SMM

Les données de production mensuelle des métaux de base de SMM sont publiées à la fin de chaque mois, dans le but de révéler les fondamentaux réels aux professionnels de la chaîne industrielle et aux investisseurs, et de leur permettre de mieux comprendre l'orientation future du marché des métaux non ferreux.

Aperçu de la production de métaux pour mars 2025 et prévisions pour avril

Cuivre électrolytique

En mars, la production chinoise de cuivre électrolytique de SMM a augmenté de 63 900 tonnes en glissement mensuel (MoM), soit une hausse de 6,04 %, et de 12,27 % en glissement annuel (YoY). La production cumulative de janvier à mars a augmenté de 274 500 tonnes en glissement annuel, soit une hausse de 9,4 %.

L'augmentation significative de la production de cuivre électrolytique en mars est principalement due aux raisons suivantes : 1. Selon nos statistiques, seules deux fonderies avaient des plans de maintenance en mars, mais l'impact sur la production réelle était relativement faible, certains fabricants ayant indiqué que les effets de la maintenance se feraient sentir en avril ; 2. Bien que les TCs des concentrés de cuivre soient à des niveaux historiquement bas (au 28 mars, l'indice hebdomadaire des concentrés de cuivre importés était de -24,14 $US/tonne), de nombreuses fonderies ont continué à produire activement pour bien démarrer le premier trimestre ; 3. Le taux d'utilisation des capacités des nouvelles fonderies du Sud-Ouest augmentait ; 4. La hausse récente et continue des prix de l'acide sulfurique a, dans une certaine mesure, compensé les pertes des fonderies ; 5. La hausse significative des prix du cuivre a entraîné une augmentation de l'offre de déchets de cuivre par rapport à auparavant, et les fonderies ont augmenté leurs achats de déchets de cuivre, compensant ainsi la pénurie de concentrés de cuivre.

En résumé, le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie du cuivre électrolytique en mars était de 87,68 %, soit une hausse de 4,86 points de pourcentage en glissement mensuel ; parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 91,43 %, soit une hausse de 4,8 points de pourcentage en glissement mensuel, le taux d'exploitation des fonderies de taille moyenne était de 81,37 %, soit une hausse de 4,56 points de pourcentage en glissement mensuel, et le taux d'exploitation des petites fonderies était de 71,63 %, soit une hausse de 6,78 points de pourcentage en glissement mensuel. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 91,7 %, soit une hausse de 4,7 points de pourcentage en glissement mensuel ; le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (déchets de cuivre ou anode de cuivre) était de 68,1 %, soit une hausse de 5,7 points de pourcentage en glissement mensuel, car l'augmentation de l'approvisionnement en matières premières a entraîné une augmentation des taux d'exploitation.

En avril, selon nos statistiques, trois fonderies ont actuellement des plans de maintenance, avec un volume estimé d'environ 24 000 tonnes affectées. De plus, bien que l'approvisionnement en concentrés de cuivre soit serré, certaines fonderies ont commencé à réduire la quantité de concentrés de cuivre alimentés, mais en augmentant la quantité de déchets de cuivre et d'anodes de cuivre alimentés, laissant la production de cuivre électrolytique stable. Après avoir pris en compte la mise en service de nouvelles fonderies dans l'est de la Chine et l'augmentation du taux d'utilisation des capacités des fonderies du Sud-Ouest, la production nationale totale ne connaîtra qu'une légère baisse.

Sur la base des calendriers de production des différentes entreprises, SMM prévoit que la production nationale de cuivre électrolytique en avril diminuera de 5 800 tonnes en glissement mensuel, soit une baisse de 0,52 %, et augmentera de 131 200 tonnes en glissement annuel, soit une hausse de 13,32 %. La production cumulative de janvier à avril a augmenté de 405 700 tonnes en glissement annuel, soit une hausse de 10,39 %. Le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie du cuivre électrolytique en avril sera de 87,34 %, soit une baisse de 0,34 point de pourcentage en glissement mensuel ; parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies sera de 91,2 %, soit une baisse de 0,23 point de pourcentage en glissement mensuel, le taux d'exploitation des fonderies de taille moyenne sera de 80,83 %, soit une baisse de 0,54 point de pourcentage en glissement mensuel, et le taux d'exploitation des petites fonderies sera de 70,90 %, soit une baisse de 0,73 point de pourcentage en glissement mensuel. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre sera de 91,4 %, soit une baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel ; le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant à la place des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 67,7 %, soit une baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel. Nous prévoyons que la production continuera de diminuer en mai, principalement en raison de l'augmentation de la maintenance des fonderies et de la rareté de l'approvisionnement en matières premières.

Aluminium

Selon les statistiques de SMM, la production nationale d'aluminium en mars 2025 (31 jours) a augmenté de 3,7 % en glissement annuel et de 11,2 % en glissement mensuel. La capacité d'exploitation nationale de l'aluminium a augmenté en glissement mensuel, principalement en raison de la reprise progressive de la production dans les alumineries, certaines reprises en février ayant déjà donné lieu à une production. La proportion d'aluminium liquide dans les alumineries nationales a rebondi à des niveaux normaux, la proportion d'aluminium liquide de l'industrie augmentant de 3,2 points de pourcentage en glissement mensuel et de 0,15 point de pourcentage en glissement annuel pour atteindre 74,2 %. De plus, en raison de pertes, certaines usines de billettes en aval au Guangxi ont réduit leur production, entraînant une baisse de la proportion d'aluminium liquide dans certaines usines d'aluminium locales à la fin du mois. Sur la base des données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, la production nationale de lingots d'aluminium coulé en mars a augmenté de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre environ 958 000 tonnes.

Changements de capacité : à la fin de mars, les statistiques de SMM montrent que la capacité existante nationale d'aluminium était d'environ 45,81 millions de tonnes, et la capacité d'exploitation nationale de l'aluminium était d'environ 43,88 millions de tonnes, le taux d'exploitation de l'industrie augmentant de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel et de 2,8 points de pourcentage en glissement annuel pour atteindre 95,8 %. Actuellement, les alumineries du Sichuan et du Chongqing ont pratiquement terminé la reprise de leur production, et une usine d'aluminium transformée technologiquement au Guangxi devrait reprendre sa production vers octobre 2025, tandis qu'une autre fonderie au Guangxi, qui avait réduit sa production plus tôt en raison de pertes, a repris sa production ; de plus, un projet de remplacement et de modernisation dans une aluminerie du Qinghai a démarré sa production, contribuant à la dynamique de croissance de la capacité d'exploitation ultérieure de l'aluminium.

Prévisions de production : à l'entrée d'avril 2025, la capacité d'exploitation nationale de l'aluminium devrait augmenter à nouveau à mesure que certaines fonderies démarrent leur production et atteignent leur pleine capacité, la capacité d'exploitation annualisée nationale de l'aluminium devant légèrement augmenter pour atteindre 43,92 millions de tonnes par an d'ici la fin d'avril. Les prix de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, et la demande en aval a augmenté à l'approche de la haute saison, mais dans un contexte où les utilisateurs finaux font baisser les prix, les frais de transformation des billettes d'aluminium ont diminué, et les pertes dans les usines de billettes du Guangxi ont conduit à de nouvelles réductions de production. La proportion d'aluminium liquide en avril pourrait légèrement se corriger pour atteindre environ 73 %. Il convient ensuite de prêter attention à la reprise de la capacité d'aluminium dans les différentes régions et aux conditions d'exploitation de l'aluminium liquide en aval telles que les billettes d'aluminium.

Alumine

Selon les données de SMM, la production d'alumine métallurgique en Chine en mars 2025 (31 jours) a augmenté de 8,86 % en glissement mensuel et de 11,32 % en glissement annuel. À la fin de mars, la capacité existante d'alumine métallurgique en Chine était d'environ 105,02 millions de tonnes, la capacité d'exploitation réelle ayant diminué de 1,68 % en glissement mensuel et le taux d'exploitation s'élevant à 84,64 %.

Au cours du mois, la capacité d'exploitation des raffineries nationales d'alumine a varié, mais dans l'ensemble, la capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique a diminué en glissement mensuel. En termes de nouvelles capacités, certaines capacités mises en service au Guangxi ont démarré leur production ; en termes de réductions de production, alors que les prix de l'alumine ont continué de baisser tandis que les prix des minerais restaient élevés, certains producteurs d'alumine ont choisi de procéder à des travaux de maintenance sous la pression des pertes, tandis que certaines sociétés d'alumine ont réduit leur production, entraînant une baisse des taux d'exploitation. Bien que la capacité d'exploitation récente de l'alumine ait diminué, l'offre d'alumine dépasse toujours la demande de la production nationale d'aluminium. De plus, en raison de la baisse des prix de l'alumine à l'étranger, la fenêtre d'exportation de l'alumine nationale s'est fermée, et à l'exception de certains flux d'alumine vers la Russie dans le cadre de contrats à long terme, la demande d'exportation d'alumine est limitée. À court terme, le marché au comptant de l'alumine pourrait maintenir un schéma relativement souple, et les prix au comptant pourraient continuer de fluctuer à la baisse.

Prévisions pour avril : actuellement, de nombreuses raffineries d'alumine ont signalé des plans de maintenance pour avril, et certaines raffineries d'alumine ont ajusté leur capacité d'exploitation. De plus, la date de mise en service prévue des nouvelles capacités au Guangxi et dans le Hebei approche, mais la date de mise en service spécifique n'est pas encore décidée, et SMM continuera de suivre cette situation. Dans l'ensemble, la capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique en avril pourrait diminuer davantage, avec une capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique prévue de 87,23 millions de tonnes par an. Il convient de continuer à prêter attention aux changements de capacité d'alumine et à la situation des importations et exportations d'alumine.

