【SMM Black Party】Quel est le chemin pour que les prix de l'acier « brisent » au deuxième trimestre ?

Prix au comptant en baisse en 2025, écart entre ferraillage et fil machine réduit, écart entre tôle laminée à chaud et ferraillage élargi En 2024, les prix ont fluctué à la baisse, avec un prix annuel moyen du ferraillage de 3 575 yuans/mt, en baisse de 322 yuans/mt en glissement annuel. En 2025, les prix ont continué à fluctuer à la baisse, le centre des prix au comptant a baissé. Le prix moyen du ferraillage de janvier à mars est tombé à 3 345 yuans/mt. L'écart moyen entre le ferraillage en bobine et le ferraillage en 2024 était de 203 yuans/mt, tandis qu'au 24 mars 2025, l'écart s'est rétréci à 177,5 yuans/mt. L'écart moyen entre la tôle laminée à chaud et le ferraillage en 2024 était de 76 yuans/mt, tandis qu'au 24 mars 2025, l'écart s'est élargi à 126 yuans/mt. Coût côté diminué, bénéfices des aciéries améliorés significativement Le coût moyen du ferraillage dans les aciéries à hauts fourneaux : janvier, 3 187 yuans/mt ; février, 3 195 yuans/mt ; mars, 3 081 yuans/mt. Le prix moyen national du ferraillage : janvier, 3 372 yuans/mt ; février, 3 371 yuans/mt ; mars, 3 286 yuans/mt. Côté matières premières, le coke a subi onze baisses de prix, améliorant considérablement les bénéfices des aciéries et augmentant leur volonté d'augmenter la production. Taux d'exploitation divergents entre aciéries à hauts fourneaux et à arc électrique : hausse pour les hauts fourneaux, baisse pour l'arc électrique Les tendances d'exploitation des aciéries à hauts fourneaux et à arc électrique se sont divergées. Après les Deux Sessions, les hauts fourneaux précédemment inactifs ont repris la production, et avec des bénéfices actuels modérés, la volonté de production globale reste forte, conduisant à une tendance haussière de la production de fonte. Les aciéries à arc électrique sont actuellement en perte, et avec la difficulté d'approvisionnement en ferraille, certaines ont légèrement ajusté leurs heures d'exploitation. Production planifiée en mars légèrement augmentée La production planifiée de ferraillage en mars était de 8,9948 millions de mt, en hausse de 1,0364 million de mt par rapport à la production réelle de février, soit une augmentation de 13,02 %, avec une production moyenne quotidienne augmentant de 5 900 mt. La production planifiée de fil machine en mars était de 3,5618 millions de mt, en hausse de 380 100 mt par rapport à la production réelle de février, soit une augmentation de 11,95 %, avec une production moyenne quotidienne augmentant de 1 300 mt. Stocks restent sains, stocks en usine et sociaux en dessous des niveaux historiques Côté offre, en mars, le nombre de hauts fourneaux reprenant la production a dépassé ceux en maintenance, entraînant une certaine augmentation de la production de fonte, tandis que la production d'acier de construction a également augmenté. Le taux d'exploitation des aciéries à arc électrique a rebondi à 39,68 %, mais selon l'enquête SMM, la difficulté d'approvisionnement en ferraille n'a pas été résolue, et la rentabilité reste faible, certains commençant à perdre de l'argent et d'autres ne faisant que des bénéfices marginaux, rendant difficile une augmentation significative du taux d'exploitation. La production totale en mars a légèrement augmenté. Côté demande, la reprise de la demande dans le nord s'est accélérée en mars, les stocks de ferraillage étant déjà entrés en phase de déstockage. Avec une augmentation de l'offre et de la demande, le déstockage global a continué en mars. Émission de titres de dette locale accélérée, priorité aux obligations de refinancement spéciales L'émission de titres de dette spéciaux locaux s'est accélérée, visant à fournir plus de fonds supplémentaires aux gouvernements locaux pour promouvoir l'investissement et stabiliser la croissance. Les fonds levés par les nouvelles obligations spéciales dans diverses provinces sont