Pertes totales pourraient atteindre dix milliards de yuans ! Comment le "duo des mines de lithium" se débrouillera-t-il en 2025?

En 2024, en raison de la baisse continue des prix du lithium, la rentabilité des entreprises d'extraction de lithium a considérablement diminué, les « deux géants de l'exploitation minière de lithium » ayant tous deux connu une forte baisse de leurs performances. Tianqi Lithium est passé d'un bénéfice à une perte. Le 26 mars au soir, Tianqi Lithium (002466.SZ, 9696.HK) a publié son rapport annuel 2024. En 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 13,063 milliards de yuans, en baisse de 67,75 % par rapport à l'année précédente, et une perte nette attribuable aux actionnaires de l'entreprise cotée de 7,905 milliards de yuans, en baisse de 208,32 % par rapport à l'année précédente. Tianqi Lithium a déclaré que bien que la production et les ventes de composés de lithium et de dérivés aient connu une croissance annuelle en 2024, affectées par les fluctuations du marché des produits de lithium, les prix de marché des produits de lithium ont montré une tendance baissière significative tout au long de l'année, entraînant une baisse importante des prix de vente et de la marge brute des produits de lithium de l'entreprise par rapport à la même période de l'année précédente. En outre, en raison du décalage temporel entre le mécanisme de tarification du concentré de lithium chimique de sa filiale Talison et le mécanisme de tarification des produits chimiques de lithium de l'entreprise, l'entreprise a connu des pertes opérationnelles ponctuelles au cours de l'année. En 2024, le prix de marché du concentré de lithium chimique a progressivement diminué, et le prix du nouveau concentré de lithium acheté auprès de Talison a également baissé. À mesure que le nouveau concentré de lithium à bas prix était progressivement stocké et que les stocks de concentré de lithium étaient consommés, le coût du concentré de lithium chimique utilisé dans les coûts de production des différents sites de l'entreprise s'est progressivement rapproché du dernier prix d'achat, et le décalage ponctuel du mécanisme de tarification du concentré de lithium s'est également progressivement atténué. Les données montrent que Tianqi Lithium s'engage dans une stratégie de développement à long terme visant à « consolider l'amont, renforcer le milieu de chaîne et pénétrer l'aval ». Les principaux produits de l'entreprise comprennent des produits de concentré de lithium (y compris le concentré de lithium chimique et le concentré de lithium technique) et des produits chimiques de lithium (y compris le carbonate de lithium, l'hydroxyde de lithium, le lithium métallique, le chlorure de lithium, etc.), qui sont largement utilisés dans des marchés finaux tels que les véhicules électriques, les trois types d'électronique, le stockage d'énergie nouvelle génération, les drones, le verre et la céramique. En termes de ressources de lithium amont, Tianqi Lithium contrôle actuellement la mine de spodumène de Greenbushes en Australie. Au 31 décembre 2024, les ressources minérales totales du projet s'élevaient à 440 millions de tonnes, avec une teneur moyenne en oxyde de lithium de 1,5 %, équivalant à environ 16 millions de tonnes de LCE ; les réserves totales de la mine de spodumène de Greenbushes ont augmenté à 172 millions de tonnes, avec une teneur moyenne en oxyde de lithium de 1,9 %, équivalent à environ 8,1 millions de tonnes de LCE. Greenbushes dispose actuellement de quatre usines de concentration de lithium, avec une capacité de concentré de lithium construite de 1,62 million de tonnes par an, et la zone minière construit l'usine n°3 de grade chimique, qui portera la capacité annuelle du projet de concentré de lithium de Greenbushes à environ 2,14 millions de tonnes par an une fois terminée. En même temps, Tianqi Lithium détient actuellement une participation dans SQM, qui possède le projet de salar d'Atacama au Chili. Situé dans la région du « Triangle du lithium » en Amérique du Sud, ce projet est l'un des rares projets de salar au monde avec une concentration élevée d'ions lithium, de grandes