Aluminium à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production d'aluminium à l'étranger en mars 2025 a augmenté de 2,1 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation mensuel moyen de 88,5 %, soit une hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 0,9 % en glissement annuel.

L'augmentation de la production d'aluminium à l'étranger provient principalement des augmentations de reprise. Le processus de reprise des trois usines de Trimet en Allemagne se déroule bien, les usines d'Essen (165 000 tonnes par an) et de Hambourg (135 000 tonnes par an) devant retrouver leur pleine production d'ici la mi-année, tandis que l'usine de Voerde (95 000 tonnes par an) prévoit d'atteindre sa pleine production au quatrième trimestre 2025. La capacité restante à reprendre totalise environ 94 000 tonnes. Cependant, l'usine de Rio Tinto à Tiwai Point en Nouvelle-Zélande a suspendu son processus de reprise, le redémarrage étant reporté jusqu'au 31 août au plus tard, afin de garantir que Meridian Energy puisse sécuriser 50 MW d'approvisionnement électrique cet hiver. Auparavant, l'aluminerie avait réduit de manière proactive sa demande en électricité de 205 MW en réponse aux pénuries d'énergie pendant l'hiver 2024, réduisant sa capacité annuelle d'environ 125 000 tonnes. Après l'hiver, la capacité a progressivement repris à partir d'octobre, avec une pleine production initialement prévue pour avril cette année. Cependant, en raison de préoccupations concernant l'approvisionnement en électricité pendant l'hiver 2025, Rio Tinto et son fournisseur d'électricité Meridian Energy ont convenu de suspendre le processus de reprise afin de garantir 50 MW d'approvisionnement électrique. La capacité existante de l'usine est de 365 000 tonnes, et les progrès de la reprise sont actuellement d'environ 70 %.

EGA a annoncé sa situation de production pour 2024, la production d'aluminium liquide augmentant à 2,69 millions de tonnes, soit une hausse de 30 000 tonnes.

En regardant vers avril, la production d'aluminium à l'étranger devrait augmenter de 2 % en glissement annuel, avec un taux d'utilisation des capacités d'environ 87,7 %, soit une baisse de 0,8 % en glissement mensuel, car l'aluminerie Vedanta Balco en Inde devrait commencer à mettre en service des capacités élargies.

Alumine de qualité métallurgique à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger en mars 2025 a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation moyen des raffineries d'alumine à l'étranger atteignant 81,9 %, soit une hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,1 % en glissement annuel.

Le 14 mars 2025, Rusal a annoncé qu'elle allait acquérir une participation de 26 % dans Pioneer Aluminium Industries Limited en Inde pour 243,75 millions de dollars, avec l'intention de porter sa participation à 50 % par étapes. Cette initiative vise à réduire la dépendance à l'égard de l'approvisionnement extérieur en alumine. Pioneer possède une raffinerie d'alumine de qualité métallurgique d'une capacité de 1,5 million de tonnes par an dans l'Andhra Pradesh, en Inde. L'usine a été fermée en 2015 en raison de problèmes de financement, a repris ses activités en avril 2022 et a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation d'environ 35 milliards de roupies au troisième trimestre 2023. Après la transaction, Rusal, Pioneer et KCap Group fourniront de la bauxite et obtiendront de l'alumine en fonction de leurs ratios de participation, stabilisant ainsi la chaîne d'approvisionnement et optimisant les coûts.

Pour avril, SMM s'attend à ce que la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger augmente de 3,7 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation devrait atteindre 82,1 %, soit une hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,7 % en glissement annuel.

Plomb primaire

En mars 2025, la production nationale de plomb primaire a augmenté de manière significative, avec une hausse de 15,97 points de pourcentage en glissement mensuel et de 13,41 points de pourcentage en glissement annuel. La production cumulative de plomb primaire de janvier à mars 2025 a augmenté de 5,47 points de pourcentage en glissement annuel.

Il est entendu qu'en mars, avec l'augmentation du nombre de jours ouvrables, les fonderies de plomb primaire ont généralement augmenté leur production par rapport à février, ce qui a été la principale raison de l'augmentation de la production mensuelle. Parmi elles, à l'exception de quelques fonderies du Yunnan et du Henan qui ont eu des problèmes d'entretien des équipements, la grande majorité des autres entreprises ont repris leur production après l'entretien, y compris les fonderies moyennes et grandes du Hunan, du Yunnan et du Guangdong. De plus, les fonderies du Hunan ont repris leur production après avoir terminé la modernisation de leurs équipements. En raison du renforcement des prix du plomb, l'enthousiasme de production de certaines fonderies a augmenté, entraînant une augmentation de la production, ce qui a porté la production de plomb primaire de mars à un niveau record pour un seul mois.

Par rapport à la même période de l'année dernière, la production de plomb primaire en mars 2025 et la production cumulative au premier trimestre ont toutes deux augmenté en glissement annuel, principalement en raison de la mise en service de nouvelles capacités et des augmentations issues de la modernisation des équipements, y compris les fonderies moyennes et grandes de plomb du Henan, du Hunan et du Qinghai.

Pour avril, les fonderies de plomb primaire auront à la fois des arrêts d'entretien et des reprises de production, et la production d'avril devrait rester globalement stable par rapport à mars. En avril, les fonderies du Hunan et du Yunnan continueront de reprendre leur production après l'entretien, tandis que les grandes fonderies du Henan entreront en entretien, compensant presque la production supplémentaire de plomb primaire pour le mois. Dans le même temps, nous devons prêter attention à l'impact des prix du plomb sur l'enthousiasme de production des fonderies de plomb. Si les prix du plomb reculent de manière significative, cela pourrait entraîner des anticipations de plans de réduction de production chez les fonderies.

Plomb secondaire

En mars 2025, la production de plomb brut secondaire a augmenté de manière significative, avec une hausse de 94,34 % en glissement mensuel et de 15,21 % en glissement annuel. La production de plomb raffiné secondaire a augmenté de 110,48 % en glissement mensuel et de 11,24 % en glissement annuel.

En mars, le centre des prix du plomb a sensiblement augmenté par rapport à février, apportant des bénéfices aux fonderies de plomb secondaire. Les fonderies ont montré un grand enthousiasme de production pendant le mois, la plupart augmentant leur production par rapport à février. De plus, de nouvelles capacités de plomb secondaire d'environ 500 000 tonnes par an ont été ajoutées au Jiangsu et au Guizhou. La nouvelle fonderie du Jiangsu a commencé sa production normale en mars, tandis que la nouvelle fonderie du Guizhou a démarré avec une petite quantité d'alimentation en mars, avec une production à pleine capacité prévue pour début avril. Les grandes fonderies du Zhejiang, de l'Anhui, du Hunan et du Ningxia, qui avaient subi des arrêts d'entretien plus tôt, ont repris et stabilisé leur production en mars. Plusieurs fonderies moyennes et grandes du Jiangxi, du Hubei, du Shanxi et de la Mongolie intérieure ont repris leur production fin février et ont considérablement contribué à la production de mars grâce à une montée en charge normale. Pendant le mois, un petit nombre d'entreprises ont enregistré de légères baisses de production en raison d'inspections environnementales, de mesures de contrôle et de stocks de matières premières serrés. En résumé, mars a vu une augmentation de la production de plomb secondaire, portée par des bénéfices d'exploitation favorables, la mise en service de nouvelles capacités et la reprise et la montée en charge des fonderies moyennes et grandes, atteignant un nouveau record depuis près d'un an et demi.

En avril, les nouvelles capacités prévoient toujours une augmentation de la production. Bien que la plupart des fonderies de plomb secondaire aient exprimé des inquiétudes concernant l'approvisionnement serré en matières premières en avril, elles n'ont mentionné aucun plan actif de réduction de production. Les données suggèrent que la production de plomb secondaire en avril sera globalement stable par rapport à mars.

SMM rappelle qu'avril est la saison morte traditionnelle de la consommation des batteries au plomb-acide. Si les producteurs de batteries en aval montrent une faible volonté d'acheter des lingots de plomb et que le marché des batteries usagées enregistre de faibles volumes de mise au rebut, associés à des taux d'exploitation élevés pour le plomb secondaire, ce qui entraîne une augmentation de la tendance des recycleurs à retenir les cargaisons, il est possible que les entreprises de plomb secondaire soient confrontées à une réduction de production mi-avril à fin avril.

Zinc raffiné

En mars 2025, la production de zinc raffiné de SMM Chine a augmenté de près de 14 % en glissement mensuel et de plus de 4 % en glissement annuel, avec une baisse cumulative en glissement annuel d'environ 3 % de janvier à mars, légèrement supérieure aux attentes. La production nationale d'alliages de zinc a également augmenté en glissement mensuel en mars. Entrant en mars, la production des fonderies nationales a augmenté de manière significative, portée par la reprise des TCs des concentrés de zinc et de la hausse des prix de l'acide sulfurique, stimulant l'enthousiasme des fonderies. Outre trois jours de production supplémentaires, la reprise des arrêts d'entretien du Nouvel An chinois au Hunan, au Yunnan, au Guangxi et au Sichuan, ainsi que l'augmentation et la surproduction au Shaanxi, en Mongolie intérieure, au Qinghai et au Henan, ont contribué aux principales augmentations. Dans le même temps, les arrêts d'entretien au Hunan, au Gansu et au Guizhou ont contribué à des réductions mineures. Dans l'ensemble, la production de mars a dépassé les attentes.

