Selon les données du Bureau national des statistiques (BNS), l'indice PMI manufacturier de mars s'est établi à 50,5 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une reprise continue de la prospérité du secteur manufacturier. L'indice des activités commerciales non manufacturières de mars s'est établi à 50,8 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, montrant une accélération du rythme d'expansion du secteur non manufacturier. L'indice composite PMI de production de mars s'est établi à 51,4 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une accélération globale des activités de production et commerciales des entreprises chinoises.
L'expansion du PMI chinois s'est accélérée en mars
—Interprétation du PMI chinois de mars 2025 par Zhao Qinghe, statisticien principal du Centre d'enquête sur les industries de services du BNS
Le 31 mars 2025, le Centre d'enquête sur les industries de services du BNS et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI chinois. Zhao Qinghe, statisticien principal du Centre d'enquête sur les industries de services du BNS, a fourni une interprétation.
En mars, l'impact du Nouvel An chinois s'est progressivement atténué et les activités de production et commerciales des entreprises se sont accélérées. L'indice PMI manufacturier, l'indice des activités commerciales non manufacturières et l'indice composite PMI de production se sont établis à 50,5 %, 50,8 % et 51,4 % respectivement, en hausse de 0,3, 0,4 et 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel. Les trois indices ont continué à augmenter dans la zone d'expansion, ce qui montre que l'économie chinoise a maintenu une expansion globale.
I. L'indice PMI manufacturier s'est étendu pendant deux mois consécutifs
En mars, l'indice PMI manufacturier a augmenté à 50,5 %, le niveau de prospérité continuant de rebondir.
(1) Expansion accélérée à la fois du côté de la production et de la demande. L'indice de production et l'indice des nouvelles commandes se sont établis à 52,6 % et 51,8 % respectivement, en hausse de 0,1 et 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une expansion accélérée. Par secteur, l'indice de production et l'indice des nouvelles commandes pour des industries telles que le matériel ferroviaire, naval et aérospatial, ainsi que l'équipement informatique, de communication et électronique, ont dépassé 55,0 %, reflétant une libération plus rapide de la production et de la demande dans ces industries. En revanche, les indices de production et de nouvelles commandes pour des industries telles que la transformation du bois et des meubles, ainsi que la transformation du pétrole, du charbon et d'autres combustibles, étaient tous deux inférieurs au point critique, ce qui témoigne d'une offre et d'une demande insuffisantes. Sous l'impulsion de facteurs tels que le rebond de la production et de la demande manufacturières, les entreprises ont manifesté une forte volonté d'achat, l'indice du volume des achats s'établissant à 51,8 %, maintenant l'expansion pendant deux mois consécutifs.
(2) Amélioration de l'indice PMI des petites et moyennes entreprises. L'indice PMI des grandes entreprises était de 51,2 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel mais toujours supérieur au point critique. L'indice PMI des moyennes et petites entreprises était de 49,9 % et 49,6 % respectivement, en hausse de 0,7 et 3,3 points de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'un rebond à des degrés divers du niveau de prospérité des petites et moyennes entreprises. Parmi elles, l'indice de production et l'indice des nouvelles commandes des petites entreprises étaient de 50,8 % et 49,8 % respectivement, montrant tous deux une amélioration significative en glissement mensuel.
(3) L'indice PMI de trois industries clés a augmenté régulièrement. L'indice PMI de la fabrication d'équipements, de la fabrication de haute technologie et des industries de biens de consommation était de 52,0 %, 52,3 % et 50,0 % respectivement, en hausse de 1,2, 1,4 et 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, le niveau de prospérité augmentant pendant deux mois consécutifs. L'indice PMI des industries à forte consommation d'énergie était de 49,3 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel.
(4) Indice des prix en retrait. Sous l'effet de facteurs tels que les fluctuations récentes des prix des marchandises en vrac telles que le pétrole brut et le minerai de fer, l'indice des prix d'achat des principales matières premières et l'indice des prix départ usine se sont établis à 49,8 % et 47,9 % respectivement, en baisse de 1,0 et 0,6 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une baisse globale du niveau des prix du marché du secteur manufacturier. Parmi eux, l'indice des prix d'achat des principales matières premières et l'indice des prix départ usine pour des industries telles que la transformation des aliments agricoles et des produits annexes, ainsi que la fonte et laminage des métaux non ferreux, étaient supérieurs à 52,0 %, reflétant une hausse des prix d'achat des matières premières et des ventes de produits dans ces industries. En revanche, les deux indices de prix pour des industries telles que la transformation du pétrole, du charbon et d'autres combustibles, ainsi que la fonte et laminage des métaux ferreux, ont reculé en glissement mensuel.
(5) Les anticipations du marché sont restées globalement stables. L'indice des anticipations d'activités de production et commerciales était de 53,8 %, en baisse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel mais restant dans la zone d'expansion, ce qui montre que les entreprises manufacturières sont restées globalement optimistes quant à l'évolution récente du marché. Par secteur, l'indice des anticipations d'activités de production et commerciales pour des industries telles que le matériel ferroviaire, naval et aérospatial, ainsi que les équipements électriques et mécaniques, était supérieur à 60,0 %, reflétant une forte confiance dans le développement de l'industrie parmi les entreprises concernées.
II. L'expansion de l'indice des activités commerciales non manufacturières s'est accélérée
En mars, l'indice des activités commerciales non manufacturières était de 50,8 %, en hausse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une accélération du rythme d'expansion du secteur non manufacturier.
(1) Le niveau de prospérité du secteur des services a rebondi. L'indice des activités commerciales du secteur des services était de 50,3 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une amélioration globale de l'activité du marché. Par secteur, les activités de production et commerciales se sont accélérées dans certaines industries, l'indice des activités commerciales pour des industries telles que le transport par eau, le transport aérien, les services postaux, les télécommunications, la radio, la télévision et les services de transmission par satellite, ainsi que les services monétaires et financiers, dépassant 55,0 %. Alors que l'effet du Nouvel An chinois s'est progressivement atténué, l'indice des activités commerciales pour des industries liées aux dépenses de consommation, telles que la restauration, la protection de l'environnement et la gestion des installations publiques, ainsi que la culture, les sports et les loisirs, a reculé. Du point de vue des anticipations du marché, l'indice des anticipations d'activités commerciales était de 57,5 %, en hausse de 0,6 point de pourcentage en glissement mensuel, restant dans une fourchette de forte prospérité, ce qui montre que la plupart des entreprises du secteur des services ont continué à avoir des anticipations positives quant à l'évolution récente du marché.
(2) Les progrès du secteur de la construction se sont accélérés. Sous l'impulsion de facteurs tels que le temps plus clément et l'accélération des projets de construction dans les différentes régions, l'indice des activités commerciales du secteur de la construction a continué de rebondir, atteignant 53,4 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel. Du point de vue des anticipations du marché, l'indice des anticipations d'activités commerciales est passé à 55,3 %, entrant dans une fourchette de forte prospérité, ce qui témoigne d'une confiance accrue des entreprises du secteur de la construction quant à l'évolution récente du marché.
III. L'indice composite PMI de production a continué d'augmenter
En mars, l'indice composite PMI de production était de 51,4 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui témoigne d'une augmentation de l'activité des activités de production et commerciales des entreprises chinoises. L'indice de production manufacturière et l'indice des activités commerciales non manufacturières, qui constituent l'indice composite PMI de production, étaient de 52,6 % et 50,8 % respectivement.