réserves et un faible rapport lithium-magnésium. Selon les données Project Blue de janvier 2025, le salar d'Atacama détenu par SQM se classait deuxième en termes de production de projets de ressources de lithium mondiales en 2024, juste derrière le projet de spodumène de Greenbushes, avec la production totale du salar d'Atacama détenu par SQM représentant 16,9 % de la production totale de ressources de lithium mondiales. À ce jour, l'entreprise détient environ 22,16 % des actions de SQM. En matière de traitement de lithium intermédiaire, Tianqi Lithium dispose actuellement de cinq sites de production de produits chimiques de lithium, situés à Shehong, Sichuan ; Suining Anju, Sichuan ; Tongliang, Chongqing ; Zhangjiagang, Jiangsu ; et Kwinana, Australie (projet de phase I d'hydroxyde de lithium de qualité batterie), avec une capacité de produits chimiques de lithium construite d'environ 91 600 tonnes par an. Parmi eux, le site de production de Shehong, dans le Sichuan, est le plus ancien site de production de l'entreprise, offrant une grande variété de produits et une gestion opérationnelle mature, avec une capacité annuelle globale de produits chimiques de lithium d'environ 24 000 tonnes, dont 14 500 tonnes par an de capacité de carbonate de lithium, 5 000 tonnes par an de capacité d'hydroxyde de lithium et 4 500 tonnes par an de capacité de chlorure de lithium. Le site de production de Zhangjiagang, dans le Jiangsu, dispose actuellement d'une capacité de 20 000 tonnes par an de carbonate de lithium de qualité batterie. Selon un rapport de l'industrie de Wood Mackenzie, le site de production de Zhangjiagang est la première usine de carbonate de lithium de qualité batterie entièrement automatisée en exploitation mature au monde. Le site de production de Tongliang, dans le Chongqing, dispose actuellement d'une capacité de 600 tonnes par an de lithium métallique, qui est d'une grande importance pour la mise en place de l'entreprise dans le domaine des batteries solides. L'usine de Suining Anju, dans le Sichuan, dispose actuellement d'une capacité de 23 000 tonnes par an de carbonate de lithium de qualité batterie. Le projet a produit son premier sac de carbonate de lithium de qualité batterie à la fin de 2023 et a achevé son augmentation de capacité au milieu de 2024, fonctionnant actuellement à pleine capacité. L'usine de Kwinana, en Australie (projet de phase I d'hydroxyde de lithium de qualité batterie), dispose actuellement d'une capacité de 24 000 tonnes par an d'hydroxyde de lithium de qualité batterie. Ce projet est le premier projet de production d'hydroxyde de lithium en Australie et la première ligne de production d'hydroxyde de lithium à l'étranger exploitée par une entreprise chinoise. En octobre 2024, le projet a achevé une transformation technologique à grande échelle et est actuellement en phase de montée en puissance. En plus des sites de production de produits chimiques de lithium existants, Tianqi Lithium accélère la construction du projet de 30 000 tonnes d'hydroxyde de lithium sur le site de production de Zhangjiagang, dans le Jiangsu (qui peut être ajusté de manière flexible pour produire des produits de carbonate de lithium) et du projet de 1 000 tonnes de lithium métallique et de matières premières associées à Chongqing. En termes d'amont et d'aval de la chaîne d'approvisionnement, en plus de disposer de ressources de lithium de salar par le biais de participations dans SQM et Zhabuye à Shigatse, Tianqi Lithium s'efforce activement de mettre en place des matériaux d'énergie nouvelle, des batteries de traction, des batteries solides et des véhicules électriques dans la chaîne d'approvisionnement de l'industrie de l'énergie nouvelle, établissant diverses formes de coopération stratégique avec des entreprises de premier plan en amont et en aval de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie de l'énergie nouvelle, telles qu'Aerospace Power, SES, Beijing Weilan, XTC New Energy Materials (Xiamen), Sichuan Energy Investment, CALB et smart. Dans le plan de travail 2025, Tianqi Lithium a déclaré que l'entreprise suivrait de près la stratégie de développement