SMM s'attend à ce que la production de zinc raffiné de la Chine en avril 2025 augmente de 4 % en glissement mensuel et de plus de 12 % en glissement annuel, avec une augmentation cumulative en glissement annuel d'environ 1 % de janvier à avril. Dans l'ensemble, la production des fonderies continuera d'augmenter en avril, principalement en raison de l'amélioration des bénéfices des fonderies. À l'exception de mineurs arrêts d'entretien de routine au Yunnan et au Liaoning, les autres entreprises ont reporté leurs plans d'entretien. De plus, les entreprises précédemment arrêtées au Hunan ont pour la plupart repris leur production, et les entreprises du Gansu, du Qinghai, du Yunnan, du Shanxi et du Hunan augmentent activement leur production, contribuant aux principales augmentations. La production des fonderies continuera d'augmenter.

Étain raffiné

Selon les données de SMM basées sur les échanges de marché, la production d'étain raffiné de la Chine en mars 2025 a augmenté de 7,33 % en glissement mensuel mais a diminué de 3,06 % en glissement annuel. Bien que les vacances du Nouvel An chinois aient pris fin, la pénurie persistante des chaînes d'approvisionnement en concentrés d'étain et en étain de ferraille a imposé des contraintes sur la capacité, entraînant une reprise limitée des taux d'exploitation globaux, inférieurs aux attentes du marché.

Région de production du Yunnan : La pression sur le côté des matières premières est importante, les importations de minerai du Myanmar restant inférieures à 30 000 tonnes pendant plusieurs mois consécutifs, entraînant une baisse continue des TCs des concentrés d'étain à des niveaux historiquement bas. Les bénéfices des fonderies sont sous pression, limitant l'enthousiasme de production.

État de reprise : Les taux d'utilisation des capacités ont légèrement rebondi en mars, mais l'écart des matières premières s'est aggravé en raison de la fermeture de la mine d'étain de Bisie en RDC (représentant 6 % de l'approvisionnement mondial) et de la longue période de préparation pour la reprise au Myanmar. Les taux d'exploitation restent inférieurs aux niveaux du quatrième trimestre 2024.

Région de production du Jiangxi : Dépendante du système de recyclage de l'étain de ferraille, mais la stagnation saisonnière du recyclage de l'étain de ferraille en hiver a raccourci les cycles des stocks de matières premières. Cependant, la hausse des coûts de tri de l'étain de ferraille et la faiblesse des commandes en aval ont retardé la reprise des capacités.

Région de production de la Mongolie intérieure : Des opérations stables assurées par les mines captives, faisant de cette région l'une des rares régions de production non impactées par les pénuries de matières premières.

Régions de production de l'Anhui et émergentes : Affectées par les pénuries de ferraille et de concentrés d'étain, la reprise globale de la production a été inférieure aux attentes, les taux d'exploitation enregistrant une légère reprise.

Sur la base des estimations de SMM, la production d'étain raffiné en avril devrait augmenter d'environ 2 % en glissement mensuel. Les facteurs moteurs incluent la reprise de certaines entreprises arrêtées pour entretien et l'augmentation des importations de minerai d'étain stimulées par les prix de l'étain.

Nickel raffiné

En mars 2025, la production nationale de nickel raffiné a augmenté de 20,83 % en glissement mensuel et de 37,42 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation de l'industrie était de 64 %, en hausse de 10 % en glissement mensuel. Avec plus de jours de production en mars, les taux d'exploitation des entreprises se sont améliorés, entraînant une croissance de l'offre.

En termes de prix, les prix du nickel ont montré un mouvement latéral en mars mais ont tendance à la hausse par rapport à février. À court terme, les prix du minerai de nickel indonésien restent forts, principalement en raison de : (1) la saison des pluies en Indonésie n'étant pas encore totalement terminée, maintenant l'offre serrée ; (2) la politique PNBP en Indonésie stimulant le sentiment. Dans un contexte d'offre et de demande serrés, les prix du minerai de nickel ont continué d'augmenter en mars, faisant monter les coûts des prix du nickel. Dans l'ensemble, les prix récents du nickel sont fortement soutenus par les coûts et ont encore un certain potentiel haussier.

En mars 2025, la production nationale de nickel raffiné a augmenté de 20,83 % en glissement mensuel et de 37,42 % en glissement annuel. Dans le même temps, les taux d'exploitation des entreprises ont généralement augmenté. Cependant, la reprise de la demande a été lente et, avec la volatilité des prix du nickel, de nombreuses entreprises ont choisi d'attendre et de voir. Du côté de l'offre, certaines entreprises ont réalisé des augmentations de production ou ont officiellement lancé de nouveaux projets en mars, maintenant l'offre globale de l'industrie à des niveaux élevés. Au 28 mars, les stocks de SMM dans les six régions totalisaient 47 423 tonnes, le marché montrant toujours un excédent d'offre.

En avril, l'attention continuera de se concentrer sur la reprise de la demande. Dans un contexte d'excédent d'offre, la production devrait augmenter de 0,18 % en glissement mensuel et de 38,82 % en glissement annuel.

Fer-nickel

En mars 2025, la production nationale de NPI en teneur physique a augmenté d'environ 3,45 % en glissement mensuel, tandis que la teneur métallique a diminué d'environ 2,25 %. La production globale de NPI a montré une augmentation de la teneur physique mais une baisse de la teneur métallique.Cette situation était principalement due à la saison des pluies aux Philippines, qui a entraîné l'épuisement des stocks de minerai de nickel des fonderies et une baisse des importations de minerai de nickel philippin, amenant certaines fonderies de NPI de haute qualité à entrer en maintenance annuelle, ce qui a entraîné une baisse de la production. D'autre part, la hausse de la teneur physique en NPI était principalement due à l'offre de NPI de basse qualité. Alors que le marché de l'acier inoxydable a commencé à se redresser en mars, en particulier avec l'augmentation des prix de la série 300, la rentabilité économique de la série 200 s'est améliorée, entraînant une augmentation à court terme de la demande en aval. Les aciéries intégrées d'acier inoxydable ont élargi leurs calendriers de production de la série 200, augmentant la demande de NPI de basse qualité, avec une augmentation significative de la fonte brute de basse qualité intégrée. Dans l'ensemble, la baisse de la teneur en métal en mars était principalement due à la réduction de la production de NPI de haute qualité.

La production nationale de NPI en avril 2025 devrait diminuer d'environ 0,49 % en teneur physique par rapport au mois précédent, mais augmenter d'environ 0,34 % en teneur en métal par rapport au mois précédent. Selon les enquêtes de SMM, les stocks de minerai de nickel des fonderies nationales devraient être réapprovisionnés après la fin de la saison des pluies aux Philippines. Avec l'avantage économique de la NPI de haute qualité autoproduite par rapport à la NPI achetée à l'extérieur qui s'accroît, certaines aciéries intégrées d'acier inoxydable ont augmenté leur production de NPI de haute qualité, augmentant la teneur en métal pour le mois. De plus, avec une légère baisse de la production d'acier inoxydable de la série 200, la production de NPI de basse qualité dans les aciéries intégrées d'acier inoxydable diminuera, entraînant une légère baisse de la production de NPI de basse qualité en teneur physique pour le mois.

Nickel Pig Iron indonésien

En mars 2025, la teneur en métal de la NPI indonésienne a augmenté d'environ 6,16 % par rapport au mois précédent et de 20,01 % en glissement annuel. En mars, l'Indonésie a connu de fréquents changements de politique concernant les ressources en nickel, augmentant l'incertitude du marché sur l'approvisionnement en nickel indonésien. Couplé à une production de minerai de nickel indonésien inférieure aux attentes et à de faibles stocks de minerai de nickel des fonderies, l'augmentation globale a été limitée. En termes d'augmentations spécifiques de l'offre, certaines nouvelles capacités ont été libérées mais n'ont connu que de faibles augmentations en raison de l'approvisionnement limité en minerai de nickel. De plus, une ligne de production dans une importante zone de production a connu une forte baisse de production en février en raison d'ajustements de gestion, mais avec le soutien de financements externes, la production s'est progressivement redressée en mars. Du côté de la demande, la production nationale d'acier inoxydable a augmenté en mars, entraînant une augmentation à court terme de la demande de NPI de haute qualité, avec une importante zone de production connaissant également des augmentations de sa ligne de production d'acier inoxydable. En raison de l'approvisionnement serré en minerai de nickel de moyenne et haute qualité, certaines fonderies ont connu de légères baisses de production en raison d'insuffisances de matières premières, et avec la baisse de la teneur moyenne en nickel du minerai, la croissance globale de la teneur en métal en mars a été faible.

En avril 2025, la teneur en métal de la NPI indonésienne devrait diminuer d'environ 0,44 % par rapport au mois précédent, mais augmenter d'environ 15,3 % en glissement annuel. La production de minerai de nickel de moyenne et haute qualité en Indonésie devrait rester serrée en avril, avec une teneur en métal de la NPI des fonderies continuant de diminuer. Selon les enquêtes de SMM, la production dans les principales zones de production est globalement stable par rapport à mars, avec une ligne de production précédemment affectée par des ajustements de gestion progressivement en phase de démarrage, mais le démarrage est limité en raison de l'approvisionnement serré en minerai de nickel. Du point de vue de la demande en aval, les calendriers de production d'acier inoxydable nationaux restent élevés, fournissant un solide soutien à la demande de NPI. Dans l'ensemble, la production devrait connaître une légère baisse en raison d'un nombre de jours de production réduit et d'une baisse de la teneur moyenne.

