À la fin du premier trimestre, revue des commandes du secteur des alliages de zinc pour moulage sous pression et perspectives de marché [Analyse SMM]

SMM 27 mars : Alors que la saison traditionnelle de consommation à son apogée, "Mars d'or et Avril d'argent", a dépassé son point médian, comment s'est comportée la consommation des secteurs en aval des alliages de zinc pour coulée sous pression au premier trimestre, et quelles sont les perspectives futures ? Le texte suivant détaillera le contexte des prix du zinc et la situation en aval au premier trimestre. Tout d'abord, l'alliage de zinc pour coulée sous pression, en raison de sa consommation importante de zinc, est fortement influencé par les prix du zinc en termes de consommation en aval. Dans l'ensemble, le premier trimestre a vu les prix du zinc reculer des sommets en raison d'une demande post-fête réduite, suivie d'une légère reprise lorsque les stocks sociaux nationaux ont atteint des plus bas historiques et que la demande en aval s'est progressivement améliorée. Sur le plan macroéconomique, les Deux Sessions après le Nouvel An chinois ont eu un impact limité sur les prix du zinc, avec les prix nationaux oscillant principalement autour de 23 750 yuans/mt, offrant une période tampon pour la consommation finale. Selon les données de SMM, le taux d'exploitation moyen de l'alliage de zinc pour coulée sous pression en Chine au premier trimestre (janvier-mars) 2024 a atteint 34,58 %, et selon les tendances actuelles de consommation, le taux d'exploitation devrait augmenter de 3 % à 5 % en glissement annuel au premier trimestre de cette année. Le faible taux d'exploitation l'an dernier était principalement dû aux vacances tardives du Nouvel An chinois et à la consommation retardée, tandis que cette année, la "ruée vers l'exportation" au premier trimestre et la performance solide des grands fabricants ont conduit à un taux d'exploitation global plus élevé. L'analyse suivante portera sur la consommation des divers secteurs terminaux au premier trimestre de cette année. I. Secteur immobilier : Récupération lente de la demande Dans l'ensemble, le premier trimestre a marqué une phase de récupération pour la construction immobilière. Les données spécifiques montrent qu'en février, la surface de vente cumulée de logements commerciaux en Chine a baissé de 5,1 % en glissement annuel, tandis que la surface de construction achevée a diminué de 15,6 % en glissement annuel. Les basses températures hivernales et les conditions météorologiques extrêmes ont rendu la construction plus difficile, entraînant des performances ordinaires des commandes de ferrures, de quincaillerie et d'accessoires de salle de bain. Bien que la récente baisse des prix du zinc ait amélioré les commandes finales pour certaines entreprises, beaucoup attribuent cela à un réapprovisionnement à des prix plus bas, la demande de consommation réelle restant faible. De plus, les entreprises signalent que la concurrence féroce persiste sur le marché, la compétition des prix intense posant des risques potentiels de perte de commandes pour les produits de haute qualité en raison de leurs prix plus élevés. En regardant vers le deuxième trimestre, les données montrent que la croissance cumulative de la surface de vente immobilière en Chine s'est resserrée de -19,95 % au premier trimestre de l'année dernière à -19,83 % au deuxième trimestre, tandis que la croissance cumulative de la surface de construction achevée s'est élargie de -20,45 % à -20,76 %, indiquant des performances mitigées mais globalement faibles. La politique macroéconomique des Deux Sessions de 2025 a souligné la "stabilité" comme objectif central pour le secteur immobilier. Selon les retours des entreprises, les commandes de quincaillerie liées à l'immobilier sont fortement influencées par les prix du zinc, la demande s'améliorant à des prix plus bas et se réduisant à des prix plus élevés. Les entreprises restent prudentes concernant les commandes liées à l'immobilier, la demande n'ayant pas encore vraiment repris, nécessitant une période de transition plus longue. Ainsi, que ce soit en termes de données, de politique ou de retours d'entreprises, les commandes du secteur immobilier au deuxième trimestre devraient rester largement stables, avec des changements de demande limités. II. Secteur des pièces automobiles : Le soutien politique stabilise les commandes En ce qui concerne les commandes de pièces automobiles, jusqu'en février, la production automobile cumulative en Chine a atteint 4,553 millions d'unités, en hausse de 16,2 % en glissement annuel, tandis que les ventes cumulatives ont atteint 4,552 millions d'unités, en hausse de 13,1 % en glissement annuel. La politique de reprise automobile domestique de 2025 continue, l'Association chinoise des consommateurs signalant près de 1,3 million de demandes de subventions de reprise au 14 mars, reflétant une