Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 24 avril
Futures : Lors de la session nocturne précédente, le contrat d'aluminium SHFE 2506 le plus échangé a ouvert à 19 930 yuans/tonne, avec un sommet à 20 015 yuans/tonne et un creux à 19 930 yuans/tonne, clôturant à 19 995 yuans/tonne, en hausse de 85 yuans/tonne ou 0,43 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 397,5 $/tonne, avec un sommet à 2 451,0 $/tonne et un creux à 2 397,0 $/tonne, clôturant à 2 443,0 $/tonne, en hausse de 53,0 $/tonne ou 2,22 %.
Macro : (1) Le ministère de l'Écologie et de l'Environnement a récemment publié la "Notification sur les travaux liés au marché national d'échange de quotas d'émission de carbone en 2025", exigeant clairement que les unités clés d'émission dans les industries de la production d'électricité, de l'acier, du ciment et de la fusion d'aluminium gèrent leurs listes d'émissions, assurent la qualité des données d'émission de carbone et accomplissent les tâches d'allocation et de règlement des quotas à temps. Selon la notification, les unités avec des émissions directes annuelles de 26 000 tonnes de CO2e seront incluses dans la liste des unités clés d'émission et gérées par le marché national du carbone, ne participant plus à la gestion des marchés locaux du carbone. (Haussier★) (2) Le ministère des Affaires étrangères a répondu à "la déclaration du président américain selon laquelle les tarifs sur la Chine pourraient être considérablement réduits" et "la déclaration de la Maison Blanche selon laquelle des progrès ont été réalisés dans les négociations de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine" : Nous ne voulons pas mener une guerre tarifaire initiée par les États-Unis, ni n'en avons peur ; si les États-Unis souhaitent réellement résoudre les problèmes par le dialogue et la négociation, ils devraient cesser les menaces et les coercitions et engager un dialogue avec la Chine sur la base de l'égalité, du respect et du bénéfice mutuel. (Haussier★) (3) Les médias étrangers ont rapporté que le président américain exemptera certains tarifs pour les fabricants automobiles. De plus, le président américain exemptera également les tarifs sur l'acier et l'aluminium. Le Wall Street Journal a rapporté que les tarifs chinois pourraient être réduits à 50 %-65 %. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 23 avril, les stocks de lingots d'aluminium en Guangdong étaient de 240 600 tonnes ; à Wuxi, ils étaient de 217 000 tonnes ; et à Gongyi, ils étaient de 85 900 tonnes, totalisant 543 500 tonnes dans les trois régions, en baisse de 9 700 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. SMM estime que l'inventaire quotidien des lingots d'aluminium domestiques dans les trois régions a fortement diminué de près de 10 000 tonnes aujourd'hui. Bien que le Guangdong ait maintenu une légère accumulation de stocks, Wuxi a enregistré une déstockage de 8 400 tonnes aujourd'hui, avec un rebond notable du déstockage. L'obstruction au déstockage d'hier était probablement une "fausse alerte" due aux fournisseurs retenant les cargaisons en début de semaine. SMM prévoit que le rythme de déstockage en Chine orientale et à Gongyi entraînera une tendance à la baisse des stocks de lingots d'aluminium domestiques fin avril. (Haussier★) (2) Au 23 avril, en termes de stocks de billettes d'aluminium domestiques dans deux régions, le Guangdong avait 98 800 tonnes, et Wuxi avait 30 400 tonnes, totalisant 129 200 tonnes, en baisse de 7 100 tonnes par rapport à la semaine précédente. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier, l'aluminium SHFE a fluctué lors de la session matinale, augmentant rapidement initialement en raison du sentiment macroéconomique avant de fluctuer à la baisse, clôturant à 19 885 yuans/tonne lors de la première session de bourse. Sur le marché au comptant, les expéditions en Chine orientale et centrale sont restées faibles, principalement en raison d'une offre abondante sur le marché au comptant, les fournisseurs vendant davantage, et certains commerçants ont signalé que les usines d'aluminium vendaient activement. Plus précisément, les primes au comptant en Chine orientale ont de nouveau baissé aujourd'hui en raison de l'offre abondante. Tôt sur le marché, les transactions SMM étaient à -10, passant progressivement à -20, avec quelques-unes à -30. L'aluminium A00 SMM était coté à 19 910 