Sulfate de nickel

Selon les données de SMM, en mars 2025, la production de sulfate de nickel de SMM a atteint environ 26 000 tonnes métalliques en teneur en métal et 118 300 tonnes métalliques en teneur physique, en hausse de 9,05 % par rapport au mois précédent mais en baisse de 23,30 % en glissement annuel. Du côté de la demande, en raison du nombre de jours civils plus élevé en mars, la demande en aval est généralement revenue, entraînant une augmentation de la demande de sulfate de nickel. Du côté de l'offre, la production de sulfate de nickel de qualité batterie a également augmenté en raison de la reprise de certaines fonderies de sels de nickel et de l'amélioration des commandes des principales entreprises intégrées.

En avril, la production de sulfate de nickel de SMM devrait augmenter à 27 900 tonnes métalliques en teneur en métal et 126 800 tonnes métalliques en teneur physique, en hausse de 7,19 % par rapport au mois précédent mais en baisse de 19,04 % en glissement annuel.

Sulfate de manganèse de qualité batterie

En mars 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a connu une croissance tant en glissement mensuel qu'en glissement annuel. Cela était principalement dû à la reprise de la production stable de certaines fonderies de sulfate de manganèse de haute pureté et à l'augmentation progressive de leur production en mars, entraînant une augmentation de l'offre sur le marché. Du point de vue de la demande en aval, la hausse des prix du sulfate de cobalt a affecté les achats de sulfates par les entreprises de précurseurs ternaires, entraînant une demande relativement stable pour le sulfate de manganèse, voire une légère baisse. Par conséquent, la demande n'a pas apporté de bénéfices aux fonderies de sels de manganèse. D'ici à avril 2025, le marché des précurseurs ternaires en aval pourrait connaître une légère reprise, potentiellement entraînant de nouvelles augmentations de production dans les fonderies de sels de manganèse. Dans le même temps, les principales fonderies de sels de manganèse maintiendront une production normale, avec une production attendue en hausse par rapport au mois précédent mais toujours en baisse en glissement annuel.

Dioxyde de manganèse électrolytique

En mars 2025, la production de dioxyde de manganèse électrolytique a connu une légère augmentation en glissement mensuel et une augmentation significative en glissement annuel. Cela était principalement dû à la reprise du marché des piles primaires, avec une légère augmentation de la demande, stimulant la production de DME utilisé pour les piles au zinc-carbone et au manganèse alcalin. Cependant, le marché des piles secondaires est resté en basse saison, sans amélioration significative de la demande, et la production de dioxyde de manganèse utilisé pour les piles LMO est restée stable. D'ici à avril 2025, le marché LMO devrait se redresser, entraînant une augmentation de la production de dioxyde de manganèse utilisé dans les piles LMO, avec une production globale de dioxyde de manganèse attendue en légère hausse en avril.

Mn3O4

En mars 2025, la production de Mn3O4 a légèrement augmenté en glissement mensuel, avec une augmentation significative en glissement annuel. Cette tendance était principalement attribuée à l'augmentation de la production de LMO en mars, car le Mn3O4, sa principale matière première, a connu une augmentation de la demande. De plus, les faibles niveaux de stocks sur le marché LMO en aval ont entraîné des besoins d'approvisionnement juste-à-temps, stimulant davantage la production de Mn3O4.

En avril 2025, le marché LMO devrait se redresser davantage, avec une demande d'achat croissante entraînant une augmentation de la production de Mn3O4 de qualité batterie. Cependant, la situation de surapprovisionnement sur le marché de qualité électronique ne devrait pas changer, et sa production devrait rester stable. Dans l'ensemble, la production de Mn3O4 devrait poursuivre une légère croissance en glissement mensuel en mars, maintenant sa tendance à la hausse en glissement annuel.

Ferrochrome à haute teneur en carbone

Selon les données de SMM, en mars 2025, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine a mis fin à sa baisse, augmentant de 6,58 % par rapport au mois précédent mais toujours en baisse de 12,01 % en glissement annuel. Parmi eux, la production en Mongolie intérieure a augmenté de 7,83 % par rapport au mois précédent. En mars, les prix d'appel d'offres du ferrochrome à haute teneur en carbone des aciéries d'acier inoxydable traditionnelles sont restés bas. En raison de la hausse des prix du minerai de chrome, les producteurs de ferrochrome ont subi de lourdes pertes, freinant leur enthousiasme de production. La plupart des producteurs de ferrochrome du sud de la Chine qui avaient précédemment arrêté leur production ont maintenu le statu quo, tandis que les grands producteurs de ferrochrome en Mongolie intérieure, sous la pression des commandes de contrats à long terme et possédant des avantages de coûts relatifs, ont même augmenté leur production, entraînant une part plus importante de la Mongolie intérieure dans la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine. De plus, le cycle de production prolongé en mars, combiné à une augmentation de la production en Mongolie intérieure, a conjointement stimulé la croissance de la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine.

En avril 2025, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone devrait augmenter davantage. Les prix d'appel d'offres des aciéries en avril ont légèrement augmenté. Bien que la plupart des producteurs de ferrochrome subissent toujours des pertes avec les coûts actuels du minerai au comptant, l'ampleur des pertes s'est atténuée, stimulant l'enthousiasme de production. Précédemment, la production de ferrochrome est restée faible, entraînant un approvisionnement au détail serré et une divergence entre les prix du ferrochrome au détail et les prix d'appel d'offres, avec des prix au détail élevés. Cette situation a réduit la difficulté des expéditions pour les producteurs de ferrochrome axés sur le détail, rétablissant les profits. Dans le même temps, le marché est entré dans la saison traditionnelle de pointe de consommation du «mars doré et avril d'argent», avec une production d'acier inoxydable restant élevée et des attentes positives du marché pour les tendances futures, indiquant une augmentation attendue de la production de ferrochrome à haute teneur en carbone.

Acier inoxydable

En mars 2025, la production nationale d'acier inoxydable a augmenté, avec une production totale en hausse de 19,02 % par rapport au mois précédent et de 12,67 % en glissement annuel. Parmi eux, la production d'acier inoxydable des séries 200, 300 et 400 a augmenté de manière significative de 14,64 %, 19,89 % et 22,63 % par rapport au mois précédent, respectivement.

En mars, l'offre d'acier inoxydable était abondante, stimulée par les fortes attentes de l'industrie pour la saison de pointe de demande en aval du «mars doré et avril d'argent», stimulant un fort enthousiasme de production parmi les aciéries d'acier inoxydable. Dans le même temps, les prix des matières premières sont restés élevés, soutenant grandement les coûts de production de l'acier inoxydable, et les aciéries et les négociants au comptant ont augmenté les prix en conséquence, tentant de répercuter les pressions sur les coûts en aval. Cependant, la demande en aval en mars n'a pas été libérée comme prévu, avec peu de nouvelles commandes, et les secteurs en aval n'ont maintenu qu'un réapprovisionnement juste-à-temps, incapables de faire monter les prix de manière significative. Bien que les prix de l'acier inoxydable aient augmenté en mars, les expéditions globales ont été médiocres, les stocks sont restés élevés et le marché a montré une situation de surapprovisionnement.

Entrant en avril, certaines entreprises d'acier inoxydable ont effectué des mises à niveau et des entretiens d'équipements en raison des exigences d'émissions environnementales, affectant la production dans une certaine mesure. Bénéficiant de la hausse des prix de l'acier inoxydable, les pertes des aciéries d'acier inoxydable se sont réduites ou même transformées en profits, maintenant un fort enthousiasme de production. À mesure que les stocks en aval s'épuisent progressivement, la fenêtre de demande précédemment sous-performante devrait s'ouvrir, et la demande du marché pourrait connaître une croissance.

Dans l'ensemble, la production d'acier inoxydable en avril devrait rester stable avec une légère baisse, en baisse de 0,61 % par rapport au mois précédent mais toujours en hausse de 11,87 % en glissement annuel. Par série, la production de la série 200 augmentera légèrement de 3,17 % par rapport au mois précédent, tandis que la production des séries 300 et 400 diminuera de 1,89 % et de 1,98 % par rapport au mois précédent, respectivement.

EMM

En mars 2025, la production d'EMM en Chine a augmenté de plus de 10 % en glissement mensuel et de plus de 3 % en glissement annuel. Les principales raisons de cette augmentation en mars sont les suivantes : la plupart des usines d'EMM se sont concentrées sur la livraison des commandes précédentes, avec une légère augmentation des taux d'exploitation. De plus, certaines usines d'EMM précédemment arrêtées ont repris leur production et le nombre de jours civils en mars a augmenté, entraînant une augmentation globale de l'offre.

En avril, quelques usines d'EMM devraient légèrement réduire leur production en raison de la pénurie de minerai de manganèse. Les autres usines d'EMM ont maintenu des opérations stables, de sorte que l'offre mensuelle globale sur le marché du manganèse devrait fluctuer dans une fourchette étroite.

Alliage SiMn

En mars 2025, la production d'alliage SiMn en Chine a augmenté de plus de 4 % en glissement mensuel, mais a diminué de plus de 7 % en glissement annuel. Les principales raisons de cette augmentation en mars sont les suivantes : des taux d'exploitation élevés ont été maintenus dans les régions présentant des avantages de coût relatifs, telles que la Mongolie intérieure et le Ningxia, tandis que les usines d'alliage SiMn dans les autres régions du nord ont maintenu une production normale avec peu de fluctuations de la production quotidienne. De plus, dans les régions du sud, la hausse des prix du minerai de manganèse a augmenté les coûts des matières premières, exerçant une pression sur la production d'alliage SiMn. Certaines usines d'alliage SiMn ont légèrement réduit leur production quotidienne, mais en raison de l'augmentation du nombre de jours civils en mars par rapport à février, la production globale d'alliage SiMn a légèrement augmenté.

