La marque émergente de modules photovoltaïques DAS Solar devrait être intégrée aux actifs locaux appartenant à l'État. Les journalistes de Caixin ont noté que l'Administration municipale de Shanghai pour la réglementation du marché a récemment publié un formulaire simplifié d'annonce de cas concernant la concentration d'opérateurs pour « l'acquisition de DAS Solar Technology Co., Ltd. par Quzhou Industrial Holding Group Co., Ltd. », indiquant que DAS Solar pourrait être contrôlée par Quzhou State-owned Assets.
L'annonce montre qu'une filiale de Quzhou Industrial Holding Group Co., Ltd. (« Quzhou Industrial Holding ») a signé un accord avec Beijing Ruihui Haina Technology Industry Fund (Co., Ltd.) (« Beijing Ruihui »), dans lequel Quzhou Industrial Holding a acquis 17,46 % des actions de DAS Solar Technology Co., Ltd. (« DAS Solar ») et devrait signer un accord de mandat de droits de vote pour obtenir les droits de vote de DAS Solar détenus par Liu Yong et ses parties concertées.
DAS Solar est principalement engagée dans le secteur des modules de cellules solaires. Avant la transaction, Liu Yong détenait 29,03 % des droits de vote de DAS Solar, le contrôlant individuellement. Après la transaction, Quzhou Industrial Holding détiendra au moins 34,05 % des droits de vote de DAS Solar, le contrôlant individuellement.
Quzhou Industrial Holding a été créée le 25 mai 2018 à Quzhou, dans la province du Zhejiang. Ses activités principales comprennent l'ingénierie de construction de logements, le développement et la vente de logements commerciaux. Quzhou Industrial Holding est une filiale de la Commission de surveillance et d'administration des actifs appartenant à l'État du gouvernement populaire municipal de Quzhou.
Selon les informations fournies par le personnel de DAS Solar aux journalistes de Caixin, le contrôle stratégique de DAS Solar par Quzhou Industrial Group est une étape clé dans la mise en place par le groupe de la chaîne industrielle des nouvelles énergies. Les deux parties intégreront profondément la technologie, les capitaux et les ressources pour construire une plateforme nationale de premier plan d'innovation technologique et d'industrialisation des nouvelles énergies.
Il est indiqué que ce contrôle de DAS Solar est une mesure importante pour le groupe afin d'approfondir la mise en place de la piste des nouvelles énergies et de construire un écosystème à chaîne complète de « R&D-fabrication-application ». En tant qu'une des entreprises de premier plan du secteur photovoltaïque, DAS Solar consolide encore sa position de marque leader dans le secteur grâce à l'accumulation de sa technologie de pointe dans les domaines des batteries efficaces, des modules photovoltaïques et des systèmes de solutions complètes.
DAS Solar a été créée en août 2018. Son fondateur et président, Liu Yong, a occupé des postes de direction dans plusieurs entreprises photovoltaïques de premier plan telles que JA Solar Technology (002459.SZ) et Jolywood (300393.SZ). Peu après la création de DAS Solar, les objectifs « double carbone » ont été proposés, et la vague mondiale de substitution énergétique a entraîné une augmentation significative de la demande d'installation photovoltaïque nationale et étrangère.
Dans un contexte de développement rapide, DAS Solar a d'abord divulgué son prospectus (projet) le 29 décembre 2023, envisageant d'être cotée sur le GEM. Les données financières montrent qu'entre 2021 et 2023, les revenus d'exploitation de DAS Solar se sont élevés respectivement à 1,894 milliard de yuans, 8,606 milliards de yuans et 22,724 milliards de yuans.
Toutefois, affectée par les changements du cycle photovoltaïque et le resserrement du financement des marchés financiers, DAS Solar a finalement mis fin à son processus d'introduction en bourse en août 2024. En septembre de la même année, il a été rapporté que CATL prévoyait d'acquérir DAS Solar pour mettre en place la fabrication en amont du photovoltaïque. Cependant, la rumeur a pris fin avec le démenti de CATL, et la transaction ne s'est pas concrétisée.
DAS Solar est l'une des entreprises représentatives du type N TOPCon. Selon son site Web officiel, l'efficacité en laboratoire de sa batterie de type N TOPCon a dépassé 26 % ; en termes d'industrialisation, l'efficacité de production en série de la batterie de type N TOPCon a dépassé 25,2 %. Selon le classement mondial des expéditions de modules 2024 publié par Infolink, DAS Solar se classe neuvième dans le secteur.
En termes d'actions, la structure actionnariale de DAS Solar est relativement dispersée. Selon son prospectus mis à jour en juin 2024, Liu Yong détient 12,6048 % des actions et, par l'intermédiaire de cinq plateformes d'actionnariat des salariés telles que Quzhou Zhihe et de plusieurs parties concertées, détient au total 29,0307 % des droits de vote, ce qui fait de lui le contrôleur effectif de la société.
Cependant, le plus grand actionnaire de la société était auparavant Beijing Ruihui, qui détenait 19,46 % des actions. Ruihui Haina est une entreprise d'investissement sous Three Gorges Capital, qui est affiliée au Three Gorges Group. Après cette transaction, Quzhou Industrial Holding acquerra les 17,46 % des actions détenues par Beijing Ruihui, et avec les droits de vote confiés par Liu Yong, Quzhou Industrial Holding contrôlera DAS Solar individuellement.
Plus de détails sur le montant de la transaction n'ont pas été divulgués. Le secteur photovoltaïque est actuellement en phase de réduction des capacités, et les entreprises font généralement face à certaines pressions opérationnelles. Il y a eu des précédents d'acquisition ou de contrôle d'entreprises photovoltaïques par des actifs locaux appartenant à l'État. En décembre 2024, *ST Zhongli (002309.SZ) a été acquis par Xiamen C&D Group. Peu de temps après, Xiamen C&D a de nouveau repris la société vétéran de modules Wuxi Suntech Power.
Les analyses du secteur pensent qu'après la prise de contrôle par les actifs appartenant à l'État, leur contexte d'État peut fournir un soutien financier à DAS Solar et réduire les coûts de financement. La fabrication photovoltaïque est un secteur à forte intensité de capital qui nécessite des investissements continus substantiels. Entre 2021 et 2023, les ratios consolidés de l'actif au passif de DAS Solar étaient de 87,71 %, 86,54 % et 86,89 %, et les ratios de liquidité générale étaient de 0,89, 0,98 et 1,04, respectivement. Comparé aux entreprises du même secteur, le ratio de l'actif au passif est plus élevé et le ratio de liquidité générale est plus faible.
