Le cuivre américain maintient une forte différence de prix par rapport au cuivre LME ; les risques de volatilité des prix du cuivre persistent [Commentaire institutionnel]

Le sentiment sur les matières premières nationales s'est réchauffé, les prix du cuivre ont bondi en raison de préoccupations d'approvisionnement, tandis que des réductions potentielles des tarifs américains pourraient entraîner un recul des prix. Le cuivre LME a clôturé en hausse de 0,84 % à 9 934 dollars la tonne, et le contrat SHFE le plus négocié s'est établi à 81 490 yuans la tonne. Sur le plan industriel, les stocks LME ont diminué de 2 825 tonnes pour s'établir à 221 775 tonnes, et le ratio des bons de livraison annulés a augmenté à 50,2 %. La décote Cash/3M s'est resserrée à 39,6 dollars la tonne. Sur le marché intérieur, la disponibilité limitée des importations et l'amélioration de la consommation due à la baisse des prix ont accéléré la déstockage au cours du week-end. Dans la région de Shanghai, les décotes sur le marché spot se sont resserrées pour atteindre la parité avec les contrats à terme. Alors que la structure du marché à terme s'est resserrée et que les inquiétudes concernant la tension de l'offre se sont accrues, l'intérêt d'achat des acteurs en aval s'est renforcé. Dans la province du Guangdong, les stocks ont augmenté en glissement mensuel, et la volonté des fournisseurs de maintenir leurs prix s'est affaiblie, les primes sur le marché spot par rapport aux contrats à terme étant tombées à 190 yuans la tonne. En termes d'importations et d'exportations, les pertes d'importation de cuivre spot domestique se sont réduites à environ 650 yuans la tonne, et les primes de cuivre de Yangshan ont continué à augmenter. Pour les déchets de cuivre, l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets s'est légèrement élargi à 2 330 yuans la tonne, améliorant l'avantage de substitution des déchets. En ce qui concerne les prix, le marché s'attend fortement à ce que les États-Unis imposent des droits de douane supplémentaires, maintenant l'écart de prix élevé entre le cuivre américain et le cuivre LME. Compte tenu de l'incertitude quant à l'étendue de l'augmentation des droits de douane, il existe toujours un risque de volatilité des prix. Par ailleurs, les TC de concentré de cuivre ont continué à baisser, sans signe de stabilisation pour l'instant. La lutte entre les exportations de stocks miniers indonésiens et panaméens et la maintenance des raffineries se poursuit. En résumé, les prix du cuivre pourraient encore avoir de la marge pour augmenter, mais à mesure que les prix grimpent, il convient d'être prudent face aux retours négatifs de la consommation et au risque que les facteurs haussiers soient entièrement intégrés après l'imposition de droits de douane supplémentaires par les États-Unis. Aujourd'hui, le contrat SHFE le plus négocié est attendu dans une fourchette de 80 500 à 82 000 yuans la tonne ; le cuivre LME 3M devrait évoluer entre 9 800 et 10 000 dollars la tonne.

SMM

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