En avril, de nombreuses usines d'alliage SiMn sont confrontées à une pénurie de stocks de minerai de manganèse, les prix du minerai de manganèse au comptant étant relativement élevés, ce qui entraîne de lourdes pertes pour les usines d'alliage SiMn. Les régions du nord et du sud ont des plans de réduction ou d'arrêt de la production. De plus, les stocks actuels d'alliage SiMn sont relativement élevés et la croissance de la production reste sous pression, de sorte que la production globale d'alliage SiMn en avril devrait diminuer.

Silicium métallique

Selon les échanges sur le marché SMM, en mars 2025, la production de silicium métallique a augmenté de 51 900 tonnes, soit une hausse de 17,9 % en glissement mensuel, mais une baisse de 6,6 % en glissement annuel. De janvier à mars 2025, la production cumulative de silicium métallique a diminué de 120 600 tonnes, soit une baisse de 11,4 % en glissement annuel.

L'augmentation notable de la production de silicium métallique en mars en glissement mensuel est due à l'augmentation du nombre de jours de production par rapport à février, ainsi qu'à la mise en service de capacités de production accrues au Xinjiang et à la mise en service ou à la reprise de nouvelles capacités de silicium métallique en Mongolie intérieure et au Sichuan. Bien qu'il y ait eu certaines réductions ou arrêts de fours en Qinghai et au Yunnan, la production globale a montré une augmentation considérable.

En avril, certains fours à arc électrique dans les grandes usines du Xinjiang ont réduit ou arrêté leur production, et certaines entreprises de silicium dans le nord pourraient avoir des plans de maintenance mineurs. L'offre totale de silicium métallique en avril devrait reculer en glissement mensuel, avec une production qui devrait tomber à environ 300 000 tonnes. Certaines entreprises de silicium n'ont pas finalisé leurs programmes de production pour avril, de sorte qu'il y a une certaine incertitude quant à l'offre.

Polysilicium

En mars, la production réelle de polysilicium a légèrement augmenté par rapport à février, avec une hausse d'environ 6,7 % en glissement mensuel, principalement en raison de l'augmentation du nombre de jours civils. Les taux d'exploitation globaux des entreprises étaient relativement stables, certaines entreprises ayant connu des retards dans la mise en service et certaines entreprises de deuxième et troisième rangs ayant enregistré de légères baisses des taux d'exploitation, principalement en fonction de leurs chaînes de production en aval. En avril, les entreprises nationales de polysilicium ont connu des changements variables dans les taux d'exploitation, mais influencées par les mises en service de nouvelles capacités telles que Asia Silicon, les programmes de production globaux devraient augmenter.

Module PV

Selon les statistiques de SMM, en mars 2025, la production de modules PV en Chine a augmenté d'environ 41,1 % en glissement mensuel, avec un taux d'exploitation de l'industrie d'environ 52,7 %. Les entreprises de modules ont généralement augmenté leur production en mars, les principaux fabricants affichant des augmentations particulièrement importantes. Poussées par la vague d'installations « 430 », la demande de commandes de projets PV distribués a été forte en mars, et les principaux fabricants de modules ont enregistré de bonnes expéditions, les stocks tombant généralement à des niveaux bas. En avril, la vague d'installations devrait se poursuivre, maintenant la chaleur des expéditions centralisées. Sur la base des programmes de production estimés des commandes en cours des différents fabricants, la production d'avril devrait continuer à augmenter par rapport à mars, mais le taux de croissance ralentira, avec une hausse d'environ 17 % en glissement mensuel. Dans l'ensemble, le marché des modules a maintenu une situation d'offre et de demande chaude en mars-avril.

Cellule solaire

En mars, le taux d'exploitation des cellules solaires était de 59,89 %, la production mensuelle ayant augmenté de 38,83 % en glissement mensuel, et les cellules de type N représentaient 95,07 %. Les programmes de production de modules ont augmenté en mars, avec une forte demande de cellules et des expéditions particulièrement tendues. Les expéditions de cellules Topcon de taille 210RN ont augmenté de manière significative, mais l'offre était tendue et les prix ont augmenté rapidement.

En avril, l'offre de cellules a continué d'augmenter, en particulier pour les cellules 210RN et 210N, avec des augmentations respectives d'environ 33,05 % et 36,86 % en glissement mensuel. La demande de cellules solaires est restée forte en avril, mais la tension de l'offre s'est légèrement atténuée.

Film PV

En mars, le programme de production total de l'industrie des films PV a augmenté de 28,33 % en glissement mensuel. Les principales raisons en sont la double échéance politique « 430 » et « 531 » qui a entraîné une forte augmentation de la demande de PV distribué. Cela a stimulé les programmes de production de modules, entraînant une augmentation de la production de films. Sous la forte impulsion de la vague d'installations PV, la production de films en avril devrait poursuivre sa tendance à la hausse.

EVA de qualité PV

En mars, les programmes de production d'EVA de qualité PV ont augmenté de 31,35 % en glissement mensuel. Les principales raisons en sont le passage de certaines entreprises pétrochimiques à la production de qualité PV, couplé à une forte demande terminale et à l'augmentation des programmes de production de modules, entraînant une augmentation de la production d'EVA de qualité PV. Selon SMM, certaines entreprises pétrochimiques prévoient de passer à la production de qualité PV en avril, et la production d'EVA de qualité PV devrait à nouveau augmenter en avril.

Verre PV

En mars, la production nationale de verre PV a commencé à augmenter, en hausse de 15,18 % en glissement mensuel par rapport à février. Le nombre de jours de production nationale de verre PV a augmenté de trois jours, principalement en raison de la reprise rapide des programmes de production de modules du côté de la demande et de la tendance positive continue de la demande terminale. L'offre de verre était tendue en raison des réductions d'offre précédentes, entraînant la reprise de fours précédemment inactifs et une augmentation du nombre de fours nouvellement allumés, entraînant une augmentation rapide de la production de verre. La production nationale de verre PV en avril devrait continuer d'augmenter.

DMC

En mars, la production nationale de DMC de silicone a diminué de 5,81 % en glissement mensuel et de 3,84 % en glissement annuel. Bien que le nombre de jours de production en mars ait augmenté par rapport à février, en raison de la stratégie conjointe de réduction de la production et de soutien des prix des entreprises de monomères de silicone, les charges d'exploitation de presque toutes les entreprises de monomères ont diminué à des degrés divers, entraînant une baisse de la production nationale de DMC.

Pour avril, la production nationale de DMC de silicone devrait continuer de diminuer, car les entreprises de monomères continueront d'arrêter leur production pour soutenir les prix, le taux d'exploitation de l'industrie devrait tomber à environ 65 %.

Lingot de magnésium

Selon les données de SMM, en mars 2025, la production de lingots de magnésium en Chine a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel. Le marché des lingots de magnésium a montré une diminution de la production quotidienne moyenne, mais une augmentation de la production totale. La diminution de la production quotidienne était principalement due au double impact de la surproduction et de la faiblesse de la demande, entraînant une baisse continue des prix des lingots de magnésium au cours des trois derniers mois. Lorsque les prix sont tombés en dessous de la ligne de rentabilité pour les entreprises de fonderie, nombre d'entre elles ont dû réduire leur production ou arrêter leurs activités. Cependant, en raison de trois jours ouvrables supplémentaires en mars par rapport à février, la production de lingots de magnésium a montré une tendance à la hausse.

Début mars, influencée par les baisses continues des prix des matières premières et les contraintes financières des usines de magnésium, les prix du magnésium étaient sous pression et ont chuté au-delà de la fourchette acceptable pour les entreprises de fonderie de lingots de magnésium. Certaines entreprises de fonderie de lingots de magnésium ont arrêté leur production pour maintenance afin d'éviter des pertes. Stimulées par des nouvelles positives, les prix du magnésium ont cessé de baisser et ont commencé à rebondir, et au 31 mars, les prix du magnésium ont grimpé à 16 900 yuan/tonne, rétablissant efficacement les marges bénéficiaires pour les entreprises de fonderie de lingots de magnésium. Les entreprises de fonderie de lingots de magnésium précédemment arrêtées devraient reprendre progressivement leur production, la production de lingots de magnésium en avril 2025 devrait augmenter de 7 % en glissement mensuel.

Alliage de magnésium

En mars, la production d'alliage de magnésium en Chine a légèrement augmenté en glissement mensuel, le taux d'exploitation des entreprises d'alliage de magnésium ayant légèrement augmenté. Les fortes fluctuations des prix des lingots de magnésium en amont ont intensifié le sentiment d'attentisme causé par la volatilité des prix des matières premières, et les usines de moulage sous pression en aval et les fabricants de 3C ont maintenu des achats juste-à-temps, avec un sentiment du marché stable. Cependant, à mesure que les entreprises en aval reprennent progressivement leurs activités, la production d'alliage de magnésium en avril devrait se redresser.

