SHANGHAI, 3 avril (SMM) –
Cuivre
Le cuivre sur le LME a ouvert à 9 702,0 dollars la tonne la nuit dernière, atteignant un sommet de 9 721,0 dollars et un creux de 9 670,0 dollars pendant la session, affichant une tendance globalement fluctuante. Il a finalement clôturé à 9 721,0 dollars, en hausse de 0,29%, avec un volume de transactions de 16 695 et des positions ouvertes de 302 920. Le contrat SHFE Cuivre 2505 a ouvert à 79 840 yuan/tonne la nuit dernière, atteignant un sommet de 79 950 yuan/tonne et un creux de 79 710 yuan/tonne pendant la session, affichant une tendance globalement fluctuante à la baisse. Il a finalement clôturé à 79 780 yuan/tonne, en baisse de 0,13%, avec un volume de transactions de 28 289 et des positions ouvertes de 194 696. Sur le plan macroéconomique, vers 4h00 du matin, heure de Pékin, jeudi, le président américain Trump a prononcé un discours dans la Roseraie de la Maison Blanche. Il a déclaré qu'il imposerait un tarif minimum de 10% à tous les exportateurs vers les États-Unis et des tarifs supplémentaires à environ 60 pays/régions présentant les plus forts déséquilibres commerciaux avec les États-Unis. Selon de hauts responsables de la Maison Blanche, le taux de droit de base (10%) entrera en vigueur vers 4h00 le 5 avril et les droits de rétorsion entreront en vigueur vers 4h00 le 9 avril. Les documents de la Maison Blanche indiquent que certaines marchandises seront exemptées des droits de rétorsion, notamment : les produits en acier/aluminium et les automobiles/pièces automobiles déjà soumis aux droits de l'article 232 ; le cuivre, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et les produits du bois ; tous les articles qui pourraient être soumis aux droits de l'article 232 à l'avenir ; l'or ; l'énergie et certains autres minéraux que les États-Unis ne peuvent pas obtenir. Trump a déclaré que si d'autres pays levaient les obstacles commerciaux aux exportations américaines, il envisagerait de réduire les taux de droits de douane. La session de nuit a maintenu une tendance fluctuante en attendant l'annonce des droits de rétorsion, et les inquiétudes du marché concernant une guerre commerciale ont refait surface après l'annonce des droits de douane. Sur le plan des fondamentaux, avec l'approche de la Fête Qingming, le sentiment en aval reste prudent en raison de prix absolus persistamment élevés, et la demande de stockage avant les vacances ne s'est pas encore matérialisée. Dans l'ensemble, avec l'annonce des droits de rétorsion américains et l'intensification des inquiétudes du marché, les prix du cuivre devraient baisser aujourd'hui.
Aluminium
Marché à terme : La nuit dernière, le contrat SHFE Aluminium 2505 le plus négocié a ouvert à 20 455 yuan/tonne, avec un sommet de 20 520 yuan/tonne, un creux de 20 430 yuan/tonne, et a clôturé à 20 520 yuan/tonne, en hausse de 80 yuan/tonne, soit 0,39%. Hier, l'aluminium sur le LME a ouvert à 2 509 dollars/tonne, avec un sommet de 2 510 dollars/tonne, un creux de 2 485 dollars/tonne, et a clôturé à 2 489,5 dollars/tonne, en baisse de 15 dollars/tonne, soit 0,60%.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les dernières actions de Trump ont sans aucun doute alimenté la situation déjà tendue du commerce mondial. Ses mesures connexes ont intensifié davantage les frictions commerciales, réduisant considérablement l'appétit pour le risque sur les marchés, et l'ensemble du marché des matières premières était plongé dans l'incertitude. Sur le plan des fondamentaux, la chaîne industrielle de l'aluminium reste principalement haussière, avec une tendance de déstockage saisonnière « mars doré et avril argenté » devenue plus évidente et les stocks de lingots d'aluminium continuant de diminuer pour atteindre environ 800 000 tonnes ; la consommation finale, telle que celle des véhicules à énergies nouvelles, est en croissance régulière et la demande de réapprovisionnement en aval s'est également réchauffée. Avec l'approche de la saison de consommation de pointe, les volumes de commandes et les taux d'exploitation dans la plupart des secteurs ont rebondi, couplés à la poursuite du déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium, fournissant un soutien de base aux prix de l'aluminium. Cependant, il ne faut pas ignorer que le marché est confronté à de fortes pressions extérieures à court terme. Les États-Unis brandissent à leur guise le bâton des droits de douane, perturbant à nouveau l'ordre du marché et exerçant une forte pression à la baisse sur les prix de l'aluminium. Dans le contexte actuel d'une forte incertitude macroéconomique et d'une montée du protectionnisme commercial, les tendances des prix de l'aluminium sont tombées dans le dilemme d'une fluctuation à la baisse à court terme. Une attention continue et étroite devrait être accordée aux changements de l'humeur macroéconomique et à la libération effective de la demande en aval.
