Affecté par des facteurs tels que la pression continue sur l'activité de transformation de l'aluminium ces dernières années, avec une marge brute tombant en dessous de 10%, Zhongfu Industrial (600595.SH) a connu une croissance du chiffre d'affaires mais une baisse des bénéfices en 2024.
Ce soir, Zhongfu Industrial a publié son rapport annuel 2024. Au cours de la période sous revue, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires record de 22,761 milliards de yuans, en hausse de 21,12% en glissement annuel; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 704 millions de yuans, en baisse de 39,30% en glissement annuel; le bénéfice net hors éléments non récurrents s'élevait à 593 millions de yuans, en baisse de 38,61% en glissement annuel.
Le même jour, l'entreprise a également annoncé ses résultats du premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires de 5,021 milliards de yuans, en baisse de 3,10% en glissement annuel; le bénéfice net attribuable à la société mère était de 230 millions de yuans, en hausse de 426,79% en glissement annuel. L'entreprise attribue ce changement de performance principalement à une augmentation de la rentabilité de l'activité de transformation de l'aluminium.
L'augmentation des coûts a été l'un des facteurs clés de la croissance du chiffre d'affaires mais de la baisse des bénéfices de Zhongfu Industrial l'année dernière. En 2024, le coût d'exploitation s'élevait à 20,554 milliards de yuans, en hausse de 29,75% en glissement annuel. L'entreprise attribue cela à une augmentation des ventes de produits de transformation de l'aluminium, à la hausse des prix de l'alumine, matière première principale de l'aluminium, et à une augmentation des coûts d'électricité.
De plus, la marge brute de l'activité principale de l'entreprise en 2024 était de 9,37%, en baisse de 5,97 points de pourcentage en glissement annuel; parmi lesquels, la marge brute de l'activité de transformation de l'aluminium a diminué de 2,88 points de pourcentage en glissement annuel, et la marge brute de l'activité de l'aluminium a diminué de 9,96 points de pourcentage en glissement annuel.
En termes de production, l'entreprise a produit 408 800 tonnes d'aluminium l'année dernière, en baisse de 6,16% en glissement annuel, avec une baisse des stocks de 61,53% en glissement annuel; la production de produits de transformation de l'aluminium était de 677 500 tonnes, en hausse de 32,90% en glissement annuel, avec une augmentation des stocks de 47,68% en glissement annuel.
Il est noté que les créances clients de l'entreprise ont atteint un niveau record de 1,946 milliard de yuans en 2024, en hausse de 86,52% en glissement annuel, que l'entreprise attribue à une augmentation des ventes de produits de transformation de l'aluminium; les prêts à court terme s'élevaient à 523 millions de yuans, en hausse de 110,07% en glissement annuel, que l'entreprise attribue au renforcement des fonds de roulement pour la transformation de l'aluminium.
En fait, en tant que plus grande activité de Zhongfu Industrial, qui représente plus de la moitié de son chiffre d'affaires depuis des années, l'activité de transformation de l'aluminium a connu une baisse continue de sa marge brute, avec des marges brutes de 22,16%, 15,72%, 11,04% et 8,16% de 2021 à 2024.
Plus précisément, l'activité de transformation de l'aluminium de Zhongfu Industrial comprend principalement des corps de canettes, des couvercles de canettes, des languettes de canettes, et de l'aluminium automobile pour les véhicules électriques. Actuellement, l'entreprise a mis en place un modèle d'activité centré sur "l'aluminium et la transformation profonde de l'aluminium", soutenu par "l'exploitation minière de charbon, la production thermique et le carbone" pour une synergie industrielle en amont et en aval.
Zhongfu Industrial a mentionné dans ses risques de concurrence industrielle que, ces dernières années, avec les changements dans la structure de la demande du marché de transformation de l'aluminium, certaines entreprises de transformation de l'aluminium ont investi dans de nouvelles capacités, ce qui pourrait entraîner un excédent de capacité et une concurrence accrue, affectant l'activité de transformation de l'aluminium de l'entreprise. L'entreprise a également déclaré qu'elle "optimise continuellement la structure de ses produits, développe de nouveaux produits et améliore la compétitivité de ses produits."
Il est noté que les produits de transformation de l'aluminium de Zhongfu Industrial ont été certifiés par de nombreux producteurs internationaux, faisant de l'entreprise un fournisseur principal dans l'industrie. En 2024, l'entreprise a réalisé des ventes de 640 300 tonnes de produits de transformation profonde de l'aluminium, dont 416 100 tonnes de ventes à l'exportation, représentant environ 65%.
En avril, Zhongfu Industrial a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs que les exportations de produits de l'entreprise sont principalement des matériaux d'emballage pour canettes, qui ont été exportés vers plus de 40 pays et régions. Depuis l'introduction de la politique tarifaire américaine sur la Chine en 2018, l'entreprise a continué à développer les marchés internationaux et à ajuster sa structure client. Actuellement, les exportations vers les États-Unis sont des petites commandes temporaires, et cette politique tarifaire américaine n'a presque aucun impact sur l'entreprise. À ce jour, l'activité de transformation profonde de l'aluminium de l'entreprise a des carnets de commandes pleins, et la production et les opérations se déroulent normalement.