performance solide de la production et des ventes automobiles et des commandes relativement stables de pièces automobiles en alliage de zinc pour coulée sous pression. En regardant vers le deuxième trimestre, alors que le gouvernement continue de se concentrer sur la consommation de base, la politique de reprise devrait fournir un certain soutien aux commandes de pièces automobiles. Par ailleurs, SMM estime qu'avec l'arrivée du deuxième trimestre, la capacité et la production côté offre intérieure devraient augmenter progressivement, affaiblissant potentiellement le soutien aux prix du zinc. À des prix plus bas, la demande finale dans le secteur des pièces automobiles devrait rester stable. De plus, sur la base des données de production et de vente du premier et du deuxième trimestre de l'année dernière, la production et les ventes automobiles en Chine au deuxième trimestre étaient supérieures au premier trimestre, avec une augmentation trimestrielle de 9 % à 10 %. Ainsi, les commandes de pièces automobiles au deuxième trimestre devraient bien se comporter. III. Secteur des fermetures de bagages et de l'électronique : Demande globale stable Dans le secteur des fermetures de bagages, les commandes de petites quincailleries sont restées relativement stables après les vacances, certaines entreprises signalant une légère augmentation des commandes en glissement annuel cette année, moins affectées par les prix. Mars est également une saison de pointe pour les commandes de fermetures de bagages, mais en raison de l'hiver doux cette année, les commandes de mars ont été plus faibles que celles de février, bien que la consommation globale dans ce secteur reste stable par rapport aux autres. Les commandes d'électronique en alliage de zinc pour coulée sous pression en Chine sont principalement concentrées dans les entreprises de Guangdong. Les entreprises signalent que les commandes dans ce secteur à haute technologie se sont bien comportées, la forte demande finale se poursuivant depuis l'année dernière, y compris des produits finaux tels que les composants électroniques et les modules optiques. En regardant vers le deuxième trimestre, avril reste une saison de pointe pour les commandes de fermetures de bagages, mais les commandes en aval de fermetures sont actuellement faibles en raison des conditions météorologiques, et le développement des commandes au deuxième trimestre devrait être relativement ordinaire. Par ailleurs, les commandes d'électronique fonctionnent normalement, les entreprises signalant une demande stable du marché depuis l'année dernière, et le deuxième trimestre devrait voir peu de changements. IV. Secteur des commandes d'exportation : Départ fort, ralentissement ultérieur En ce qui concerne les commandes d'exportation, les données douanières montrent que les exportations cumulées d'alliage de zinc pour coulée sous pression en Chine en janvier-février ont atteint 683,21 tonnes, en hausse de 37,89 % en glissement annuel, le phénomène de "ruée vers l'exportation" étant toujours présent au premier semestre du premier trimestre. Cependant, certaines entreprises ont récemment signalé une diminution des commandes vers l'Europe et les États-Unis, tandis que les commandes vers l'Asie du Sud-Est restent stables. D'autres entreprises ont noté que les commandes d'exportation globales sont stables, l'impact des droits de douane américains n'étant pas encore pleinement apparent. Outre les impacts potentiels des droits de douane, les stocks abondants détenus par les commerçants étrangers affectent également les commandes d'exportation nationales. Ainsi, les commandes d'exportation au deuxième trimestre devraient faire face à certains risques de réduction en raison des droits de douane et d'autres facteurs. En résumé, le premier trimestre a vu une récupération lente de la demande finale réelle pour l'alliage de zinc pour coulée sous pression dans le secteur immobilier, tandis que les commandes dans les autres secteurs sont restées relativement normales. La demande post-vacances pour les petites quincailleries quotidiennes s'est bien comportée, et le développement futur des commandes d'exportation nécessite une attention étroite, des risques potentiels devant apparaître progressivement. Les politiques macroéconomiques nationales récentes ont libéré des attentes positives, le ministère des Finances indiquant une politique fiscale plus proactive en 2025. Avec le réchauffement du temps et la récupération progressive de la demande en aval, la demande finale en alliage de zinc national devrait continuer à s'améliorer. (Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données de marché et l'évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont destinées à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.) Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle des métaux SMM.

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