Plomb
La nuit dernière, le contrat SHFE Plomb le plus négocié a ouvert avec un écart à 17 300 yuan/tonne, a brièvement touché un sommet de 17 355 yuan/tonne au début de la session, puis a fluctué à la baisse pour atteindre un creux de 17 250 yuan/tonne, et a finalement clôturé à 17 265 yuan/tonne, en baisse de 80 yuan/tonne, soit 0,46%.
La nuit dernière, le plomb sur le LME a ouvert à 1 971 dollars/tonne, a d'abord chuté puis remonté pour atteindre un sommet de 1 980 dollars/tonne pendant la session asiatique, puis a fluctué à la baisse pour atteindre un creux de 1 964 dollars/tonne pendant la session européenne, clôturant finalement à 1 964,5 dollars/tonne, en baisse de 10,5 dollars/tonne, soit 0,53%.
L'offre de plomb raffiné en avril est relativement stable, bien que les nouvelles capacités de plomb raffiné secondaire prévoient toujours d'augmenter leur production en avril, mais compte tenu de l'approvisionnement tendu attendu en matières premières de piles usagées et de la baisse des bénéfices, il n'est pas exclu que les fonderies soient contraintes de réduire leur production. Du côté de la consommation, le marché des batteries au plomb-acide est sur le point d'entrer dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une demande qui devrait s'affaiblir. Une attention ultérieure devrait être accordée à l'évolution des politiques de subventions « à la reprise » dans les différentes provinces et villes pour amortir l'impact de la saison morte. L'enthousiasme pour le stockage en aval était médiocre avant les vacances de la Fête Qingming, les transactions sur le marché au comptant étant faibles, et les prix du plomb pourraient continuer à fluctuer à la baisse.
Zinc
La nuit dernière, le zinc sur le LME a ouvert à 2 821,5 dollars/tonne, les positions courtes ayant quitté le marché au début, poussant le cours vers le haut à 2 837 dollars/tonne. Pendant les heures de négociation européennes, les positions courtes ont augmenté, faisant chuter le zinc sur le LME à 2 773,5 dollars/tonne pendant la session de nuit. Par la suite, le cours a remonté, clôturant à la baisse à 2 790 dollars/tonne, soit une baisse de 26,5 dollars/tonne, soit 0,94%, avec un volume de transactions tombant à 12 931 lots et des positions ouvertes augmentant de 1 662 lots pour atteindre 225 000 lots. La nuit dernière, le zinc sur le LME a enregistré une grande bougie baissière, les moyennes mobiles quotidiennes 5/10 formant une résistance. Les inquiétudes du marché concernant les dommages économiques causés par les droits de rétorsion se sont intensifiées, avec des craintes d'une récession américaine entraînant à la baisse les métaux non ferreux, et le cours du zinc sur le LME a baissé. Trump a signé un décret imposant un « droit de référence minimum » de 10% à tous les pays et imposera des droits de rétorsion, le zinc sur le LME devrait fluctuer à la baisse.
La nuit dernière, le contrat SHFE Zinc 2505 le plus négocié a ouvert à la baisse avec un écart à 23 205 yuan/tonne, les positions courtes ayant augmenté au début, faisant chuter le zinc sur le SHFE sous la moyenne quotidienne et se consolidant à 23 140 yuan/tonne, touchant brièvement un creux de 23 135 yuan/tonne. Par la suite, le cours a remonté, clôturant à la baisse à 23 190 yuan/tonne, soit une baisse de 190 yuan/tonne, soit 0,81%, avec un volume de transactions tombant à 64 845 lots et des positions ouvertes augmentant de 1 555 lots pour atteindre 112 000 lots. La nuit dernière, le zinc sur le SHFE a enregistré une grande bougie baissière, la bande de Bollinger inférieure formant une résistance. Sur le plan macroéconomique, le marché attend toujours des détails sur les droits de rétorsion, tandis que la consommation fondamentale n'affiche aucune augmentation significative et que l'offre reste souple, le zinc sur le SHFE en baisse, devrait fluctuer à la baisse à court terme.
