Le leader américain des terres rares a subi de lourds coups dans la guerre commerciale de Trump, confirmant le marasme de sa source de revenus principale

Au milieu de la compétition géopolitique et des actualités politiques, le secteur américain des terres rares s'est particulièrement distingué cette semaine. Cependant, les dernières nouvelles montrent également que les politiques commerciales imprudentes de Trump ont gravement affecté les industries clés qu'il a mentionnées. En tant que plus grand espoir pour les États-Unis afin de construire une chaîne d'industrie nationale des terres rares, MP Materials basé à Las Vegas a confirmé jeudi que sa principale source de revenus—l'exportation de concentrés de terres rares vers la Chine—s'est arrêtée en raison d'un «manque de faisabilité commerciale» dans le contexte du conflit commercial. Comme contre-mesure aux «tarifs réciproques» de Trump, les produits de MP Materials vendus en Chine sont maintenant soumis à un tarif de 125%. Selon le dépôt, MP Materials a généré un chiffre d'affaires total de 204 millions de dollars l'année dernière, dont environ 80% provenaient de la vente de concentrés de terres rares à la Chine. Le dépôt indique également que les entreprises chinoises règlent les importations de MP Materials sur la base du «prix du marché moins les droits de douane et autres coûts». Face aux demandes collectives des médias, MP Materials a confirmé jeudi que ce commerce s'est arrêté car «vendre ces matériaux avec un tarif de 125% n'est pas rationnel d'un point de vue commercial». Affectée par cette nouvelle, l'action de l'entreprise a connu une chute brutale de 13% lors de la séance de jeudi. Cependant, au moment de la fête de Vendredi saint, la hausse de MP Materials depuis le début de l'année dépassait encore 60%. (Graphique intraday de MP Materials, source: TradingView) L'entreprise a également souligné qu'elle traiterait la moitié de sa capacité dans une raffinerie en Californie, puis trouverait des moyens de vendre à d'autres acheteurs. Parallèlement, elle a investi un milliard de dollars dans une tentative de reconstruire une chaîne d'approvisionnement complète en terres rares aux États-Unis. Le problème est que, du point de vue des données financières et de la réalité industrielle, MP Materials fera face à des difficultés considérables. Le rapport financier montre que l'entreprise a enregistré une perte nette de 65 millions de dollars l'année dernière, détenait 851 millions de dollars en espèces à la fin de l'année, et avait une dette à long terme de 909 millions de dollars. L'analyste de Morgan Stanley, Carlos De Alba, a interprété qu'il voit deux forces opposées affectant cette action—l'importance géopolitique croissante la rendant un actif plus précieux, mais les droits de douane auront un impact négatif sur la performance financière à court terme. Jusqu'à présent, MP Materials peut séparer et traiter les terres rares légères, mais reste incapable de gérer les terres rares lourdes nécessaires pour les aimants permanents haute performance—comme le dysprosium et le terbium utilisés dans les avions de combat F-35, les équipements d'IRM et les voitures. L'entreprise n'a actuellement aucun calendrier pour la séparation des terres rares lourdes. Actuellement, la Chine est la seule source mondiale pour la séparation des terres rares lourdes. Il est noté que Lynas Rare Earths, en Australie, construit une usine de séparation de terres rares lourdes en Malaisie, qui approche de la production. Similaire à MP Materials, la situation financière de Lynas est également mise à l'épreuve par l'environnement du marché des terres rares. Au cours des six mois se terminant en décembre dernier, son bénéfice net après impôts n'était que de 5,9 millions de dollars australiens, soit environ un sixième des attentes du marché. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats à la fin février de cette année, la PDG de Lynas, Amanda Lacaze, a exhorté l'administration Trump (qui vise les terres rares de l'Ukraine) à ne pas sous-estimer le temps nécessaire pour construire une chaîne d'industrie des terres rares à partir de zéro. Lacaze a déclaré: «Quiconque a évalué cette industrie sait combien de temps il faut passer de l'idée de 'et si on pouvait obtenir des terres rares de X' (où que soit X) à mettre réellement les produits séparés dans de grands sacs prêts à être achetés par les clients.» Grace Lin Baskaran, experte en minéraux critiques au Center for Strategic and International Studies (CSIS), a souligné que MP Materials fera face à des difficultés lorsqu'il ne pourra pas exporter ses produits. En outre, pour les États-Unis essayant d'obtenir des terres rares lourdes, il n'y a actuellement que deux options—soit faire face à des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, soit tenter des négociations, qui seront un processus douloureux. Baskaran a également noté que bien que Lynas Rare Earths, en Australie, soit déjà le plus grand producteur de terres rares séparées hors de Chine, il doit toujours expédier des oxydes en Chine pour le raffinage. On s'attend à ce que l'Australie reste dépendante de la Chine pour le raffinage des terres rares au moins jusqu'en 2026.

SMM

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