primes fermes, mais il convient de prêter attention aux arbitragistes qui pourraient écouler leurs marchandises à des prix inférieurs en premier.
(2) Guangdong : Le 24 avril, les prix spot du cathode de cuivre #1 de Guangdong contre le contrat front-month étaient en prime de 200-250 yuans/mt, avec une prime moyenne de 225 yuans/mt, inchangée par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, les prix élevés du cuivre et les primes ont freiné les transactions spot, avec une atmosphère commerciale généralement morose hier.
(3) Cuivre importé : Le 24 avril, les prix des warrants étaient de 84-92 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix B/L étaient de 98-108 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 57-67 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente, en référence aux arrivages de fin avril et début mai. Hier, le ratio SHFE/LME a augmenté, et lors de la dernière journée de la réunion SMM sur le cuivre, les transactions sur le marché spot étaient faibles, avec peu d'offres le matin. Le rythme des déclarations de contrats à long terme pour mai restait lent. On a entendu dire que les B/L pyrométallurgiques de fin avril étaient cotés à 100-110 dollars, et que les CCC-P, ENM et ILO de début mai étaient négociés à 110-115 dollars QP mai. Les offres de warrants nationaux étaient négociées autour de 85-90/5QP. Les offres de warrants EQ de mi à fin mai à 60-70/5QP n'ont pas trouvé preneur. Dans l'ensemble, la logique du marché n'a pas changé de manière significative, et l'arrivée de certains B/L nationaux est susceptible d'exercer une pression sur les primes.
(4) Stocks : Le 24 avril, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1 825 mt pour s'établir à 203 425 mt ; le 24 avril, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 2 001 mt pour s'établir à 42 964 mt.
Prix : Du point de vue macroéconomique, Harker de la Fed a déclaré que si les données économiques deviennent claires, la Fed pourrait baisser les taux d'intérêt en juin, tandis que Waller a indiqué qu'une compréhension plus claire de l'impact des tarifs sur l'économie ne serait peut-être pas disponible avant juillet. Si les tarifs entraînent une hausse du chômage, les baisses de taux pourraient commencer. Les commentaires des responsables de la Fed ont alimenté les attentes de baisses de taux, entraînant un recul de l'indice du dollar américain et soutenant les prix du cuivre, mais les incertitudes liées aux tarifs ont limité les gains. Sur le plan fondamental, les prix élevés du cuivre et les primes ont limité l'activité du marché, mais avec l'approche du week-end et des vacances du 1er mai, une demande de stockage en aval est attendue. L'appétit d'achat aujourd'hui pourrait s'améliorer. Dans l'ensemble, avec le rebond de l'indice du dollar américain, les prix du cuivre sont susceptibles de subir une pression haussière aujourd'hui.
[L'information fournie est fournie à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
