Tout d'abord, examinons les performances des stocks après la Fête de Qingming. Le premier jour après la Fête de Qingming, les stocks nationaux de lingots d'aluminium ont enregistré une légère augmentation de 9 000 tonnes. Les raisons en sont doubles. D'une part, le facteur des vacances a joué un rôle, car le retrait des marchandises était insuffisant pendant les trois jours de la Fête de Qingming, et les achats en aval avant les vacances restaient principalement motivés par les besoins essentiels en raison des incertitudes macroéconomiques importantes. D'autre part, la région de Gongyi a été affectée par l'afflux de marchandises importées, certains entrepôts ayant connu des arrivées concentrées. Cela était principalement dû au rétrécissement rapide des pertes d'importation ces derniers temps, ce qui a augmenté l'avantage des prix de certaines marchandises importées, provenant principalement des entrepôts douaniers de Shanghai et d'autres endroits.
Cependant, la tendance générale de déstockage au premier semestre d'avril est restée inchangée. À la mi-avril, le déstockage des lingots d'aluminium nationaux a été remarquable, avec une performance inattendue à la fin de la haute saison. Selon SMM, la pénurie récente de wagons pour les expéditions en provenance du Xinjiang a conduit certains à être détournés vers le transport routier. Depuis la fin mars, les volumes en transit et entrants de lingots d'aluminium à Wuxi et Gongyi ont considérablement diminué. Couplé à la baisse rapide des prix de l'aluminium en début de semaine, qui a stimulé une certaine demande d'achat sur le marché, les stocks nationaux de lingots d'aluminium ont chuté de 85 000 tonnes la semaine dernière. Après être tombés en dessous de 750 000 tonnes jeudi dernier, ils ont de nouveau franchi la barre des 700 000 tonnes cette semaine, renforçant encore le soutien fondamental du marché de l'aluminium et stimulant efficacement la confiance du marché. Selon les dernières statistiques de SMM, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales s'élevaient à 689 000 tonnes le 17 avril, en baisse de 35 000 tonnes par rapport au lundi de cette semaine et de 55 000 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier. SMM estime qu'après un retrait important des prix de l'aluminium récemment, les sorties de lingots d'aluminium nationaux des entrepôts se sont nettement renforcées, et les arrivées globales ont été faibles depuis le week-end, maintenant un rythme de déstockage rapide. Les sorties des entrepôts ont également dépassé les attentes. Selon les statistiques de SMM, les sorties totales des entrepôts de lingots d'aluminium nationaux la semaine dernière (du 7 au 13 avril) ont atteint 154 400 tonnes, soit une augmentation de 30 900 tonnes en glissement hebdomadaire, atteignant un nouveau record pour 2025. En ce qui concerne les arrivées, les arrivées du week-end à Wuxi ont diminué d'environ 800 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport au lundi dernier, tandis que les arrivées en Chine du Sud ont chuté d'environ 4 000 tonnes. Bien que Gongyi ait toujours vu une certaine quantité de lingots d'aluminium russes entreposés, le niveau de concentration a diminué par rapport à après la Fête de Qingming. SMM prévoit que la tendance de déstockage se poursuivra au second semestre d'avril, les stocks nationaux de lingots d'aluminium devant probablement revenir à 600 000-650 000 tonnes d'ici la fin du mois.
Dans l'ensemble, les arrivées nationales ont considérablement diminué en glissement hebdomadaire la semaine dernière, et les sorties des entrepôts ont été plus fortes que prévu après la récente correction importante des prix de l'aluminium. Les stocks nationaux de lingots d'aluminium devraient maintenir un rythme de déstockage rapide à court terme. La question de savoir si la tendance de déstockage peut se poursuivre dépend de deux facteurs : premièrement, le côté de l'offre doit surveiller de près les mouvements de la fenêtre d'importation et si les performances des stocks nationaux seront affectées par les sources importées ; deuxièmement, il convient de prêter attention à la fin de la haute saison traditionnelle du «mars doré et avril argenté» et si les fortes sorties des entrepôts de lingots d'aluminium nationaux peuvent être soutenues.
