Données financières de mars publiées : la croissance du financement social reste élevée, des changements positifs dans la demande de financement des entreprises et des ménages

Aujourd'hui, la Banque populaire de Chine a publié les données financières pour mars. À la fin de mars 2025, le solde de l'agrégat monétaire large (M2) s'élevait à 3 260,6 billions de yuans, en hausse de 7,0 % en glissement annuel, stable par rapport au mois précédent. Le solde de l'agrégat monétaire étroit (M1) était de 1 134,9 billions de yuans, en hausse de 1,6 % en glissement annuel, soit 1,5 point de pourcentage de plus qu'à la fin du mois précédent. En termes de financement social, le montant total du financement social s'élevait à 4 229,6 billions de yuans à la fin de mars 2025, en hausse de 8,4 % en glissement annuel, soit 0,2 point de pourcentage de plus qu'à la fin du mois précédent. « Alors que le système financier continue d'augmenter l'offre monétaire et de crédit, des changements positifs plus importants sont apparus du côté de la demande, tant des entreprises que des ménages, contribuant conjointement à la reprise de la croissance des prêts en mars », a déclaré un expert autorisé à Cailian Press. Les prêts ont augmenté en glissement annuel, avec une croissance rapide des prêts immobiliers personnels dans le contexte d'un « petit printemps » sur le marché immobilier. Notamment, à la fin de mars, le solde des prêts en yuans s'élevait à 2 654,1 billions de yuans, en hausse de 7,4 % en glissement annuel ; les prêts en yuans ont augmenté de 3,64 billions de yuans, soit 547 milliards de yuans de plus qu'à la même période de l'année précédente. D'un point de vue structurel, le solde des prêts aux petites et micro-entreprises inclusives s'élevait à 3,481 billions de yuans, en hausse de 12,2 % en glissement annuel, et le solde des prêts à moyen et long terme au secteur manufacturier s'élevait à 1,48 billion de yuans, en hausse de 9,3 % en glissement annuel. Les taux d'intérêt des prêts sont restés à des niveaux historiquement bas. Le taux d'intérêt pondéré moyen des nouveaux prêts d'entreprise (en yuans et devises étrangères) en mars était d'environ 3,30 %, soit 45 points de base de moins qu'à la même période de l'année précédente ; le taux d'intérêt pondéré moyen des nouveaux prêts immobiliers personnels (en yuans et devises étrangères) était d'environ 3,10 %, soit 60 points de base de moins qu'à la même période de l'année précédente. Plus précisément, les données montrent que la prospérité de la production et des opérations dans les secteurs manufacturier et des services s'est améliorée en mars, avec un PMI manufacturier atteignant 50,5 %, restant au-dessus du seuil de 50 pour le deuxième mois consécutif. Parallèlement, la mise en œuvre des grands projets s'est accélérée, avec une augmentation des grands projets d'une valeur supérieure à 10 milliards de yuans. « Ces facteurs positifs se reflètent sur le marché du crédit par une reprise de la demande de financement efficace », a déclaré une banque nationale à Cailian Press, notant que le rythme de construction des projets clés dans la région ouest s'est nettement accéléré, entraînant une augmentation correspondante de la demande de prêts. Depuis le début de l'année, les prêts cumulés accordés aux projets clés locaux ont augmenté de 67 % en glissement annuel. En ce qui concerne les prêts personnels, selon les données de marché pertinentes, l'activité des transactions de logements neufs et anciens dans de nombreuses villes s'est nettement améliorée en mars, avec une augmentation de plus de 20 % en glissement annuel de la surface des transactions de logements anciens dans 30 villes clés. « La reprise des transactions a stimulé l'augmentation des émissions de prêts immobiliers personnels », a déclaré une succursale d'une banque d'État dans la région est à Cailian Press, notant que les émissions de prêts immobiliers personnels de la banque en mars ont presque doublé par rapport à la même période de l'année précédente, et que la situation des remboursements anticipés s'est également considérablement améliorée après la réduction des taux hypothécaires sur les prêts existants. De plus, la tendance positive des prêts à la consommation a également soutenu la croissance récente des prêts. Récemment, diverses régions et départements ont introduit de nombreuses mesures pour stimuler vigoureusement la consommation, et les consommateurs sont