Contrats à terme : Le cuivre LME était fermé la nuit dernière. Le contrat de cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 400 yuans/mt, a touché un sommet de 77 490 yuans/mt au début de la séance, puis a fluctué à la baisse jusqu'à un creux de 76 640 yuans/mt, pour finalement se clôturer à 76 760 yuans/mt, en hausse de 0,41 %, avec un volume de transactions de 45 721 lots et une position ouverte de 164 089 lots.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Les critiques de Trump contre Powell ont sapé la confiance des investisseurs dans les actifs américains, faisant chuter l'indice du dollar américain à son plus bas niveau depuis mars 2022, se clôturant en baisse de 0,885 % à 98,36. (2) Trump : Il n'y a presque pas d'inflation (problème), et il a exigé que Powell baisse les taux d'intérêt, sinon la croissance économique pourrait ralentir.
Marché physique : (1) Shanghai : Le 21 avril, les prix spot de cathodes de cuivre SMM #1 par rapport au contrat front-month 2505 étaient en prime de 150 à 200 yuans/mt, avec une prime moyenne de 175 yuans/mt, en hausse de 45 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Selon les données de la SMM, le déstockage à Shanghai le week-end dernier s'élevait à 21 200 mt, principalement en raison de bons écoulements des entrepôts vendredi et de sorties significatives de garanties. Les transactions d'hier se sont poursuivies, et cette semaine étant celle du Sommet SMM du Cuivre, on s'attend à ce que les fournisseurs de produits physiques aient des expéditions limitées, avec des primes restant fermes.
(2) Guangdong : Le 21 avril, les prix spot de cathodes de cuivre SMM #1 par rapport au contrat front-month étaient en prime de 160 à 210 yuans/mt, avec une prime moyenne de 185 yuans/mt, en hausse de 40 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, avec une baisse rapide des stocks, les fournisseurs ont maintenu leurs offres fermes, et les transactions globales étaient modérées.
(3) Cuivre importé : Le 21 avril, les prix des garanties étaient de 82 à 90 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix B/L étaient de 98 à 108 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 55 à 65 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé par rapport à la séance précédente, les offres se référant aux cargaisons arrivant mi-à fin avril. Le cuivre LME était fermé hier, et en raison de l'impossibilité de fixer les prix, les transactions sur le marché étaient rares. Un petit nombre de B/L de garantie étaient encore proposés, sans fluctuations significatives du centre de prix. On a entendu dire que les B/L de pyrométallurgie pour fin avril étaient proposés à 100-105 dollars, et trois marques pour début mai étaient proposées à 115-120 dollars, QP mai. Les garanties nationales étaient proposées autour de 95/5QP dollars. Les B/L EQ pour mi-à fin mai étaient proposés à 60-70/5QP dollars, mais les transactions étaient difficiles à trouver. Dans l'ensemble, l'EQ est resté ferme, mais le volume de transactions sur le marché a diminué considérablement. En raison de la forte hausse des primes commerciales intérieures, le ratio SHFE/LME a de la marge pour être soutenu, et les primes de cuivre de Yangshan devraient continuer à augmenter la semaine prochaine.
(4) Cuivre secondaire : Le 21 avril, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 100 yuans/mt WoW, avec les prix de cuivre nu brillant de Guangdong à 70 800-71 000 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt WoW, et l'écart de prix entre cathode de cuivre et cuivre recyclé à 844 yuans/mt, en baisse de 142 yuans/mt WoW. L'écart de prix entre barre de cuivre cathodique et barre de cuivre secondaire était de 535 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, les commerçants d'importation de cuivre secondaire ont indiqué qu'après avoir arrêté les achats aux États-Unis, les approvisionnements récents provenant d'Europe ont également diminué, car la production locale en Europe a diminué et la consommation locale a augmenté, conduisant à des offres de fournisseurs dépassant largement les fourchettes raisonnables. On s'attend à ce que les achats d'avril ne soient que 50 % de ceux de mars.
(5) Stocks : Le 21 avril, les stocks de cuivre LME étaient inchangés ; le 21 avril, les stocks de garanties SHFE ont diminué de 12 306 mt à 52 791 mt.
Prix : Macroéconomiquement, sources : Les discussions commerciales prévues entre la Thaïlande et les États-Unis le 23 avril n'auront plus lieu, Vance a rencontré Modi, l'Inde cherche un allègement tarifaire auprès de Trump, et l'Inde a imposé un tarif de 12 % sur certains produits sidérurgiques pendant 200 jours. Les États-Unis prévoient d'imposer de nouveaux tarifs sur les produits solaires importés du Cambodge, de Thaïlande, de Malaisie et du Vietnam. Trump a dit qu'il n'y avait presque pas d'inflation (problème) et a exigé que Powell baisse les taux d'intérêt, sinon la croissance économique pourrait ralentir. Récemment, Trump a critiqué à plusieurs reprises Powell, réduisant la confiance des investisseurs dans les actifs américains, et l'indice du dollar américain a plongé. Avec la chute de l'indice du dollar américain et l'augmentation des politiques tarifaires, les prix du cuivre se sont clôturés en hausse la nuit dernière. Fondamentalement, avec des arrivages intérieurs limités et des compléments de cuivre importé limités, couplés à des transactions de marché modérées, le déstockage de cathodes de cuivre s'est accéléré. Au 21 avril, les stocks de cuivre principaux de la SMM à l'échelle nationale ont diminué de 36 900 mt WoW à 196 500 mt. Par rapport aux changements de stock de vendredi dernier, seule Chongqing a connu une légère augmentation, tandis que les autres régions ont déstocké. Dans l'ensemble, avec l'indice du dollar américain stoppant sa baisse et fonctionnant à des niveaux bas, on s'attend à ce que les prix du cuivre restent à des niveaux relativement élevés aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données sur le marché et l'évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont destinées à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est indépendante de la SMM.]