En ce qui concerne les stocks de billes d'aluminium, selon les statistiques de SMM, les stocks dans les principales zones de consommation en Chine s'élevaient à 209 200 tonnes le 17 avril, en baisse de 17 200 tonnes par rapport au lundi de la même semaine et de 25 900 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport au jeudi précédent. En ce qui concerne les sorties des entrepôts, les sorties de billes d'aluminium des entrepôts ont totalisé 61 100 tonnes du 7 au 13 avril, soit une augmentation de 2 500 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à la semaine précédente. Sur le front des frais de transformation, l'aluminium SHFE a connu une baisse importante la semaine dernière en raison des fluctuations du sentiment macroéconomique, entraînant une hausse temporaire des frais de transformation. Cependant, à mesure que les prix de l'aluminium ont rebondi par la suite, les frais de transformation sont restés dans une fourchette de consolidation. En termes de transactions, malgré un déplacement notable vers le bas du centre des prix, les acteurs en aval ont maintenu une position prudente en raison de la forte volatilité du marché à terme, entraînant une divergence des performances du marché. Dans l'ensemble, les transactions ont été relativement modérées. SMM estime que bien que la saison de consommation de pointe du «mars doré et avril argenté» se poursuive, la tendance générale de déstockage reste inchangée. Cependant, en raison des fluctuations du sentiment macroéconomique, de la suspension temporaire des questions tarifaires et de la forte volatilité des prix de l'aluminium, le rythme de réapprovisionnement en aval a ralenti, entraînant un léger ralentissement de la baisse des stocks de billes d'aluminium. À l'approche de la mi-fin avril et de la fin progressive de la haute saison, les inquiétudes concernant la production d'extrusion ont commencé à émerger. On s'attend à ce que les stocks de billes d'aluminium restent dans la fourchette de 200 000-250 000 tonnes au second semestre d'avril, le rythme de baisse des stocks pouvant faire face à un ralentissement supplémentaire.
En ce qui concerne les stocks de billes d'aluminium, selon les statistiques de SMM, les stocks dans les principales zones de consommation en Chine s'élevaient à 209 200 tonnes le 17 avril, en baisse de 17 200 tonnes par rapport au lundi de la même semaine et de 25 900 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport au jeudi précédent. En ce qui concerne les sorties des entrepôts, les sorties de billes d'aluminium des entrepôts ont totalisé 61 100 tonnes du 7 au 13 avril, soit une augmentation de 2 500 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à la semaine précédente. Sur le front des frais de transformation, l'aluminium SHFE a connu une baisse importante la semaine dernière en raison des fluctuations du sentiment macroéconomique, entraînant une hausse temporaire des frais de transformation. Cependant, à mesure que les prix de l'aluminium ont rebondi par la suite, les frais de transformation sont restés dans une fourchette de consolidation. En termes de transactions, malgré un déplacement notable vers le bas du centre des prix, les acteurs en aval ont maintenu une position prudente en raison de la forte volatilité du marché à terme, entraînant une divergence des performances du marché. Dans l'ensemble, les transactions ont été relativement modérées. SMM estime que bien que la saison de consommation de pointe du «mars doré et avril argenté» se poursuive, la tendance générale de déstockage reste inchangée. Cependant, en raison des fluctuations du sentiment macroéconomique, de la suspension temporaire des questions tarifaires et de la forte volatilité des prix de l'aluminium, le rythme de réapprovisionnement en aval a ralenti, entraînant un léger ralentissement de la baisse des stocks de billes d'aluminium. À l'approche de la mi-fin avril et de la fin progressive de la haute saison, les inquiétudes concernant la production d'extrusion ont commencé à émerger. On s'attend à ce que les stocks de billes d'aluminium restent dans la fourchette de 200 000-250 000 tonnes au second semestre d'avril, le rythme de baisse des stocks pouvant faire face à un ralentissement supplémentaire.