de « consolider l'amont, renforcer le milieu de chaîne et pénétrer l'aval ». Premièrement, elle avancera activement et de manière ordonnée les travaux liés au projet d'exploitation et de concentration de spodumène de Yajiang Cuola, renforçant davantage les capacités de sécurité des ressources de l'entreprise et améliorant la stabilité de la chaîne d'approvisionnement en matières premières de production de l'entreprise (en particulier l'approvisionnement intérieur en matières premières pour la production de produits chimiques de lithium). En même temps, elle maintiendra une attitude ouverte et coopérative pour continuer à prêter attention aux projets de ressources de lithium de haute qualité dans le monde, consolidant continuellement la position de leader de l'entreprise en matière de ressources de lithium et fournissant plus de garanties pour les capacités d'autosuffisance en ressources à long terme stables de l'entreprise. Deuxièmement, elle mettra en œuvre de manière stable l'augmentation de la production et l'expansion des produits de lithium, avançant de manière ordonnée la construction de l'usine n°3 de grade chimique de Talison, et continuera à promouvoir la montée en puissance de la capacité du projet de phase I d'hydroxyde de lithium de qualité batterie de l'usine de Kwinana, du projet de 30 000 tonnes d'hydroxyde de lithium sur le site de production de Zhangjiagang, dans le Jiangsu (qui peut être ajusté de manière flexible pour produire des produits de carbonate de lithium) et du progrès du projet de 1 000 tonnes de lithium métallique et de matières premières associées à Chongqing, développant et élargissant les activités de traitement de concentré de lithium et de produits chimiques de lithium de l'entreprise, consolidant la position de leader de l'entreprise dans la production mondiale de produits de lithium, et tirant davantage parti des effets synergiques de la chaîne d'approvisionnement ; utilisant pleinement et améliorant les avantages techniques et l'expérience de la production automatisée, améliorant continuellement l'utilisation des ressources, et restant à la pointe du niveau mondial de la production automatisée dans les usines de sels de lithium. Troisièmement, elle prêtera une grande attention aux opportunités en amont et en aval de la chaîne d'approvisionnement, optimisant continuellement le portefeuille d'investissement de l'entreprise, améliorant la mise en place de la chaîne d'approvisionnement, et fournissant de nouveaux points de croissance de valeur pour le développement durable à long terme de l'entreprise. Quatrièmement, elle continuera à étendre la mise en place commerciale mondiale de l'entreprise, élargissant la base de clients mondiale, et s'efforcera de continuer à améliorer l'adhésion des clients et la part de marché. En matière de recherche scientifique, en 2025, Tianqi Lithium accélérera le rythme de la R&D technologique dans quatre directions de recherche : l'utilisation intégrale des ressources minérales, la nouvelle technologie d'extraction de lithium, les nouveaux matériaux de batteries de prochaine génération et le recyclage de batteries, et explorera de nouvelles directions d'activité. Dans la direction de l'utilisation intégrale des ressources minérales, l'entreprise construira une ligne de démonstration pour le recyclage de concentrés de tantale et de niobium ; complétera le développement de nouveaux réactifs de concentration, et aidera les projets miniers à réaliser la mise à niveau et l'optimisation des processus et des équipements. Dans la direction de la nouvelle technologie d'extraction de lithium, l'entreprise vérifiera les capacités d'ingénierie du procédé d'extraction de lithium intégré par adsorption + membrane et de la technologie d'extraction de lithium par intercalation électrochimique. Dans la direction des nouveaux matériaux de batteries de prochaine génération, l'entreprise réalisera la mise à niveau de la qualité et de la capacité de sulfure de lithium, avancera la construction des lignes de production ; atteindra le réglage et l'optimisation des matériaux et équipements d'anode de lithium métallique, effectuera