Étain
La Maison Blanche américaine prévoit d'annoncer des mesures visant à imposer des « droits de rétorsion » à ses partenaires commerciaux le 2 avril. Il s'agit de la politique tarifaire la plus étendue et la plus percutante de l'administration américaine actuelle. Des analystes ont souligné que les « droits de rétorsion » auraient de multiples effets néfastes sur les ménages, les industries et l'économie macroéconomique américaine. Des personnalités politiques et économiques de plusieurs pays ont déclaré que les mesures protectionnistes commerciales croissantes des États-Unis, consistant à imposer des droits de douane supplémentaires, porteraient gravement atteinte à l'ordre du libre-échange et à la stabilité de la chaîne industrielle et de la chaîne d'approvisionnement mondiales, exacerbant l'incertitude économique mondiale. Le Yale University Budget Lab prédit qu'après la mise en œuvre des « droits de rétorsion », si d'autres pays ne prennent pas de mesures de rétorsion, les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis augmenteront de 1,7% à court terme et le taux de croissance du PIB réel en 2025 chutera de 0,6 point de pourcentage ; si d'autres pays prennent des mesures de rétorsion, l'augmentation des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis s'élargira à 2,1% et le taux de croissance du PIB réel chutera de 1 point de pourcentage. Le groupe Goldman Sachs a publié un rapport indiquant qu'à mesure que les politiques tarifaires du gouvernement américain affectent l'économie mondiale et les marchés financiers, la probabilité d'une récession économique aux États-Unis au cours des 12 prochains mois est passée à 35%, soit plus que les 20% attendus précédemment. Il n'y a pas si longtemps, la Maison Blanche américaine a également publié un décret annonçant une augmentation de 25% des droits de douane sur les voitures importées, entrant en vigueur le 3 avril. Cette initiative a également fait l'objet de vives critiques et d'oppositions de la part de l'opinion publique nationale et étrangère. John Murphy, vice-président principal de la politique internationale à la Chambre de commerce des États-Unis, a déclaré aux médias que l'imposition de droits de douane supplémentaires « nuirait plutôt qu'elle n'aiderait l'industrie automobile américaine », mettant en danger de nombreux emplois américains. Dans la session de nuit d'hier, les prix de l'étain sur le SHFE ont maintenu une consolidation à haut niveau, atteignant un sommet de 297 980 yuan/tonne et clôturant à 295 000 yuan/tonne. Affectés par la politique tarifaire Trump d'hier soir, les prix de l'étain sur le SHFE pourraient légèrement redescendre aujourd'hui. Hier, le marché au comptant est resté morose. Si les prix de l'étain sur le SHFE redescendent des sommets aujourd'hui, cela pourrait stimuler une augmentation de l'activité sur le marché au comptant, et les entreprises en aval et les utilisateurs finals pourraient envisager un réapprovisionnement à petite échelle.
Nickel
La fourchette des primes au comptant pour le nickel n°1 de Jinchuan était de 1 700-1 800 yuan/tonne, avec une prime moyenne de 1 750 yuan/tonne, en hausse de 50 yuan/tonne par rapport à la précédente journée de négociation. La fourchette des primes/escomptes pour le nickel russe était de -100 à 300 yuan/tonne, avec une prime moyenne de 100 yuan/tonne, en hausse de 50 yuan/tonne par rapport à la précédente journée de négociation. Côté à terme : Les prix du nickel ont fluctué dans une fourchette aujourd'hui. À 11h30, le cours de clôture était de 129 530 yuan/tonne, en hausse de 0,67% par rapport au prix de règlement de la précédente journée de négociation, avec un sommet de 130 120 yuan/tonne. D'un point de vue macroéconomique, bien que la nouvelle politique fiscale de l'Indonésie n'ait pas été publiée comme prévu, les attentes du marché quant à sa mise en œuvre restent élevées, ce qui fournit un certain soutien aux coûts des prix du nickel. Couplé à l'approvisionnement toujours tendu au niveau des mines, il y a une certaine marge pour que les prix du nickel augmentent à court terme.
