Les politiques tarifaires ont déclenché des fluctuations sur le marché, avec une divergence entre les marchés intérieur et extérieur, et des hausses marquées de l'or, du cuivre et du pétrole [Rapport mensuel sur le marché à terme]

Les prix du pétrole ont d'abord baissé puis augmenté. En mars, les prix internationaux du pétrole ont montré une tendance à la baisse au début du mois, suivie d'une hausse progressive, avec un léger recul à la fin du mois. Parmi ceux-ci, le pétrole américain a chuté à un plus bas de 65 dollars, avant de rebondir autour de 70 dollars à la fin du mois, avec une légère diminution du volume mensuel de transactions. Le pétrole brut Brent a continué à toucher des plus bas au début du mois, les prix à terme tombant à environ 68 dollars, atteignant le niveau le plus bas en plus de trois ans, puis fluctuant pour récupérer les pertes mensuelles. Le pétrole brut SC domestique a généralement suivi la tendance du marché extérieur, mais les gains à la fin du mois ont été partiellement effacés, avec peu de fluctuations dans le centre de transaction du marché. La principale ligne directrice des fluctuations du marché pétrolier international en mars a été la politique de production de l'OPEP. Au début du mois, l'OPEP a annoncé une augmentation de la production de pétrole à partir du 1er avril pour maintenir la stabilité du marché pétrolier. Les attentes du marché d'un approvisionnement suffisant en pétrole international ont déclenché une vente massive de brut du Moyen-Orient, faisant baisser les prix du pétrole. Cependant, à partir du milieu du mois, l'OPEP a publié un nouvel accord de réduction compensatoire de la production, la réduction proposée dépassant l'augmentation de production prévue à partir d'avril, atténuant les inquiétudes du marché concernant un excès d'offre de pétrole. Un dollar américain faible et une baisse des stocks d'essence aux États-Unis ce mois-là ont rapidement réchauffé les sentiments du marché pétrolier international, aidant à stabiliser les prix. De plus, les États-Unis ont renforcé les restrictions sur les exportations énergétiques iraniennes au milieu du mois, augmentant à nouveau les risques géopolitiques au Moyen-Orient, stimulant une forte hausse des prix du pétrole international. Cependant, en raison du ralentissement économique américain et des litiges tarifaires en mars, le centre des prix du pétrole international a de nouveau reculé à la fin du mois. Le secteur chimique a montré une correction faible. En mars, le secteur chimique a globalement corrigé, l'indice chimique chutant de plus de 4,5 %, atteignant un plus bas de six mois. Parmi ceux-ci, les deux alcalis ont mené la baisse, la soude caustique chutant de plus de 12 %, le contrat principal tombant en dessous de 1 400, atteignant un plus bas annuel. La soude caustique a continué à chercher un fond, le contrat principal chutant de près de 14 %, comblant l'écart de roulement du contrat de mai, et les prix à terme atteignant le niveau de 2 500. Le secteur du caoutchouc a globalement baissé, le caoutchouc SHFE et le caoutchouc 20# chutant tous deux de plus de 6 %, et le caoutchouc BR de plus de 4 %. Les contrats à terme d'urée ont contre-couru, le contrat principal augmentant de plus de 3,5 %, mais le marché a corrigé avec le secteur à la fin du mois. En mars, le secteur chimique a globalement affaibli sous les perturbations du marché extérieur, et les marchés de la soude caustique et de la soude caustique ont montré des baisses plus significatives en raison de leurs propres déséquilibres d'offre et de demande. Parmi ceux-ci, l'industrie de la soude caustique a fait face à une pression d'offre excessive, et les performances du verre terminal étaient tièdes, rendant difficile une amélioration efficace du modèle d'offre et de demande. Les stocks des usines d'alcalis ont légèrement diminué, mais la pression des stocks est restée. La logique de déséquilibre entre l'offre et la demande de soude caustique a été invalidée, une production accrue de l'industrie ajoutant à la pression de l'offre, et l'alumine terminale a continué à baisser, supprimant globalement le moral de la chaîne industrielle. En termes de caoutchouc, les zones de production de caoutchouc domestique ont commencé des essais de coupe en mars, les attentes d'offre augmentant, tandis que les entreprises de pneus terminaux ralentissaient leurs achats, augmentant la pression des stocks de l'industrie du caoutchouc. Ce mois-là, les unités d'urée ont connu de nombreuses réparations soudaines, et certaines unités à gaz ont retardé leur reprise, tandis que la demande de fertilisants printaniers était concentrée, une offre et une demande serrées aidant le marché à fluctuer chaleureusement.