Poudre de magnésium

Les données de SMM montrent qu'en mars 2025, la production de poudre de magnésium en Chine a légèrement augmenté en glissement mensuel. La production de poudre de magnésium a principalement augmenté en raison de l'augmentation du nombre de jours ouvrables, la plupart des entreprises de poudre de magnésium fonctionnant normalement, et les aciéries en aval maintenant des achats juste-à-temps, maintenant la production de poudre de magnésium stable. Un haut dirigeant d'une grande entreprise de poudre de magnésium a souligné qu'en raison de l'impact de la faiblesse de l'économie nationale, les bénéfices des aciéries étaient minces et les achats en aval étaient prudents, la demande globale restant stable. SMM prédit que la production nationale de poudre de magnésium en avril maintiendra une légère augmentation.

Dioxyde de titane

Selon les données de SMM, la production de dioxyde de titane en Chine en mars 2025 a légèrement diminué en glissement mensuel.

En raison de la hausse significative du coût des matières premières telles que l'acide sulfurique et le concentré de titane, les principales entreprises ont émis des avis d'ajustement des prix et les cotations des entreprises de dioxyde de titane sont généralement fermes. De plus, certaines entreprises de dioxyde de titane qui étaient précédemment en réduction de production ou en arrêt ont également ajusté leurs taux d'exploitation.

Mi-mars, les producteurs de dioxyde de titane ont augmenté les prix nationaux de 300 à 500 yuan/tonne, mais compte tenu de la faiblesse actuelle de la demande du marché, la question de savoir si les prix ultérieurs pourront être mis en œuvre doit encore être testée par le marché. Les prix du dioxyde de titane continueront d'adopter le mode de négociation à la commande unique, et la performance globale du marché est stable mais légèrement faible.SMM prévoit que les fonderies nationales de dioxyde de titane pourraient réduire leurs taux d'exploitation en mars afin d'éviter une augmentation des stocks.

Titane mousse

Selon les données de SMM, la production de titane mousse en Chine en mars 2025 est restée stable en glissement mensuel.

Au début de mars, l'offre et la demande sur le marché du titane mousse se sont progressivement équilibrées. Le marché des matériaux à base de titane en aval était actif et la demande en dioxyde de titane a également rebondi, entraînant une réduction significative des stocks des entreprises et une rareté de l'offre au comptant du titane mousse. Les stratégies d'ajustement des prix des entreprises de titane mousse ont été progressivement acceptées par le marché en aval et consolidées par la demande d'approvisionnement en prévision des vacances des fabricants en aval. L'analyse de SMM prévoit que la production de titane mousse rebondira progressivement en avril.

Terres rares légères

En mars 2025, la production nationale d'oxyde de Pr-Nd et d'alliage de Pr-Nd a légèrement augmenté. Parmi eux, la production d'oxyde de Pr-Nd a augmenté d'environ 0,06 % en glissement mensuel, l'augmentation étant principalement concentrée dans le Jiangxi, tandis que la production d'alliage de Pr-Nd a augmenté d'environ 1,9 % en glissement mensuel, l'augmentation étant principalement reflétée dans le Sichuan et la Mongolie-Intérieure.

Selon les données d'enquête de SMM, la production d'oxyde de Pr-Nd en mars était relativement stable. Dans un contexte de nouvelles mitigées en amont, les acheteurs en aval ont été prudents dans leurs achats et les demandes de renseignements sur le marché pour l'oxyde de Pr-Nd étaient faibles. Les cotations des fournisseurs de minerai sont restées fermes et la production des usines de séparation est restée relativement stable.

Étant donné que la plupart des usines de métal ont des plans d'expansion cette année et que le prix de l'alliage de Pr-Nd était relativement stable le mois dernier, les taux d'exploitation de certaines usines de métal ont continué d'augmenter et la production de métal a continué d'augmenter légèrement en glissement mensuel.

Terres rares moyennes et lourdes

En mars 2025, la production d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes est restée globalement stable en glissement mensuel par rapport à février.

Selon les enquêtes de SMM, la plupart des entreprises de séparation ont maintenu les mêmes taux d'exploitation qu'en février, ce qui n'a pas entraîné de changement significatif de la production d'oxydes de terres rares en glissement mensuel. Cependant, il convient de noter que la proportion de la production des entreprises de recyclage de déchets dans la production d'oxydes de terres rares traditionnels a augmenté. Dans un contexte de surveillance stricte de la séparation des minerais bruts, ce changement peut refléter la tendance au développement accéléré des entreprises de recyclage de déchets dans les conditions actuelles du marché.

NdFeB

En mars 2025, la production nationale de matériaux magnétiques NdFeB a augmenté d'environ 14,7 % en glissement annuel. Selon les enquêtes de SMM, bien que la situation de prise de commandes des entreprises de matériaux magnétiques n'ait pas répondu aux attentes, elle s'est améliorée par rapport à la même période de l'année dernière. Actuellement, des politiques favorables dans divers secteurs d'utilisation finale ont été fréquemment publiées, fournissant un certain soutien à la demande en NdFeB. Cependant, le phénomène de polarisation sur le marché des matériaux magnétiques devient de plus en plus important, les commandes en aval se concentrant progressivement dans les grandes entreprises de premier plan, ce qui entraîne une certaine compression des commandes pour les petites et moyennes entreprises. Le sentiment général du marché est prudent.

En avril, avec la promotion conjointe d'une série de politiques favorables, la demande en utilisation finale pourrait montrer une tendance à la croissance. Cependant, il convient de noter qu'à mesure que diverses industries deviennent progressivement saturées, l'ampleur de la croissance de la demande pourrait être limitée. Dans l'ensemble, bien que le soutien de la demande en aval puisse maintenir la croissance de la production du marché NdFeB en avril, l'augmentation prévue pourrait être relativement modérée.

Concentré de molybdène

Selon les données de SMM, la production de concentré de molybdène en Chine en mars 2025 a légèrement diminué en glissement mensuel.

En mars, la demande du marché national du molybdène est restée faible, ce qui a poussé les prix du molybdène à baisser continuellement et a entraîné une détérioration progressive de la rentabilité du concentré de molybdène. Cela a conduit à une réduction de la productivité des entreprises d'extraction du molybdène. Avec la stabilisation et le rebond des prix du concentré de molybdène en avril, les fonderies de concentré de molybdène pourraient augmenter leurs taux d'exploitation. L'analyse de SMM prévoit que la production de concentré de molybdène en avril 2025 pourrait légèrement augmenter.

Ferromolybdène

Selon les statistiques de SMM, la production de ferromolybdène en Chine en mars 2025 a légèrement diminué en glissement mensuel.

Les mines de molybdène ont maintenu des prix d'expédition de matières premières stables, mais les prix d'appel d'offres du ferromolybdène ont été difficiles à augmenter en raison de l'acceptation limitée des matières premières à prix élevés par les aciéries. En raison du jeu entre vendeurs et acheteurs, les bénéfices du marché du ferromolybdène ne sont pas encore devenus positifs et certaines fonderies de ferromolybdène ont choisi de réduire leurs taux d'exploitation, entraînant une légère diminution en glissement mensuel de la production de ferromolybdène en Chine en mars. Avec la reprise progressive de la demande en aval, la production de ferromolybdène devrait légèrement augmenter en glissement mensuel en avril.

Ammonium paratungstate (APT)

Selon les données de SMM, la production d'APT en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 3 % en glissement mensuel. Au cours du mois, le marché global du tungstène était dans une impasse et l'approvisionnement en matières premières serré a entraîné une pénurie de matières premières dans les fonderies, ce qui a entraîné une croissance de la production inférieure aux attentes. De plus, la demande en aval est restée faible en mars et les transactions de commandes au comptant ont été une fois très rares, obligeant les fonderies à se concentrer sur la production de commandes à contrat à long terme, ce qui a entraîné une augmentation relativement faible de la production globale.

En avril, avec la reprise progressive de la demande du marché en aval, les achats juste-à-temps devraient augmenter et la production d'APT pourrait montrer une certaine croissance. Cependant, limitée par la demande globalement limitée, l'ampleur de la croissance devrait être relativement faible.

Argent

En mars 2025, la production d'argent a augmenté de 4,05 % en glissement mensuel. En mars, l'enthousiasme des investisseurs bullish sur les métaux précieux était élevé et les prix ont fluctué à la hausse. Les fonderies étaient très motivées à produire et certaines entreprises du Henan et du Yunnan ont donné la priorité aux ressources de matières premières contenant de l'argent afin de maximiser les bénéfices, entraînant des fluctuations marginales de la production d'argent. D'autre part, la reprise de la production d'une fonderie du nord-ouest de la Chine qui a subi des travaux de maintenance en février a apporté la principale augmentation. Les entreprises dont la production a été réduite ont principalement subi une maintenance partielle, le taux d'exploitation d'une fonderie ayant diminué d'environ 30 % en raison d'une maintenance partielle, et la production devrait reprendre en avril, tandis que le plan de reprise de la maintenance d'une autre fonderie a été retardé.

Nitrate d'argent

En mars 2025, la capacité de nitrate d'argent a augmenté de 21,4 % en glissement mensuel. D'une part, les fabricants qui ont réduit leur production en février en raison des vacances du Nouvel An chinois ont repris leur production en mars. D'autre part, la capacité de nitrate d'argent nouvellement construite mais pas encore pleinement opérationnelle en 2024 a légèrement augmenté sa production en mars. De plus, certains fabricants ont déclaré que bien que la production n'ait pas été significativement ajustée, la forte volatilité des prix de l'argent a légèrement affecté les commandes de consommation en aval, entraînant une baisse des ventes et une légère accumulation des stocks.

