Baisse des importations de cathodes de cuivre évidente en janvier-février, les importations nettes connaissent une réduction significative [Analyse SMM]

Selon l'Administration Générale des Douanes, les importations de cuivre raffiné en Chine de janvier à février 2025 ont totalisé 533 700 tonnes, en baisse de 12,66 % en glissement annuel ; avec 265 700 tonnes importées en janvier, en baisse de 28,26 % par rapport au mois précédent et de 25,93 % en glissement annuel ; et 268 000 tonnes en février, en hausse de 0,85 % par rapport au mois précédent et de 6,21 % en glissement annuel. Les exportations de cuivre raffiné de janvier à février 2025 ont atteint 49 400 tonnes, en hausse de 119,35 % en glissement annuel ; avec 17 000 tonnes exportées en janvier, en hausse de 1,32 % par rapport au mois précédent et de 99,88 % en glissement annuel ; et 32 400 tonnes en février, en hausse de 91,06 % par rapport au mois précédent et de 131,13 % en glissement annuel. Du côté des importations, les importations de cuivre électrolytique de janvier à février ont connu une baisse significative, principalement pour deux raisons : premièrement, la signature des contrats à long terme pour 2025 a été lente, certains envois de cuivre électrolytique sous contrats à long terme n'ont commencé qu'en février. Deuxièmement, dès le début de février, les pertes d'importation intérieures pour le cuivre électrolytique se sont continuellement accrues, entraînant une réduction des importations actives par les commerçants. Selon l'analyse de SMM, l'équilibre serré et les faibles TC du concentré de cuivre ont déjà commencé à affecter l'offre mondiale de cuivre électrolytique. De plus, influencée par les politiques tarifaires américaines anticipées, la quantité d'expéditions à longue distance a considérablement diminué, avec de grandes quantités de cuivre électrolytique dirigées vers les États-Unis, provoquant une augmentation des primes CIF pour les B/L à l'échelle mondiale. Du point de vue des exportations, les exportations de cuivre électrolytique de janvier à février ont augmenté de manière notable en glissement annuel, la fenêtre d'exportation s'ouvrant plus tôt que les années précédentes. Les raisons pour lesquelles les fonderies ont augmenté leurs exportations sont les suivantes : 1. En février, la structure à court terme de la LME est passée significativement en BACK, et avec la fenêtre d'exportation ouverte, la couverture sur le marché à terme combinée aux exportations pouvait atténuer les pertes liées aux coûts des matières premières. 2. Affectée par l'arrêt de la fonderie PSR aux Philippines, la pénurie d'approvisionnement dans des régions comme le Vietnam et la Thaïlande a augmenté, attirant les exportations pour répondre à la demande locale en aval. 3. Après le Nouvel An chinois, il y a eu un stockage important, rendant difficile l'augmentation des primes spot. Par conséquent, en dehors des volumes de contrats à long terme fixes, les exportations de janvier à février ont augmenté substantiellement par rapport aux années précédentes. À l'avenir, SMM prévoit que les importations nettes de cuivre électrolytique diminueront considérablement à partir de mars 2025, pour les raisons suivantes : 1. Les grands commerçants commenceront en mars à réexporter massivement le cuivre électrolytique enregistré auprès du CME, et la plupart des approvisionnements provenant du Chili, du Pérou et de l'Australie ne seront pas importés en Chine avant l'entrée en vigueur des droits de douane américains. Sur la base du volume d'exportation du Chili vers la Chine en février, on estime que les arrivées de B/L du Chili vers la Chine en mars-avril seront d'environ 24 000 tonnes, une baisse significative par rapport aux années précédentes. 2. Une partie du cuivre électrolytique africain sera expédiée vers l'Europe et l'Asie du Sud-Est pour combler le déficit d'approvisionnement, entraînant une pénurie d'approvisionnement en B/L vers l'Asie de l'Est à partir de mars. 3. Comme il faudra du temps pour réduire les stocks intérieurs, la fenêtre d'importation ne devrait pas s'ouvrir à court terme, rendant difficile une augmentation significative des importations actives.

SMM

Baisse des importations de cathodes de cuivre évidente en janvier-février, les importations nettes connaissent une réduction significative [Analyse SMM]

SMM Charbon Arrivé Total 6,256 millions de tonnes

Janvier-février 2025, les commandes d'exportation d'anodes préfabriquées de Chine enregistrent une croissance significative, le Canada remplace la Malaisie comme principale destination d'exportation [Analyse SMM]