**La Réserve fédérale américaine maintient ses taux inchangés, Powell dit que la politique tarifaire est très incertaine, pas de précipitation pour réduire les taux** La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés le 19 mars, comme prévu, bien que les décideurs indiquent qu'ils anticipent toujours une réduction de 50 points de base des taux pour le reste de l'année. Cependant, le président de la Fed, Powell, a clairement indiqué qu'ils attendraient que les politiques de l'administration Trump deviennent plus claires. "Nous ne sommes pas pressés d'agir", a déclaré Powell lors d'une conférence de presse suivant la dernière réunion de politique de la Fed. Il a noté que l'incertitude est "exceptionnellement élevée", et les décideurs pensent que la croissance économique ralentie et l'inflation croissante sont au moins en partie influencées par les tarifs du président Trump, qui nécessitent des réponses politiques opposées. "Notre position actuelle en matière de politique est bien placée pour faire face aux risques et incertitudes que nous rencontrons", a-t-il déclaré, soulignant les solides performances économiques et un marché du travail équilibré, avec des embauches et des licenciements à des niveaux bas. "La chose à faire est d'attendre que la situation économique devienne plus claire." **Économie chinoise :** Les données publiées par le Bureau national des statistiques (BNS) le 17 mars ont montré un démarrage stable et positif de l'économie au cours des deux premiers mois. De janvier à février, la valeur ajoutée des entreprises industrielles de taille supérieure a augmenté de 5,9 % en glissement annuel, les ventes totales de biens de consommation ont augmenté de 4,0 % en glissement annuel, et l'investissement fixe national (hors ménages ruraux) a augmenté de 4,1 % en glissement annuel. **Données commerciales :** Les données douanières publiées le 7 mars ont montré que la valeur totale des échanges de marchandises de la Chine au cours des deux premiers mois de cette année s'est élevée à 6,54 billions de yuans, en baisse de 1,2 % en glissement annuel. Les exportations ont atteint 3,88 billions de yuans, un record pour la même période, en hausse de 3,4 % en glissement annuel, tandis que les importations se sont établies à 2,66 billions de yuans, en baisse de 7,3 % en glissement annuel. **Données sur l'inflation :** Les données publiées par le BNS le 9 mars ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) a baissé de 0,2 % en glissement mensuel et de 0,7 % en glissement annuel en février, tandis que l'indice des prix à la production (IPP) a baissé de 0,1 % en glissement mensuel et de 2,2 % en glissement annuel. **Données financières :** Les données financières publiées par la Banque populaire de Chine le 14 mars ont montré que le solde de la masse monétaire large (M2) à la fin de février s'élevait à 320,52 billions de yuans, en hausse de 7,0 % en glissement annuel. Au cours des deux premiers mois, les prêts en yuans ont augmenté de 6,14 billions de yuans. Le stock de financement social total à la fin de février s'élevait à 417,29 billions de yuans, en hausse de 8,2 % en glissement annuel, tandis que l'augmentation cumulée du financement social total au cours des deux premiers mois s'élevait à 9,29 billions de yuans, soit 1,32 billion de yuans de plus que la même période l'année précédente. **Données manufacturières :** En mars, l'impact du Nouvel An chinois a progressivement disparu, et les activités de production et d'affaires des entreprises se sont accélérées. L'indice PMI manufacturier, l'indice d'activité non manufacturière et l'indice composite de production PMI se sont respectivement établis à 50,5 %, 50,8 % et 51,4 %, en hausse de 0,3, 0,4 et 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Les trois indices ont continué à augmenter en territoire d'expansion, indiquant que l'économie chinoise a maintenu une expansion globale. **Flux de fonds :** Les matières premières domestiques ont connu des entrées nettes de fonds en mars, les métaux précieux atteignant à plusieurs reprises des records et attirant des capitaux importants. L'or SHFE et l'argent SHFE ont enregistré des entrées de 15,746 milliards de yuans et 6,205 milliards de yuans, respectivement. Le cuivre SHFE a également bien performé, attirant plus de 8 milliards de yuans. Au 31 mars, les fonds réglés de l'indice de matières premières Wenhua s'élevaient à 305,499 billions de yuans, en hausse de 18,435 billions de yuans par rapport aux 287,064 billions de yuans à la fin de février. **Focus d'avril :** La période "d'or de mars et d'argent d'avril" se poursuit, sans manquer d'événements à risque sur les marchés financiers en avril. La situation concernant les tarifs réciproques au début du mois sera un point de focalisation du marché. Le 4 avril, les États-Unis publieront leur rapport sur les emplois non agricoles de mars, fournissant de nouvelles pistes pour la politique monétaire de la Fed. Le 10 avril, le marché agricole verra la publication du rapport d'offre et de demande d'avril du Département de l'Agriculture des États-Unis, tandis que la Chine publiera également ses données d'inflation de mars le même jour. Le 14 avril, la Chine publiera ses données commerciales de mars, suivies des données macroéconomiques de mars et des données du PIB du premier trimestre le 16 avril.

SMM

Les politiques tarifaires ont déclenché des fluctuations sur le marché, avec une divergence entre les marchés intérieur et extérieur, et des hausses marquées de l'or, du cuivre et du pétrole [Rapport mensuel sur le marché à terme]

Prix indicatifs pour diverses séries des grandes aciéries nationales en acier inoxydable le 1er avril [Prix indicatif des aciéries SMM]

[Examen quotidien SMM] Le marché adopte une approche d'attente au début du mois, le marché du minerai de manganèse reste stable