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4.10 Résumé de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium
Contrats à terme : Hier soir, le contrat SHFE Aluminium 2505 a ouvert à 19 265 yuan/t, avec un haut à 19 480 yuan/t, un bas à 19 225 yuan/t, et a clôturé à 19 425 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t, soit 0,1%. Hier soir, l'aluminium LME a ouvert à 2 366,5 dollars/t, avec un haut à 2 415 dollars/t, un bas à 2 360 dollars/t, et a clôturé à 2 407 dollars/t, en hausse de 50,5 dollars/t, soit 2,14%.
Macroéconomie : (1) Seulement 13 heures après son entrée en vigueur, Trump a annoncé la suspension des politiques de droits de douane réciproques sur la plupart des économies pendant 90 jours pour permettre des négociations. Trump a également déclaré qu'il envisageait la suspension depuis quelques jours et qu'il estimait maintenant que la réaction était un peu excessive, montrant une certaine panique et crainte. Il envisagera des exemptions pour certaines entreprises américaines ; la Maison Blanche a déclaré qu'un droit de douane mondial de 10 % serait toujours perçu pendant les négociations, et que les droits de douane précédemment annoncés sur des industries telles que l'automobile, l'acier et l'aluminium ne sont pas inclus dans la suspension. (Haussier ★★) (2) La Chine contre-attaque résolument avec un « paquet de mesures de relance ». La Commission des droits de douane du Conseil des affaires d'État : Le taux de droit de douane additionnel sur tous les biens importés originaires des États-Unis passera de 34 % à 84 %. (Baissier ★★) (3) Le Premier ministre Li Qiang a présidé un colloque sur la situation économique avec des experts et des entrepreneurs. Li Qiang a souligné que de nouvelles politiques incrémentales seraient introduites en temps opportun en fonction de la situation. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, en ce qui concerne les stocks de lingots d'aluminium nationaux dans deux régions, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 143 400 tonnes, les stocks de lingots d'aluminium à Wuxi étaient de 39 700 tonnes, totalisant 183 100 tonnes, soit une baisse de 2 900 tonnes en glissement hebdomadaire. (Haussier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, le 10 avril, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 251 000 tonnes ; les stocks de lingots d'aluminium à Wuxi étaient de 260 000 tonnes ; les stocks de lingots d'aluminium à Gongyi étaient de 113 000 tonnes, avec un stock social total de 744 000 tonnes, soit une baisse de 30 000 tonnes par rapport au lundi.
Marché de l'aluminium primaire : Hier, l'aluminium SHFE était dans le doute pendant la séance du matin, avec plus de ventes sur le marché au comptant, à un escompte par rapport à SMM, et l'aval stockait à bas prix. Plus précisément, le marché au comptant de l'est de la Chine a été négocié à un escompte de 10-20 yuan/t par rapport à SMM ; sur le marché du centre de la Chine, les ventes étaient moroses aujourd'hui, principalement en raison de l'ouverture d'opportunités d'arbitrage au comptant, avec des fournisseurs vendant plus, et les transactions au comptant à un escompte de 10 yuan/t par rapport au prix moyen de SMM dans le centre de la Chine.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, l'aluminium primaire au comptant a chuté de 340 yuan/t par rapport à la journée de négociation précédente, avec SMM A00 au comptant clôturant à 19 530 yuan/t. Le marché des déchets d'aluminium a suivi la baisse de l'aluminium primaire, la demande en aval ne montrant pas une saison de pointe claire, maintenant des achats selon les besoins. Hier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 14 650-15 250 yuan/t (hors taxes), et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés à 15 650-17 150 yuan/t (hors taxes). Par région, les fournisseurs de déchets d'aluminium à Foshan et Hubei ont montré une forte volonté de retenir les marchandises, avec une faible volonté d'ajuster les prix, tandis que les prix dans d'autres régions telles que Shanghai, Jiangsu, Henan et Anhui ont été réduits de 200-350 yuan/t en fonction du type et de la rareté des déchets d'aluminium. À court terme, l'offre nationale de déchets d'aluminium est peu susceptible d'augmenter, la demande s'affaiblit, les producteurs en aval adoptent une attitude d'attente, maintenant des achats selon les besoins, et le marché des déchets d'aluminium pourrait rester dans le doute, avec l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium se rétrécissant davantage, mais un soutien structurel à long terme demeure, et il convient de prêter attention aux changements marginaux de l'offre et de la demande et à l'orientation des politiques macroéconomiques.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, les prix de l'aluminium ont continué de baisser, avec les prix au comptant SMM A00 chutant de 340 yuan/t à 19 530 yuan/t en une seule journée, avec une baisse cumulative de plus de 1 000 yuan pour la semaine. Le marché de l'aluminium secondaire était également sous pression, avec les prix SMM ADC12 réduits de 200 yuan/t à la fourchette de 20 500-20 700 yuan/t. Les prix ADC12 à l'étranger ont été réduits à 2 460-2 490 dollars/t, et les prix au comptant importés ont été réduits de 100 yuan/t par rapport à la journée précédente à 19 600-19 800 yuan/t, avec une baisse à la fois sur les marchés nationaux et à l'étranger, mais le taux de change du RMB a de nouveau chuté, maintenant la perte immédiate de l'ADC12 importé à un niveau élevé. La baisse rapide des prix a considérablement affaibli la volonté d'achat des entreprises en aval, et l'atmosphère commerciale du marché est devenue calme. Les prix des alliages d'aluminium secondaires resteront dans le doute à court terme.
Résumé : Le front macroéconomique est mitigé, avec l'intensification des différends commerciaux sino-américains provoquant des perturbations à court terme. La suspension par Trump de certains droits de douane réciproques a calmé la panique du marché, mais les droits de douane sur les industries automobile, acier et aluminium n'ont pas été annulés, supprimant toujours la demande d'exportation de demi-produits d'aluminium de la Chine. D'autre part, l'augmentation substantielle des droits de douane de la Chine sur les marchandises américaines pourrait faire monter les coûts d'importation de la chaîne industrielle de l'aluminium, mais en même temps, elle a émis des signaux incrémentaux. Si des politiques de relance ultérieures dans les domaines des infrastructures, des nouvelles énergies, etc. sont introduites, cela stimulera la consommation d'aluminium (comme l'aluminium PV et NEV), compensant une partie des impacts négatifs des frictions commerciales. Avec l'arrivée de la saison traditionnelle de pointe de consommation du « mars doré et avril d'argent », le taux d'exploitation de l'industrie de transformation de l'aluminium en aval a montré des signes de reprise légère. La croissance des commandes du commerce intérieur est relativement stable, tandis que les commandes du commerce extérieur ont connu une baisse significative. Récemment, le ratio des prix SHFE/LME a continué de rebondir, et l'écart de prix entre les marchés nationaux et à l'étranger s'est rétréci d'environ -3 000 yuan/t à environ -1 000 yuan/t, ce qui a continuellement nui aux profits des commandes du commerce extérieur, et le nombre de nouvelles commandes a diminué en conséquence. Le déstockage fondamental et les anticipations politiques constituent le soutien central des prix de l'aluminium, mais le risque d'escalade des frictions commerciales sur le front macroéconomique crée une pression. Dans la lutte entre les acheteurs et les vendeurs, les prix de l'aluminium pourraient fluctuer à la hausse, et il convient de prêter attention aux fluctuations causées par les événements de cygne noir politiques.
【Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.】