Lingot d'antimoine

Selon les estimations de SMM, la production de lingots d'antimoine (y compris lingots d'antimoine, conversion d'antimoine brut, cathode d'antimoine, etc.) en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 13,8 % en glissement mensuel. Plus précisément, parmi les 33 sujets d'enquête évalués par SMM, 12 fabricants ont été fermés, soit une diminution de 6 par rapport au mois précédent; 17 fabricants ont montré une réduction de la production, soit une augmentation de 5 par rapport au mois précédent; et 4 fabricants ont eu une production globalement normale, soit une augmentation de 1 par rapport au mois précédent. Du point de vue de la production de lingots d'antimoine, la production d'antimoine a rebondi en mars après une baisse en février. De nombreux participants au marché pensent qu'il s'agit d'un phénomène normal, car de nombreux fabricants ont repris leur production après des travaux de maintenance ou des arrêts temporaires en février et la production est progressivement revenue à la normale. Cependant, certains participants au marché ont déclaré que la production globale est toujours à un niveau bas, ce qui est également dû à l'incapacité de nombreuses sources de minerai étrangères à entrer sur le marché national, couplé à des facteurs hivernaux tels que le gel des sources de minerai du nord, entraînant la suspension de l'exploitation minière. L'approvisionnement en matières premières nationales reste relativement serré et la réticence à vendre des fournisseurs de minerai d'antimoine existe toujours. De nombreux fabricants ont déclaré qu'avec le réchauffement du temps, la production en avril continuera de montrer une tendance à la reprise. Les participants au marché s'attendent à ce que la production de lingots d'antimoine en Chine en avril 2025 soit susceptible de continuer à augmenter par rapport à mars, avec la possibilité de rester stable existant également, tandis que la possibilité d'une légère baisse est faible.

Remarque : Depuis mai 2022, SMM publie la production estimée de lingots d'antimoine (y compris lingots d'antimoine, conversion d'antimoine brut, cathode d'antimoine, etc.) à l'échelle nationale. Grâce à la forte couverture de SMM dans l'industrie de l'antimoine, l'enquête de SMM sur les producteurs de lingots d'antimoine comprend 33 fabricants répartis dans 8 provinces, avec une capacité d'échantillon totale de plus de 20 000 tonnes métriques et un taux de couverture de capacité totale de plus de 99 %.

Pyroantimonate de sodium

Selon les estimations de SMM, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 30,65 % en glissement mensuel. Après plusieurs mois de baisse importante, un rebond s'est produit. De nombreux participants au marché pensent qu'il s'agit d'un phénomène normal, car les prix de l'antimoine ont augmenté depuis la fin de février et de nombreux fabricants de pyroantimonate de sodium ont également augmenté leurs prix. Après avoir réalisé certains bénéfices, leur intérêt à signer des commandes avec les usines de verre a augmenté. De nombreux fabricants ont déclaré que l'augmentation de la production en mars était liée à la prise de plus de commandes. En termes d'autres données détaillées, parmi les 11 sujets d'enquête de SMM, 2 fabricants étaient en arrêt ou en phase de débogage en mars, tandis que la production de 6 à 7 fabricants de pyroantimonate de sodium a principalement augmenté, avec quelques fabricants montrant une baisse de la production, entraînant une augmentation globale de la production. Les participants au marché s'attendent à ce que la production nationale de pyroantimonate de sodium en avril 2025 soit peu susceptible de continuer à augmenter de manière significative par rapport à mars, la possibilité de rester stable ou de continuer à augmenter légèrement étant plus importante.

Remarque : Depuis juillet 2023, SMM publie les estimations de la production nationale de pyroantimoniate de sodium. Grâce à sa large couverture de l'industrie de l'antimoine, l'enquête de SMM sur les producteurs de pyroantimoniate de sodium couvre 11 fabricants répartis dans 5 provinces, avec une capacité d'échantillon totale de plus de 75 000 tonnes et un taux de couverture de la capacité totale de 99 %.

Bismuth raffiné

Selon les estimations de SMM, la production de bismuth raffiné en Chine en mars 2025 a augmenté d'environ 11,61 % en glissement mensuel par rapport à février. La production de bismuth a rebondi après plusieurs mois de forte baisse jusqu'à un point bas. Cependant, les acteurs du marché ont déclaré qu'en raison des vacances du Nouvel An chinois en février, de nombreuses entreprises ont fermé leurs portes, entraînant une baisse de la production de bismuth jusqu'à un point bas. Par conséquent, le rebond de la production en mars est raisonnable. Du point de vue de la production des fabricants, certains fabricants sont toujours en phase de maintenance de leurs équipements, mais de nombreux fabricants ont repris leur production de manière significative, entraînant une augmentation globale de la production nationale. En termes de données détaillées, parmi les 24 sujets de l'enquête de SMM, 6 fabricants ont enregistré une augmentation significative de leur production en mars, tandis que la production des autres fabricants est restée inchangée ou a légèrement diminué. De nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que la production des fabricants nationaux de bismuth se stabilise davantage en avril, avec la possibilité que la production de bismuth reste stable ou continue d'augmenter légèrement. Cependant, étant donné que les matières premières pourraient encore être rares, l'ampleur de l'augmentation de la production sera limitée.

Remarque : Depuis octobre 2022, SMM publie les estimations de la production nationale de bismuth raffiné. Grâce à sa large couverture de l'industrie du bismuth, l'enquête de SMM sur les producteurs de bismuth couvre 24 fabricants répartis dans 8 provinces, avec une capacité d'échantillon totale de plus de 50 000 tonnes et un taux de couverture de la capacité totale de plus de 99 %.

Carbonate de lithium

En mars 2025, la production nationale de carbonate de lithium a atteint un nouveau record, enregistrant une augmentation de 23 % en glissement mensuel et de 85 % en glissement annuel. La principale raison en est que les usines de produits chimiques du lithium en amont ont terminé leur maintenance et repris leur production normale en mars, et avec la montée en puissance continue de certaines lignes de production, la production nationale de carbonate de lithium a augmenté de manière significative.

Par type de matière première, la production totale de carbonate de lithium dérivé de la spodumène a augmenté de 24 % en glissement mensuel en mars. La plupart des usines de produits chimiques du lithium ont repris leur production normale après la maintenance du Nouvel An chinois, et la montée en puissance continue de certaines lignes de production à moindre coût a considérablement stimulé la production de carbonate de lithium dérivé de la spodumène. Bien que certaines petites et moyennes usines de produits chimiques du lithium utilisant la lépidolite aient réduit leur production en raison de la baisse continue des prix du carbonate de lithium, la production de carbonate de lithium dérivé de la lépidolite a toujours enregistré une augmentation significative, de 26 % en glissement mensuel, soutenue par la forte contribution des plus grandes usines de produits chimiques du lithium. Bien que la température dans les régions des lacs salés soit restée relativement basse, la production a augmenté par rapport au niveau bas précédent, avec une augmentation globale de 13 % en glissement mensuel. Les usines de recyclage des produits chimiques du lithium ont généralement repris leur production en mars, mais en raison de la base faible, l'augmentation en glissement mensuel a été relativement importante, de l'ordre de 31 %.

Bien que l'excédent persistant de carbonate de lithium soit difficile à inverser, entraînant une baisse continue des prix, la structure de production actuelle du carbonate de lithium est toujours dominée par les entreprises intégrées, avec des taux d'exploitation plus élevés et plus stables. De plus, la montée en puissance continue de certaines lignes de production à moindre coût compensera les réductions de production au niveau du coût marginal. Dans l'ensemble, la production nationale de carbonate de lithium devrait rester stable à un niveau élevé en avril, avec des fluctuations comprises entre 1 % et 2 %.

Hydroxyde de lithium

Selon SMM, la reprise de la production d'hydroxyde de lithium après les vacances en mars a enregistré une augmentation significative, avec un taux de croissance de plus de 25 %, mais une baisse de plus de 5 % en glissement annuel.

Du point de vue des matières premières, le secteur de la fonderie a enregistré une augmentation de plus de 25 %, sensiblement stable en glissement annuel. La plupart des producteurs ont repris leur production normale après les vacances, entraînant une augmentation considérable de l'offre. Cependant, en raison de la croissance plus lente de la demande en aval pour l'hydroxyde de lithium et des niveaux d'inventaire généralement élevés des entreprises de fonderie, certaines lignes de production flexibles se sont orientées vers la production de carbonate de lithium, entraînant une reprise plus lente que prévu de la production, avec une légère baisse par rapport aux niveaux d'avant les vacances. La production par caustification a augmenté de plus de 30 % en glissement mensuel, mais a diminué de près de moitié en glissement annuel. Certaines entreprises ont enregistré une légère augmentation de leur production après les vacances, et la montée en puissance de nouvelles lignes de production a contribué à une augmentation notable en glissement mensuel, mais le taux d'exploitation global est resté faible, limitant la contribution au niveau global de l'offre.

En raison de la forte concentration de l'offre d'hydroxyde de lithium, la production des plus grandes entreprises est restée relativement stable récemment, de sorte que la production d'avril devrait être sensiblement stable par rapport à mars, avec une baisse de près de 30 % en glissement annuel.

Sulfate de cobalt

En mars 2025, la production de sulfate de cobalt a augmenté de 54 % en glissement mensuel. Cela était principalement dû à la hausse rapide des prix entraînée par l'événement en RDC, qui a amélioré la rentabilité des produits de sulfate de cobalt, couplée à la mise en service de nouvelles capacités, entraînant une augmentation importante de la production en glissement mensuel. En avril, la plupart des entreprises ont maintenu des niveaux de production élevés, et les nouvelles capacités ont continué à être mises en service. Bien que certaines entreprises aient enregistré de légères réductions de production en raison de réserves de matières premières insuffisantes, la tendance générale est restée à la hausse, avec une augmentation attendue de 3 % en glissement mensuel en avril.