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, avec une prime de 20 contre le contrat 05, se rétrécissant de 20 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les transactions en Chine centrale ont continué de s'affaiblir, les fournisseurs déchargeant des cargaisons, tandis que les achats en aval étaient faibles. Tôt sur le marché, les transactions SMM en Chine centrale étaient principalement à -10, avec quelques-unes à -20. L'aluminium A00 SMM en Chine centrale a enregistré 19 830 yuans/tonne contre le contrat d'aluminium SHFE 2505, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix Henan-Shanghai était de -80 yuans/tonne, avec des transactions réelles sur le marché à une décote de 10 yuans/tonne contre les prix SMM en Chine centrale et une décote de 60 contre le contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le prix global de la ferraille d'aluminium est resté largement inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Alors que la haute saison en aval touche à sa fin, les commandes sont affectées par une baisse marginale de la demande, et l'approvisionnement en matières premières reste selon les besoins. Les balles UBC étaient cotées à 14 950-15 550 yuans/tonne (hors taxes), et la ferraille d'aluminium déchiquetée était cotée à 15 850-17 350 yuans/tonne (hors taxes). Par produit, la ferraille d'aluminium déchiquetée et les jantes retirées des véhicules étaient en offre limitée, avec des prix globaux déjà à des niveaux élevés, donc les prix sont restés inchangés par rapport au jour de bourse précédent. À court terme, le prix élevé de la ferraille d'aluminium est principalement dû aux faibles taux d'exploitation des entreprises de recyclage de ferraille en aval et à la circulation limitée de la ferraille d'aluminium domestique, soutenant les prix de la ferraille d'aluminium. En termes d'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium, l'écart de prix pour la ferraille d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai était de 1 791 yuans/tonne ; l'écart de prix pour la ferraille d'extrusion d'aluminium à Foshan était de 1 588 yuans/tonne, principalement avec des ajustements étroits.
Alliage d'aluminium secondaire : Selon les statistiques de SMM, au 23 avril, les stocks sociaux d'alliages d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi totalisaient 7 704 tonnes, en baisse de 80 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Hier, les prix de l'aluminium ont légèrement reculé, avec l'aluminium A00 SMM en hausse de 30 yuans/tonne à 19 910 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les prix domestiques de l'ADC12 SMM sont restés stables dans la fourchette de 20 500-20 700 yuans/tonne. Sur le marché des importations, l'ADC12 étranger était coté à 2 430-2 450 $/tonne, avec une perte immédiate d'environ 600 yuans/tonne pour l'ADC12 importé. Actuellement, la demande du marché de l'aluminium secondaire manque de soutien efficace. Bien que les fluctuations des prix de l'aluminium se soient réduites au cours de la semaine, l'enthousiasme des achats en aval est resté faible, entraînant des expéditions plus lentes des usines d'aluminium secondaire et une certaine accumulation des stocks de produits finis. À court terme, l'élan haussier des prix est insuffisant, et les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient rester moroses.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'atmosphère haussière domestique reste inchangée. Hier, Trump a indiqué que les tarifs sur la Chine pourraient être réduits, améliorant le sentiment du marché et stimulant un rebond des futures. Fondamentalement, le déstockage des lingots d'aluminium domestiques soutient les prix de l'aluminium, mais les fournisseurs vendent activement, et les primes au comptant ont reculé. En termes de consommation d'aluminium, le taux d'exploitation du secteur des fils et câbles en aluminium s'améliore, tandis que d'autres secteurs s'affaiblissent légèrement. SMM a appris qu'à l'approche de la transition entre les saisons de pointe et de creux et de la fin de la ruée vers les installations photovoltaïques, les commandes d'aluminium en aval devraient diminuer, et les prix de l'aluminium manquent d'un élan haussier significatif. À court terme, les prix de l'aluminium domestique devraient fluctuer.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
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