principalement utilisés pour la construction municipale, l'infrastructure des parcs industriels, les projets sociaux, l'infrastructure de transport et les projets de logements abordables. Depuis août 2024, l'émission de titres de dette locale s'est considérablement accélérée, avec un total de 772,62 milliards de yuans émis en 2024, en hausse de 28,99 % en glissement annuel. Le gouvernement mettra en œuvre des politiques fiscales plus proactives et des politiques monétaires modérément accommodantes, renforçant l'ajustement contre-cyclique des politiques macroéconomiques. Les gouvernements locaux pourraient prioriser l'émission d'obligations de refinancement spéciales pour réduire la dette cachée. Reprise de la demande en deçà des attentes, accélération possible ultérieure La consommation apparente de ferraillage en janvier a fortement reculé par rapport à décembre, principalement en raison de la fermeture du marché pendant le Nouvel An chinois, la demande étant essentiellement stagnante. La consommation apparente de ferraillage a fortement rebondi de février à mars, avec une accumulation hivernale réduite avant le Nouvel An chinois et une offre et des stocks faibles. Les utilisateurs finaux en aval ont repris le travail et la production de manière ordonnée à partir de mi-février, mais la vitesse de reprise était relativement lente. Comme le Nouvel An chinois était plus tôt cette année, le climat dans le nord restait froid, et les conditions de construction étaient insuffisantes. Les obligations spéciales émises précédemment étaient principalement utilisées pour la résolution de la dette, le taux d'arrivée des fonds de projet étant inférieur à celui des années précédentes. En mars, les stocks sont entrés en phase de déstockage général, la demande dans le nord se redressant rapidement, accélérant la vitesse de déstockage. Profit-driven, approvisionnement en acier de construction reste faible Actuellement, les bénéfices des aciéries à hauts fourneaux sont modérés, tandis que ceux des aciéries à arc électrique continuent d'être compressés. Les bénéfices sur le ferraillage pour les aciéries à hauts fourneaux sont de 141,23 yuans/mt ; pour les aciéries à arc électrique, -87,33 yuans/mt ; tôle laminée à chaud, 255,98 yuans/mt ; bobine laminée à froid, 375,98 yuans/mt ; plaques de moyenne épaisseur, 285,98 yuans/mt ; et lingot, 287,23 yuans/mt. Parmi les variétés, la bobine laminée à froid présente les meilleurs bénéfices, tandis que le ferraillage présente les pires. Guidé par les bénéfices, l'approvisionnement en acier de construction restera relativement faible. Projection de l'offre et de la demande : équilibre faible pour l'année Les stocks continuent de se déstocker, sans déséquilibre significatif dans les fondamentaux de l'acier de construction. Les bénéfices des aciéries ont amélioré, augmentant l'enthousiasme pour la production et l'offre. La demande se redresse toujours, mais la vitesse de reprise est en deçà des attentes. À court terme, l'offre et la demande ont de la marge pour une croissance incrémentielle, et la force de la demande sera progressivement vérifiée. Prévision des prix Avec des stocks bas et une amélioration du sentiment du marché, le marché fera toujours face à des défis de demande sous une production élevée de fonte. Les prix de l'acier devraient fluctuer à court terme. À mesure que le temps se réchauffe, la vitesse de reprise de la demande s'accélérera. Les prix en avril devraient fluctuer autour de la force de la demande, nécessitant une attention particulière sur l'arrivée des fonds de projet. Le prix moyen national du ferraillage SMM en avril devrait fluctuer entre [3 150, 3 450] yuans/mt.

SMM

【SMM Black Party】Quel est le chemin pour que les prix de l'acier « brisent » au deuxième trimestre ?

Inventaire portuaire et volume de retrait de minerai de fer le 28 mars

Information sur l'ajustement des prix de l'acier de construction de Shougang Changzhi le 28 mars