plus disposés à augmenter leur consommation de haut niveau. Il est compris que les banques ont augmenté l'offre de prêts à la consommation tout en assurant la viabilité commerciale, et ont mieux répondu aux besoins de crédit à la consommation des ménages en enrichissant les produits financiers et en fournissant des services pratiques. Cependant, certains experts de l'industrie ont déclaré à Cailian Press que ces dernières années, le soutien financier chinois à la demande de consommation effective s'est constamment accru, et les banques devraient maintenir un ordre concurrentiel raisonnable et ordonné, éviter la concurrence à bas prix qui ne couvre pas les coûts d'exploitation, et maintenir une tarification rationnelle en approfondissant les services, en explorant les clients et en développant le marché pour promouvoir le développement durable de la finance de la consommation. Il est également important de noter que le développement de la finance de la consommation vise fondamentalement à élargir la demande de consommation effective, à élargir les scénarios de consommation, et à garantir que les prêts à la consommation soient réellement utilisés pour soutenir la consommation, réalisant ainsi l'intention politique du soutien financier à la consommation. L'accélération de l'émission d'obligations d'État reste un soutien à la croissance du financement social, et le renforcement des capitaux des grandes banques est susceptible de lever 4 billions de yuans d'augmentation de crédit. En mars seulement, l'augmentation de l'échelle du financement social s'est élevée à 5,89 billions de yuans, soit 1,06 billion de yuans de plus qu'à la même période de l'année précédente. Dans l'ensemble, l'augmentation cumulative de l'échelle du financement social au premier trimestre 2025 s'est élevée à 15,18 billions de yuans, soit 2,37 billions de yuans de plus qu'à la même période de l'année précédente. « L'essentiel de l'échelle du financement social est généralement constitué de prêts et d'obligations d'État. En mars de cette année, en plus des prêts, les obligations d'État ont connu une croissance rapide, contribuant également à l'augmentation continue du taux de croissance de l'échelle du financement social », a déclaré un expert autorisé à Cailian Press. Les données pertinentes montrent que les nouvelles obligations d'État en mars s'élevaient à près de 1,5 billion de yuans, soit près de 1 billion de yuans de plus qu'à la même période de l'année précédente. En particulier, l'émission d'obligations de refinancement spéciales pour remplacer la dette cachée a maintenu un rythme rapide. À court terme, le remplacement de la dette des plateformes de financement pour rembourser les prêts bancaires peut affecter le crédit total, mais à long terme, il est favorable à l'atténuation des risques de dette locale, à la transformation de marché des plateformes de financement et à la libération de plus de ressources financières locales pour renforcer la dynamique de développement économique. Récemment, le ministère des Finances a également annoncé l'émission des premiers 500 milliards de yuans d'obligations du Trésor spéciales pour soutenir le renforcement du capital de catégorie 1 principal des grandes banques d'État. Un expert autorisé a déclaré à Cailian Press que le renforcement du capital des grandes banques d'État peut augmenter le coussin de sécurité des banques, mieux répondre aux exigences réglementaires internationales et renforcer davantage leur capacité à servir l'économie réelle, avec un levier attendu de 4 billions de yuans d'augmentation de crédit à l'avenir. Pour la prochaine étape, l'expert autorisé a admis que la croissance agrégée financière bénéficie toujours d'un soutien. Avril est traditionnellement un « petit mois » pour le crédit, et avec l'intensification des chocs externes, les initiés de l'industrie s'attendent à ce que la demande de crédit efficace de certaines entreprises puisse reculer. Cependant, l'expert autorisé a déclaré à Cailian Press que l'économie chinoise est résiliente, et tous les aspects continueront de maintenir un soutien politique fort pour aider à renforcer la circulation intérieure. Le secteur financier prend également plusieurs mesures pour stabiliser le soutien financier, soutenir l'exploration de la demande intérieure efficace et promouvoir la croissance raisonnable des agrégats financiers.

SMM

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