Commentaire matinal SMM sur l'alumine 26.3
Marché à terme : Pendant la séance de nuit, le contrat d'alumine 2505 le plus négocié a ouvert à 3 063 yuans/mt, atteint un plus haut de 3 118 yuans/mt, un plus bas de 3 063 yuans/mt et s'est clôturé à 3 098 yuans/mt, en hausse de 38 yuans/mt, soit une progression de 1,23%, avec un open interest de 204 000 lots.
Côté minerai : Au 25 mars, l'indice SMM du bauxite importée se situait à 93,16 $/mt, en baisse de 0,17 $/mt par rapport à la séance précédente, principalement en raison de la baisse des prix de la soude caustique dans le Shandong. La moyenne CIF SMM du bauxite de Guinée était de 91 $/mt, inchangée par rapport à la veille. La moyenne CIF SMM du bauxite à basse température australien était de 87 $/mt, inchangée par rapport à la veille. La moyenne CIF SMM du bauxite à haute température australien était de 81 $/mt, inchangée par rapport à la veille.
Actualités de l'industrie : Arrow Minerals a révélé 185 millions de mt de ressources en bauxite de haute qualité pour son projet Niagara en Guinée. Le 25 mars 2025, Arrow Minerals a annoncé que l'estimation initiale des ressources pour son projet de bauxite Niagara en Guinée atteignait 185 millions de mt, avec un taux d'alumine de 42,3 % et un faible contenu en silice, indiquant un potentiel de développement de haute qualité. Le projet est proche des infrastructures ferroviaires existantes, facilitant le transport d'exportation. Arrow devrait commencer le développement en 2025 et avance actuellement une étude préliminaire pour un plan de démarrage à faible capital. Avec un financement suffisant et une équipe de direction expérimentée dans le développement minier mondial, l'entreprise passe d'une entité axée sur l'exploration à une entité axée sur le développement, profitant de l'environnement de prix élevé pour la bauxite en Guinée.
Rapport sur l'écart entre les prix spot et à terme : Selon les données SMM, le 25 mars, l'indice SMM de l'alumine était en prime de 78 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport sur les warrants : Le 25 mars, les warrants d'alumine inscrits au total ont augmenté de 1 812 mt pour atteindre 279 300 mt par rapport à la séance précédente. Les warrants d'alumine inscrits au total dans le Shandong sont restés inchangés à 4 513 mt. Les warrants d'alumine inscrits au total dans le Henan ont diminué de 600 mt pour atteindre 26 700 mt. Les warrants d'alumine inscrits au total dans le Guangxi sont restés inchangés à 49 800 mt. Les warrants d'alumine inscrits au total dans le Gansu sont restés inchangés à 22 500 mt. Les warrants d'alumine inscrits au total dans le Xinjiang ont augmenté de 2 412 mt pour atteindre 175 700 mt.
Marché international : Au 25 mars 2025, le prix FOB de l'alumine en Australie occidentale était de 400 $/mt, avec un taux de fret maritime de 21,20 $/mt. Le taux de change USD/CNY de vente était d'environ 7,28, ce qui se traduit par un prix de vente dans les ports principaux nationaux d'environ 3 544 yuans/mt, soit 400 yuans/mt de plus que le prix national de l'alumine, gardant la fenêtre d'importation d'alumine fermée. Du côté des exportations, sur la base du dernier prix de transaction spot de l'alumine dans le Shandong, le coût d'exportation de l'alumine nationale est d'environ 450 $/mt, inférieur au prix spot de l'alumine à l'étranger, gardant la fenêtre d'exportation fermée.
Résumé : Le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a récemment diminué. Jusqu'au jeudi dernier, selon les données SMM, la capacité totale d'exploitation de l'alumine métallurgique nationale a baissé à 88,01 millions de mt/an, mais la réduction était limitée. Selon les données SMM, jusqu'au jeudi dernier, la capacité totale d'exploitation de l'aluminium national était de 43,84 millions de mt/an, ce qui se traduit par une capacité d'exploitation de demande d'alumine d'environ 84,4 millions de mt/an. Même en tenant compte des exportations nettes d'alumine, les fondamentaux indiquent toujours une situation d'offre abondante. À court terme, les prix de l'alumine devraient rester sous pression. Une attention ultérieure devrait être portée aux changements de la capacité d'exploitation de l'alumine.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]