l'échantillonnage et l'application des produits, et obtiendra des packages de processus pour de petites variétés de sels de lithium tels que l'iode de lithium et l'oxyde de lithium. Dans la direction du recyclage de batteries, l'entreprise complétera l'étude de faisabilité et renforcera les réserves techniques.La première perte annuelle de Ganfeng Lithium. Battery Network a noté que, affectée par les fluctuations du marché des produits au lithium, Tianqi Lithium est passée d'un bénéfice à une perte en 2024, et un autre géant de l'exploitation minière de lithium, Ganfeng Lithium, a également connu un hiver froid, avec sa première perte annuelle dans ses performances. Ganfeng Lithium prévoit une perte nette de 1,4 à 2,1 milliards de yuans en 2024, soit une baisse de 128,3% à 142,45% en glissement annuel. Concernant les raisons du changement de performance, Ganfeng Lithium a déclaré que cela était principalement dû à l'impact des fluctuations du marché des produits au lithium, avec une baisse des prix de vente des sels de lithium et des produits de batteries au lithium. Bien que les expéditions de produits aient augmenté en glissement annuel, la performance opérationnelle de l'entreprise a considérablement diminué en glissement annuel. Récemment, lors d'un échange interactif avec les investisseurs, Ganfeng Lithium a déclaré que l'entreprise dispose actuellement d'une ressource totale en droits miniers d'environ quarante à cinquante millions de tonnes de LCE, qui peut répondre aux besoins de développement et d'utilisation de l'entreprise pour les années à venir. Concernant la perspective à court terme et le jugement sur les prix du lithium, Ganfeng Lithium a analysé que l'entreprise pense que le prix actuel du lithium se situe probablement dans une zone relativement basse, principalement en raison : des prix récents du lithium ont reçu un soutien fort du côté des coûts, les stocks de l'industrie sont à un niveau historiquement bas, et la demande récente a montré une amélioration significative. Que les prix du lithium puissent augmenter à l'avenir dépendra de savoir s'il y a une sortie significative du côté de l'offre et s'il y a une possibilité que la demande dépasse les attentes de manière durable. Il convient de mentionner que, face à l'impact sévère de la baisse des prix du lithium sur les performances, Ganfeng Lithium prévoit de s'étendre vers le secteur de stockage d'énergie en aval de la chaîne d'approvisionnement. Le 21 février, Ganfeng Lithium a annoncé que l'entreprise envisage d'acquérir toutes les actions de sa filiale Yichu Energy détenues par sa filiale Ganfeng LiEnergy pour 200 millions de yuans. Après la finalisation de cette transaction, Yichu Energy passera d'une filiale indirectement contrôlée par Ganfeng Lithium à une filiale directement contrôlée. Il a été rapporté qu'en janvier de cette année, le comté de Yushe, ville de Jinzhong, province du Shanxi, et Yichu Energy ont tenu une cérémonie de signature pour un projet de stockage d'énergie, avec un investissement total de 1,6 milliard de yuans et une superficie de terrain d'environ 130 mu. Le projet sera investi et construit par Yichu Energy dans la Zone de Développement Économique de Yushe, comprenant principalement la construction de systèmes de stockage d'énergie, de systèmes de postes d'élévation, de systèmes de bureaux généraux et de systèmes de production auxiliaire. Le 24 mars, le projet de centrale de stockage d'énergie indépendante partagée côté réseau de 400 MW/800 MWh investi par Yichu Energy à Datong Xinrong, province du Shanxi, a commencé sa construction. Le lancement officiel du projet de centrale de stockage d'énergie de Datong Xinrong marque un jalon important dans la mise en œuvre de la nouvelle stratégie énergétique de Yichu Energy, une filiale du groupe Ganfeng.

SMM

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Les cours du cuivre LME et du cuivre SHFE ont clôturé en baisse, le marché se concentrant sur les tarifs américains et le CSPT [Commentaire matinal SMM].

Le 28 mars, les stocks de cuivre COMEX ont augmenté à quatre-vingt-quatorze mille quatre cent soixante-six courtes tonnes.