Co3O4

En mars 2025, la production de Co3O4 a enregistré une légère croissance en glissement mensuel et en glissement annuel. Cette croissance était principalement attribuable aux faibles niveaux d'inventaire des fabricants de LCO en aval, qui avaient un besoin urgent d'approvisionnement, stimulant ainsi une production stable chez les entreprises de Co3O4. De plus, les nouvelles concernant les exportations de cobalt ont suscité des inquiétudes quant à la hausse des prix chez les entreprises de LCO, entraînant une certaine demande d'approvisionnement à l'avance, stimulant encore plus l'activité sur le marché du Co3O4 et entraînant une augmentation des calendriers de production pour certaines entreprises. En avril 2025, stimulée par la demande en aval, les entreprises de Co3O4 devraient recevoir plus de commandes, continuant à enregistrer une croissance en glissement mensuel et en glissement annuel.

Précurseur de cathode ternaire

En mars 2025, la production de précurseurs de cathode ternaire en Chine a augmenté de 19,75 % en glissement mensuel, mais a diminué de 10,57 % en glissement annuel. En termes de proportion des séries, le précurseur de cathode ternaire de série 5 représentait 20 %, celui de série 6, 37 %, et celui de série 8, 33 %, avec une légère augmentation de la proportion des précurseurs de série 6. Du côté de l'offre, la reprise après les vacances et les arrêts en février, ainsi que le nombre de jours naturels plus élevé en mars, ont ramené l'offre globale du marché aux niveaux d'avant les vacances. Du côté de la demande, la forte hausse des prix des matières premières en mars a incité certains fabricants de matériaux ternaires à constituer des stocks en prévision de nouvelles hausses de prix, entraînant une augmentation à court terme des commandes de précurseurs. Cependant, à long terme, l'incertitude des fluctuations des prix des matières premières et la pression continue exercée par le LFP sur le marché ternaire ont maintenu la demande globale pour les précurseurs ternaires faible. En avril, la production de précurseurs ternaires devrait augmenter de 3,49 % en glissement mensuel.

Matériau de cathode ternaire

En mars 2025, la production de matériaux de cathode ternaires a augmenté de 19,99 % en glissement mensuel, mais a diminué de 7,59 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation global de l'industrie ce mois-là était de 39 %, en hausse par rapport à février. En termes de proportion des séries, le matériau de cathode ternaire de série 5 représentait 22 %, celui de série 6, 29 %, et celui de série 8, 43 %, sans changement significatif de la structure globale des proportions. Du côté de l'offre, la reprise après les vacances et les arrêts en février, ainsi que le nombre de jours civils plus élevé en mars, ont entraîné une augmentation des calendriers de production globaux. Du côté de la demande, la forte hausse des prix des matières premières en mars a incité certains fabricants d'éléments de batteries à constituer des stocks en prévision de nouvelles hausses de prix, entraînant une croissance globale de la demande du marché. De plus, la demande de certains fabricants d'éléments de batteries étrangers a rebondi en mars, stimulant les commandes nationales. En perspective d'avril, la demande du marché devrait continuer à croître, mais le taux de croissance pourrait ralentir, avec une production de matériaux de cathode ternaires attendue en augmentation de 7,22 % en glissement mensuel.

Phosphate de fer

En mars, la production nationale de phosphate de fer a augmenté de 10 % en glissement mensuel et a bondi de 81 % en glissement annuel. Du côté de l'offre, la plupart des entreprises de phosphate de fer ont augmenté leurs calendriers de production par rapport à février, entraînant une augmentation importante de l'offre. Certaines entreprises avaient des commandes abondantes et fonctionnaient à pleine capacité. De plus, les nouveaux entrants sur le marché du phosphate de fer augmentent progressivement leurs capacités, et la production future devrait continuer à augmenter.

Du côté de la demande, la demande de LFP sur le marché a commencé à croître régulièrement en mars. Cependant, certaines entreprises ont vu leurs commandes réduites par les fabricants d'éléments de batteries en raison de problèmes de correspondance des prix et des projets, entraînant une baisse des commandes. Dans le même temps, certaines entreprises présentant des avantages significatifs en termes de produits et de prix ont enregistré une augmentation notable de leurs commandes, en particulier celles nécessitant un approvisionnement externe en phosphate de fer, stimulant la croissance globale de la demande.

Du côté des coûts, mars était la saison des semailles printanières et de la préparation des engrais, et le prix du MAP de qualité industrielle, matière première importante pour la production de phosphate de fer à base d'ammonium, a fortement augmenté, augmentant considérablement le coût de production du phosphate de fer à base d'ammonium, incitant les entreprises à envisager des hausses de prix en avril.

En avril, alors que le marché des batteries au lithium entre progressivement dans la haute saison, les calendriers de production des entreprises de phosphate de fer devraient continuer à augmenter, avec une production susceptible de croître de 5 % en glissement mensuel et de 68 % en glissement annuel.

Phosphate de fer et de lithium (LFP)

En mars, la production nationale de LFP a augmenté de 13,4 % en glissement mensuel et d'environ 89 % en glissement annuel, le taux d'exploitation de l'industrie atteignant 57 %. Du côté de l'offre, mars est traditionnellement une haute saison pour l'industrie, de sorte que la production de LFP a rebondi de manière significative, mais le taux de croissance a été inférieur aux attentes.En mars, la structure de l'offre a subi un léger ajustement. Alors que le prix du phosphate de fer a généralement augmenté, les fabricants de matériaux LFP de premier plan ont montré une forte volonté de maintenir leurs prix. Cependant, les entreprises de cellules de batteries en aval, visant à réduire les coûts et à améliorer l'efficacité, ont déplacé certaines commandes des entreprises de premier plan vers les entreprises de niveau intermédiaire, créant ainsi un contraste frappant avec la structure de l'offre de février. Du côté de la demande, la demande provenant du terminal de l'énergie a bien performé en mars, avec une augmentation significative de la production des fabricants de cellules de batteries en aval, mais le volume global des achats a légèrement diminué, entraînant une réduction des stocks de matériaux LFP chez les fabricants de cellules de batteries. Cela indique que les entreprises en aval, tout en connaissant une croissance de la demande, optimisent également la gestion des stocks et le contrôle des coûts pour répondre aux changements du marché.

En perspective d'avril, le taux de croissance de la demande en aval devrait ralentir, sans augmentation significative de la production de LFP. De plus, les fabricants de matériaux LFP s'attendent généralement à des frais de transformation plus élevés au deuxième trimestre, ils engageront donc une nouvelle série de négociations de prix avec les fabricants de cellules de batteries en aval.

Oxyde de lithium et de cobalt (LCO)

En mars 2025, la production nationale de LCO a augmenté de 14 % en glissement mensuel, principalement en raison de la reprise accélérée de la chaîne industrielle après les vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de premier plan étant à l'origine de la reprise de l'offre. La concentration de l'industrie est restée élevée, avec un CR5 de 85 %, et les entreprises de premier plan ont dominé le marché grâce à des contrats à long terme sur les matières premières et à des avantages de coûts intégrés. Du côté des matières premières, le prix du Co3O4 a fortement augmenté en raison de la suspension des exportations de minerai de cobalt par la RDC, entraînant une augmentation significative du prix du LCO en mars. Du côté de la demande, mars est la période traditionnelle de préparation des nouveaux produits 3C, avec une reprise mensuelle de la demande pour les smartphones, les tablettes et autres terminaux, entraînant une augmentation des commandes d'achat des fabricants de cellules de batteries. En avril, le taux de croissance de la demande devrait ralentir, la production de LCO devant probablement augmenter de 3 % en glissement mensuel.

Oxyde de lithium et de manganèse (LMO)

En mars 2025, la production de LMO a augmenté en glissement mensuel, avec une croissance significative en glissement annuel. L'augmentation de la production en mars était principalement due à la fin des arrêts pour maintenance de certaines entreprises de LMO et à la reprise de leur production normale, entraînant une augmentation de l'offre sur le marché. De plus, les fabricants de cellules de batteries en aval ont montré de faibles intentions de stockage, ce qui a entraîné des stocks de LMO généralement faibles, augmentant ainsi la demande d'achat à flux tendu de LMO sur le marché, entraînant une augmentation du taux d'utilisation des capacités des entreprises de LMO.

En perspective d'avril 2025, avec la reprise de la demande en aval, la demande de stockage du marché pour les matériaux LMO devrait augmenter, stimulant l'activité du marché et le volume des demandes de devis, ce qui stimulera positivement la production de LMO. Par conséquent, la production de LMO devrait continuer à augmenter légèrement en glissement mensuel en avril, le taux de croissance en glissement annuel restant stable.

*Méthodologie de l'enquête

L'enquête de production de SMM est menée par des analystes professionnels par téléphone, par enquêtes sur le terrain et par d'autres méthodes, suivant régulièrement la production mensuelle des producteurs chinois de métaux et publiant des rapports sur la production de métaux en Chine.

Au cours du processus d'enquête, le taux de couverture de base des échantillons est assuré et continuellement élargi. Dans le même temps, des facteurs tels que la taille des capacités, la répartition géographique et la nature des entreprises sont pris en compte pour sélectionner et répartir raisonnablement les échantillons, garantissant la représentativité des données de chaque sous-poste.

À la fin de chaque mois, les rapports sont publiés par des canaux officiels tels que le site Web officiel de SMM (www.smm.cn), le compte d'abonnement WeChat et le site mobile (m.smm.cn).